你好，我是大賀。

今天聊宏利這兩款產品。宏摯傳承，還有今年新出的宏摯家傳承。

很多朋友問我。是不是新產品出來了，老產品就該退了？

我覺得不是。

截至2026年05月10日，港險市場已經很明顯進入了6.5%演示時代。友邦盈御3退到后面了。萬通富饒千秋也換代了。保誠、永明不少產品，也按6.5%重新設計。

宏利這次很有意思。

宏摯家傳承第27年登頂6.5%。目前看，是市場里最快的一批。它也很“宏利”。不派發復歸紅利。只保留終期紅利。

但宏摯傳承沒有退場。

這兩款不是簡單接力。更像是同臺唱戲。

我會把它拆成一個很現實的問題。

你這筆錢，準備什么時候用？

孩子上學?；榧蕖ｐB老。傳承。不同時間點，答案會完全不一樣。

數據不會騙人，話術會。咱們直接看演示表。

存錢是為了用錢，先問自己準備放幾年

很多人看港險，喜歡一上來問哪個收益高。

這個問法太粗了。

同一款產品。第10年好，不代表第30年還好。第30年漂亮，也不代表第10年適合你。

尤其是宏利這兩款。

宏摯傳承的強項，在前20年。非常直接。非常鋒利。

宏摯家傳承的強項，在20年以后。第22年開始反超。第27年沖到6.50%。

這就是兩條收益曲線。

不是誰完全替代誰。

我自己看這類儲蓄險，第一步不是看最高IRR。是看錢什么時候要用。

如果你是給孩子準備大學錢。15年到20年左右要用。那就別聊太遠。40年、50年的數字，離你太遠。

如果你是給三代傳承?；蛘呔褪且还P長期美元資產。30年以后才考慮動。那20年內誰領先，就沒那么關鍵。

這個判斷很重要。

產品同質化以后，差異不在宣傳頁上。差異在曲線里。

尤其現在6.5%產品越來越多?？雌饋矶疾畈欢唷？烧嬲诺降?0年、第20年、第27年、第30年，差距就出來了。

宏摯傳承適合20年內用錢。宏摯家傳承更適合20年后繼續放。

這個立場我先擺這兒。

20年內要用錢，宏摯傳承依然很強

先看5年繳。同樣按年保費10萬美元?？偙ＹM50萬美元。

宏摯傳承在20年內的表現，真的很硬。

第6年，宏摯傳承IRR是0.00%。宏摯家傳承也是0.00%。友邦環宇盈活是**-3.12%。保誠信守明天是-6.94%**。

第10年，宏摯傳承IRR是4.29%。其他5年繳產品，大概在**3.11%到3.60%**之間。

差距很明顯。

第18年，宏摯傳承到5.93%。友邦和保誠在5.45%到5.46%。

第20年，宏摯傳承跑到6.00%。其他5年繳產品，大多還在5.8%附近。

這不是一點點領先。

如果你的計劃是20年以內用錢。比如孩子教育。婚嫁?；蛘咦约和诵萸昂笠峥睢?/p>

我會優先看宏摯傳承。

不是說別的產品不能買。是這個時間段里，宏摯傳承的效率太清楚了。

尤其第10年到第20年這段。它的優勢很直接。沒有太多彎彎繞繞。

不過你也別只看一個數字就上頭。

這些都是演示收益。不是保證收益。它的核心收益來自終期紅利。后面我會講這個代價。

但只說20年內這件事。

宏摯傳承就是更適合追求收益效率的人。

如果你要的是“20年左右盡量多拿”。我不會繞開它。

20年以后才用錢，宏摯家傳承開始接管

接下來講長期。

20年以后，局面變了。

宏摯傳承前面很猛。但它到第46年左右，才跑到6.5% IRR。

宏摯家傳承不一樣。

第22年，它的IRR反超宏摯傳承。第27年，登頂6.50%。保誠信守明天是第28年登頂。

這意味著什么？

如果你本來就準備放30年。宏摯傳承前20年的優勢，會慢慢被稀釋。

第22年之后，宏摯家傳承開始拉開。

終期紅利也能看出這個拐點。

第10年，宏摯傳承終期紅利是40.1萬。宏摯家傳承是34.3萬。

第20年，宏摯傳承還是高一些。89.2萬對84.6萬。

第22年，宏摯家傳承反超。106.3萬對106.0萬。

第27年，差距拉開。宏摯傳承是158.7萬。宏摯家傳承是185.7萬。

這里我有一個明確判斷。

30年左右的錢，我會優先看宏摯家傳承，而不是宏摯傳承。

原因很簡單。

20年以后，宏摯傳承跟6.5%時代的新產品，已經不是一個節奏了。

但我也有保留。

宏摯家傳承后半段提速很快。

看終期紅利CAGR。Y10到Y20，宏摯傳承是8.3%。宏摯家傳承是9.4%。

Y20到Y27，宏摯傳承是8.6%。宏摯家傳承變成11.9%。

這個速度，我會盯得很緊。

終期紅利越集中，未來分紅實現率越關鍵。

宏摯家傳承不是不好。

恰恰相反。它是一個很漂亮的長期設計。

但你不能把演示數字當成確定結果。

第27年6.5%，要靠長期投資回報持續兌現。不是靠某一年沖一下就行。

還有人會問。宏摯傳承會不會以后分紅更好。提前跑到6.5%？

我不太會按這個假設做決策。

按100%分紅實現率，它就是6%左右的水平。要提前到6.5%，分紅實現率要明顯超額。

保司維持100%?；蛘呗愿咭稽c。已經可以交卷。

讓它長期超額很多。這個期待太高。

想要保證早點回本，宏摯家傳承更舒服一點

再說一個很多人會忽略的點。

保證現金價值。

宏摯傳承為什么前20年這么猛？

核心之一，是它把保證層壓得比較薄。更多空間給到終期紅利。

宏摯傳承只有終期紅利一層。沒有復歸紅利。

沒有復歸紅利在前面鎖定，前期就少了一個“慢變量”。資金更偏向終期紅利去滾。

這就是它跑得快的原因。

但代價也很清楚。

保證回本慢。

交完5年保費。到第10年。宏摯傳承保證能拿回總保費的60%。也就是30.0萬。

宏摯家傳承是64%。也就是32.1萬。

宏摯家傳承第16年保證回本。宏摯傳承要到第18年。

你看。

宏摯傳承第10年終期紅利有大約40萬。宏摯家傳承同期是34萬。

宏摯傳承領先的來源，就在這里。

保證層薄。終期紅利厚。演示收益跑得快。

這事兒得兩面看。

如果你追求20年內收益效率，宏摯傳承更有殺傷力。

如果你更在意保證部分早點回本，宏摯家傳承更舒服。

保守型家庭，我不會優先推宏摯傳承。

尤其是那種一邊想高收益，一邊又天天盯保證回本的人。

你會很難受。

宏摯傳承不是給這種心態設計的。

手里有一筆錢想快點進場，可以看看安盛盛利2

再補一個場景。

有人不是5年慢慢交。他手里本來就有一筆錢。想短期內放進去。

那安盛盛利2至尊要拿出來看。

它支持2年繳。

同樣總預算50萬美元。宏摯傳承和宏摯家傳承是5年繳。每年10萬美元。

安盛盛利2是2年繳。每年25萬美元。

這兩種放在一起比，其實不完全公平。

啟動時間不一樣。

安盛的錢更早進場。自然更早滾。

第5年，宏摯傳承IRR是**-15.95%。安盛盛利2是0.05%**。

第18年，安盛盛利2率先破6%。達到6.05%。比宏摯傳承早兩年。

第20年，安盛盛利2是6.21%。宏摯傳承是6.00%。

但只看IRR還不夠。

還要看賬戶總現金價值。

第10年，宏摯傳承是70.1萬。宏摯家傳承是66.4萬。安盛盛利2是78.2萬。

第30年，宏摯傳承是260.7萬。宏摯家傳承是292.7萬。安盛盛利2是320.5萬。

安盛盛利2的賬戶絕對值，全程最高。

這里要分清兩個概念。

IRR看效率。賬戶值看體量。

2年繳贏在錢早進場。5年繳贏在資金壓力更低。

如果你本來就準備一次性配置?；蛘邇赡陜冉煌隂]有壓力。

我會更傾向看安盛盛利2，而不是預繳宏利5年。

但大多數家庭不是這樣。

一次性拿出50萬美元，壓力很大。5年繳才是港險投保里的主流節奏。

這種情況下，宏利兩款又回到主場。

選之前還要看，宏利憑什么給這個預期

收益曲線看完了。還要看保司底層支撐。

尤其是宏摯家傳承。

它20年后終期紅利提速明顯。那就必須問一句。

宏利憑什么給這個預期？

宏利分紅基金規模，在香港排第三。規模有3000多億。

債券比例大概43%左右。權益配置比例30%多。排在保誠、友邦后面。

從公布口徑看，宏利的資產配置范圍比較復雜。除了債券、股權。還有物業、衍生品、再保險等。

更有意思的是精算假設。

宏利10年期是5.67%。20年期是6.47%。在同行里偏高。

其他公司10年期普遍在5%左右。20年期普遍在6%以內。

這說明一件事。

宏利對自己的長期投資能力，是有信心的。

我還會看它的另類長期資產。

宏利有約617億加元的ALDA資產。包括基礎設施、私募股權、林木、農地。

這類資產流動性低。鎖定期長。理論上可以賺到公開市場以外的長期溢價。

邏輯上說得通。

如果ALDA長期溢價存在，它能支撐更高的折現率假設。

但我不想把話說滿。

財報沒有直接寫明“因為ALDA，所以折現率6.47%”。

只能說，這是一個可能線索。不是鐵證。

再看2024年現價比值率。宏利是82.8%。保誠是81.3%。

差距不大。

如果宏利另類資產優勢非常明顯，我本來期待分紅達成表現拉開更多。

現在看，沒有拉太開。

可能是ALDA回報周期還沒到?？赡苁墙鼛啄晔袌霏h境壓住了。也可能是優勢本來沒那么大。

這點我有保留。

再結合2025年分紅實現率披露季。大家都在盯各家保司的數據PK。

長期持有場景里，分紅實現率非常關鍵。時間越長，越敏感。

尤其是宏摯家傳承這種后段提速的設計。

它不是不能選。它更需要你接受長期兌現的不確定性。

僅憑公開資料，我也不能說宏摯家傳承資產池更激進。

我只能說，它的演示軌跡，對長期投資回報要求更高。

寫在最后：場景不同，答案就不同

把話收回來。

宏摯傳承和宏摯家傳承，都有一個共同點。

都100%押在終期紅利上。沒有復歸紅利逐年鎖定。

這既是優勢，也是代價。

沒有復歸紅利，收益彈性更大。演示曲線可以更漂亮。

但也少了一個緩沖墊。

如果未來你要提領，也會從終期紅利里提。

這會影響后面的滾存效果。

早期就有頻繁提領需求的人，我不建議這兩款作為最舒服的選擇。

它們不是不能提。是提了以后，收益邏輯會被打斷。

優點說透，缺點也得擺桌上。

我的判斷很明確。

20年內要用錢。重點看宏摯傳承。

20年以后才動。重點看宏摯家傳承。

手里有一大筆錢，想短期交完。安盛盛利2也要放進備選。

特別保守。接受不了終期紅利波動?；蛘呖傁攵⒈ＷC回本。

那宏利這兩款都要謹慎。

要拿高收益，就要接受高波動。

宏摯傳承這兩年爭議一直不小。買的人很多。繞開的人也不少。

我覺得這很正常。

不是產品本身錯了。

是不同家庭的資金周期、風險偏好、用錢計劃，本來就不一樣。

別只看一個數字就上頭。

真正要做的，是把錢的用途和時間點先講清楚。

產品只是后面的答案。

大賀說點心里話

如果你已經在宏摯傳承、宏摯家傳承和安盛盛利2之間糾結，別急著只比最高IRR。先把用錢時間、繳費壓力和能不能接受終期紅利波動講清楚，再談怎么買更省。