你好，我是大賀。

今天聊一張很多人不太愿意細看的表。香港保險分紅實現率。

這東西不性感。也不容易講得熱鬧。

但你真要買分紅險。尤其是儲蓄險、終身壽、年金險。它比銷售嘴里的“歷史悠久”“投資能力強”“全球配置”更實在。

別急，咱先把數據擺桌上。

17%和1044%，竟然出現在同一家保司

我第一次看到這組數據，也停了一下。

同一家保司。一個產品某年分紅實現率只有17%。另一邊，又出現過1044%。

這不是小公司。是保誠。

保誠這次披露的44款產品里，有21款是超10年保單。實現率區間是17%-1044%。均值看起來很漂亮，92%。

但這個均值，我不會按漂亮來理解。

它被極端高值拉高了。

更關鍵的是，21款超10年產品里，只有4款能長期維持在80%以上。其余17款波動都很劇烈。

說白了就這么回事。它不是平均表現強。它是兩頭都很夸張。

某款重疾險，某年實現率只有17%。你可以簡單理解成，計劃書里演示100元非保證分紅，實際大概只做到17元。

第二年又飆到1044%。

這種曲線，對買保單的人來說，不是驚喜。是不可預測。

我對保誠的判斷很明確。

看均值會誤判。看波動才接近真相。

而且保誠個別王牌旗艦產品的分紅實現率，也并不讓我放心。不是說完全不能碰。但你要有很強的心理承受力。也要能接受長期兌現的不穩定。

看懂分紅實現率，才知道誰在兌現承諾

分紅實現率到底是什么？

公式很簡單。

分紅實現率 = 實際派發的分紅金額 ÷ 計劃書上演示的分紅金額 × 100%

它還有一個名字。叫履行比率。

主要看的是非保證收益表現。

港險的分紅險，很多收益都不是保證的。計劃書里會演示。但演示不等于承諾。保司最后派多少，要看投資表現、利率環境、公司分紅政策。

這時候，分紅實現率就是一把尺子。

100%附近，說明當年實際派發和當初演示差不多。

長期接近100%。波動還小。這個才叫有信用。

長期忽高忽低。哪怕均值很高，我也會謹慎。

這里還要注意一個細節。

分紅不是一種。

有周年紅利。也有復歸紅利。還有終期紅利。

香港保監局要求保司分別計算和披露。不是混在一起講個大概。

截至2026年05月10日，香港保監局已經有專門的分紅實現率頁面。公眾可以查。2024報告年度的數據，也已經能看到很多主流保司的明細。

這點很重要。

講真，銷售不會告訴你這個。

他更愿意講公司故事。講百年品牌。講投資團隊。講全球資產。

這些不是沒用。

但我更認數據。

只有真真在在的數據，才是硬道理。

還有一個新變化。2025年1月1日起，香港保監局GL16指引更新。港元分紅險演示IRR上限是6.5%。非港元，比如美元，上限是7%。

過去部分產品演示能到7.5%，甚至8%。

演示利率被壓低后，新單未來達標看起來可能更容易。但這個時候，更要看老保單。

新規后的新保單，時間太短。參考價值有限。

我會更看重10年以上的數據。

時間夠長。才看得出保司在不同市場周期里的兌現能力。

宏利這一頁，58%比低點更值得緊張

再看宏利。

宏利49款產品里，有21款超10年。實現率區間是20%-98%。均值只有58%。

這個數字很直白。

多數產品實際收益，大概只做到預期的5.8折。

舉個例子。計劃書里演示10年累計分紅10萬美元。按58%看，實際可能只有5.8萬美元。

當然，具體產品要具體算。

但這個均值已經足夠說明問題。

宏利21款超10年產品里，只有2款實現率超過80%。其余19款都低于70%。

這組數字你得盯緊了。

我對宏利的態度，比對保誠更保守。

保誠的問題是波動太大。宏利的問題是整體兌現偏弱。

一個是坐過山車。一個是大面積打折。

如果你買港險儲蓄險，是為了長期鎖定比較穩的非保證回報。宏利這組超10年數據，我不會輕輕放過。

保守型家庭，我不建議把宏利放在首選。

真正的長跑選手，是國壽、友邦、安盛

看完兩個波動大的，再看穩的。

我會把國壽（海外）、友邦、安盛放在第一梯隊討論。

不是因為名氣。

是因為超10年數據更能站住。

國壽（海外）65款產品中，36款超10年。實現率區間是78%-99%。均值85%。

它最突出的不是均值最高。

而是波動窄。

12家保司里，國壽（海外）的波動區間最窄。只有21個百分點。

經典儲蓄險「豐盛人生」，連續15年實現率穩定在85%-95%。從沒低于78%。

終期紅利的實現率，全部都是100%。

這類表現，我會直接給一個判斷。

追求穩定的人，國壽（海外）比很多高演示產品更適合。

尤其是教育金。養老金。家庭長期儲備。

這類錢不求一夜暴富。最怕的是中途兌現掉鏈子。

友邦的數據也很強。

63款產品中，38款超10年。均值86%。80%以上實現率的產品占比超過60%。

儲蓄險「充裕未來」系列，10年以上實現率穩定在90%-105%。

更難得的是重疾險。

「加裕智倍保」還能維持85%以上。

重疾險分紅本來更容易受理賠影響。能做到這個水平，不常見。

我的判斷也明確。

想一站式配齊儲蓄、年金、重疾的人，友邦更省心。

它不一定每一項都最尖。但綜合穩定性很好。

安盛要拆開看。

安盛35款產品中，14款超10年。整體實現率區間是28%-102%。均值82%。

乍一看，有點嚇人。

但那個28%，來自一款重疾險。剔除這款后，其余13款儲蓄險、終身壽險實現率是70%-102%。均值88%。

儲蓄險「安進」系列，連續12年實現率在85%-102%。

這說明什么？

安盛的儲蓄險可以看。重疾險要單獨挑。

買安盛，我會優先看儲蓄險。重疾險不建議閉著眼睛配。

這不是黑它。是分品類看數據。

周大福、永明、萬通、富衛，不能一把尺子打到底

中間梯隊最容易看錯。

它們不是不能買。

但不能看品牌就下單。也不能看一款產品好，就推到全公司都好。

周大福66款產品中，18款超10年。均值75%。波動84個百分點。

這個波動不小。

但它的王牌產品又確實亮眼。

儲蓄險「盛世傳承」，10年實現率是95%-105%。

我對周大福的判斷是。

能挑產品的人，可以看。懶得做功課的人，不適合。

周大福不是平均穩。是有些產品很漂亮，有些要謹慎。

永明的數據表面不錯。

28款產品中，12款超10年。均值86%。波動33個百分點。

儲蓄險「永明鑫滿意」，10年實現率穩定在95%-105%。

問題在樣本。

超10年樣本只有12款。比友邦38款、國壽36款少很多。

樣本少，不代表不好。

但長期穩定性，還需要繼續看。

我的態度是可以納入備選。不要因為均值86%，就把它直接放到最穩那一檔。

萬通很有特點。

它的「萬通即享年金」「延期年金」，實現率幾乎100%。

派息類年金險這一塊，確實很強。說是香港年金險里的標桿，不算過分。

但它超10年的儲蓄險樣本只有2款。

這就不能把年金險的好表現，直接套到儲蓄險上。

明確想要穩定現金流，可以重點看萬通年金。想買儲蓄險，要再看具體產品。

富衛更像一個中規中矩的選手。

51款產品中，24款超10年。實現率區間43%-92%。均值69%。

60%的產品低于70%。

這不算高。

但它也沒有低于40%的產品。

說白了就這么回事。富衛不冒進。也不算大起大落。

如果你預算有限。想小金額試水港險。能接受收益略低一點。富衛可以看。

但如果你追求長期非保證收益兌現，我不會把富衛排在國壽、友邦前面。

太平、忠意、太平洋的100%，要看也要等

還有一組數據很吸引眼球。

太平（香港）、忠意、太平洋（香港），短期表現都很好。

但它們暫時沒有超10年保單數據。

太平（香港）有9年數據。只有1款實現率98%。其余全是100%。

短期履約能力很強。

忠意人壽8年數據里，所有產品實現率都是100%+。

重疾、儲蓄、年金都有。

短期表現接近滿分。

太平洋（香港）2年數據全是100%。

但它開展壽險業務比較晚。時間還短。

這組數據我會怎么用？

可以關注。可以小金額配置。不建議大比例押注。

短期100%很漂亮。

但港險分紅險看的是長跑。2年、8年、9年都還不夠。

至少要等到10年以上，再把它們和國壽、友邦、安盛放在同一張長跑成績單里。

寫在最后：讀懂實現率，比聽故事更有用

分紅實現率不是未來保證。

這一點要講清楚。

未來還會受全球經濟、利率、保司投資策略影響。沒有哪家公司能保證非保證收益永遠不變。

但歷史數據依然有價值。

尤其是超10年數據。

5年以內，參考性偏弱。10年以上，才更能看到一家保司的投資能力、風控能力、分紅紀律。

我給你一個簡單判斷框架。

看港險分紅險，不要只看演示收益。

要看三件事：

1. 有沒有超10年數據。時間太短，先降權。
2. 波動大不大。均值高但忽上忽下，我會謹慎。
3. 分品類看。儲蓄險、年金險通常比重疾險更穩。

同一家保司，不同產品可以差很多。

同一個產品，不同紅利類型也可能差很多。

這就是為什么我一直說，別只聽銷售講故事。

某些分紅實現率不好的公司，總喜歡繞開數據。講歷史。講戰略。講布局。

這些可以聽。

但不能替代兌現記錄。

截至現在這張實現率地圖，我的排序很清楚。

國壽（海外）、友邦、安盛，是更像長跑選手的三家。

國壽勝在波動小。友邦勝在全品類均衡。安盛儲蓄險表現不錯，但重疾險要謹慎。

保誠和宏利，我會明顯保留。

保誠波動太大。宏利均值太低。

周大福、永明、萬通、富衛，要按產品挑。不能一概而論。

太平、忠意、太平洋，可以觀察。短期好看。長期還要等。

我的核心判斷就一句。

收益確定性，比高均值更重要。

買港險分紅險，本來就是放長期錢。

長期錢最怕的，不是少賺一點。

是你以為很穩，結果表格翻到第10年，兌現完全不是一回事。

大賀說點心里話

如果你已經在看港險，別只問哪家公司名氣大。更要把產品、實現率、繳費期和你的用錢時間放在一起算。這里面有不少信息差，買前多核一遍，真的能少走彎路。