你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

最近朋友圈被友邦新品刷屏了，各種"史上最強""吊打全場"的說法滿天飛。作為一個做了5年港險橫評的測評人，我的第一反應是：真的假的？

別被營銷話術帶跑。我把友邦環宇盈活和市面上9款熱門產品放在一起，跑了一遍完整數據。

結果確實有點意外——這款產品有它的"統治區"，但也有一個明顯短板，很多人壓根沒提。

咱們用數據說話。

友邦新品來了：環宇盈活 vs 盈御3

先說基本面。友邦環宇盈活的繳費年限可選一次性或5年繳，支持美元、港元、澳門幣三種貨幣投保。

投保2年后，可以轉換成多達9種貨幣，包括人民幣、英鎊、加元、澳元、歐元、新加坡元等。

保單結構是典型的英式分紅：保證收益賬戶+復歸紅利賬戶+終期紅利賬戶。這個結構和盈御3一樣。但收益表現完全不是一個量級——這個收益不僅比友邦自家的盈御3強了不少，也基本領先整個市場。

功能層面，環宇盈活繼承了盈御3的全部功能：貨幣轉換選項、保單分拆、更改受保人、支持紅利鎖定與解鎖。可以說是在盈御3的基礎上做了全面升級。

從表里可以看到，一次性繳費的投保年齡放寬到80歲，5年繳是75歲。最低保費門檻也不算高，5年繳美元年繳2000起，折合人民幣1.4萬左右。

那么問題來了：收益到底強在哪？

收益對比：10款熱門產品橫評

我把市面上10款主流5年繳產品放在一起做了橫評，包括友邦環宇盈活、保誠盈御3、宏利信達明天、萬通富饒千秋、安盛摯匯儲蓄、永明星河尊享2、忠意啟航創富等。

數據擺在這，你自己判斷：5年交保單預期第7年回本，第18年保證回本。回本速度在市場上屬于中等偏上水平。

關鍵看收益曲線：

• 第10年靜態收益3.51%
• 第20年靜態收益5.69%
• 第30年預期收益達到封頂6.5%

在目前5年交的產品里，能排到第一梯隊。

但真正讓我眼前一亮的是第30年的數據。市場上其他大部分產品，要到保單第40年之后才能達到6.5%的封頂收益。

而環宇盈活在第30年就觸頂了，整整提前了10年。第30年可以說來到了它的統治區。

對比一下就知道差距了。第30年環宇盈活6.5%，同期保誠盈御3是6.12%，宏利信達明天6.22%，萬通富饒千秋6.32%。環宇盈活領先幅度不算夸張。但確實是最快到頂的那個。

順便說一句，2025年5月六大國有銀行剛完成第七次降息，5年期定存利率已經降到1.30%。10萬塊存5年，利息從7750元降到6500元，少了1250塊。

對比港險第30年6.5%的預期收益，收益差距是肉眼可見的。

但別急著下結論，收益表好看不代表適合所有人。

提領對比：566模式下的表現差異

這就是我說的"明顯短板"。很多人買港險不是為了放著不動，而是要做提領規劃。

比如經典的"566模式"——第5年開始每年提取保費的6%，連續提領6年。這時候就要看保單的紅利結構了。

環宇盈活的復歸紅利占比：

• 保單第10年：約9.5%
• 保單第20年：6.23%
• 保單第30年：3.8%

這個占比比盈御3略高。但比已經下架的活享縮水了近2/3。

復歸紅利占比更高的產品，更適合早期提領。這是因為復歸紅利一旦派發就鎖定了，不會因為市場波動而縮水。

而終期紅利是浮動的，提取時可能打折。

更關鍵的是提取邏輯。環宇盈活和一般產品不太一樣：它先從復歸紅利和終期紅利同時取錢，復歸取完后才開始動保證收益部分。

這種設計有正反兩面影響：一方面減緩了復歸賬戶的消耗速度，另一方面更早消耗終期賬戶，影響后期保單增值。

從對比表可以看到，在同樣566的提領方式下，環宇盈活越到后期，劣勢越大。第30年累計提取75萬后，星河尊享剩余現價115.7萬，預期IRR 6.49%；環宇盈活剩余現價90.7萬，預期IRR 5.98%。

不吹不黑，實話實說：如果你的核心需求是早期提領，這款產品可能不是最優選。

最好有專業的顧問給你分析保單的結構，再決定什么時候提，按照什么比例提。

功能對比：市場最靈活的保單分拆

說完短板，再說長板。友邦一直是功能設計的標桿，這次環宇盈活把這個優勢發揮到了極致。

可以說是目前港險產品中，功能最豐富的產品了。先說保單分拆。

市場上大部分產品從保單第5年開始，每年只能行使一次保單分拆。而環宇盈活升級版保單分拆功能：從保單第1年開始就能拆分，每天可以分拆1次。

保單分拆功能非常靈活。不管是做財富傳承，還是用一份保單做不同用途的規劃，這個功能都非常實用。

再說靈活提取選項。這個功能可以把每年提取的收益直接給到指定的收款人。

用大白話說：保司變成了你的財富小管家，你告訴它打錢給誰，它就直接把錢打到對方賬戶，不會給你自己留下任何痕跡和轉賬記錄。

收款人范圍非常寬松，包括：直系親屬、叔叔阿姨、表兄弟姐妹、同居伴侶、慈善機構等。而且收款對象和收款次數可以無限次更改。

靈活提取選項對一部分家庭和情感關系比較復雜的朋友來說很實用。目前這個功能，香港市場只有少數幾家保險公司具備。

創新功能：競品沒有的人性化設計

除了升級已有功能，環宇盈活還首創了幾個競品沒有的人性化設計。

受益人靈活選項

身故金可以通過6種方式給到受益人：全部支付、定額定期支付、遞增支付等。這個類信托功能不稀奇，很多產品都有。

但環宇盈活不一樣的是：如果受益人不幸患上重大疾病，而且達到了指定年齡，可以提前把錢拿走，方便治療。

受益人靈活選項很人性化。畢竟誰也不知道未來會發生什么，給受益人多一層保障，總比沒有強。

未來守護選項

這個功能是給保單暫托人多一個權力：允許保單暫托人分拆保單。

什么意思呢？如果保單持有人身故了，保單第二持有人還未成年，沒辦法接管保單。可以設立一個保單暫托人托管保單，直到第二持有人成年。

而這位保單暫托人，可以拆分保單為兩份，從第二持有人的家庭成員中，指定一位成員為額外的第二持有人。

健康障礙選項

在自己突發意外的時候，可以讓信任的家庭成員成為部分保單的持有人，確保自己能夠獲得醫療協助。最多可以指定兩位18歲以上的家庭成員，也可以靈活設定保單所有權的百分比。

產品功能真的很豐富。這些功能單獨拿出來可能不起眼，但組合在一起，覆蓋了財富傳承、家庭保障、應急處理等多個場景。

公司對比：友邦的投資策略有何不同

產品好不好，還要看背后的公司。友邦不管是股東背景、品牌認知度、投資策略還是過往的分紅表現，都非常強勢。

股東背景

友邦的股東都是全球資管巨頭：貝萊德集團、美國資本公司、摩根大通集團、紐約梅隆銀行等，均為資管總額超萬億美元級別的機構。這樣的股東能給友邦提供更多投資經驗和投資資源。

投資策略

2024年總投資資產達2553億美元。資產配置結構類似于"721"：固收類資產占比69%，其中國家級別債券占比接近6成；權益類資產占比約24%；房地產占比3%，其他投資占比4%。

這款產品的真正對手是誰？從投資策略來看，友邦跟很多公司非常不一樣。大多數港險公司都是重倉美國。但友邦是重倉亞洲。

政府債券中，中國內地占比45%，泰國18%，美國僅11%。

過去兩年由于內地持續降息，債券在資本市場的表現非常不錯。這也解釋了為什么友邦的分紅實現率一直很穩。

分紅實現率

友邦今年公布了63款產品的分紅實現率。過往所有產品分紅實現率在64%以上，最高169%，平均值93.1%。

10年+以上的產品有38款，長期平均實現率為86%。

在我們內部制作的"港險分紅實現率排名"表上，友邦位列第一梯隊。分紅實現率向下波動小，而且上限非常高。

順便說一句，2025年一季度商業銀行凈息差收窄至1.43%，國有大行凈息差僅1.33%，創歷史新低。銀行盈利空間收窄，理財產品收益預期下降，港險的穩定收益優勢更加凸顯。

選購建議：什么人適合環宇盈活

跑完所有數據，做個總結。環宇盈活最大的優勢是產品各方面表現的都很均衡，沒有大的短板。

靈活的保單功能，強大的公司實力，不俗的收益表現，還有穩健的投資和分紅，足以滿足大部分用戶的需求。

唯一弱點在于前期不太適合提領。如果你的核心需求是早期做566提領，可能需要再對比一下其他產品。

但如果不是特別在意這一點的話，其它部分可以用近乎完美來形容。

適合人群：

• 看重長期收益，計劃持有20年以上
• 有財富傳承需求，需要靈活的保單分拆功能
• 家庭關系復雜，需要靈活提取選項
• 偏好大品牌、穩健分紅的投資者

需要謹慎的人群：

• 計劃早期（10年內）開始提領
• 對復歸紅利占比有較高要求

數據擺在這，你自己判斷。

大賀說點心里話

產品選對只是第一步，怎么買、從哪個渠道買，差別可能比產品本身還大。