你好，我是大賀。

今天聊的不是某一款單品。而是一個最近很多人問我的方向。澳門儲蓄險。

2026年5月10日這個時間點看，港澳保險的格局已經(jīng)變了。以前大家默認，跨境儲蓄險首選香港。澳門更多像備選。手續(xù)近一點。順路看一看。

但現(xiàn)在不一樣了。

2025年第一季度，內(nèi)地居民在澳門投保的平均保費，到了23.4萬澳門幣。同比增長40%。這個增速不是小打小鬧。

更關(guān)鍵的是，澳門儲蓄險現(xiàn)在還能看到7.2%左右的封頂演示回報。而香港新規(guī)后，美元等非港元保單演示上限被壓到6.5%。

我不覺得澳門只是香港的替代品。

更準確地說，澳門保單正在從“備選方案”，變成一部分家庭的優(yōu)先選項。

香港GN16之后，7%演示收益時代確實結(jié)束了

這件事要從香港說起。

2025年7月1日，香港保監(jiān)局正式實施《承保長期保險業(yè)務(wù)指引》，也就是大家常說的GN16。

核心變化很直接。

港元保單的分紅演示利率，上限是6%。非港元保單，比如美元保單，上限是6.5%。

這不是銷售話術(shù)變化。是監(jiān)管口徑變了。

政策前，香港主流儲蓄險的分紅演示利率，普遍能做到7%—7.5%。部分產(chǎn)品的長期演示IRR，甚至能突破8%。

政策后，演示空間被壓住了。非保證收益占比，也從70%砍到50%。

11家主流保險公司，都調(diào)整了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。原來很多高演示收益產(chǎn)品，陸續(xù)下架或改版。

這里得劃重點。

演示利率下降0.5%到1%，短期看不嚇人。長期看，差距很大。

儲蓄險不是一年兩年的東西。很多家庭拿它做教育金。養(yǎng)老金。傳承金。看的都是20年、30年，甚至更長。

復(fù)利的特點，就是前面差一點。后面差很多。

以100萬美元保單為例。資料里給到的測算是，50年收益差額超過500萬美元。100年差額高達3.4億美元。

這個數(shù)字很夸張。也容易被誤讀。

我會這么看。

它不是告訴你一定能拿到這個差額。它是在提醒你，監(jiān)管上限一旦改變，長期計劃書的天花板會變。尤其是傳承型保單。時間越長，差距越明顯。

香港保險當(dāng)然還值得看。

它的法制環(huán)境成熟。理賠效率高。投訴機制也完整。服務(wù)體系很強。

但如果你買儲蓄險的核心訴求是長期增值。那新規(guī)后的香港，吸引力確實下降了。

這點不用替誰圓場。

澳門保險熱起來，不只是銷售在推

再看澳門。

澳門金融管理局目前暫未出臺類似香港GN16的演示利率限制政策。澳門主流儲蓄險，仍可按**7.0%—7.2%**做長期收益演示。

這就是港澳開始分叉的地方。

以前大家說港澳產(chǎn)品同質(zhì)同價。意思是保險公司差不多。底層產(chǎn)品差不多。投資邏輯也差不多。

現(xiàn)在底層仍然接近。監(jiān)管口徑不一樣了。計劃書就開始不一樣。

澳門市場的熱度，也有數(shù)據(jù)支撐。

2025年第一季度，非澳門居民投保保費達到6.89億澳門幣。以內(nèi)地客戶為主。占澳門總保費的51.2%。

這已經(jīng)不是邊緣需求。

儲蓄分紅險占比超過80%。友邦、宏利、萬通這些國際品牌的澳門版產(chǎn)品，最受歡迎。

你看這個結(jié)構(gòu)就知道。內(nèi)地客戶去澳門，不是主要為了買保障型產(chǎn)品。更多是沖著儲蓄分紅險去的。

我對這個趨勢的判斷很明確。

澳門保險在2025年進入了黃金窗口期。到2026年，這個窗口還在。

但我也不建議把它神化。

澳門演示利率高，不代表實際收益一定高。分紅險的核心，永遠有非保證部分。計劃書只是演示。不是承諾。

別光聽銷售怎么說。

你要看三件事。底層公司是誰。分紅實現(xiàn)率怎么樣。未來資金是否能長期放得住。

短期資金別碰。

這句話在香港適用。在澳門也一樣適用。

同一款產(chǎn)品放在港澳兩地，差距從第47年開始明顯

很多人問我一個問題。

同一家保險公司。差不多的產(chǎn)品。香港買和澳門買，到底差在哪？

我直接把計劃書甩給你看。

下面這張圖，是港澳儲蓄險的長期收益對比。前面很多年度，兩地差距并不明顯。真正分叉，是從后面開始。

資料里有一個典型例子。

同一款產(chǎn)品，比如宏L宏Z傳承。澳門可以演示7.2%的長期IRR。香港從第47年起，被限制在6.5%。

前46年，兩邊看起來接近。第47年之后，澳門開始反超。越往后，差距越大。

到第100年，香港復(fù)利IRR仍被卡在6.5%。澳門可以演示到7.19%。到第120年，澳門演示IRR到7.25%。

你自己算一下這筆賬。

這不是一年多賺一點利息的問題。它是長期曲線的斜率變了。

還有成本差異。

香港保險有**0.07%—0.1%**的保險征費。澳門是零征費。

以100萬美元保單、20年繳費期計算，澳門無保險征費，可節(jié)省1400—2000美元。

這筆錢單看不算巨大。放在大額保單里，也不至于改變命運。

但儲蓄險看的是長期復(fù)利。成本少一點。演示上限高一點。持有期拉長之后，差距就會慢慢滾出來。

我的判斷是：

如果你已經(jīng)決定買長期儲蓄分紅險，而且能接受非保證收益波動，澳門現(xiàn)在比香港更值得優(yōu)先比較。

注意，是優(yōu)先比較。不是無腦選擇。

香港仍然有它的強項。澳門也有它的不確定。

測評人不幫任何一方說話。數(shù)據(jù)擺在這里。選擇要落到你的資金周期上。

澳門更像內(nèi)地客戶習(xí)慣，香港勝在成熟效率

收益只是一個部分。

跨境保單真的落地，還要看投保、核保、繳費、理賠、法律環(huán)境。

這部分很多人容易忽略。

香港是普通法系。重視判例。合同執(zhí)行靈活。保險市場成熟度高。香港理賠周期通常是3—5個工作日。這點很強。

如果你特別看重成熟制度。看重理賠效率。看重投訴處理機制。香港依然有優(yōu)勢。

澳門是大陸法系。依據(jù)成文法。條款嚴謹。程序合規(guī)性強。

對內(nèi)地客戶來說，澳門的溝通習(xí)慣會更接近。部分產(chǎn)品支持內(nèi)地銀行柜臺繳費。服務(wù)方式也更貼近日常使用習(xí)慣。

再看通關(guān)。

港珠澳大橋、橫琴口岸都是重要通道。橫琴口岸支持24小時通關(guān)。對珠三角客戶來說，去澳門的時間成本確實更低。

這點很現(xiàn)實。

很多客戶不是不愿意去香港。是時間不好安排。簽注、交通、排隊、見證，全都要耗精力。

澳門在這方面輕一點。

還有核保。

資料里提到，澳門核保政策更寬松，免體檢額度高10%—20%。對資產(chǎn)證明比較復(fù)雜的客戶，也更友好。

這對一部分企業(yè)主很關(guān)鍵。

他們不是沒錢。是資金來源和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比較復(fù)雜。公司賬戶、個人賬戶、境內(nèi)外資產(chǎn)混在一起。香港核保有時會問得更細。

澳門這里會相對靈活。

但我也要提醒一句。

核保寬松，不等于健康告知可以隨便寫。

跨境保單最忌諱的，就是投保時圖省事。理賠時補材料。健康告知、財務(wù)資料、受益人設(shè)計，都要干凈。

這不是銷售流程問題。是合同安全問題。

我的建議很直接。

如果你重視成熟法制和理賠效率，香港仍然穩(wěn)。如果你更在意通關(guān)便利、核保彈性和繳費習(xí)慣，澳門更順手。

不要只看收益表。服務(wù)細節(jié)，最后會影響體驗。

澳門儲蓄險的價值，不只是7.2%

很多人一聽澳門儲蓄險，就盯著7.2%。

這個數(shù)字當(dāng)然重要。但它不是全部。

我更愿意把澳門保單的配置價值，拆成五塊看。

第一，是收益演示空間。

澳門儲蓄險目前還能看到**7.0%—7.2%**的長期演示。放在現(xiàn)在的全球低利率環(huán)境里，這個水平不常見。

但你要記住。演示收益不是保證收益。

我不建議任何人只拿演示IRR做決定。尤其是把所有現(xiàn)金都壓進去。

第二，是產(chǎn)品同源。

澳門與香港共享同一產(chǎn)品庫。同一投資團隊。同一資金池。

友邦、宏利、安盛等國際保險公司，在港澳銷售的主力產(chǎn)品，底層精算模型、投資邏輯、資產(chǎn)配置完全一致。

說白了。不是澳門突然冒出一批陌生產(chǎn)品。

更多是同一批國際保險公司，在不同監(jiān)管口徑下銷售。

這也是我認可澳門的關(guān)鍵原因。

第三，是成本結(jié)構(gòu)。

澳門沒有香港保險征費。大額長期保單里，這個差異會被放大。

我不認為這叫決定性優(yōu)勢。但它確實是真金白銀的成本減少。

第四，是稅務(wù)和傳承環(huán)境。

澳門免征遺產(chǎn)稅。免征資本利得稅。個人所得稅率最高僅12%。低于香港的17%，也低于內(nèi)地的45%。

這里不要理解成買了澳門保單就自動完成稅務(wù)規(guī)劃。

沒那么簡單。

稅務(wù)身份、資產(chǎn)所在地、受益人安排，都要具體看。

但澳門這個環(huán)境，確實更適合做資產(chǎn)傳承和稅務(wù)規(guī)劃的討論。

第五，是多幣種配置。

澳門保單可以用美元、港幣、澳門幣計價。對內(nèi)地家庭來說，這本質(zhì)上是多幣種資產(chǎn)安排。

人民幣資產(chǎn)已經(jīng)很多了。房產(chǎn)、存款、理財、大部分經(jīng)營收入，都在人民幣體系里。

留一部分美元或港幣長期資產(chǎn)。不是為了賭匯率。是為了分散。

這點我一直比較堅持。

跨境儲蓄險最適合的錢，是長期不用的錢。不是短期周轉(zhuǎn)的錢。

你要是未來三五年要買房。要擴張生意。要給公司補流動性。那澳門儲蓄險也不適合你。

它再好，也解決不了短期流動性問題。

分紅實現(xiàn)率方面，資料里提到穩(wěn)定在90%—105%。這個區(qū)間可以看。也值得看。

但分紅實現(xiàn)率看的是過去。未來仍然取決于投資環(huán)境、公司分紅政策、利率周期和資產(chǎn)表現(xiàn)。

我會把它當(dāng)參考。不把它當(dāng)承諾。

我的立場是：

長期傳承資金，可以重點看澳門。短期資金，不要碰。只追求絕對確定收益的人，也不適合。

儲蓄分紅險的本質(zhì)，是長期合同。不是高息存款。

寫在最后：澳門接住了香港退潮后的需求

這輪變化，我不想講得太玄。

香港不是不行了。澳門也不是突然完美了。

真正發(fā)生的是，香港監(jiān)管變嚴。演示收益天花板下降。澳門暫時保留了更高的演示空間。兩地差異被拉開了。

澳門保險既保留了香港保險的國際品質(zhì)和多元貨幣優(yōu)勢，又避開了香港監(jiān)管收緊后的部分收益限制和額外成本。

這就是它現(xiàn)在值得看的原因。

我對澳門儲蓄險的判斷很明確。

如果你是長期資金。目標是教育金、養(yǎng)老金、傳承金。能接受非保證收益。澳門是當(dāng)前跨境資產(chǎn)配置里非常值得優(yōu)先研究的方向。

但如果你只想兩三年回本。或者希望每一分錢收益都寫死。那別碰。

跨境保險不是萬能工具。

它適合解決長期規(guī)劃。多幣種配置。資產(chǎn)傳承。家庭現(xiàn)金流安排。

買對了，是穩(wěn)穩(wěn)陪你幾十年的合同。買錯了，就是一份很難提前退出的壓力。

這句話，比任何收益演示都重要。

大賀說點心里話

如果你正在比較香港和澳門保單，別只看哪邊演示收益高。更要看資金周期、繳費路徑和后期服務(wù)。真想省錢，也要先把信息差弄清楚。