你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

我花了3天時間，把15家港險公司200多款產品的分紅數(shù)據(jù)全扒了一遍，結論可能和你想的不一樣。

很多人買港險之前問我最多的一個問題就是：分紅到底能不能兌現(xiàn)？

說實話，這個擔心太正常了。畢竟計劃書上寫得再好看，6%、7%的演示收益，如果最后拿不到手，那不就是一張廢紙嗎？

正好最近香港保監(jiān)局也在收緊分紅演示利率上限——2025年7月1日起，港元保單的演示利率上限從7%降到6%，非港元保單降到6.5%。

監(jiān)管層的意思很明確：演示利率再高也是"畫餅"，真正要看的是歷史分紅實現(xiàn)率，這才是保司真實兌現(xiàn)能力的體現(xiàn)。

所以今天這篇文章，我不講概念，不吹產品，就用數(shù)據(jù)說話。

先解釋一個關鍵指標：分紅實現(xiàn)率 = 實際派發(fā)分紅金額 ÷ 產品說明書演示分紅金額。

比如承諾給你100塊分紅，實際給了100塊，分紅實現(xiàn)率就是100%；承諾200塊只給了150塊，那就是75%。這個數(shù)字越高，說明保司兌現(xiàn)能力越強。

數(shù)據(jù)告訴我們，買香港保險，保司過往的分紅數(shù)據(jù)真的很重要。透過這些數(shù)字，能直觀感受到一家公司的投資實力，也能對未來的收益兌現(xiàn)多一份底氣。

分紅兩極分化：有人169%，有人只有16%

先給你看一組數(shù)據(jù)，可能會顛覆你的認知。

我統(tǒng)計了五大國際老保司——保誠、友邦、宏利、永明、安盛的分紅數(shù)據(jù)，只看10年以上的儲蓄險保單。

因為保單初期保證金額占比高，分紅容易實現(xiàn)，越往后分紅占比越高，數(shù)據(jù)才更能反映真實能力。

結果發(fā)現(xiàn)，分紅實現(xiàn)率的差距大得離譜。

友邦公布了62款分紅產品，其中38款是10年以上保單，分紅實現(xiàn)率最高做到了169%，最低也有64%。

而保誠呢？44款產品里27款是10年以上保單，分紅實現(xiàn)率最高122%，最低只有16%。

**16%是什么概念？**承諾給你100塊，實際只給了16塊，等于打了不到兩折。

從統(tǒng)計學角度看，保誠10年以上保單的總現(xiàn)金價值比率中位數(shù)是87%，方差很大，說明數(shù)據(jù)波動劇烈，兩極分化格外明顯。

為什么會這樣？

這和保誠的分紅策略有關——它不采用平滑機制，完全跟著市場走。市場好的時候分紅高，市場差的時候就拉胯。

所以你會看到它的分紅數(shù)據(jù)像過山車一樣，有的產品超額兌現(xiàn)，有的產品大幅縮水。

這個數(shù)據(jù)很說明問題：同樣是國際大保司，選對選錯，長期收益可能差出一大截。

穩(wěn)如老狗的保司長什么樣

說完波動大的，再來看看穩(wěn)的。

什么叫"穩(wěn)"？從統(tǒng)計學角度看，中位數(shù)比平均數(shù)更有參考價值，因為它能避開極端數(shù)據(jù)的干擾；方差越小越穩(wěn)定，說明各產品的分紅表現(xiàn)比較一致，不會出現(xiàn)"有的100%有的16%"這種過山車。

按照這個標準，友邦、宏利、永明這三家，數(shù)據(jù)非常扎實。

先說友邦。38款10年以上保單里，總現(xiàn)金價值比率的中位數(shù)達到97%，最差的也有93%，而且方差小，波動很小。

什么意思？就是不管你買的是哪款產品，最后拿到手的錢基本都能達到計劃書演示的93%以上，上限還能到99%。

更直觀的例子：友邦的「盈御多元貨幣計劃」連續(xù)3年總現(xiàn)金價值比率達到100%，「充裕未來2」更夸張，連續(xù)7年達到100%或以上。

這種穩(wěn)定性，放在整個港險市場都是標桿級別的。

宏利也差不多。46款公布分紅產品，10年以上保單的總現(xiàn)金價值比率中位數(shù)94%，方差同樣很小。

永明更穩(wěn)，28款產品，10年以上保單總現(xiàn)金價值比率中位數(shù)97%，和友邦持平。

數(shù)據(jù)告訴我們，永明、宏利、友邦都是表現(xiàn)相對比較穩(wěn)、波動小、數(shù)據(jù)很扎實的保司。

如果你是那種"不求最高收益，但求穩(wěn)穩(wěn)拿到手"的人，這三家可以重點關注。

100%分紅達成的保司真的存在

可能有人會問：有沒有分紅100%全部兌現(xiàn)的保司？

還真有，而且不止一家。

周大福，2024年旗下50款產品分紅實現(xiàn)率全線達成100%，最高的做到了114%。

注意，是50款產品全部100%達成，沒有一款拉胯的。

立橋人壽，償付率1300%以上，標普AA評級，連續(xù)五年所有分紅產品實現(xiàn)率100%。

雖然它公布的產品只有5款，樣本少了點，但五年全部100%達成，這個成績單還是很能說明問題的。

太平香港，16款公布分紅產品，所有產品分紅達成率全部維持在100%。

忠意，成立于1831年，入港1981年，7款主要產品實現(xiàn)率都在100%以上。

當然，忠意和立橋人壽樣本數(shù)量確實少，統(tǒng)計意義有限。

但周大福50款產品全線100%達成，這個數(shù)據(jù)量足夠大了，非常牛，未來可以期待。

國資保司：閉眼選的底氣從哪來

很多人對中資保司有偏見，覺得"國內保險公司不行"。

但數(shù)據(jù)告訴我們，國資保司在香港的分紅表現(xiàn)，一點都不比老牌外資差。

國壽海外，香港最大的中資保險公司，資產規(guī)模611億美元。今年公布了64款產品的分紅數(shù)據(jù)，周年/復歸紅利均值82%，沒有特別差的。

更關鍵的是，全線產品終期紅利100%達成，非常穩(wěn)健。

中銀人壽，33款分紅產品，周年/復歸紅利均值95%，終期紅利均值84%。

它家的「非凡即享年金」連續(xù)6年周年紅利100%，穩(wěn)得一批。

太保香港，雖然入港時間短（2021年才開始），公布的產品只有4款，但周年/復歸紅利和終期紅利均為100%，全部兌現(xiàn)。

國資保司背靠國有資本，擁有國家級別的安全背書，影響力和信任感不輸老牌保司。

從數(shù)據(jù)看，國資這塊分紅都挺穩(wěn)定的，沒有出現(xiàn)非常極端的情況，對產品感興趣的話可以閉眼選。

選分紅穩(wěn)的保司，記住這6個名字

整個看下來，信息量確實挺大的。

如果你只關心一個問題——哪些保司分紅最穩(wěn)——我直接給你結論：

宏利、友邦、永明、周大福、國壽、中銀。

為什么是這6家？

• 數(shù)據(jù)量足夠多，統(tǒng)計結果比較有參考性，不像有些保司只公布了幾款產品，樣本太少沒法下結論
• 分紅實現(xiàn)率表現(xiàn)整體穩(wěn)定，基本上沒有出現(xiàn)極端偏差的情況
• 長期收益托底能力強，能給你的持有體驗一份穩(wěn)穩(wěn)的確定性

當然，我也想說一句公道話：不是說有些保司今年個別產品分紅表現(xiàn)稍差，就直接給它"判死刑"了。

畢竟儲蓄險是長達幾十年的長期持有過程，短期某一年的數(shù)據(jù)波動，可能受市場環(huán)境、投資周期等階段性因素影響，不能完全代表它長期的兌現(xiàn)能力。

但如果你是那種**"不想賭運氣，就想穩(wěn)穩(wěn)拿收益"**的人，從這6家里選，大概率不會踩坑。

大賀說點心里話

選對保司只是第一步，怎么買、從哪個渠道買，省下來的錢可能比分紅差距還大。