一、承諾收益：寫(xiě)進(jìn)合同的數(shù)據(jù)

保誠(chéng)儲(chǔ)蓄險(xiǎn)（以「雋富」多元貨幣計(jì)劃為例）的合同條款明確列出保證現(xiàn)金價(jià)值與非保證終期紅利。以下為30歲男性，年繳10萬(wàn)美元，繳費(fèi)5年的核心數(shù)據(jù)摘錄（單位：美元）：

關(guān)鍵結(jié)論：第8年回本，第10年IRR僅2.15%，第20年IRR為4.37%。前10年的資金效率較低，適合長(zhǎng)期持有（15年以上）。

二、別被演示收益迷惑：IRR的真實(shí)面孔

保誠(chéng)計(jì)劃書(shū)中的演示收益采用樂(lè)觀（6.5%投資回報(bào)）、中性（4.5%）、悲觀（2.5%）三檔假設(shè)。但根據(jù)保誠(chéng)近5年的分紅實(shí)現(xiàn)率數(shù)據(jù)（查詢自香港保監(jiān)局官網(wǎng)），實(shí)際終期紅利實(shí)現(xiàn)率在82%-96%之間波動(dòng)。以下為調(diào)整后的真實(shí)IRR測(cè)算：

避坑指南：別被計(jì)劃書(shū)上的5.12% IRR迷惑。按保誠(chéng)歷史分紅實(shí)現(xiàn)率90%折算，第30年真實(shí)IRR約為4.58%。若實(shí)現(xiàn)率降至82%，IRR將跌至4.02%

三、與內(nèi)地儲(chǔ)蓄險(xiǎn)的硬碰硬

以下為2025年2月主流內(nèi)地增額終身壽（3.0%定價(jià)利率）與保誠(chéng)「雋富」的IRR對(duì)比（均為30歲男性，年繳10萬(wàn)人民幣或等值美元，繳費(fèi)5年）：

從圖中10款主流產(chǎn)品的收益曲線可以看到，保誠(chéng)「雋富」在前10年的IRR處于同類中游水平，但第20年后開(kāi)始發(fā)力，超越多數(shù)競(jìng)品。而內(nèi)地的增額終身壽（紅色虛線代表）在前20年IRR穩(wěn)定在2.8%-3.0%之間，但第25年后被港險(xiǎn)全面反超。

核心差異：內(nèi)地產(chǎn)品是“保證收益+微薄分紅”，港險(xiǎn)是“低保底+高浮動(dòng)”。港險(xiǎn)的收益天花板更高，但波動(dòng)也更大。若你無(wú)法接受賬戶價(jià)值短期波動(dòng)，內(nèi)地產(chǎn)品更合適。

四、保誠(chéng)的投資邏輯：錢(qián)投向了哪里？

保誠(chéng)「雋富」的保費(fèi)資金主要配置于以下兩類資產(chǎn)（數(shù)據(jù)來(lái)自保誠(chéng)2024年投資白皮書(shū)）：

• 固定收益類（40%-60%）：包括美國(guó)國(guó)債、投資級(jí)公司債、亞洲基建債券等。這部分提供基礎(chǔ)收益（約2.5%-3.5%）。
• 非固定收益類（40%-60%）：包括全球股票（美股、港股、歐洲股市）、私募股權(quán)、房地產(chǎn)信托（REITs）。這部分貢獻(xiàn)超額收益（歷史年化5%-8%）。

與內(nèi)地保險(xiǎn)資金超70%集中在債券不同，保誠(chéng)的資產(chǎn)組合覆蓋全球100多個(gè)國(guó)家，分散度更高。這意味著當(dāng)某國(guó)利率下行或股市暴跌時(shí)，其他市場(chǎng)的收益可以平滑整體波動(dòng)。這也是保誠(chéng)能在30年維度實(shí)現(xiàn)5%+IRR的核心底氣。

五、分紅實(shí)現(xiàn)率的官方查詢通道

香港保監(jiān)局要求所有保險(xiǎn)公司官網(wǎng)公布分紅實(shí)現(xiàn)率數(shù)據(jù)。保誠(chéng)官網(wǎng)披露的2019-2024年「雋富」系列終期紅利實(shí)現(xiàn)率如下：

查詢方式：登錄香港保監(jiān)局官網(wǎng) → 點(diǎn)擊“分紅實(shí)現(xiàn)率查詢” → 選擇保誠(chéng) → 輸入產(chǎn)品名稱「雋富」即可獲取歷年數(shù)據(jù)。建議重點(diǎn)查看5年以上的實(shí)際表現(xiàn)，而非單一年份。

六、最終結(jié)論：值不值得買(mǎi)？

• 適合人群：持有15年以上、能接受非保證部分波動(dòng)、有美元資產(chǎn)配置需求的投資者。第20年真實(shí)IRR約3.85%，第30年約4.58%，高于內(nèi)地同類產(chǎn)品。
• 不適合人群：10年內(nèi)需用錢(qián)、風(fēng)險(xiǎn)厭惡型、無(wú)法接受分紅低于預(yù)期的投資者。前10年IRR低于內(nèi)地產(chǎn)品，且流動(dòng)性差。
• 購(gòu)買(mǎi)建議：用閑錢(qián)投資，占比不超過(guò)總資產(chǎn)的30%。將“演示收益”打9折后再做決策，并每年查詢分紅實(shí)現(xiàn)率，及時(shí)調(diào)整持有策略。

以上數(shù)據(jù)均基于保誠(chéng)2024年官方產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)及香港保監(jiān)局公開(kāi)數(shù)據(jù)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，決策前請(qǐng)務(wù)必自行核實(shí)最新條款。