你好，我是大賀。

當初我買傲瓏創富的時候，就是沖著美式分紅去的——每年派發現金紅利，拿走不影響本金，保單后期保證金額還一直高于本金。這在港險市場里是非常稀缺的。

錢放國壽這幾年，分紅表現確實沒讓我失望。

但最近國壽出了新產品傲瓏盛世，我一看計劃書，愣住了：怎么變成英式分紅了？

作為老客戶，我花了不少時間把新舊產品、競品都對比了一遍。今天就用我的真實體驗，幫你們分析下這個變化到底意味著什么。

新舊對決：傲瓏盛世 vs 傲瓏創富

說實話一開始我也糾結：國壽為什么要放棄美式分紅這個特色？

先給不熟悉的朋友解釋下兩種分紅的區別。

傲瓏創富是美式分紅產品，每年派發的是現金紅利。這筆錢是純利息，你拿走不會影響保證部分的金額。更關鍵的是，在保單后期，保證金額是一直高于你本金的。

換句話說，你領錢領得心安理得，本金還在那穩穩地漲。

但傲瓏盛世變成英式分紅了，紅利結構變成了復歸+終期紅利。這意味著什么？提取之后，在一定程度上會傷害本金。

我用255提取方案做了個對比，結果很直觀：

傲瓏盛世的保證金額一直在下降，而且低于本金。而傲瓏創富的保證金額在后期一直高于本金。

另外還有一點：傲瓏盛世只支持兩年繳費，靈活度上也打了折扣。

后來我想明白了，國壽這次是想加入英式分紅賽道卷收益。畢竟現在市場上英式分紅產品的預期收益普遍更高，犧牲一部分確定性，換取更高的預期回報。

但問題是，卷了半天，有沒有卷出名堂來？

靜態收益PK：與第一梯隊的差距

既然轉型英式分紅是為了卷收益，那我們就看看收益到底怎么樣。

我把傲瓏盛世和市場上所有1/2/3年繳費的產品放在一起比了比。

10年IRR是4.01%，說實話，中規中矩，沒什么驚喜。

但20年到40年的IRR就進入第一梯隊了。跟其他比較能打的幾家產品，上下差距也就零點幾。

40年的時候IRR達到封頂6.5%，增長速度也算比較快的。

所以從靜態收益來看，傲瓏盛世不是最亮眼的那個，但也絕對不拉胯。

不過，港險的收益大部分來自不確定的分紅，純看預期數字意義不大。真正拉開差距的，是提領之后的表現。

提領實戰：與啟航創富、星河尊享2的較量

既然國壽主打255提領密碼，那我們就用這個場景來實測。

255是什么意思？2年交，每年交5萬美金，第5年開始每年領取5000美金。

我把傲瓏盛世和市面上其他適合提領的產品放在一起比：

領到保單第10年，剩余現金價值和表現最好的啟航創富卓越班相比，差距約5000美金。

領到保單第30年，和永明萬年青星河尊享2相比，差距約2萬美金。

客觀說，國壽海外對比市面上其它比較適合提領的產品，前中后期都不算最有優勢的。

但嚴格來說，跟優秀的產品之間差距也不算大。幾千到兩萬美金的差距，放在30年的維度里，其實沒那么夸張。

紅利結構對比：復歸占比的差距與彌補

為什么傲瓏盛世在提領上不占優勢？這就要說到紅利結構了。

英式分紅的保單，復歸紅利的占比很關鍵。

簡單解釋一下：英式分紅保單一般都是保證金額+復歸紅利+終期紅利。提取的時候，優先從復歸紅利里取，因為從這里取錢不會影響保單的名義金額。

等復歸紅利取完了，再按比例從保證金額和終期紅利里取。這時候相當于部分退保，會直接影響保單的名義金額，對未來增值影響很大。

所以，復歸紅利占比越高，就越適合提領。

我算了下傲瓏盛世的紅利占比（2年繳，年繳10萬美金）：

• 第10年：復歸紅利4.2萬，總收益29萬，復歸占比14%
• 第30年：復歸紅利8.9萬，總收益124萬，復歸占比只有7.1%

再看永明星河尊享2，同樣的繳費方式：

• 第10年：復歸紅利4.7萬，總收益29萬，占比16%
• 第30年：復歸紅利15.4萬，總收益123萬，占比12.5%

兩款產品總收益差距不大，但復歸紅利占比傲瓏盛世明顯更低。這就是它提領表現不占優勢的根本原因。

不過我仔細看了國壽的計劃書，發現它用了一個巧妙的方式來彌補這個劣勢：

國壽提領時同時提領復歸+終期賬戶，而不是只提領復歸賬戶。

這樣一來，復歸賬戶消耗得更慢，保單更晚才會動用到保證賬戶，降低了對后期增值速度的影響。

雖然紅利結構上不占優勢，但這個產品用了這個方式巧妙地化解了這一點。

分紅實現率對比：國壽的隱藏王牌

說實話，在630之后，各家保司在收益賽道上卷得更厲害了。

但對于港險這個品類，收益大部分來自不確定分紅，純卷預期數字意義不大。幾千幾萬的預期收益差距，可能后期分紅實現率好一點就可以抹平。

這就是國壽的隱藏王牌。

國壽今年公布的最新分紅數據：9成以上產品分紅實現率在70%以上，約一半產品實現率在80%以上，在目前所有保司中位列第一梯隊。

更厲害的是終期紅利，連續8年100%達成。

10年+保單的表現更亮眼：分紅實現率全部在78%以上，最高達99%，平均值85%。

這說明什么？長期投資和分紅實力值得信任。

公司實力對比：央企背景的不可替代性

如果讓我再選一次，我還是會選國壽。不是因為產品最能打，而是因為公司最讓人放心。

2024年內地訪客赴港投保628億港元，同比增長6.5%。越來越多人意識到資產配置多元化的重要性——中產家庭資產配置正在從房產向金融資產轉移，43.2%的達標中產家庭已經配置了海外資產。

但產品選擇需要謹慎。港險真正的用途是兩點：一是美元資產對沖，二是在保本前提下做全球優質資產投資。

所以我們挑港險，除了看產品收益，真正要挑的是基金經理——也就是保險公司。

國壽這家公司作為基金經理，沒得挑。

首先是央企背景，股東是中國財政部和社保基金會，錢放這里很安心。

其次是全球投資做得比較好。我上次去香港跟他們負責人聊投資策略，了解到他們采取內外兼修的投資策略：內部有自己的資管團隊，同時引進外部專業資管團隊，通過賽馬機制篩選能力業績更好的投資機構。

不僅保持了央企的穩定傳統，還兼具了國際投資視野。

2023年，國壽可投資金額達3932億港元，其中81%投向固收類資產，包括美國國債、發達市場投資級信用債等高評級債券，以穩健為主。

從公司層面和過往分紅表現來說，國壽有非常大的不可替代的優勢。

對比總結：產品中規中矩，公司無可挑剔

聊到這里，我的結論也很清晰了。

**傲瓏盛世這個產品，確實沒有讓我非常驚艷。**從美式分紅轉向英式分紅，收益雖然進入第一梯隊，但不是最亮眼的；提領表現也不是最優的；復歸紅利占比還偏低。

但功能上有一些亮點。比如新增的保單暫托人功能非常實用：暫托人只能交保費、改通訊資料，無法變更投保人、受保人、受益人或提取保單價值。這對未成年受保人的權益保障很到位。

年金轉化功能就有點雞肋了：受保人滿65歲后可以全數退保，轉換成10年期或20年期年金。既要全數退保，又不是終身年金，應用場景有限。

但在如今的港險市場，公司品牌以及投資分紅的穩定性，可能比產品細節更重要。

如果你特別看重提領收益，可以看看其他產品；但如果你更看重公司穩定、分紅靠譜、資金安全，國壽這家公司的產品，依舊是港險市場比較好的選擇之一。

錢放國壽這幾年，我沒后悔過。

大賀說點心里話

產品怎么選只是第一步，怎么買、找誰買，差距可能比產品本身還大。很多人不知道，同樣的保單，渠道不同，實際支出能差出一大截。