你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險(xiǎn)9年。

最近咨詢港險(xiǎn)的朋友，十個(gè)有八個(gè)在問同一個(gè)問題：安盛盛利II到底值不值得買？

說實(shí)話，這款產(chǎn)品確實(shí)火得有點(diǎn)離譜。557提領(lǐng)一出，整個(gè)港險(xiǎn)圈都在討論，有人說它是"現(xiàn)金流之王"，有人說它"碾壓一切競品"。

但作為一個(gè)服務(wù)高凈值家庭十年的資產(chǎn)配置顧問，我想說：聰明的錢都在做全球配置，但更聰明的錢，會(huì)先看清產(chǎn)品的真實(shí)面目。

今天這篇文章，我會(huì)用5場硬核對(duì)比，把盛利II扒個(gè)底朝天。好的地方我會(huì)說。但那個(gè)被刻意忽略的短板，我也必須講清楚。

港險(xiǎn)提領(lǐng)產(chǎn)品大亂斗：誰才是真正的王者

先說個(gè)背景。

目前港險(xiǎn)市場上，5年交的熱門產(chǎn)品高達(dá)40款，幾乎所有一線品牌都在這個(gè)賽道廝殺。為什么？因?yàn)?年交是最受歡迎的繳費(fèi)方式——時(shí)間不長不短，資金壓力適中，適合大多數(shù)家庭。

但產(chǎn)品多，不代表都能打。

在盛利II出現(xiàn)之前，港險(xiǎn)市場的提領(lǐng)規(guī)則有個(gè)天花板：567提領(lǐng)。什么意思？5年交完，第6年開始，每年提領(lǐng)總保費(fèi)的7%。這已經(jīng)是頂格配置了，能做到的產(chǎn)品屈指可數(shù)。

然后安盛來了，直接把規(guī)則改成了557——5年交，第5年就能開始提領(lǐng)7%。

整整提前了一年。

別小看這一年。對(duì)于追求現(xiàn)金流的家庭來說，早一年拿到錢，意味著早一年開始復(fù)利滾動(dòng)，意味著整個(gè)財(cái)務(wù)規(guī)劃可以提前啟動(dòng)。安盛這次的回歸，確實(shí)超出了很多人的預(yù)期。

但問題來了：557提領(lǐng)，真的像宣傳的那么無敵嗎？

咱們不玩虛的，直接上數(shù)據(jù)。

第一戰(zhàn)：557提領(lǐng)，盛利II vs 匠心傳承2

我翻遍了市面上所有5年交產(chǎn)品，能滿足557提領(lǐng)的，除了安盛盛利II，目前只有周大福的匠心傳承2勉強(qiáng)能做到。

那就讓它倆正面PK。

測算條件：0歲男孩，5年交，年交10萬美金，從第5年起每年提取3.5萬美元（總保費(fèi)的7%）。

結(jié)果如何？

第20年，盛利II賬戶剩余59.7萬美元，匠心傳承2剩余38萬，差距21.6萬。

這個(gè)差距會(huì)隨著時(shí)間越拉越大。到第100年，盛利II領(lǐng)先1164萬美元。

在557提領(lǐng)這個(gè)規(guī)則下，安盛盛利II確實(shí)是王者，全市場沒有對(duì)手。

但這只是第一戰(zhàn)。

第二戰(zhàn)：567提領(lǐng)，五款熱門產(chǎn)品橫評(píng)

557畢竟是新規(guī)則，覆蓋的產(chǎn)品太少。為了更客觀，我們?cè)倏纯粗髁鞯?67提領(lǐng)。

這次我拉了五款熱門產(chǎn)品一起比：宏利宏摯傳承、安盛盛利II、永明萬年青星河尊享II、周大福匠心傳承2、萬通富饒千秋。

測算條件：5年交，年交6萬美元，第6年起每年提取2.1萬美元。

有意思的事情出現(xiàn)了。

前14年，宏利宏摯傳承賬戶余額最高，盛利II排第二。但從第15年開始，盛利II反超，一路領(lǐng)跑到第70年，賬戶余額表現(xiàn)都是最突出的。

這說明什么？

盛利II是典型的"后勁型選手"。短期不是最強(qiáng)，但拉長時(shí)間線，優(yōu)勢(shì)會(huì)越來越明顯。它直接接過了永明萬年青星河尊享II"提領(lǐng)王"的稱號(hào)，成了新的領(lǐng)跑者。

而且還有個(gè)細(xì)節(jié)：盛利II不僅支持高保費(fèi)的557提領(lǐng)，就連1萬美金×5年交這種小額保單，也能實(shí)現(xiàn)557提領(lǐng)。產(chǎn)品設(shè)計(jì)確實(shí)沒得說。

到這里，盛利II贏了兩場。但接下來，我要說它的問題了。

第三戰(zhàn)：復(fù)歸紅利占比，盛利II的短板

這是很多人忽略的關(guān)鍵點(diǎn)。

港險(xiǎn)的收益由三部分組成：保證金額、復(fù)歸紅利、終期紅利。前兩者是相對(duì)穩(wěn)定的，終期紅利則波動(dòng)較大，取決于保司的投資表現(xiàn)和分紅政策。

我拉了一張對(duì)比表：

盛利II的復(fù)歸紅利占比只有14.12%。

而星河尊享II是22.76%，匠心傳承2是22.77%，萬通富饒千秋是20.87%。

差距接近10個(gè)百分點(diǎn)。

更扎心的是，盛利II的保證復(fù)利IRR峰值只有0.233%。

這意味著什么？

盛利II的高收益，很大程度上依賴終期紅利。而終期紅利能不能兌現(xiàn)，取決于安盛的分紅實(shí)現(xiàn)率。

換句話說，如果未來安盛的分紅實(shí)現(xiàn)率不達(dá)標(biāo)，那些漂亮的賬戶余額數(shù)字，可能就是紙面富貴。

雞蛋不能放一個(gè)籃子里，這個(gè)道理大家都懂。但很多人在選產(chǎn)品時(shí)，卻忘了看這個(gè)"籃子"到底結(jié)不結(jié)實(shí)。

第四戰(zhàn)：分紅實(shí)現(xiàn)率，安盛表現(xiàn)如何

既然盛利II的收益高度依賴分紅實(shí)現(xiàn)率，那安盛的歷史表現(xiàn)怎么樣？

說實(shí)話，還不錯(cuò)。

安盛的分紅實(shí)現(xiàn)率最高值達(dá)到117%，最低值50%，整體波動(dòng)不算大。總現(xiàn)金價(jià)值實(shí)現(xiàn)率很多年份能達(dá)到**85%**左右。

更重要的是，安進(jìn)儲(chǔ)蓄系列2-躍進(jìn)自推出以來，總價(jià)值比率達(dá)到100%-107%，這是實(shí)打?qū)嵉目孔V證明。

當(dāng)然，歷史表現(xiàn)不代表未來。但至少從數(shù)據(jù)來看，安盛的分紅兌付能力是經(jīng)得起檢驗(yàn)的。

這一瑕疵，需要安盛的分紅實(shí)現(xiàn)率和綜合實(shí)力來彌補(bǔ)。那我們就看看安盛的底牌到底有多硬。

第五戰(zhàn)：公司實(shí)力，安盛的終極底牌

安盛1817年在法國成立，跨越3個(gè)世紀(jì)。

這是什么概念？它經(jīng)歷過兩次世界大戰(zhàn)、多次全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)、無數(shù)次金融動(dòng)蕩，還能穩(wěn)穩(wěn)立足。它不僅是香港所有保司中歷史最悠久的，還是全球最大的保險(xiǎn)集團(tuán)之一。

看幾個(gè)硬指標(biāo)：

• 標(biāo)準(zhǔn)普爾信用評(píng)級(jí)：AA-
• 穆迪長期債務(wù)評(píng)級(jí)：Aa3
• 惠譽(yù)國際評(píng)級(jí)：AA
• 償付能力充足率：227%，遠(yuǎn)超監(jiān)管要求
• 管理資產(chǎn)規(guī)模：超萬億美元，相當(dāng)于香港金管局外匯基金的2.4倍

信譽(yù)沒得說，兜底能力更是強(qiáng)悍。

資產(chǎn)配置的核心是分散風(fēng)險(xiǎn)，而選擇一家經(jīng)歷過歷史、時(shí)間和市場驗(yàn)證的保司，本身就是在降低風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)比總結(jié)：盛利II適合什么樣的人

五場對(duì)比打完，結(jié)論其實(shí)很清晰了。

盛利II的優(yōu)勢(shì)：

• 557提領(lǐng)全市場無敵，想早拿錢的首選
• 567提領(lǐng)長期表現(xiàn)領(lǐng)先，15年后開始反超
• 收益能打，15年IRR突破5%，30年達(dá)到6.5%，前20年完全不輸環(huán)宇盈活
• 門檻友好，1萬美金×5年交的小額保單也能享受557提領(lǐng)

盛利II的短板：

• 復(fù)歸紅利占比偏低，收益高度依賴分紅實(shí)現(xiàn)率
• 保證部分太薄，抗風(fēng)險(xiǎn)能力相對(duì)弱一些

適合什么人？

如果你追求現(xiàn)金流，想更早更快地拿到錢。如果你看好安盛的長期分紅能力。如果你的資產(chǎn)配置中需要一份美元計(jì)價(jià)的保單，來對(duì)沖人民幣匯率風(fēng)險(xiǎn)。盛利II確實(shí)是個(gè)不錯(cuò)的選擇。

說到這里，不得不提一下當(dāng)前的大環(huán)境。

2025年人民幣匯率波動(dòng)加劇，從年初7.30一路起伏，2026年預(yù)計(jì)在6.80-7.15區(qū)間震蕩。與此同時(shí)，國內(nèi)中小銀行降息力度空前，有銀行一年內(nèi)降息7次，部分3年期、5年期利率已經(jīng)降到1.2%。

美元資產(chǎn)是家庭資產(chǎn)的壓艙石，這話我說了很多年。

當(dāng)銀行存款利率跌破1%，當(dāng)人民幣匯率雙向波動(dòng)成為常態(tài)，一份美元計(jì)價(jià)、每年能提領(lǐng)7%、30年IRR達(dá)**6.5%**的保單，可能真的是資產(chǎn)配置的最優(yōu)解之一。

但最終買不買、怎么買，還是要根據(jù)你自己的家庭情況來定。

大賀說點(diǎn)心里話

產(chǎn)品分析到這里就結(jié)束了。但怎么買、能省多少錢，這才是真正的信息差。