你好，我是大賀。

今天聊富衛「盈聚天下II」。

這款產品最近被講得很多。有人叫它“短繳提領之王”。也有人盯著它的25年預期IRR 6.5%。這個數字確實漂亮。

不過我想先把丑話說前頭。

這款產品最大的短板，不在預期收益。在保證收益。

數據不會騙人，但話術會。如果你只看6.5%。很容易上頭。但如果你先看保底。判斷會冷靜很多。

盈聚天下II最大的短板：保證IRR峰值只剩0.3%

盈聚天下II這次升級。不是白升級。

它把預期收益曲線做得更好看。回本更快。提領更強。25年到6.5%預期IRR。

但代價也很明確。

保證收益被砍了。

幾個數字，我給你擺出來。

這點我得給你掰開揉碎講。

港險儲蓄分紅險里，通常有兩層收益。一層是保證收益。一層是非保證分紅。

保證收益寫進合同。分紅收益看保險公司未來表現。演示收益不是承諾。這句話很重要。

富衛「盈聚天下II」的高收益預期。本質上是建立在富衛未來分紅能力之上的。

你相信富衛分紅。這款產品才有意義。

你不相信分紅。只盯著保證部分。那這款產品并不好看。

峰值保證IRR只有0.3%。保證回本要17年。這個保底水平，我不會說它強。甚至可以直接講。它就是這款產品最大的弱點。

不過也要放在大環境里看。

2025年之后，全球利率環境變了。美聯儲降息周期啟動。香港主流儲蓄險的預繳利率，也從2024年的高峰往下走。內地這邊也一樣。普通型人身險預定利率研究值下行。分紅險、萬能險保證利率也在下調。

這不是富衛一家在砍保證。是整個行業都在往低保證、高分紅彈性的方向走。

但話說回來。行業趨勢不能替你承擔風險。

我對這款產品的判斷很明確。

保守型客戶，不適合只沖著它買。能接受分紅波動的人，才有資格看它后面的長板。

別急著上頭。先看看保底。看完保底，還能接受。再往下看。

保底低，那富衛的分紅到底能不能信？

前面說了。盈聚天下II的核心，是分紅信任。

那問題就來了。富衛的分紅實現率怎么樣？

這里不能靠感覺。要看長期數據。

根據整理的數據，富衛22款產品里，10年以上分紅實現率大概是這樣：

這個數據不算完美。但也不差。

尤其是**91%**這個均值。放在香港主流公司里。屬于可以看的水平。

橫向對比一下。

富衛略低于宏利、安盛、友邦。但明顯好于保誠。這個位置比較真實。

我不會把富衛吹成最穩。它不是。至少從這組數據看，不是第一名。

但我也不會把它說成小公司亂分紅。它的長期表現，能支撐一個基本判斷。

富衛的分紅能力，可以納入信任范圍。但不能當成剛性承諾。

這里有個細節要注意。

分紅實現率最大值是103%。最小值是56%。這說明什么？

說明它確實有波動。不是每個產品都漂亮。也不是每一年都滿分。

如果你買盈聚天下II。你不能只拿最好的年份來想象未來。也不能只拿宣傳頁的演示數來下決定。

我會更關心兩件事。

第一，長期均值夠不夠穩。富衛10年+均值91%。這點還可以。

第二，產品有沒有足夠長的持有時間。分紅險最怕短。越短，波動越難攤平。越長，才更有機會吃到紅利累積。

這也是我一直講的。

這類產品更適合20年以上的錢。10年內可能要用的錢，別放進來。

優點我認。缺點也得認。

富衛的分紅實現率，不是市場最強。但不是短板。真正短板還是保證收益低。你要把這兩件事分開看。

富衛不是老三家，但已經進了第一梯隊

很多人看港險。天然更熟友邦、保誠、宏利。富衛在內地客戶心里，存在感晚一點。這個也正常。

但現在再把富衛當“小公司”。就不準確了。

富衛的前身，是荷蘭國際集團ING的亞洲業務。2012年，被李嘉誠次子李澤楷收購。之后獨立運營。

到2025年上半年。富衛總保費已經做到全港第四。排在友邦、保誠、宏利之后。

償付能力方面。富衛償付能力比率約290%。全港排名第四。監管要求是150%。它高出不少。

這些數據放在一起看。我會給一個比較明確的判斷。

富衛已經是香港保險市場第一梯隊成員。

它不是傳統意義上的老三家。但規模、資本、償付能力。都已經不能用“小而美”來形容。

這對盈聚天下II很關鍵。

因為這款產品的高預期收益。不是靠合同保證兜底。是靠公司未來長期分紅兌現。

公司基本面弱。那我不會建議碰。公司基本面夠硬。才有繼續討論產品設計的意義。

當然，第一梯隊不等于沒有風險。償付能力高，也不等于未來分紅一定達標。這兩個概念不能混。

但至少從底層公司來看。富衛不是我會排除的對象。

我的態度是：

可以信。但別盲信。要用長期資金去信。

再看收益曲線：它強在回本、增速和提領

前面的短板講完。分紅和公司也講完。現在再看盈聚天下II的長板。會更公平。

這款產品為什么會被叫“短繳提領之王”？不是完全沒道理。

5年繳方案下。幾個節點很突出。

第6年預期回本。這個速度在同類產品里很靠前。

第25年預期IRR到6.5%。這個也很有競爭力。

和幾款主流產品對比一下。

富衛盈聚天下II比友邦、安盛快5年。比保誠快3年。資料里還提到，它比老版盈聚天下快了19年。

這個差距不是小修小補。而是產品曲線明顯前移。

不過我還是要提醒。這張圖里的5%、6%、6.5%。都是預期IRR。不是保證IRR。

真正讓我覺得它有價值的地方。不只是預期收益。還有提領設計。

5年繳方案下。從第6年末起。每年可以提取總保費的7%。可以一直提到第137個保單年度。

這個設計很適合一種人。手里有長期資金。但未來又希望有一段穩定現金流。

比如孩子教育。比如退休補充。比如家庭每年固定支出。

你可以一邊領錢。一邊讓賬戶剩余價值繼續滾。這就是它被叫“提領之王”的核心原因。

我對這一點認可。

如果你的目標是長期資產增長。同時希望中途有現金流。盈聚天下II確實很能打。

但它不是萬能。

你不能把它當短期理財。也不能指望5年、8年就隨便退。它的強，是建立在長期持有上的。拿短錢去買長險。這是最容易錯配的地方。

4.5%預繳和最高21%折扣，現在要看兩個時間點

再說優惠。

這里必須按今天的時間講清楚。今天是2026年05月10日。資料里的預繳申請截止日是4月30日。也就是說，申請窗口已經過去。

如果你是在4月30日前提交申請。還要看第二個時間點。保單需要在2026年5月31日或之前繕發。才可以享受預繳優惠。

規則本身是這樣的。

富衛「盈聚天下II」5年繳美元保單。一次性預繳全部5年保費。可享4.5%保證預繳利率。預繳利息直接抵扣保費。

保費折扣也可以疊加。

兩項疊加。首兩年合計折扣最高可達21%。

舉個例子。

年繳10萬美元。5年總保費50萬美元。選擇預繳。享受**4.5%**預繳利率。

預繳利息約4.5萬美元。這部分直接抵扣保費。

保費折扣是首年5%加次年16%。合計約2.1萬美元。

首兩年實際支出約43.4萬美元。綜合折扣約13.2%。

這個力度不小。我不否認。

尤其在2026年以來，香港主流儲蓄險預繳利率逐步回落的背景下。**4.5%**確實屬于頂格水平。富衛和保誠、安盛、宏利處在同一梯隊。

但我不會因為優惠就推薦你沖。

優惠是加分項。不是買入理由。

真正的買入理由，還是產品本身適合你。你的錢能放得住。你能接受非保證收益波動。你也認可富衛這家公司。

如果這三點不成立。省下來的折扣，彌補不了長期錯配。

寫在最后：接受0.3%的短板，再談6.5%的長板

富衛「盈聚天下II」這款產品。我不會簡單說好或不好。

我的判斷更直接。

能長期持有20年以上的人，可以認真看。10年內可能要用本金的人，不合適。對保證收益要求極高的人，也不合適。

它的長板很明顯。25年預期IRR 6.5%。第6年預期回本。第6年末起每年可提取總保費7%。提領能力確實強。

但它的短板也很硬。峰值保證IRR只有0.3%。保證回本時間長達17年。

這不是一個適合所有人的產品。

適合的人，很清楚：

• 追求長期資產增長。
• 能持有20年以上。
• 有教育金、養老金這類中期現金流需求。
• 能接受非保證收益波動。
• 對富衛長期分紅能力有信心。

不適合的人，也很清楚：

• 5-10年內可能要動用本金。
• 對保證收益要求非常高。
• 不能接受分紅波動。
• 只想短期套利。

我會怎么選？

如果你是穩健到只看保底的人。我不會推這款。

如果你要的是長期增值。又希望中途能領錢。還能接受分紅險的非保證屬性。那盈聚天下II值得放進備選。

它不是完美產品。但它有鮮明優勢。

前提是，你先接受它0.3%的保底短板。再去談它6.5%的預期長板。

大賀說點心里話

港險產品最怕只看宣傳頁。收益、折扣、提領，都要放進同一個資金周期里看。你要是拿不準自己適不適合，可以把方案發我，我幫你把關鍵數字拆開看。