你好，我是大賀。

今天聊兩款很容易被放在一起比較的港險產品。安盛「盛利2」VS 永明「星河尊享2」。

這兩款，都是現在港險市場里很主流的提領型產品。很多朋友看它們，第一眼就會盯著“能不能年年領”“IRR高不高”。

這個看法不算錯。

但不夠。

提領型保單真正要看的，不只是收益數字。更要看這張保單能不能扛得住你持續領錢。

選錯了，不只是收益高低的問題。是真的可能斷單。

我會按五個維度來講。

靜態收益。紅利結構。動態提領。保司實力。適合人群。

你不用把它當成產品說明書看。

就當我坐你對面，幫你把這兩張保單拆開。

提領型保單選錯，可能真的會斷單

這幾年，很多高凈值家庭開始認真做跨境資產配置。

胡潤《2025中國高凈值人群財富報告》里提到，2025年中國可投資資產1000萬以上的高凈值家庭超過211萬戶。其中有**48%**計劃未來3年配置港險。

我看到這個數據，一點不意外。

大家買港險，不只是為了“收益高一點”。更多是為了家庭現金流。

孩子教育。夫妻養老。未來移民。資產傳承。

這些需求都有一個共同點。

錢不是今天用完。

也不是永遠不用。

它要在某個時間點，開始持續往外流。

這就回到今天這兩款產品。

安盛盛利2和永明星河尊享2，都能做提領。也都能講長期收益。

但它們不是同一種邏輯。

盛利2更像一張把收益上限拉高的保單。

星河尊享2更像一張把底盤做厚的保單。

匹配比選優更重要。

買保險不是買最好的。是買最合適的。

你要先問自己。

這筆錢什么時候用。每年要領多少。能不能接受前期保證價值薄一點。

這三個問題，比單純比較誰的IRR高，更有用。

一直不領，盛利2前30年更能打

我們先看一個最簡單的場景。

不提領。

錢放進去。一直滾。

這個場景里，盛利2確實很強。

安盛盛利這個系列，市場熱度本來就高。盛利1代只用了3個月，銷售額就突破50億美金。

第一代主打2年交。

第二代先出了5年交和10年交。后來在2026年3月30日，又新增2年交版本。

盛利2代2年交版本，保底回本是18年。預估回本是5年。IRR參考值是6.5%。

這組數據很漂亮。

尤其是第28年，預期IRR就能到6.5%。

拿25萬美元總保費，2年交來比。

第10年，盛利2的IRR是4.82%。宏摯是4.38%。

第20年，盛利2是6.21%。其他熱門產品大多在**5.83%-6.08%**之間。

永明星河尊享2呢？

第10年IRR是4.00%。第20年是6.00%。第30年是6.35%。

不差。

但放在盛利2旁邊，前20年確實被壓住了。

這里我說一個很重要的判斷。

只看50年、100年IRR，參考意義沒你想的那么大。

很多產品拉到40年、50年，IRR都靠近6.5%。

尤其是630限高令之后，大部分產品持有滿30年后，長期IRR都會慢慢往6.5%靠。

看起來都差不多。

但真實決策里，前20年到30年更關鍵。

很多家庭的教育金、退休金、養老現金流，都不會等到50年后才用。

你買的時候40歲。50年后就是90歲。

這個數字當然能看。

但我不會只按它下決定。

不提領，純放著。盛利2前30年更強。

這個判斷很明確。

不過，問題也在這里。

絕大多數買提領型保單的人，不會真的一分錢不領。

一旦開始領錢，產品邏輯就變了。

258極致提領，盛利2好看，但我不建議照著領

再看第一個提領場景。

258提領。

也就是2年交，假設總保費100萬美金。從第5年開始，每年領總保費的8%。也就是每年領8萬美金。

這個場景很刺激。

領得早。領得多。

市場上很多人一看到，就會心動。

在258場景下，盛利2提取后的預期剩余價值，仍然能保持增長。并且持續領先星河尊享2。

星河尊享2在這個模式下，約第55年左右斷單。

這不是小問題。

再把視野放大。

全市場其他產品拿來做這種258極致提領，很多都會斷單。

友邦和永明，在圖里大概Year 40左右賬戶清零。

盛利2能扛住。

這點確實厲害。

但我這里要講得直接一點。

我不建議大多數家庭按258方式領錢。

這更像產品能力展示。

不是一個穩妥的現金流方案。

說白了，它是在告訴你。

這張保單理論上可以扛到這個程度。

但你不能把極限測試，當成日常開車。

它太激進了。

尤其是分紅險的演示，通常建立在未來分紅實現率達到假設水平的基礎上。

可分紅不是保證。

終期紅利更不是保證。

你要注意盛利2的提取方式。

它前9年幾乎沒動保證價值。

前面主要提取的是復歸紅利和終期紅利。

這個設計很聰明。

復歸和終期一起扛提領。

保證價值晚一點被動到。

賬戶前中期看起來就很漂亮。

但代價也在這里。

盛利2前期不只是動復歸紅利。

它也動了終期紅利。

終期紅利代表收益上限。

它本來是留給后面增長的空間。

前期領得太猛，就等于把未來增長的一部分提前拿走。

如果未來終期紅利實現率不如演示。

或者剛好遇到市場波動。

后期增長效率會受傷。

這點我有保留。

不是說盛利2不好。

而是說258這個領法，不適合大多數人當默認方案。

再看星河尊享2。

它的提取方式更傳統。

優先提取復歸紅利。

復歸賬戶不夠了，再動保證價值和終期紅利。

這個邏輯沒那么“驚艷”。

但更穩。

它先動更確定的錢。

盡量把終期紅利留到后面。

后勁就更足。

這就像兩種用錢方式。

盛利2是讓多個賬戶一起頂上。

前期畫面很好看。

星河尊享2是先用確定性更強的部分。

前期沒那么猛。

但邏輯更保守。

我的判斷很清楚。

追求極限提領，盛利2更亮眼。

真要做家庭長期現金流，258別輕易碰。

尤其是養老金。

更不能只看前幾年領得爽不爽。

要看70歲、80歲以后，還能不能穩。

255穩健提領，兩款產品第30年又站到一起

如果你確實想早期開始領。

我更建議看255。

2年交，總保費50萬美金。從第5年開始，每年領總保費5%。也就是每年領5萬美金。

這個節奏更像真實家庭會用的方案。

不是那么激進。

也更可持續。

在255場景下，盛利2從第5年到第20年，剩余現價還是領先星河尊享2。

這說明它前中期收益上限確實強。

但另一個點也很明顯。

星河尊享2的保證價值高于盛利2。

這就是它的安全墊。

你不能只看總現金價值。

要看里面有多少是保證的。

有些錢是演示出來的。

有些錢是確定寫進合同里的。

這兩件事，完全不一樣。

繼續往后看。

第30年，兩款產品的剩余現價和IRR，幾乎重新站到同一條線。

到第60年，永明星河尊享2年末IRR也達到6.50%。和盛利2持平。

這個結果很有意思。

它說明在常規提領下，盛利2不是一直單邊擴大優勢。

星河尊享2靠更厚的保證價值和更穩的提領邏輯，把后勁追上來了。

我的選擇會這樣分。

如果你很確定前20年也不太需要動錢。

盛利2更有吸引力。

如果你第10年到第15年可能開始養老提領，或者要做家庭現金流。

我會更偏向星河尊享2。

它沒那么激進。

但更讓我放心。

做現金流規劃，穩定比漂亮更重要。

尤其是給父母養老，或者給自己退休用。

我不建議拿極限演示去賭。

領錢體驗為什么差這么大？答案在紅利結構里

很多人會問。

為什么同樣是分紅險。

同樣是大公司。

提領結果差這么多？

答案在紅利結構里。

先看永明星河尊享2。

第1年保證價值是12500。

第30年預期總價值約1537797，里面包括保證價值300250、復歸紅利202626、終期紅利1005178。

再看安盛盛利2。

第1年保證價值是0。

第30年預期總價值是1604504。

預期總值更高。

但你要看組成。

永明星河尊享2的結構里，保證價值占比更高。

第10年，保證占比約73%。終期占比約21%。

到第30年，保證占比約20%。終期占比約67%。

安盛盛利2明顯不一樣。

從第5年起，終期紅利占比就達到70%。

第30年，終期紅利占比約80%。

這就是盛利2收益更猛的原因。

它把更多權重放在終期紅利上。

終期紅利能拉高上限。

也會帶來更多不確定性。

沒有憑空而來的高收益。

從來都是有舍有得。

盛利2犧牲了部分確定性，換更高利益空間。

星河尊享2犧牲了一點前期沖刺感，換更厚底盤。

這不是誰對誰錯。

是結構不同。

你要的是上限，還是確定感。

答案不一樣，產品就不一樣。

我用更直白的話講。

盛利2適合能等的人。

它需要時間把優勢釋放出來。

星河尊享2適合更重視安全墊的人。

它希望你在前期就更踏實。

很多朋友買港險時，會被“預期總值”吸引。

這個數字當然要看。

但我會更關心兩個問題。

第一，里面保證部分有多少。

第二，這個提領方式會不會提前消耗未來增長。

這兩個問題問完，很多選擇就清楚了。

能讓你長期領錢的保司，底子很關鍵

提領型保單還有一個核心問題。

保司能不能長期兌現。

這里我們不用神化某一家。

安盛和永明，都是行業里很頂的公司。

頂級保司之間不用糾結。

但它們的風格不一樣。

先看安盛。

安盛1817年成立于法國。到現在已經200多年。

服務全球9500萬客戶。管理資產規模超過1萬億美元。

這就是典型的大體量保險集團。

看2025財年數據。

安盛收入1160億歐元，同比增長6%。

核心收益84億歐元，同比增長6%。

償付能力II比率是224%，比上一期增加9個百分點。

凈利潤也很強。

2025財年凈利潤98億歐元，同比增長26%。

這說明它的現金流和盈利能力都不弱。

評級方面。

安盛拿到標普AA、穆迪Aa2、貝氏A+ Superior。

這個水平已經很高。

投資底層也偏穩。

安盛債券組合里，**77%**評級在A及以上。

**94%**在投資級以上。

我的判斷是。

安盛兌現能力不用太擔心。

它是大公司。償付夠。評級夠。底層債券質量也夠。

盛利2能把靜態收益和前中期提領做得這么亮眼，背后也有資產配置和收益彈性的支持。

再看永明。

永明1865年成立于加拿大。

1892年進入香港。

到2026年5月10日，已經在香港扎根133年。

它還是香港第一家跨國保險公司。

管理資產規模達到1.51萬億美元。

永明香港償付能力比率超過200%。

高于監管要求2倍以上。

評級這塊，永明更能打。

它是香港唯一同時拿到4家機構頂級評級的保險公司。

A.M Best A+。DBRS AA。穆迪Aa3。標普AA。

投資風格上，永明比安盛更偏穩一點。

約**75%**資產配置在固收類。

其中**97%**是投資級，BBB及以上。

永明真正厲害的地方，是資管體系。

旗下包括MFS、SLC Fixed Income、CRESCENT、BGO、InfraRed、A·A·M。

MFS管理資產規模超過5560億美元。

稅前利潤率位居行業前17%。

這意味著什么？

它不是只靠單一資產賺錢。

它有能力跨周期、跨市場、跨區域去找資產。

這個能力，對分紅賬戶很重要。

2008年金融危機，標普指數暴跌33%。

永明分紅賬戶依然實現**8.4%**正收益。

這不是運氣。

這是資管底子。

我對兩家保司的判斷是。

安盛體量大。收益彈性更強。盛利2產品設計更進攻。

永明底盤厚。評級更硬。資管體系更穩。

保司本身，不是這兩款產品勝負的決定項。

兩家都夠強。

真正拉開差異的，還是產品結構和你的用錢節奏。

寫在最后：你打算什么時候用這筆錢，答案就是什么

講到這里，這兩款產品其實不難選。

下單前，先回答這3個問題。

第一，這筆錢前10年會不會用。

第二，你能不能接受前期保證價值低一點。

第三，你更看重收益上限，還是現金流確定性。

如果這筆錢是閑錢。

前10年基本不動。

你追求更高預期收益。

也能接受前期保證價值薄一點。

我會優先看盛利2。

它真正的優勢，是把時間拉長以后，靜態收益和后期提領潛力慢慢釋放。

如果你更在意安全墊。

希望保單前期就給你更多確定感。

尤其是前10到15年，就可能做養老提領、教育金提領、家庭現金流安排。

我會優先看星河尊享2。

它不一定每個階段都最亮眼。

但底盤更厚。

這對現金流規劃很重要。

最后再提醒一句。

2025年11月以后，很多港險公司的預繳利率從**4.5%附近下調到4%**左右。

窗口變窄了。

但越是這種時候，越不能急著只看優惠。

優惠只是入口。

產品匹配才是結果。

買保險不是買最好的，是買最合適的。

盛利2和星河尊享2都不差。

但你的資金用途不同，答案就不同。

長期不動的錢，盛利2更有沖勁。

前中期要領的錢，星河尊享2更穩。

這就是我的明確判斷。

大賀說點心里話

如果你已經在盛利2和星河尊享2之間糾結，別只拿一張演示表下決定。把你的用錢時間、提領金額、能接受的波動講清楚，方案才不會跑偏。