你好，我是大賀。北大碩士，深耕港險9年，見過太多被忽悠的客戶。

前幾天有個讀者私信我，說自己2023年買了某款"高收益"港險，當時銷售拍著胸脯說"30年翻6倍"。結果他最近仔細一算，發現這款產品前20年收益確實不錯，但后期嚴重乏力，47年才能達到6.5%的復利——而市場上有產品27年就能到這個水平。他問我："大賀，我是不是被坑了？"

說句大實話，這坑我見多了。

2025年5月，六大國有銀行第七次下調存款利率，1年期定存降到0.95%，3年期才1.25%。內地理財收益越來越低，很多人把目光投向港險，覺得6%以上的收益"真香"。

但是，港險產品之間的差異，比你想象的大得多。同樣投30萬美金，選對產品和選錯產品，20年后賬戶余額可能差出幾十萬。更可怕的是，很多銷售根本不會告訴你這些真相，因為他們只想讓你盡快簽單。今天這篇文章，我把市面上20款主流港險產品全部拉出來測評，幫你避開4個最常見的誤區。看完再買，至少能幫你省下10萬塊的"智商稅"。

誤區一：港險收益都差不多？

這是我聽過最離譜的說法。很多人覺得，港險不就是那幾家大公司嘛，產品差不多，隨便選一個就行。

別被表面數據騙了。我跟你掰開了講：同樣是0歲男寶、每年交6萬美金、交5年，總保費30萬美金——不同產品之間的差距，大到讓你懷疑人生。

先看回本速度。**宏利「宏摯傳承」**5年交、6年回本，市場領先。什么概念？你剛交完保費第二年，本金就回來了。而有些產品，7年、8年甚至更久才能回本。

再看復利增速。宏摯傳承9年復利到4%，14年本金翻倍（復利5.8%），21年本金翻3倍（復利6%）。前20年的表現，可以說是斷層式領先。如果你想在6-20年這個期間用錢——比如給孩子交大學學費、自己換房首付、或者提前退休——宏摯傳承都具有壓倒性的優勢。

但是我必須告訴你它的短板：后期稍微有點乏力，47年才能達到6.5%。

那如果你追求的是長期持有、傳承給下一代呢？這時候就要看另一個指標：多久能到**6.5%**的復利天花板。

2024年7月開始，香港保險實行限高政策，所有產品收益率最高不會超過6.5%。也就是說，50年以后大家都一樣，關鍵看誰先到達這個上限。我把數據拉出來給你看：

• 安達「傳承首創豐成」：27年到6.5%，市場最快
• 保誠「信守明天」：28年
• 友邦「環宇盈活」：30年
• 永明「星河傳承II」：35年
• 宏利「宏摯傳承」：47年

看到了嗎？最快的27年，最慢的47年，差了整整20年。

所以你說港險收益都差不多？這話誰信誰吃虧。記住一個原則：前20年用錢多，選宏摯傳承；長期傳承為主，看安達、保誠、友邦。

誤區二：收益高的產品就是好產品？

這坑我見多了。很多銷售會拿著計劃書跟你說："你看，這款產品15年IRR 6%以上，全場最高！"

聽起來很誘人對吧？但我告訴你，這里面有三個陷阱。第一個陷阱：高收益可能只是"前期虛高"。

忠意「啟航創富（卓越版）」15-22年收益確實全場最高，主打前期高爆發。但問題是，忠意分紅產品樣本數量較少，即便全是100%，參考意義也沒宏利那么強。

為什么？因為分紅實現率需要時間檢驗。宏利在香港運營超過126年，分紅產品幾十款，歷史數據足夠長、樣本足夠多。而忠意雖然也是百年老牌，但分紅險產品線相對單薄，你很難判斷它能否長期穩定兌現。

第二個陷阱：限高政策讓"高收益神話"破滅。2024年7月之后，所有港險產品收益率上限鎖死在6.5%。這意味著什么？以前那些靠"預期收益7%、8%"吸引眼球的小公司產品，現在沒優勢了。

周大福「匠心傳承2」、富衛「盈聚天下」、萬通「富饒千秋」——這些產品以前能憑借高收益和大保司打得有來有回，現在由于限高，無法再靠這個賣點了。

第三個陷阱：只看收益，不看品牌和資管能力。2025年12月，浙金中心117億理財產品爆雷，1.2萬投資者血本無歸。那些產品年化收益才4%-5%，看起來很"穩健"，結果呢？國資背景也不靠譜。港險雖然有香港保監局監管，安全性遠高于內地理財產品，但這不意味著你可以閉著眼睛選。

我的建議是：收益差不多的情況下，優先選品牌大、資管強、分紅歷史長的公司。都是6.5%的天花板，誰的保險公司品牌大、資管強，誰就勝出。

如果考慮品牌、資管、分紅穩定性，我的推薦順序是：

1. 友邦「環宇盈活」
2. 永明「星河傳承II」
3. 保誠「信守明天」
4. 安達「傳承首創」

聽我一句勸：別被"高收益"三個字沖昏頭腦。

誤區三：分紅實現率100%就穩了？

這是最容易被忽悠的地方。很多銷售會拿著一張圖跟你說："你看，我們公司分紅實現率100%，穩如老狗！"

但我告訴你，這里面水很深。先跟你科普兩個概念。

分紅實現率 = 實際到手的分紅 ÷ 計劃書上演示的預期分紅舉個例子：投保時計劃書顯示預期分紅100，實際分了80，分紅實現率就是80%；實際分了150，分紅實現率就是150%。

看起來很簡單直觀對吧？但問題來了——分紅實現率只看"非保證部分"，沒有把"保證部分"考慮進去。

總現金價值比率 = (保證金額 + 實際到手的分紅) ÷ (保證金額 + 計劃書上演示的分紅)這個指標把保證和非保證兩部分收益結合起來考量，相比單一的分紅實現率，更能準確綜合評估保單的整體表現，相對來說更加客觀。

2017年，香港保監局強制保險公司披露分紅實現率數據，就是為了結束分紅不透明的時代，讓客戶享有更高的知情權。

但這里有個大坑：市面上很多"分紅實現率對比圖"是假的。我見過太多銷售貼出的截圖，看上去似乎很有說服力，殊不知某些圖表是錯誤的，引用的數據不真實、不完整或過時，扭曲了事實。稍微PS一下就能更改數字，你根本分辨不出來。

我的建議是：不要相信任何非官網原版的數據，自己去各家保險公司官網查詢。每一家保險公司、每一款分紅產品、每一個年度的分紅實現率都有歷史數據在官網披露。花10分鐘自己查一遍，比聽銷售吹一小時靠譜得多。

記住：分紅實現率100%只是及格線，不是加分項。真正要看的是"總現金價值比率"，以及這個數據是否來自官網原版。

誤區四：小公司不靠譜？

這話說得太絕對了。很多人一聽"周大福人壽"、"富衛"、"萬通"，第一反應就是：沒聽過，不敢買。

但我告訴你，這些"小公司"的實力，可能比你想象的強得多。先說周大福人壽。

相比友邦、安盛、保誠這些名字，很多人覺得周大福是一家不起眼的保險公司，那還真是冤枉它了。周大福人壽的前身是成立于1985年的富通保險。2019年，新世界集團宣布收購，總資產達到812億港幣。2024年三季度正式更名為周大福人壽。

新世界集團的業務涵蓋多個領域：周大福珠寶、K11、瑰麗酒店、新世界百貨……重點來了：周大福珠寶的黃金儲備超過1743噸，以世界各國黃金儲備來統計，位列第八位。

什么概念？比很多國家的央行還有錢。近一年來黃金大漲，周大福賺得盆滿缽滿。2024年三季度從眾多公司品牌名中選擇了"周大福"這個名稱，可見鄭家對保險業務的重視。分紅實現率呢？一直都是很好的，多款產品100%。

再說富衛。2013年，李澤楷旗下的盈科正式收購了荷蘭ING在香港、澳門以及泰國的保險業務，更名為富衛集團。2019年又收購了美國大都會的香港業務。通過多筆并購，富衛快速發展，目前整個業務規模保持在全港前五，償付能力比率292%。

很多朋友反饋，香港本地醫療險里理賠比較方便、比較快的，除了友邦保誠，就是富衛了。在香港本土消費者眼里，富衛是知名度比較高、口碑比較好的。

最后說萬通。萬通保險的股東包括云峰金融和美國萬通人壽。美國萬通成立于1851年，擁有超過170年歷史，是全美五大人壽保險公司之一。更重要的是，萬通旗下資管公司是全球資管巨頭霸菱，擁有260多年跨越多周期的資管經驗，也是中國社保基金主要的管理者之一。

香港一直有"真年金選萬通"的說法。如果你考慮補充養老收入，萬通值得重點關注。

我的觀點是：不要用"聽沒聽過"來判斷一家公司靠不靠譜。要看它的股東背景、資管能力、償付能力比率、分紅實現率。有些"小公司"，實力比你想象的強得多。

正確的選擇邏輯是什么？

說了這么多誤區，那到底該怎么選？我給你一個簡單粗暴的決策框架：先明確需求場景，再匹配產品。

港險的使用場景，無非就兩種：場景一：未來10-20年要用大筆錢比如給孩子交大學學費、自己換房首付、提前退休、甚至全部退保拿出來。這種情況，看"預期總收益"，選前期爆發力強的產品。

場景二：從5-10年開始提領現金，終身領取比如作為退休金，想要現金流永遠不斷，同時保單還剩余一部分作為傳承。這種情況，看"提領后的賬戶余額"，選提領能力強的產品。

我把數據拉出來給你看。提領方案1：投入30萬美金，從第6年開始，每年提取18000美金（總保費6%）

• 前20年：宏摯傳承表現最好
• 20年以后：萬年青星河尊享II賬戶余額大幅領先，一直到終身都是最高

提領方案2：投入30萬美金，從第15年開始，每年提取36000美金（總保費12%）這種比較晚提領的方案，情況稍微復雜：

• 前20年：宏摯傳承和啟航創富有優勢
• 20-30年：保誠信守明天最強
• 綜合表現：星河尊享II依舊不差，但提領時間越往后，競爭力相對越差

總結一下：提領環節基本上大家只用關注兩款產品——20年內看宏摯傳承，20年后看星河尊享II。如果考慮品牌、資管、分紅穩定性，推薦順序是：友邦環宇盈活、永明星河傳承II、保誠信守明天、安達傳承首創。

港險的真正優勢在哪？

說了這么多"坑"，你可能會問：港險到底值不值得買？我的答案是：值得，但要選對產品。

港險的真正優勢，不只是收益高，而是"功能性"碾壓內地產品。第一，收益確實更高。香港儲蓄分紅險的中長期收益6%-6.5%，內地長期險種回報率在2.0%-3.2%左右。2025年5月，六大國有銀行第七次下調存款利率，1年期定存降到0.95%，3年期才1.25%。這個差距，會越來越大。

第二，多貨幣選擇。香港保單提供多達9種貨幣選項，包括美元、港元、人民幣、英鎊、歐元、澳元、加元等。自第3個保單周年日開始，每年擁有一次將保單貨幣進行轉換的機會，終身可進行無限次轉換。

這個功能適合有錢人——可以對子女的海外教育、自己的海外退休、出國就業、全球旅居、財富傳承等方面進行貨幣規劃。第三，可變更被保人。這個原本是不敢想象的，但香港保險就是實現了。部分公司可以無限次變更，甚至可設置候補被保人名單，預防當前受保人突然離世導致的保單終止風險。

保單能夠永續復利增值且傳承下去。第四，保單能夠拆分。靈活調度保單價值，將財富分配給多位家人，而無需強制將保單退保或者部分退保，規避退保帶來的金錢損耗。

這些功能都是實打實落地在保單里面的，一次投保，享受這么多東西，相對確實是好用的。

附：主流保司實力速覽

最后，我把市面上主流保司的核心信息整理出來，方便你快速參考。

宏利

• 1887年成立于加拿大，進入香港超過126年
• 截至2024年6月30日，宏利管理的強積金資產占27.9%，位于全港第一
• 財務實力評級：惠譽AA-、穆迪A1、標普AA-
• 公司品牌力上沒話說，屬于國際頂尖的保險公司

友邦

• 1919年在上海成立，1931年開始經營香港業務
• 香港擁有最多保單的保險公司，客戶超360萬
• 信貸評級：標準普爾AA-/穩定、惠譽AA/穩定
• 償付能力充足率275%

保誠

• 1848年創立，176年歷史
• 英式分紅的引領者，擁有超過30年英式分紅運營經驗
• 償付能力充足率295%

安盛

• 總部位于法國，200多年歷史
• 連續10年全球No.1保險品牌
• 資管規模1.5萬億美元，全球第九

永明

• 1865年成立于加拿大，1892年進入香港市場，扎根132年
• 全球管理資產規模高達8萬億港元
• 首創美元、人民幣、加元、澳元四種貨幣相同收益

忠意

• 1831年在意大利創立，190年歷史
• 《財富》世界500強第137位
• 將中國香港定為亞洲總部

中國人壽（海外）

• 香港最大的中資保險公司，也是香港最大的中資機構投資者
• 1984年在香港設立分公司，中資系中最早進入香港市場
• 90%股份由中國財政部直接持有，10%由全國社保基金理事會持有

太保壽險香港

• 2021年由中國太平洋保險集團設立
• 首家在上海、香港、倫敦三地上市的保險企業
• 全球保險品牌100強第5名
• 2023年分紅實現率100%

太平人壽（香港）

• 創建于1929年，近百年歷史
• 《財富》世界500強第385位
• 能做到香港投保、內地養老

大賀說點心里話

寫到這里，核心的避坑邏輯都講完了。但說實話，產品選對只是第一步，怎么買、從哪個渠道買，里面的門道更多。同樣一款產品，不同渠道的價格可能差出10萬以上——這不是夸張，是真實存在的信息差。