你好，我是大賀。

今天聊 新加坡全美「IUL」。

這類產品，最近問的人不少。尤其是內地高凈值客戶。很多人不是一上來就問收益。反而先問一句。

“我在內地，能不能直接買？”

這個問題很關鍵。

IUL不是普通儲蓄險。它有壽險保障。也有指數賬戶。還有遠程投保的合規門檻。你不能只看演示收益。也不能只聽一句“掛鉤標普500”。

咱們翻計劃書看。把能不能買、怎么買、賬戶怎么選、極端情況下會怎樣，都拆開說。

IUL為什么被高凈值客戶盯上

IUL，全稱是指數型萬能壽險。

它的核心不是單純做收益。也不是單純買保障。它是把壽險杠桿、賬戶透明度、指數掛鉤機制放在一起。

這個設計，確實有吸引力。

尤其是對高凈值客戶。手里有長期美元資金。又希望有較高身故保障。還想賬戶表現跟市場掛鉤。IUL就會進入選擇范圍。

它有一個很重要的機制。

指數賬戶下有保底0%。

市場大跌時，當年結算不會低于0%。這不代表賬戶完全沒有成本。也不代表保單永遠不會失效。這個要分清。

但它確實解決了一個心理問題。

市場跌得很難看時，指數賬戶不按負數結算。這個安心感，是很多傳統投資賬戶給不了的。

再看內地客戶能投的范圍。

新加坡市場里，目前可在內地直接投保的IUL，只有兩家。一個是全美。一個是永明。

這里我會把話說得直接一點。

如果是內地客戶第一次配置IUL，我會優先看全美。

原因不是它所有指標都完美。不是。

而是它在投保便利度、中文體檢資料、賬戶選擇、公司經驗上，組合得比較完整。尤其是遠程投保和中文資料這一塊。對內地客戶很現實。

別光聽嘴上說的。IUL不是看一句“高杠桿”就夠了。門檻先過了，后面才有討論空間。

先自測：你是不是合格投資者

買新加坡全美IUL，第一步不是選賬戶。

第一步是看你有沒有資格。

根據新加坡當地規則，符合“合格投資者”身份，才可以遠程投保。這個邏輯，和部分內地客戶遠程投保香港保險有點像。重點在合規身份。

滿足下面三個條件之一，就可以進入認定范圍：

• 年收入超過 30萬新幣。約合 160萬人民幣。
• 個人流動金融資產超過 100萬新幣。
• 個人總凈資產超過 200萬新幣。

我接觸下來，大多數客戶走第二條。

也就是個人流動金融資產超過100萬新幣。

這里有個細節。條款里藏著魔鬼。

流動金融資產一般指銀行存款、股票等。不包含保單。

個人總凈資產也不是隨便把房子全算進去。個人主要住宅價值，扣除貸款后，最多貢獻 100萬新幣。

這個限制很重要。

有些朋友房產很多。但現金和證券資產并不高。那認定時就未必順。別用國內買大額保單的思路，直接套新加坡IUL。

財務門檻過了，還要看健康。

IUL的健康告知比較嚴格。有結節、高血壓，或者過往病史，就可能要補資料。通常需要提交認可機構出具的體檢報告。還要有醫生簽字蓋章。

內地不是所有醫院都符合要求。

這一點會影響實際投保速度。

全美的優勢在這里很明顯。

它是新加坡唯一支持全中文體檢資料的IUL。

其他公司通常要求翻譯成英文。翻譯本身不難。但涉及病歷、檢查報告、醫生說明時，成本和溝通量都會增加。

我給你畫個重點。

如果你財務條件達標。健康情況也比較清楚。又不想為了體檢資料反復翻譯溝通。全美確實更省心。

如果財務條件不達標。就別糾結賬戶收益了。先不要碰。這個產品不是給所有人買的。

過了門檻，再看全美IUL的基礎規則

全美IUL的基礎參數不復雜。

投保年齡覆蓋很寬。出生 15天到80歲 都可以。最低起投保額是 100萬美元。

注意，是保額。不是保費。

繳費方式也比較靈活?？梢攒O交。也可以選 2年、5年、10年、15年或20年交。后續還可以在限額內追加保費。

賬戶方面，可掛鉤 4個指數賬戶。也有固定賬戶可以選。每年保費還可以分期 12個月 定投到指數賬戶。

這個設計適合不想一次性卡點進場的人。

不過，IUL不是基金定投。它是壽險產品里的賬戶分配。底層邏輯不同。別混在一起看。

還有一個現實好處。

400萬美元保額以內，不需要額外體檢。

這對高凈值客戶很友好。尤其是已經有輕微健康問題的人。少一次額外體檢，就少很多不確定性。

還有一個小細節。

戒煙滿一年，并且通過尼古丁測試，可以回歸非吸煙費率。

這個對吸煙人群很有價值。壽險費率里，吸煙和非吸煙差距不小。能不能回歸非吸煙費率，長期影響很明顯。

我對這部分的判斷很簡單。

全美IUL的門檻高，但規則不繞。

真正要花時間看的，是賬戶怎么配。尤其是固定賬戶、標普500賬戶、VC無上限賬戶之間怎么取舍。

5個賬戶怎么選，別只盯最高演示

全美IUL有1個固定賬戶。還有4個指數賬戶。

這才是產品的核心。

先看固定賬戶。

固定賬戶全部投向債券。前 10年保底利率2.0%。10年后保底 1.5%。目前實際利率是 4.1%。投保首年利率保證 4.1%。

放在2026年看，這個數字不低。

尤其是過去兩年，內地存款利率持續下行。2025年10月，國有大行新一輪調整后，1年期定存利率已經降到 0.95%。5年期定存利率降到 1.3%。

當然，幣種不同。風險屬性不同。不能硬比。

但資金感受很真實。

美元固定賬戶給到4.1%。人民幣存款跌到1%左右。高凈值客戶會重新看美元長期配置，這很正常。

再看指數賬戶。

全美目前有4個指數賬戶：

• 環球指數賬戶。
• 標普500指數賬戶。
• 標普500伊斯蘭教法指數賬戶。
• VC無上限指數賬戶。

環球指數賬戶，保底 0%，封頂 9.27%。長期假設收益 5.7%。它掛鉤 40%標普500 + 35%恒生 + 25%歐洲斯托克。

這個賬戶更分散。也更溫和。

標普500指數賬戶，保底 0%，封頂 11.2%。長期假設收益 7.25%。但每年要扣 1% 費用。實際封頂是 10.2%。

這個數字是關鍵。

很多人只看11.2%。但扣費后，實際封頂要看10.2%。別漏掉這1%。

標普500伊斯蘭教法指數賬戶，保底 0%，封頂 9.3%。長期假設收益 6.5%。同樣扣費 1%。

VC無上限指數賬戶，掛鉤標普500波動率控制指數。保底 0%。無封頂。長期假設收益 7.5%。這是去年10月新推出的賬戶。

再看歷史表現。

過去10年平均年化收益率是：

• 環球指數：7.67%。
• VC無上限：10.30%。
• 標普500指數：12.67%。
• 標普500伊斯蘭教法：14.24%。

數據好看。尤其是標普500相關賬戶。

2025年市場也給了一個背景。標普500指數在2025年繼續強勢。此前2023年、2024年已經連續兩年上漲超過20%。到2025年11月，年內漲幅也超過24%。

這會讓很多人對標普500賬戶更有興趣。

但我提醒一句。

歷史收益不是保單未來收益。

IUL里的指數賬戶，不是直接買指數。它有保底。也有封頂。還有賬戶成本。計劃書里的長期假設，不等于實際結算。

那賬戶到底怎么選？

我的判斷很明確。

激進一點，優先看標普500指數賬戶和VC無上限賬戶。

標普500指數賬戶更成熟。過去10年平均年化 12.67%。但有封頂。還要扣1%。適合想要清晰規則的人。

VC無上限賬戶沒有封頂。長期假設 7.5%。但推出時間較新。這個點我有保留。不是說不能配。是不建議一上來全部壓上。

穩一點，就把固定賬戶加進去。

比如一部分放固定賬戶。一部分放標普500。再搭配環球指數。這樣賬戶波動感會低一點。

全美每年可以重新分配賬戶比例。這是好設計。

它讓你不用一開始就押死。市場環境變了。風險偏好變了。都可以重新調整。

不過，別一年到頭追熱點。

IUL是長期壽險賬戶。不是短炒工具。

38歲男性躉交96274美元，這個案例怎么看

光看參數還是抽象。

我們看一個計劃書案例。

38歲男性。非吸煙。投保 100萬美元保額。選擇躉交。保費全部投入標普500指數賬戶。

一次性保費是 96,274美元。

用不到10萬美元保費，撬動100萬美元身故保障。保障杠桿超過10倍。

這就是IUL吸引高凈值客戶的地方。

它不是讓你拿9.6萬美元去搏收益。它首先給了100萬美元身故保障。賬戶再根據指數表現去累積。

但要看兩套情景。

極端情況下。指數每年都是0%。這份保單會在 67歲 時終止。

這個點必須講清楚。

很多人聽到“保底0%”，會誤解成保單一定不會出問題。

不是。

指數賬戶當年不按負數結算。但保單本身有成本。保險成本、賬戶成本、費用都會存在。長期指數表現太差，現金價值扛不住，保單就可能失效。

這也是我不建議隨意提領的原因。

再看演示情景。

按計劃書 7.25% 收益演示：

• 60歲，賬戶價值 18.4萬美元。
• 70歲，賬戶價值 30.1萬美元。
• 80歲，賬戶價值 47.8萬美元。
• 90歲，賬戶價值 68.6萬美元。
• 100歲，退保價值和身故金均達 100萬美元。
• 110歲，退保價值和身故金達 196萬美元。

這組數字說明什么？

賬戶價值前期不算特別厚。中后期才慢慢起來。

到了100歲，退保價值和身故金都到100萬美元。110歲再到196萬美元。

這就是長期復利和壽險結構疊加后的效果。

不過，我不會把這個案例講成“穩贏”。

我會拆成兩句話。

演示收益成立，長期賬戶很漂亮。

極端情景出現，保單67歲會終止。

這兩句話必須同時看。

還有一個提領規則。

按7.25%演示，從第11年開始，每年提取 10%賬戶價值，不會影響100萬美元保額。

聽起來很靈活。

但我不建議客戶隨意提領。

尤其是年齡越來越大之后。壽險成本通常更敏感。賬戶被提薄了，后面遇到幾年低結算，壓力會變大。

這類產品最怕什么？

不是短期一年收益不好。

而是客戶把它當現金錢包。想用就提。想停就停。最后晚年賬戶支撐不住。

我的建議很直接。

短期要用的錢，別放IUL。

未來10年內大概率要周轉的錢，也別放。

它更適合長期美元資金。最好是原本就準備做家庭保障、財富傳承、長期資產配置的錢。

如果你看重的是100萬美元身故保障。又能接受長期持有。這個案例有參考價值。

如果你只想賺賬戶收益。那我反而建議你冷靜一點。IUL不是純投資賬戶。

終身2%兜底和傳承功能，是全美的另一條主線

很多人聊IUL，只聊指數賬戶。

其實高凈值客戶配置這類產品，另一個目的很明確。

傳承。

全美IUL提供終身不低于 2%利率 的最低退保價值和最低身故保障。完全退保保障利率也是 2%。

這個兜底不是用來讓你幻想高收益的。

它的意義是，極端情況下，保單還有最低保障邏輯。對長期壽險來說，這一點很重要。

全美還支持設置后備投保人。

也可以更改被保人。更改時需要重新健康告知。

這對家庭安排很有用。尤其是跨代傳承。或者家庭結構比較復雜的客戶。

身故金也可以做類信托安排。最長可分 10年 分期給付身故金。

另外，還支持設置多位受益人?？梢灾С址茄?、非婚姻關系。也可以設置第二順位受益人。

這部分我評價比較高。

不是因為功能聽起來多。

而是它解決了真實問題。

比如孩子還小。一次性拿到大額身故金不合適。就可以分期。比如受益人安排復雜。就可以多位受益人和第二順位一起設計。

做傳承的人，不怕功能多。怕的是關鍵時刻沒工具。

但也要提醒。

這些功能不是買完自動萬事大吉。受益人、后備投保人、分期安排，都要提前設計。不要保單簽完才想起來。

寫在最后：全美是誰，又適合誰

最后說公司。

長期壽險，一定要看公司。

全美人壽成立于 1906年。1933年就在上海設立首個銷售據點。1999年被荷蘭全球保險集團收購。

荷蘭全球保險集團，是全球9大“不能倒”的保險公司之一。

全美在IUL領域也不是新玩家。1997年，它推出美國市場首個指數型萬能壽險雛形 Transdex 500。

這點很關鍵。

IUL不是簡單把指數掛上去。背后涉及精算、期權成本、賬戶管理、長期核保經驗。老公司有優勢。

財務數據也夠硬。

全美集團總資產達 1710億美元。信用評級包括 S&P A+、A.M. Best A、Moody's A1。投資組合里，93.8% 是投資級債券。

它也曾承保張蘭女士 1487萬美元保費 的保單。

這個案例不代表普通客戶也要照著買。但能說明一點。全美處理復雜財務背景和大額保單，經驗確實深。

最后給我的判斷。

新加坡全美IUL，適合三類人。

第一，財務條件明確達標。能完成合格投資者認定。

第二，有長期美元資金。不是短期周轉錢。

第三，既要高額壽險保障，也看重賬戶透明度和傳承功能。

如果你只想買一個簡單儲蓄險。它不合適。

如果你不符合合格投資者門檻。也不合適。

如果你未來幾年現金流不穩。更不建議硬上。

但對于符合條件的高凈值客戶，全美IUL確實值得重點看。尤其是內地遠程投保、中文體檢資料、標普500賬戶、傳承功能這幾個點，組合優勢很明顯。

我會把它放在IUL選擇里的前排。

但不會建議你只看7.25%的演示收益下決定。

看IUL，要看三件事。

門檻能不能過。賬戶能不能懂。長期能不能拿得住。

這三件事都沒問題，再談配置。

大賀說點心里話

這類產品不是看一張演示表就能決定的。尤其是IUL，賬戶、核保、資金周期都要提前算清楚。你要是真想比較怎么買更合適，可以把資料發我，我幫你把關鍵信息差先捋出來。