你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

今天這篇文章，我想站在一個"質(zhì)疑者"的角度，幫你驗證港險到底是不是在畫餅。

港險收益6.5%，聽起來太美好了？

說實話，我一開始也不信。

2025年5月，六大行存款利率第七次下調(diào)。1年期定存跌破1%，只剩0.95%。這時候有人告訴你：香港分紅儲蓄險長期收益能達(dá)到6.5%。

你的第一反應(yīng)是什么？

我猜和我一樣——這不會是割韭菜吧？

別急著下結(jié)論，先看數(shù)據(jù)。今天我就把你心里的疑慮，一個個拆解清楚。

質(zhì)疑一：分紅只是"畫餅"，能兌現(xiàn)嗎？

這是最核心的問題。預(yù)期收益寫得再漂亮，兌現(xiàn)不了就是空頭支票。

先看內(nèi)地分紅險的情況。

2024年度分紅實現(xiàn)率數(shù)據(jù)出來了，兩極分化非常嚴(yán)重。超百款新產(chǎn)品實現(xiàn)率達(dá)**100%以上，但大部分老產(chǎn)品仍在25%-50%**區(qū)間徘徊。

換句話說，內(nèi)地分紅險受政策影響大，很多產(chǎn)品近年實現(xiàn)率只有30%-60%。能不能拿到高分紅，比較看運氣。

再看香港。

香港主流保險公司近10年實現(xiàn)率普遍在**90%**以上。友邦、安盛、宏利這些頭部公司，歷史數(shù)據(jù)擺在那里，白紙黑字，可查可驗。

更關(guān)鍵的是，香港有分紅平滑機(jī)制。簡單說就是：市場好的時候不會把分紅全給你，留一部分；市場差的時候，用之前留的補上。這樣一來，長期穩(wěn)定性更強(qiáng)。

我知道你心里有疑慮，咱們一個個拆解。看這張表，就算把香港分紅險的實現(xiàn)率打六折，它的收益依然比內(nèi)地的"滿格表現(xiàn)"還高。

數(shù)字不會騙人。

質(zhì)疑二：保證收益那么低，萬一分紅歸零呢？

這個擔(dān)心很合理。香港分紅險的保證收益確實低，萬一極端情況下分紅歸零，豈不是血虧？

先別被高收益晃花眼，我們來看最壞情況下的"底線"。

以**太平洋「世代鑫享」**為例，對比內(nèi)地新產(chǎn)品的保證收益：

前9年，內(nèi)地的保證收益確實更高。但從第10年開始，**太平洋「世代鑫享」**的保證收益就實現(xiàn)反超。

第30年時，太平洋「世代鑫享」的保證收益比內(nèi)地產(chǎn)品高出近50萬元。

長期來看，太平洋「世代鑫享」保證部分的復(fù)利最高能做到2%。而內(nèi)地產(chǎn)品的保證部分復(fù)利最高只能達(dá)到1.37%。

所以，犧牲**0.5%的保證收益，換取1%-1.3%**的預(yù)期收益，我個人認(rèn)為是劃算的。

更何況，"分紅歸零"這種極端情況，在香港主流險企**90%**以上的實現(xiàn)率面前，概率極低。

質(zhì)疑三：憑什么港險能做到這么高？

收益高不是問題，問題是——高得合理嗎？

這就要看兩地的投資策略差異了。

內(nèi)地保險的投資策略相對保守，大部分資金投向固定收益類資產(chǎn)，如國債、企業(yè)債等。雖然收益率較低，但勝在穩(wěn)定。

香港作為國際金融中心，保險公司能夠投資全球多個市場，包括股票、債券、房地產(chǎn)等多種資產(chǎn)類別。

看一組數(shù)據(jù)：政府債券總規(guī)模879億美元，2024年中國大陸占45%，泰國18%，美國11%。政府機(jī)構(gòu)債券總規(guī)模144億美元，A評級占44%，平均評級A+。

說白了，香港險企在全球范圍內(nèi)"挑菜吃"。而內(nèi)地險企只能在有限的池子里騰挪。

在這樣的先天差距下，內(nèi)地險想追上港險的收益非常難。

疑慮消除后，來看真實收益差距

好，前面三個核心質(zhì)疑都拆解完了。現(xiàn)在我們可以放心地看收益對比了。

投保條件：30歲女性，36萬人民幣，5年繳。

第10年時，太平洋「世代鑫享」的預(yù)期收益比內(nèi)地產(chǎn)品高出9.3萬元。第20年，高出85萬元。第30年，高出201萬元。

投入同樣的錢，30年后差距就是一套房的首付。

長期來看，太平洋「世代鑫享」預(yù)期復(fù)利最高能做到5%。而內(nèi)地新產(chǎn)品的預(yù)期復(fù)利只有3.28%。

這不是"多賺一點"的問題，而是徹底拉開財富差距。

而且這還只是人民幣保單的情況。如果選擇美元保單，收益還能更高，達(dá)到5.1%的復(fù)利。其他主流香港分紅儲蓄險的長期收益甚至能達(dá)到6.5%。

適合你嗎？三類人群對號入座

香港分紅險與內(nèi)地分紅險，沒有絕對的優(yōu)劣之分，只有是否匹配需求之別。

• 內(nèi)地儲蓄險：更側(cè)重"保障+穩(wěn)健理財"，收益確定性強(qiáng)，適合追求安全、以人民幣為基礎(chǔ)資產(chǎn)的投資者。
• 香港儲蓄險：更偏向"資產(chǎn)配置+迷你信托"，保證收益低但潛在回報更高，支持多幣種靈活轉(zhuǎn)換，適合能承受一定波動、希望分散風(fēng)險的投資者。

具體產(chǎn)品怎么選？

求穩(wěn)的可以考慮友邦的產(chǎn)品。想要穩(wěn)中求進(jìn)的可以選宏利和安盛的產(chǎn)品，收益表現(xiàn)很不錯，穩(wěn)定性也不用擔(dān)心。

大賀說點心里話

數(shù)據(jù)拆解完了，疑慮也消除了。但怎么買、怎么省錢，這里面還有信息差。