你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

這幾個月，河北、江蘇等多地監管部門密集發布港險風險提示，警示匯率風險、理賠困難、銷售誤導等問題。很多人不知道的是，選錯保險公司的代價，遠比選錯產品更大。

今天這篇文章，我就帶你把香港頭部保險公司扒個底朝天——誰的家底最厚、誰的分紅最穩、誰的投資最靠譜，一輪一輪PK下來，你心里自然就有答案了。

港險四大天王是誰

香港保險市場做到亞洲第一、全球第二，不是沒有理由的。

先看2024年的保費排名：友邦275億港元（12.54%）、宏利225億港元（10.27%）、保誠180億港元（8.20%）、富衛168億港元（7.66%）、國壽119億港元（5.42%）。

大公司果然是大公司，各種數據一對比下來，家底真的挺重要。接下來我們就用擂臺賽的方式，把這些頭部保司的底褲都扒出來。

Round 1：誰的家底最厚

選保險先選公司，第一關就是看家底。

先看友邦：1919年成立，1931年進入香港，總部就在中國香港，資產規模3055億美元，償付率257%，三大評級機構給的都是AA級。

再看安盛：1817年成立，比清朝嘉慶年間還早，是真正的百年老店?？偛吭诜▏Y產規模6840億美元，償付率216%，評級同樣是AA級。

還有宏利：1887年成立，1897年就進入香港了，比友邦還早34年?？偛吭诩幽么?，資產規模6852億美元，是這幾家里最大的，償付率250%。

千億級和百億級公司是不一樣的，百年品牌和新興企業也是不一樣的。這些保險公司的抗風險能力都非常強，安全性并不需要多擔心。

這一輪，安盛和宏利在規模上領先，友邦在評級上最全面。

Round 2：誰的分紅最穩

別被表面收益騙了，保險公司把產品吹得再天花亂墜，最后能不能落到實處，還得看分紅實現率。

這個坑我見過太多了——有人沖著7%的演示收益買了保單，結果分紅實現率只有60%，實際到手的收益大打折扣。

來看數據：

友邦的周年/復歸紅利實現率在65%-164%之間，平均90%；終期紅利實現率74%-169%，平均103%。

安盛的周年/復歸紅利實現率在66%-117%之間，平均96%；終期紅利實現率59%-116%，平均99%。

宏利的周年/復歸紅利實現率在32%-108%之間，平均93%；終期紅利實現率80%-104%，平均96%。

保誠呢？周年/復歸紅利實現率在32%-135%之間，平均84%；終期紅利實現率5%-323%，平均85%。

看到保誠那個**5%-323%**的波動范圍了嗎？好的年份特別好，差的年份特別差。

這和它不采用平滑機制的分紅策略有關，完全跟著市場走。如果你心態不夠穩，這種過山車式的波動真的很考驗人。

友邦、安盛、宏利、永明這些老牌大保司表現穩，波動小，多年數據扎實。這一輪，安盛和萬通的分紅實現率最穩定。

Round 3：誰的投資最穩

分紅從哪來？從投資收益來。所以保司的投資策略直接決定了你的錢能不能增值。

根據權益類資產投資配比，可以看出保司的投資風格：

友邦：固收類69%/權益類24%，穩健型，投資亞太地區，債券占比高達83%。

宏利：固收類78.5%/權益類6%，穩健型，**42%**投資美國，**27%**投資加拿大。

保誠：固收類49%/權益類49%，激進型，投資亞太，債券占比只有58%。

很難說哪種投資風格更好，這個要看自己的偏好。

激進型在牛市賺得多，熊市虧得也多。穩健型波動小，但收益天花板也低一些。

冷靜一下再決定——你是想要刺激的過山車，還是平穩的高鐵？

Round 4：誰的未來最值得期待

2025年7月1日起，香港保監局下調分紅險演示利率上限，從7%降到6.5%。利率下行已經是大趨勢，保司怎么應對，直接決定了未來的分紅能力。

友邦的策略是拉長債券久期。2023年，到期時間超10年的債券占比達73%，遠高于2013年的48%。這樣做能提前鎖定長期利率，提升投資確定性。

安盛的策略是押注ESG。早在2007年就開始布局這個板塊，2015年宣布完全退出煤炭行業，2023年完成超過250億歐元的綠色投資。

宏利則是重倉另類資產。4000多億加元資產中，三到四成是另類資產，ESG投資金額達398億美元。另類資產跟債券、股票等資產的相關性非常低，可以帶來更穩定甚至是逆向的回報。

這一輪，友邦在債券久期上領先，安盛和宏利在另類投資上各有千秋。

小公司也有春天

很多人不知道的是，除了外資巨頭，港資和中資公司也有自己的優勢。

港資公司：富衛、萬通、周大福、立橋。這些公司雖然沒有外資規模大，但勝在產品靈活，功能多，性價比很高，香港本地人很喜歡買。

比如萬通，周年/復歸紅利實現率在80%-107%之間，平均97%；終期紅利實現率70%-102%，平均96%。波動比大公司還小。

中資公司：國壽海外、中銀香港、太平香港、太保香港。雖然入駐香港的時間短，但是背靠央企，后臺很硬，安全性和穩定性不用多說。

這些公司的產品往往在某些功能上更有特色，比如復歸紅利占比高、保證收益高、對接內地養老社區等。如果你有特定需求，不妨多看看。

最終答案：按需選擇

四輪PK下來，除了激進的保誠之外，友邦、安盛、宏利、永明，都是各方面表現都很棒的公司。

• 首先求穩的話就選友邦。品牌歷史跟其他國際大保司相比不落下風，抗風險能力好，每一步都走得很穩妥。債券久期拉得最長，分紅波動也在合理范圍內。
• 穩中求進的可以選宏利和安盛。宏利資產規模最大、投資策略穩健，另類資產配置領先。安盛是香港市場規模最大、資歷最老的保司，算是班里的大學霸，ESG布局最早。
• 想要高收益、能承受波動的，可以考慮保誠。但那個**5%-323%**的分紅波動，你得先問問自己的心臟受不受得了。

選保險公司這件事，沒有標準答案，只有適不適合你。

大賀說點心里話

看完這篇對比，你應該對各家保司的底細有數了。但選對公司只是第一步，怎么買、從哪個渠道買，里面的門道更深。