你好，我是大賀。

今天聊一款讓我研究了很久的產品——宏利「宏摯傳承」。

說它奇怪，是因為我很少見到一款產品能同時收獲"前期之王"和"后期拉胯"兩個極端評價。

一個奇怪的現象：第14年翻倍，卻要47年達限高

先看一組數據：

宏摯傳承第14年本金翻倍，復利IRR沖到5.85%——這個成績在港險市場相當炸裂。

但是，再看達到限高的時間：

友邦環宇盈活30年、永明星河傳承II 35年、富通富饒千秋41年、萬通匠心傳承2 42年、安盛盈聚天下44年……

而宏摯傳承要47年。

同一款產品，前期跑得最快，后期卻落在隊尾。這背后的邏輯是什么？

市場對它的評價確實褒貶不一。有人說它是"教育金神器"，有人說它"長期持有不劃算"。

先別急著下結論，我們來拆解一下。

先看它有多強：前15年無敵的收益曲線

以0歲男孩、年交6萬美元、交5年為例測算。

數據不會騙人：完成繳費后第6年，它的預期收益就超過了本金。

第9年預期總收益39.7萬美金，復利IRR突破4%。

4%是什么概念？2025年5月六大國有銀行剛下調了存款利率，5年期定存只有1.30%，1年期跌破1%。

宏摯傳承第9年就能跑出**4%**的復利，這個差距不用我多說。

前15年，它的收益在主流產品里穩居第一，其他產品根本追不上。這也是它被封為"前期收益之王"的原因。

再看它有多弱：20年后的斷崖式下滑

20年是一個分水嶺。

過了這個節點，宏摯傳承的收益就不再占據優勢了。尤其是20~27年，復利IRR的增長速度極慢，幾乎處于停滯狀態，慢慢被友邦、永明等產品甩開。

最直觀的對比：宏摯傳承比友邦環宇盈活晚17年達到限高。17年，足夠一個孩子從出生長到高中了。

真相往往藏在細節里。為什么會出現這種"前期猛、后期弱"的極端走勢？

揭秘：沒有復歸紅利的代價

答案藏在產品結構里。

港險儲蓄分紅險的非保證紅利，通常分為復歸紅利和終期紅利兩部分。復歸紅利一旦派發就鎖定，終期紅利則要等退保或身故時才能拿到。

但是，宏摯傳承只有終期紅利，沒有復歸紅利。

這意味著什么？

當你開始提領時，首年就要動用終期紅利以及保證金額。時間久了，磨損率不斷提高。

打個比方：復歸紅利就像護城河，能保護你的本金更晚被動用。而宏摯傳承沒有這道護城河，所以前期提領沒問題，但越往后越乏力。

這是前20年提領還行、越往后越弱的核心原因。

提領數據驗證：前20年強，后期弱

用566提領模式（5年交、第6年起每年提6%）來驗證這個結論。

前20年賬戶余額最高的就是宏摯傳承：第10年賬戶剩余價值31萬美元，第15年 37萬美元。就算一直提錢，賬戶依然漲得穩。

但是，到了第30年，它的賬戶余額只有49萬美元，而永明星河尊享II能到69萬美元，差了20萬美元。

中長期賬戶余額確實弱了一截，數據不會騙人。

宏利的補救：無憂選功能

宏利顯然知道這個問題，所以設計了"無憂選"功能來彌補。

無憂選的本質是：從終期紅利中按固定比例定期派發收益，可以選擇按月或按年提取，也可以放在保險公司繼續累積生息。

最關鍵的一點：派息100%來自終期紅利，不損傷保證現金價值。

以5年交為例，從第6年開始領取，每年可以領取本金的4.6%。相當于把英式分紅產品變成了美式分紅產品——既能像傳統儲蓄險一樣復利增值，又能像年金險一樣穩定領錢。

一份保單兩種體驗，這個設計確實很靈活。

另一個爭議：分紅實現率靠譜嗎？

宏利還有一個被詬病的點：分紅實現率波動大。

我們來拆解一下真實數據。

按2025年最新公布的數據，幾乎所有產品分紅數據達80%及以上，最大值109%，最低值32%。

但是，看分紅實現率不能只看極值。10年+保單的總現金價值比率最大值99%，均值94%。而那個32%的最低值，僅來自"財富智選"一款產品。

宏耀傳承、卓越等旗艦產品持續**100%**達標。宏利被詬病的分紅實現率，其實也算行業中上水準。

投資風格相比友邦確實較為激進，但換個角度看，這也意味著收益并未設限，可以博取更高收益。

升級后的變化

補充一個最新動態：宏利對宏摯傳承進行了升級。

貨幣選項從美元/港元擴展到人民幣、加元、澳元、英鎊、新加坡元共7種；新增2年繳付期選項；3年交的10年IRR從3.45%提升到4.29%；限高達成時間從47年縮短至44年。

升級后的產品確實更貼心了。

回本速度：另一個被低估的優勢

還有一個優勢容易被忽略：回本速度。

躉交第3年回本，比友邦、永明等同類產品快2-4年；3年交、5年交都是6年回本。

這個速度能夠完美匹配教育金、養老儲備等人群的中期需求。

結論：極端的產品，適合極端明確的需求

作為百年保司、香港強積金領域的一哥，宏利不可能設計帶有明顯缺陷的產品砸自己招牌。

宏摯傳承的特點很鮮明：雖然后期乏力，但前20年收益、提領沒有對手。優勢和短板都很明確，關鍵是你要想清楚自己要短期靈活還是長期積累。

如果你的用錢場景集中在前20年——比如孩子教育金、自己的中期養老儲備——選宏利的宏摯傳承絕對沒有錯。

但是，如果你想做50年以上的家族傳承，可能需要再看看其他選項。

大賀說點心里話

產品選對了只是第一步，怎么買、從哪個渠道買，差別可能比你想象的大得多。