你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

最近后臺收到不少私信問我同一個問題：國壽新出的**國壽萬里優悠****4%**保證派息，是不是該沖？

說實話，看到4%這個數字，我第一反應也是心動。畢竟2025年銀行存款利率都第七次下調了，1年期定存跌破1%，活期更是只剩0.05%。這時候有人告訴你，港險能給**4%**保證派息，換誰不動心？

但數字不會騙人，賬得算清楚。我把計劃書扒了一遍，發現這個**4%**沒那么簡單...

4%保證派息！國壽放大招了？

先說說這款產品的來頭。

中國人壽（海外）作為"國家隊"選手，在開門紅期間推出國壽萬里優悠，主打賣點就是4%保證提領。具體規則是：一次性預繳保費，每年能拿到總保費的4%。

現在利率一降再降，定存、國債的收益越來越薄，這種"當年投、馬上領"的快返吃息產品確實很熱。**4%**的派息率，看起來確實誘人。但別被表面數字忽悠了，咱們來算筆賬。

等等，這4%怎么越看越不對勁？

我以5年交、總保費104萬美元為例，做了詳細的收益演示。

看完這張表，我發現了幾個問題：

第一，25年才保證回本

這個速度確實是港險市場里最慢的產品之一了。而且這個"回本"還有水分——是把25年間累計發的77.6萬美元也一并算進了回本總額里。換句話說，如果你每年都把派息取出來花掉，賬戶里剩下的保證現金價值只剩23.3萬美元，遠低于最初交的104萬美元。

第二，為了撐住派息，犧牲了本金增值

為了實現每年的保證派息，產品把保證現金價值的增值拖得極慢，有點顧此失彼了。要等到保單90年左右，保證現金價值才基本回本。

真相：這不是利息，是割自己的肉

再深挖一層，問題更明顯：

派息不全保證。 只有5到30年這個期間，派息是純保證的，總的確定能拿到手100多萬美元；31年之后，領取的就是非保證的紅利了，具體金額要看產品的分紅表現。

長線收益率平平。 我測算了一下，不提取累計生息的情況下：20年IRR 3.42%，30年IRR 4.03%，40年IRR 4.29%。這個收益表現在目前的港險市場里，只能說沒什么太大的競爭力。

說白了，這款產品普適性不強，性價比一般。用作長期儲蓄增值，收益率很一般；當作快返年金，又不是終身固定領取。屬于兩頭都沒占到優勢。

反觀太保鑫相伴：2.5%才是真實在

說完萬里優悠，再看看太平洋人壽的太保鑫相伴。

雖然表面上看2.5%比4%低不少，但本質上完全不同。我以一次性繳費、總保費100萬美元為例：

第一，8年保證回本

保單第8年就實現回本，速度非常快。其中包括已經派發的20萬美元，賬戶里的保證現金價值還有80萬美元，并且后續也一直在增值。一對比就看出來了：鑫相伴是"真金白銀落袋，本金還在增值"，萬里優悠卻是"拆東墻補西墻，本金越拿越少"。差距可不是一星半點。

第二，終生保證派息2.5%，綜合派息3.3%

每年保證派息2.5%，也就是25000美元，直到終生。第5年開始還有0.8%的周年紅利，加起來總的派息33000美元，綜合派息率3.3%。既有確定性，又有期待，這種終生固定領取模式更適合大部分人。

第三，長線收益率5.55%

除了每年給你穩定的派息以外，它的長線收益率表現也不錯：20年IRR 3.83%，30年IRR 4.44%，長線IRR 5.55%。整體看，通過這一份保單能夠實現"終身穩定的現金流+財富增值"。

數字會騙人，但邏輯不會

說到底，國壽萬里優悠和太平洋鑫相伴的差距，根本不是表面4%和2.5%派息率的區別，核心是產品底層邏輯不一樣。萬里優悠25年才回本，還是把累計派息算進去的。如果每年提取，本金縮水就很嚴重。它更適合那些對前30年固定派息有剛性需求，且能接受長期鎖倉、不追求高增值的小眾人群。

鑫相伴8年保證回本，保證現金價值不低且持續增值，終生保證派息2.5%，預期派息3.5%，長線收益率5.5%，兼顧了穩健和增值。港險沒有絕對好壞，只看適配性。但同等風險下，鑫相伴的性價比和普適性明顯更值得推薦。

大賀說點心里話

選產品只是第一步，怎么買、從哪個渠道買，差的可能是真金白銀。想知道還有哪些信息差能幫你省錢，掃碼聊聊。