你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。今天聊一款讓我糾結了很久的產品——國壽「傲瓏盛世」。

一個反直覺的結論：產品一般，但我依然推薦

我實話實說，傲瓏盛世這款產品沒有讓我非常驚艷。它的收益不是最高的，紅利結構不是最優的，提領表現也不是最強的。如果單純比產品力，市面上確實有更能打的選擇。

但我要說的是：國壽這家公司的產品，依舊是港險市場比較好的選擇之一。

聽起來矛盾嗎？別急，我慢慢給你拆解。這背后涉及到一個很多人沒想明白的問題——買港險，到底在買什么？

為什么說產品「一般」？——形態轉型的代價

先說產品形態的變化。之前國壽的王牌產品傲瓏創富，是一款非常稀缺的美式分紅產品。美式分紅的特點是每年派發現金紅利，這筆錢是純利息，你拿走不會影響保證部分的金額。而且在保單后期，保證金額一直高于本金。

但傲瓏盛世拋棄了這個特色，轉向了英式分紅賽道。紅利結構變成了復歸+終期紅利，只支持兩年繳費。

直接上數據，以255提取方案來看：

可以很直觀地看到，傲瓏盛世的保證金額一直在下降，且低于本金。而傲瓏創富保證金額在后期一直高于本金。

優缺點都得說：轉型英式分紅確實能拉高預期收益，但代價是犧牲了一部分確定性。傲瓏盛世加入英式分紅賽道卷收益，但坦白講，沒卷出太多名堂。

為什么說產品「一般」？——收益不是最強

再來看靜態收益。

10年IRR 4.01%，中規中矩。20年到40年的IRR處于第一梯隊，40年漲到封頂6.5%，增長速度算比較快的。

但這個點很重要：跟其他比較能打的幾家產品相比，上下差距也就零點幾。

動態收益呢？以國壽常用的255提領密碼舉例：2年交，每年交5萬美金，第5年開始每年領取5000美金。

國壽海外對比市面上其它比較適合提領的產品，前中后期都不算最有優勢的。領到保單第10年，剩余現金價值和表現最好的啟航創富卓越班，差距約5000美金。領到保單第30年，和永明萬年青星河尊享2差距約2萬美金。

不過嚴格來說，跟優秀的產品之間差距也不算大。

為什么說產品「一般」？——紅利結構的先天劣勢

這個點很重要，我必須展開說。英式分紅的保單，復歸紅利的占比很關鍵。復歸紅利占比越高，就越適合提領。因為從復歸紅利里取錢不會影響保單的名義金額，對未來增值影響小。

直接上數據，以2年繳、年繳10萬美金測算：

傲瓏盛世第10年復歸紅利4.2萬，總收益29萬，復歸占比14%；第30年復歸紅利8.9萬，總收益124萬，復歸占比7.1%。

對比永明星河尊享2：

同樣的繳費方式，星河尊享2第10年復歸紅利4.7萬，占比16%；第30年復歸紅利15.4萬，占比12.5%。

兩款產品總收益差距不大，甚至第30年傲瓏盛世還略高一點。但復歸紅利占比卻更低，這意味著如果從前期就開始提領，相比別的產品不占優勢。

轉折：那為什么還值得選？

說到這里，你可能覺得我在勸退。別急，轉折來了。雖然紅利結構上不占優勢，但這個產品用了巧妙的方式化解了這一點。

我仔細看了國壽的計劃書，發現它提領時沒有只提領復歸賬戶，而是同時提領復歸+終期賬戶。這樣復歸賬戶消耗更慢，保單更晚才會動用到保證賬戶，降低了對后期增值速度的影響。

另外，傲瓏盛世新增了保單暫托人功能，這個功能非常實用。比如媽媽給孩子買保單，把小姨設為暫托人。如果媽媽不幸去世，小姨可以代為監管保單，但權力有限——只能交保費、改通訊資料，無法變更投保人、受保人、受益人或提取保單價值。

等孩子成年后，權益才會轉移給孩子。這比后備持有人功能更能保障未成年受保人權益。

但更重要的是，我想聊聊港險真正的用途。港險真正的價值是兩點：

• 一是美元資產的對沖，中美對抗是避免不了的世界格局，我們不能只賭一方；
• 二是在保本的前提下做全球優質資產的投資。

2025年人民幣匯率波動區間預計擴大，在岸人民幣一度跌破7.3關口。匯率波動加劇，美元資產配置需求上升。這個背景下，港險的價值不只是收益高低，而是你能否找到一個靠譜的「基金經理」幫你做全球投資。

挑選港險時，除了看產品收益，真正要挑的是基金經理——也就是保險公司。

揭秘：國壽這個「基金經理」有多強

國壽這家公司作為專業的基金經理，確實沒得挑，核心優勢有3點：

• 央企背景：國壽股東是中國財政部和社保基金會，錢放這里很安心。在當前復雜的國際環境下，這個背景意味著什么，不用我多說。
• 投資能力：國壽采取內外兼修的投資策略，內部有自己的資管團隊，同時引進外部專業資管團隊，通過賽馬機制篩選業績更好的投資機構。不僅保持了央企的穩定傳統，還兼具了國際投資視野。

2023年國壽可投資金額達3932億港元，其中**81%**投向固收類資產，包括美國國債、發達市場投資級信用債等高評級債券，其余投向權益類、另類資產和現金。

• 分紅實現率穩定：別被忽悠了，港險收益大部分來自不確定分紅，純卷預期數字意義不大。幾千幾萬的預期收益差距，可能后期分紅實現率好一點就可以抹平。

國壽在分紅實現率排名中位列第一梯隊。最新數據顯示：9成以上產品分紅實現率在**70%以上，約一半產品實現率在80%以上。終期紅利連續8年100%**達成。

10年+保單分紅實現率全部在78%以上，最高達99%，平均值85%。這說明它的長期投資和分紅實力值得信任。

答案揭曉：選港險，公司比產品更重要

回到開頭的問題：為什么產品一般，我還推薦？因為在如今的港險市場，公司品牌以及投資分紅的穩定性可能比產品細節更重要。

傲瓏盛世還有個年金轉化功能：受保人滿65歲后可全數退保，轉換成10年期或20年期年金。我實話實說，這個功能既要全數退保，而且不是終身年金，感覺有點雞肋，應用場景有限。

但從公司層面和過往分紅表現來說，國壽有非常大的不可替代的優勢。2025年以來，多家中小銀行存款利率進入「1時代」，部分3年期定存利率跌破2%降至1.8%。即使傲瓏盛世不是收益最高的港險，**40年IRR 6.5%**也遠超銀行存款。

所以我的結論是：如果你追求極致的產品收益，市面上有更能打的選擇。但如果你看重的是央企背景、穩健分紅、長期信任，國壽傲瓏盛世依然是港險市場比較好的選擇之一。

大賀說點心里話

產品怎么選只是第一步，怎么買、從哪個渠道買，這里面的信息差可能比產品本身更重要。