你好，我是大賀。

說實話，一開始我也不太懂美式分紅是什么。

三年前買港險的時候，業務員跟我講了一堆"復歸紅利""終期紅利"，聽得我云里霧里。直到我真正開始每年收到派息，才明白這東西到底好在哪。

今天想跟大家聊聊三款美式分紅產品——中銀「月悅出息」、周大福「閃耀傳承」、宏利「赤霞珠2」。當初我也糾結了很久，到底哪款更適合做養老現金流？用了才知道好不好，我的真實體驗是這樣的。

退休后，你希望每月多一筆固定收入嗎？

想象一下這個場景：你60歲退休了，社保養老金每月到賬，但扣完水電物業、買菜看病，剩不了多少。

如果這時候，每年還能多一筆5000美金的固定收入，折合人民幣三四萬，是不是會踏實很多？

這就是我當初買美式分紅產品的初衷——給自己多一個"退休工資"。

很多朋友問我：港險分紅不是非保證的嗎？萬一拿不到怎么辦？

這個擔心我理解。但如果你想要確定能拿到手的收益，尤其希望每年有穩定現金流，美式分紅確實更適合。

它的結構決定了，只要保單有效，派發的紅利就能實實在在拿到手，不用等到退保或理賠才能兌現。

用來當長期現金流賬戶，比如退休后想多一筆固定收入，這類產品真的挺合適的。

為什么美式分紅更適合養老現金流？

可能大家平時聽得多的是英式分紅，畢竟港險里大多數產品都是這種結構。

英式分紅一般是"復歸紅利+終期紅利"，簡單來說，就是紅利會加到保單價值里，但不是馬上能拿到的。大部分會留在保司繼續投資，得等理賠或者退保時才能兌現，中間的不確定性會高一些。

美式分紅不一樣，"周年紅利+終期紅利"，一旦宣告了紅利，只要保單有效，就能按約定方式把可分配盈余的一部分實實在在派發給你，要么直接拿現金，要么滾存生息。

而且美式分紅產品里，保證部分占比通常更高。這意味著什么？紅利大幅波動的可能性就小很多，每年能拿到多少錢，心里也更有數。

說到這，不得不提一下最近的匯率情況。2025年開年以來，離岸人民幣在7.23-7.36區間波動頻繁，過去兩個月波動超過300個基點。在岸人民幣一度跌破7.3關口，這是2023年11月以來首次。

匯率波動的背景下，持有美元計價的港險產品可以實現貨幣分散，對沖單一貨幣風險。美式分紅產品每年派發美元現金流，某種程度上也是一種資產多元化配置。

三款美式分紅產品，哪款最適合養老？

市面上美式分紅產品不少，但做得比較扎實的，主要是這三款：

• 中銀月悅出息
• 周大福閃耀傳承
• 宏利赤霞珠2

三款產品繳費期不同，為了方便對比，我統一用10萬美金的總保費來做計劃書。

先看核心參數：

周大福閃耀傳承：10萬美元一次性繳清，第11年才開始派息，但第2年就能開始提領，支持提領比例5%（每年5000美元），累計生息利率4.25%（紅利鎖定），預期回本第5年，保證回本第10年。

中銀月悅出息：5萬美元×2年繳費，第3年就開始派息，第3年開始提領，支持提領比例5%（每年5000美元），累計生息利率4.00%，預期回本第4年，保證回本第17年。

宏利赤霞珠2：2萬美元×5年繳費，第1年就派息，但第6年才能開始提領，支持提領比例4%（每年4000美元），累計生息利率3.50%，預期回本第9年，保證回本第15年。

看到這里，你可能會覺得周大福閃耀傳承累計生息利率最高，是不是最好？

但仔細看，它第11年才開始派息。雖然結構上也是美式分紅，但它其實更像借鑒了英式分紅的市場定位，側重于保單的長期積累而不是早期派息。

如果是沖著穩定派息來的，周大福閃耀傳承可能就不是首選了。

那剩下兩款怎么選？往下看。

中銀月悅出息：第3年開始，每年穩定拿5%

當初我也糾結了很久，最后選了月悅出息，原因很簡單：派息早、比例高、本金還能漲。

2年繳費，從投保的第25個月開始，就能享有5%的穩定派息。總保費10萬美金的情況下，每年能拿5000美金，折合人民幣三四萬。

更關鍵的是，只要保單有效，派息就是剛性的——只要保險公司宣告了當年的派息率，就一定會兌現。這一點和很多英式分紅產品不一樣，不用擔心"說好的分紅拿不到"。

再看現金價值。月悅出息的保證現金價值每年都是穩步增長的，持有時間越長，這部分的累積效果越明顯。

到了保單第17年，保證金額會持續高于本金。

什么意思？就是你一邊每年拿5000美金的派息，一邊本金還在漲。產品保證部分占比高，波動就小，本金不僅不會減少，還能穩定增值，真正能做到保本派息，這一點其實挺難得的。

我的真實體驗是這樣的：每年收到派息的時候，心里特別踏實。不用擔心市場波動，不用盯著股票漲跌，錢就是穩穩地到賬。

30年后，賬戶里還剩多少錢？

很多人擔心：每年都在提領，會不會把本金提完了？

我把這3款產品的提領時間都壓到了交完保費的次年，看看提取后的動態收益情況：

中銀月悅出息和周大福閃耀傳承在交完保費的次年，都能支持每年提領大約5%，而宏利赤霞珠2最多只能支持4%。

重點來了——第30年的賬戶剩余價值對比：

• 中銀月悅出息：13萬美金
• 宏利赤霞珠2：9.2萬美金
• 周大福閃耀傳承：3.7萬美金

月悅出息的保證余額和賬戶剩余價值一直都是最高的。 即使所有非保證紅利都沒實現，中銀月悅出息的保單價值也最高，安全性更足。

從預期總收益來看：

• 第20年：周大福259913（IRR 4.89%），中銀248151（IRR 4.77%），宏利182127（IRR 3.38%）
• 第30年：周大福462786（IRR 5.24%），中銀392932（IRR 4.75%），宏利297326（IRR 3.96%）

周大福的預期總收益確實最高，但別忘了，它的穩定派息能力弱，賬戶剩余價值也最低。

如果你主要是想做養老現金流，中銀月悅出息的綜合表現更均衡。

如果想更早拿錢，還有其他選擇

當然，適不適合，只有自己知道。如果你的需求是"越早拿到錢越好"，宏利赤霞珠2也值得考慮。

它從投保首年開始，每年都有保底利息，保證派息率在**2%-3%**之間。總保費10萬美金的情況下，第1年就保證派息2197美元，在提供短期現金流方面很有優勢。

和傳統美式分紅的"周年紅利+終期紅利"不太一樣，它沒有周年紅利，只有終期紅利，卻能在第一年就派發現金流。

可能有人會說：赤霞珠的分紅實現率不是很低嗎？老產品赤霞珠非保證的終期分紅實現率部分年份低于80%，最低只有56%。

但你看總現金價值比率，表現還不錯，保單第10年總現金價值比率約93%。

為什么會這樣？給大家解釋一下。

以第10年為例，保單的現金價值是10.9萬美金，但是終期紅利只有1.8萬美金，保證部分占比非常高。

總現金價值比率是由保證部分加上分紅部分，達成計劃書上演示的比例，而分紅實現率僅代表分紅部分達成的比例。

赤霞珠2這款產品主要就是靠保證部分創造收益，所以如果你只看分紅實現率就覺得這款產品不行，那可太冤了。

產品的分紅實現率確實是重要的考量依據，但單看分紅實現率就下判斷容易看走眼，看退保時的總錢數（總現金價值比率）更實在。

選對產品，讓退休更安心

這三款美式分紅產品各有側重，沒有絕對的好壞，只有適不適合自己。

雖然都是美式分紅，穩定性比不少英式分紅產品都還要強，但畢竟任何分紅都是非保證的，保險公司的投資能力、經營狀況都會影響實際派息。不過這三家公司在港險市場都有多年經驗，投資團隊比較成熟，歷史分紅實現率也比較穩定。

說到這里，不得不提一下當前的利率環境。中國10年期國債收益率跌破1.6%，美國10年期國債收益率接近4.8%，中美利差約300基點，創歷史新高。在這個背景下，美元資產的相對收益更高，港險美式分紅產品可以享受美元投資收益，這也是很多人選擇配置的原因之一。

最后給大家總結一下：

中銀月悅出息：適合想要盡早開始拿較高、穩定現金流，同時非常看重本金安全穩定增長的朋友。特別適合有養老現金流需求的朋友，穩穩的讓人很安心。第3年開始派息，每年5%，第17年保證回本，賬戶剩余價值最高。

宏利赤霞珠2：最大優點是拿錢最早，保單第一年就開始，有2%-3%保證派息。適合那些希望盡快有些現金流入，同時看重早期高保證回本的朋友。但提領比例只有4%，長期賬戶價值不如中銀。

周大福閃耀傳承：早期回本快，首日回本78%，保單長期累積潛力比較大，預期總收益雖然是最高的，但穩定派息能力弱，其實不太適合主要想做現金流提取的朋友。更適合追求長期財富積累、不急著用錢的人。

保險的核心就是合適，不是別人說好就一定好，自己用著踏實、能滿足需求，才是最好的選擇。

大賀說點心里話

選產品只是第一步，怎么買、從哪個渠道買，里面的門道可能比產品本身還重要。同樣的保障，有人多花了10萬，有人省下了10萬——這中間的信息差，才是真正值錢的東西。