你好，我是大賀。

最近有個(gè)數(shù)據(jù)挺有意思：2025年5月，六大行第七次下調(diào)存款利率，5年期定存降到1.3%，10萬(wàn)存5年利息從7750元縮水到6500元。

更夸張的是，有些中小銀行今年已經(jīng)降息7次，3年期從2.8%直接干到2.15%。

就在這個(gè)背景下，保誠(chéng)的王牌產(chǎn)品「信守明天」升級(jí)了，25年預(yù)期復(fù)利IRR 6.35%——是銀行5年定存的近5倍。

聽(tīng)起來(lái)很香對(duì)吧？但是我今天必須把話說(shuō)透：高收益背后，有一個(gè)"激進(jìn)"的代價(jià)，很多人沒(méi)告訴你。

升級(jí)背景：從默默無(wú)聞到市場(chǎng)焦點(diǎn)

先說(shuō)結(jié)論：老版本的信守明天在當(dāng)前市場(chǎng)幾乎可以用默默無(wú)聞來(lái)形容。

8月18日，保誠(chéng)終于憋了個(gè)大招——「信守明天」全面升級(jí)。升級(jí)后第28年總內(nèi)部回報(bào)率達(dá)6.5%，25年總回報(bào)是本金的4.13倍。

說(shuō)白了就是，保誠(chéng)這次是來(lái)?yè)屖袌?chǎng)的。但是搶得下來(lái)嗎？咱們往下拆。

收益拆解：保證不變，預(yù)期飆升

升級(jí)后依舊支持3年交、5年交。我給你拆開(kāi)看：

5年交的情況：

• 保證金額完全沒(méi)動(dòng)——18年保證回本，長(zhǎng)期持有保證復(fù)利回報(bào)0.32%，市場(chǎng)中游水準(zhǔn)
• 預(yù)期收益大幅提升——從升級(jí)前的45年到6.5%，到升級(jí)后的28年到6.5%，提前了整整17年

3年交的情況：

• 保證金額同樣沒(méi)變，18年保證回本，保證復(fù)利0.45%
• 預(yù)期收益達(dá)到**6.5%**的時(shí)間由原來(lái)的48年提升至43年，只提前了5年

這個(gè)數(shù)據(jù)很有意思：?jiǎn)慰刺嵘龋?年交比5年交提升更多。但是如果對(duì)比絕對(duì)收益，5年交全面碾壓3年交。

適不適合你，咱們算筆賬：選擇5年交的性價(jià)比明顯高于3年交，這點(diǎn)沒(méi)什么懸念。

橫向?qū)Ρ龋?5年IRR 6.35%全港第一

光看自家升級(jí)沒(méi)意義，得和市場(chǎng)上的主流產(chǎn)品掰掰手腕。

以5年交費(fèi)為例，先看完整對(duì)比：

乍一看，信守明天前期打不過(guò)收益逆天的宏摯傳承和啟航創(chuàng)富卓越版。但是這兩款產(chǎn)品門檻高、渠道窄，大多數(shù)人買不到。

剔除這兩款后，格局就清晰了：

保單14~26年，這13年綜合市場(chǎng)第一。第25年預(yù)期復(fù)利回報(bào)6.35%全市場(chǎng)最高，收益是本金的4.13倍。緊接著28年收益達(dá)到上限6.5%。

既然信守明天主打"最快達(dá)到6.5%"，我把3款最快的產(chǎn)品拉出來(lái)單獨(dú)比：

• 前13年，優(yōu)勢(shì)在環(huán)宇盈活（30年達(dá)6.5%）
• 14~26年，優(yōu)勢(shì)在信守明天（28年達(dá)6.5%）
• 27~29年，優(yōu)勢(shì)在傳承首創(chuàng)V-豐成（27年達(dá)6.5%）

整體看下來(lái)，信守明天幾乎和環(huán)宇盈活打了個(gè)平手。升級(jí)后的信守明天不再是默默無(wú)聞了。就收益來(lái)說(shuō)，信守明天的升級(jí)至少是有吸引力的，是比較成功的。

提領(lǐng)實(shí)測(cè)：不適合早提，但晚提稱王

靜態(tài)收益只是一方面，很多人買儲(chǔ)蓄險(xiǎn)是要提領(lǐng)用的。這塊競(jìng)爭(zhēng)力如何？

以總保費(fèi)30萬(wàn)美金（5年交），第6年起提領(lǐng)1.8萬(wàn)美金（總保費(fèi)的6%）到終身為例——業(yè)內(nèi)稱之為566提領(lǐng)密碼：

投入30萬(wàn)美金，第6年起每年提取1.8萬(wàn)美金至終身，對(duì)比保單剩余預(yù)期金額：

• 保單第10/20/30/40年，信守明天分別剩余28/32/60/92萬(wàn)美金
• 星河尊享分別剩余29/42/69/106萬(wàn)美金

差距一目了然。為什么預(yù)期收益漲了那么多，提領(lǐng)還是不扛打？

我對(duì)比了升級(jí)前后的計(jì)劃書：

復(fù)歸紅利完全沒(méi)動(dòng)，保證金額也沒(méi)動(dòng)，提升的就只有終期紅利。

再看各產(chǎn)品復(fù)歸紅利占比對(duì)比：

信守明天復(fù)歸紅利占比13.25%，只比不擅長(zhǎng)提領(lǐng)的環(huán)宇盈活（8.00%）高一點(diǎn)，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于星河尊享II（22.76%）、盈聚天下（24.03%）這些強(qiáng)提領(lǐng)產(chǎn)品。

結(jié)論：信守明天不適合566這種早提領(lǐng)方案。

但別急著下定論。我又測(cè)算了晚提領(lǐng)的情況：

保單23~29年信守明天都是市場(chǎng)第一。比如5-15-12方案中，保單第25年，信守明天剩余69.75萬(wàn)美金，星河尊享II是66萬(wàn)美金，多近3萬(wàn)美金。

到這，我們可以給信守明天的提領(lǐng)定性了：不適合早提領(lǐng)，但非常適合晚提領(lǐng)。

保單功能：自主入息+真多元貨幣

這次升級(jí)是針對(duì)收益，保單功能沒(méi)有變化。但有幾個(gè)功能值得單獨(dú)拎出來(lái)說(shuō)。

第一個(gè)：自主入息

這個(gè)功能被同行瘋狂抄襲。說(shuō)白了就是，自主選擇保單價(jià)值的提取方式——怎么提取、啥時(shí)候提取、提多少、提給誰(shuí)，明明白白自主設(shè)定。

關(guān)鍵是受益人范圍很廣：除了常規(guī)的家屬親人、法定監(jiān)護(hù)人，還可以指定雇員、生意合伙人，甚至是慈善機(jī)構(gòu)這些非親屬關(guān)系、非血緣關(guān)系的人和機(jī)構(gòu)。

第二個(gè)：真多元貨幣轉(zhuǎn)換

先告訴大家一個(gè)事實(shí)：多元貨幣轉(zhuǎn)換功能是個(gè)新玩意，開(kāi)發(fā)出來(lái)沒(méi)多久，而且不同幣種之間轉(zhuǎn)換并沒(méi)有那么絲滑，隱含的摩擦成本可能超出你的預(yù)期。

很多產(chǎn)品的條款是這么寫的：

總結(jié)來(lái)說(shuō)：①收益會(huì)變；②保單會(huì)轉(zhuǎn)換成新的計(jì)劃，權(quán)益條款都可能會(huì)變。

也就是說(shuō)，如果你手上有一張美元保單，因移民、求學(xué)等需求要轉(zhuǎn)換成加幣保單，新保單原有的現(xiàn)金價(jià)值可能會(huì)莫名其妙縮水，預(yù)期總收益也可能降低，甚至原來(lái)的無(wú)限變更受保人等功能都可能失去。

信守明天不同于其他產(chǎn)品，承諾了轉(zhuǎn)換貨幣后保單功能不變、已有現(xiàn)金價(jià)值不會(huì)縮水：

支持6種保單幣種：美元、港元、人民幣、澳元、加元、英鎊，第3年起可轉(zhuǎn)換貨幣。

風(fēng)險(xiǎn)提示：一次激進(jìn)的升級(jí)

重點(diǎn)來(lái)了，投保前務(wù)必做好預(yù)期管理。

我一直和大家說(shuō)，保單的確定性是由100%確定的保證金額，和派發(fā)即保證的復(fù)歸紅利體現(xiàn)。但這次信守明天的收益提升全部來(lái)源于波動(dòng)最大的終期紅利。

雖然收益是更高了不假，但不確定性也相應(yīng)提高了。

如同我在標(biāo)題中提到的一樣，我對(duì)信守明天這次升級(jí)的評(píng)價(jià)是：一次激進(jìn)的升級(jí)。

為什么這么說(shuō)？我給你拆開(kāi)看：

第一，投資策略偏激進(jìn)

權(quán)益類占比固定70%，固收類占比固定30%。相比其他可以靈活調(diào)整股債比例的產(chǎn)品，信守明天的波動(dòng)會(huì)更大。

第二，沒(méi)有分紅平滑機(jī)制

保誠(chéng)不像大多數(shù)保險(xiǎn)公司一樣采用分紅平滑機(jī)制，而是客觀反映市場(chǎng)波動(dòng)——多賺了就多分，少賺了就少分。這導(dǎo)致分紅波動(dòng)會(huì)比有平滑機(jī)制的公司要稍大。

第三，有過(guò)回撤分紅的"黑歷史"

保誠(chéng)是全港唯一一家回撤過(guò)分紅的保司。說(shuō)好聽(tīng)點(diǎn)是忠實(shí)反映市場(chǎng)波動(dòng)，不好聽(tīng)就是投資失利...

我不是為了黑而黑，但從客觀角度來(lái)說(shuō)，這些風(fēng)險(xiǎn)必須告訴你。雖然收益是更高了不假，但不確定性也相應(yīng)提高了。你需要問(wèn)自己：能不能接受市場(chǎng)不好的時(shí)候，分紅可能打個(gè)8折？

總結(jié)：適合誰(shuí)？不適合誰(shuí)？

說(shuō)到底，信守明天適合什么人？

適合的人：

• 能接受分紅有較高波動(dòng)的朋友
• 看重長(zhǎng)期收益、計(jì)劃15年以后再提領(lǐng)的人
• 認(rèn)可"高波動(dòng)換高溢價(jià)"邏輯的投資者

市場(chǎng)好的時(shí)候能收獲超額收益，市場(chǎng)不好分紅也可能打個(gè)8折——但保誠(chéng)有相對(duì)較高的波動(dòng)性，同時(shí)也支付了相應(yīng)的溢價(jià)，信守明天的收益足夠高，即便分紅實(shí)現(xiàn)率打了8折，我們依舊是賺的。

不適合的人：

• 需要早期提領(lǐng)（比如第6年就開(kāi)始取錢）的人
• 對(duì)分紅波動(dòng)極度敏感、追求穩(wěn)定的人
• 無(wú)法接受任何"不確定性"的保守型投資者

如果覺(jué)得信守明天和期待的理財(cái)效果不匹配，市場(chǎng)上也有其他產(chǎn)品可以選擇，不必糾結(jié)。你大可以選擇收益和保誠(chéng)差不多的環(huán)宇盈活，友邦的穩(wěn)健，對(duì)未來(lái)幾十年的血壓也很友好。

我們的目標(biāo)是選對(duì)公司，選對(duì)產(chǎn)品。

大賀說(shuō)點(diǎn)心里話

分析了這么多，你可能還有一個(gè)問(wèn)題沒(méi)解決：就算知道信守明天適不適合自己，具體怎么買、怎么省錢？

這里面有個(gè)信息差，比產(chǎn)品選擇更重要。