你好，我是大賀。北大碩士，做港險和跨境配置第9年。

今天這篇，聊一個很實際的問題。

買香港分紅儲蓄險。到底看哪家保險公司？

很多朋友會把問題問成這樣。

友邦、保誠、宏利、安盛，誰更靠譜？富衛、萬通、周大福這些新一點的，能不能選？國壽、中銀、太保、太平這種國資背景，值不值得看？

我更建議你換一個角度。

不要先問哪家公司最強。先問你的錢，要放多久，要解決什么問題。

從配置角度看，港險不是一個孤立產品。它是你全球資產配置里的一塊拼圖。

美元資產。人民幣資產。長期現金流。教育金。養老金。傳承。這些目標不一樣。適合的保司也不一樣。

截至2026年05月10日，我會把香港主要保險公司拆成三類來看。

老5家。中堅6家。國資4家。

這三類公司，底層邏輯完全不同。

香港幾十家保險公司，其實只分三個梯隊

香港有幾十家保險公司。

每隔一段時間，還會有新產品出來。名字也越來越多。看計劃書，收益都不低。看宣傳頁，每家公司都很強。普通人當然會糾結。

但真要做判斷，不用一上來就陷進產品表格里。

我會先看公司梯隊。

這篇講的15家公司，大致分三類：

• 老5家：友邦、安盛、宏利、保誠、永明
• 中堅6家：萬通、富衛、周大福人壽、忠意、安達人壽、立橋
• 國資4家：中銀人壽、太保香港、國壽海外、太平香港

這三個梯隊，不是誰一定碾壓誰。

它們解決的問題不同。

老5家更像“底倉”。歷史長。評級高。投資體系成熟。你拿它做長期配置，我心里更踏實。

中堅6家更像“工具箱”。它們沒有那么厚的老牌光環。但產品更敢做。短期回本。轉年金。前中期提取。這些功能，經常是它們先卷出來。

國資4家更像“跨境接口”。人民幣保單。內地養老社區。央企背景。它們不是單純拼收益。它們拼的是內地客戶熟悉的資源連接。

我不建議只看演示收益選公司。

這個判斷很重要。

港險分紅儲蓄險，最怕只看一張收益表。表上寫得漂亮，不代表你未來拿到的一定漂亮。你要看公司長期投資能力。還要看分紅實現率。更要看你的錢能不能放得住。

資產要分散。不要把雞蛋放一個籃子。這句話聽起來老。但放在港險選擇里，依然管用。

老5家：友邦、安盛、宏利、保誠、永明，適合做長期底倉

老5家，指的是友邦、安盛、宏利、保誠、永明。

這幾家公司有一個共同點。成立時間都超過100年。償付能力也全部超過200%。

這就是老牌保司的底氣。

先說友邦。

友邦是全香港擁有最多保單的保險公司。客戶超過360萬。香港每3個人里，就有1個人持有友邦保單。

市場上有句話。香港有兩種保險公司。一種是友邦。一種是其他。

這話有點夸張。但它能說明友邦的市場位置。

2025年度，友邦香港非銀總保費達到447億港元。排名第一。宏利和富衛緊隨其后。

友邦成立于1919年。投資風格偏穩。**67.5%**是固收類投資。以政府債券為主。**26.2%**是權益類投資。

友邦市值超過8000億規模。超過10年以上的保單，分紅實現率普遍高達95%以上。

我的判斷很明確。

長期家庭底倉，我會優先看友邦。

尤其是你不想折騰。也不想每年盯著市場波動。友邦這種公司，更適合做長期核心配置。

再看安盛。

安盛成立于法國。時間是1817年。已經有200多年歷史。

它是全球第三大國際資產管理集團。也是全球9大“大而不能倒”的保險公司之一。標普、穆迪、惠譽評級，都在AA以上。

安盛償付能力是250%。行業及格線是150%。固收類投資占74%。

安盛歷史分紅實現率，幾乎都在95%以上。

安盛給我的感覺，就是穩。不一定每一款產品都沖得最猛。但長期穩定性不錯。

如果你更看重穩健和大集團信用，安盛值得放進第一批候選。

宏利也要單獨說。

宏利是2025年保費規模非銀第二大保司。1887年成立。1897年就在香港運營。它還是香港強積金提供商一哥。

宏利的投資也偏穩。政府債券、企業債券、私募債券合計占59%。按揭抵押貸款占12.5%。接近77.5%都是固收類。上市股票投資為8%。

這類配置，波動相對可控。長期現金價值的穩定性更容易做出來。

從配置角度看，宏利適合兩類人。

一類是看重前20年收益的人。一類是希望大公司穩住底盤的人。

再說保誠。

保誠1848年在英國成立。1964年在香港開展業務。理財顧問數量超過20000名。全港最多。

但保誠這幾年爭議不小。分紅實現率慘淡。收益回撤也被很多客戶吐槽。

我對保誠的態度是這樣的。

保誠不是不能看。但不能只靠品牌濾鏡下決定。

它是香港英式分紅儲蓄的先驅。公司底子還在。瘦死的駱駝比馬大。但近幾年分紅波動，也是真的。

保誠權益類股票占比較高。市場好的時候，彈性可能更強。市場不好時，客戶感受也會更明顯。

2025年新產品“信守明天”，計劃書收益不錯。但我不會只看計劃書。我會繼續盯分紅兌現。

最后是永明。

永明1892年進入香港。本土化程度很高。

2025年，永明香港賣出17.8億美元保險。里面過億保額占比15.2%。千萬保費占比34.8%。

換句話說。高凈值客戶占比超過34%。

說永明是高凈值客戶喜歡的公司，并不過分。

但我也說直白一點。

永明不是靠長期收益排行取勝。它贏在穩健、抗提領和功能特色。

比如萬年青系列。長期收益整體未必排在最前。但提領體驗比較友好。保證部分長期1%。人民幣保單和美元保單收益完全一樣。歸原紅利的面值等于現金價值。提取折損更少。

老5家怎么選？

我的排序邏輯不是“誰收益最高”。而是“誰更適合你的錢”。

長期底倉。友邦、安盛、宏利優先看。品牌和傳承。友邦、安盛更穩。前20年收益關注。宏利值得看。高凈值提領和功能。永明可以看。保誠要謹慎看兌現，不要只看名氣。

中堅6家：萬通、富衛、周大福、立橋，拼的是功能和效率

中堅6家，是萬通、富衛、周大福人壽、忠意、安達人壽、立橋。

這些公司在香港開展業務的時間，大多不超過50年。和老五家比，資歷沒那么厚。信用評級也普遍低一些。

但它們有自己的活法。

產品創新，才是這批公司的核心競爭力。

先看立橋。

立橋2010年成立。到現在16年。很年輕。

它主打高保底的中短期儲蓄。

立橋儲蓄保這類產品。1年躉交。3年回本。加上優惠，5年有**4.75%**的單利收益。前5年都是保證收益。

這類產品，我會把它當成短期資金工具看。

如果你就是3到5年不用的錢，立橋可以看。

但我要加一句。

如果你想做20年、30年傳承底倉，我不會優先推立橋。

原因很簡單。公司歷史短。長期分紅觀察期不夠。它適合解決短中期收益鎖定。不適合承擔全部長期家族資產配置。

再看富衛、萬通、周大福。

這幾家都有港資背景。產品風格也很像。前中期復歸紅利占比高。中長期收益也不差。

富衛2013年成立和運行。前身是荷蘭ING。主要股東是盈科拓展集團。由李澤楷承辦。2025年，富衛是規模非銀第三。

萬通就很有意思。

萬通1851年成立。1975年香港萬通運營。2019年，云峰集團收購香港萬通60%股權。美國萬通持有40%。

萬通最大的特色，是可轉年金。全港唯一。

你可以轉全部。也可以轉部分。轉成年金后，就像養老金一樣。活多久，領多久。

這個功能，對養老現金流很有用。

周大福人壽原名富通保險。隸屬周大福企業集團新創建集團旗下。2023年，周大福原富通最早提出567概念。

所謂567，大家應該經常聽到。它核心講的是前中期回本和提取節奏。這類設計，對教育金和階段性現金流很友好。

我的判斷是：

想要早期提取，富衛、萬通、周大福，比很多老牌公司更有攻擊性。

但別只看攻擊性。

這類產品往往更依賴分紅表現。演示收益好看。實際兌現要繼續看分紅實現率。

再看忠意和安達。

忠意母公司是意大利忠意集團。1831年創立。香港業務從1981年開始。忠意所有產品分紅實現率都是100%。償付能力比率212%。

安達母公司安達保險成立于1985年。也是伯克希爾·哈撒韋十大持股之一。換句話說，巴菲特也看好這類保險資產。

不過，我對安達和忠意會更克制。

公司背景不差。但產品差異化不算最強。

如果同樣是買港險儲蓄。我會先看老5家的底倉。再看富衛、萬通、周大福的創新功能。忠意和安達可以備選。不是我的第一優先級。

中堅6家整體怎么用？

很簡單。

短期鎖收益，看立橋。早期提取，看富衛、萬通、周大福。養老現金流，看萬通轉年金。追求絕對品牌穩定，還是回到老5家。

貨幣多元化很關鍵。2025年以來，多貨幣資產配置已經越來越常見。不少香港儲蓄險支持多幣種轉換。比如友邦、安盛、富衛等產品，主流設計已經覆蓋多種貨幣。這才是聰明錢的做法。

不是只買美元。也不是只留人民幣。而是在不同幣種之間，保留調整空間。

國資4家：中銀、太保、國壽、太平，強在跨境資源

國資4家，是中銀人壽、太保香港、國壽海外、太平香港。

這類公司，氣質和前面兩類不一樣。

它們有內地母公司背景。在香港注冊和運營。又能連接內地資源。

國資背景，是它們的天然優勢。

它們的投資策略相對保守。超過**50%**資產布局在內地基建、央企債券等領域。

這件事有兩面。

好處是安全感強。資產底層更容易理解。內地客戶也更熟悉。

不足也明顯。收益空間可能被限制。尤其和更全球化的老牌保司相比，進攻性不會太強。

我的判斷是：

國資4家不是用來拼最高收益的。它們適合解決跨境、人民幣、養老社區這類具體問題。

先看國壽海外和中銀人壽。

國壽海外，是中國人壽集團境外唯一的全資子公司。也是香港最大的中資保險公司。還是香港最大的中資機構投資者。

中銀人壽，是中國銀行旗下子公司。很多客戶買中銀產品，也會關注中銀香港賬戶的便利性。

中銀月悅出息，是市場里比較稀缺的美式分紅產品。可以做到255提領。也就是2年交完保費。第5年開始，每年領取總保費5%。一直領到終身。

這個設計，適合想做穩定現金流的人。

但你要注意。

現金流產品不是越早領越好。你要看內部收益。也要看后期現金價值。不能只看“每年領5%”這幾個字。

再看太保香港。

太保儲蓄產品，總保費22.5萬美金。可保證入住內地太保家園全國網點。包括長三角、大灣區等高端養老社區。

太保世代鑫享也有特色。保底2%復利。加上分紅有5%+。

這類產品，和內地很多儲蓄產品相比，吸引力確實強。

我的態度很直接。

如果你已經把養老社區當成剛需，太保香港很值得看。

它不是單純賣收益。它賣的是保單加養老資源。這點很實際。

再看太平香港。

太平香港，是首家在上海、香港、倫敦三地上市的保司。90%的股份由國家財政部持有。

太平總保費180萬港幣。約23萬美金。可覆蓋太平「樂享家」17家自營高端社區。還有53家合作旅居社區。

太保和太平，在對接內地養老社區資源上，優勢很明顯。

現在老齡化越來越近。高端養老社區未來大概率會更稀缺。你用儲蓄險做養老規劃。同時拿到社區保證入住權益。這件事對很多家庭有價值。

但我也提醒一句。

不要為了養老社區權益，硬買一張你資金周期不匹配的保單。

你要先確認自己真的需要。也要確認老人未來愿不愿意住。這比收益表重要。

國資4家的適配人群很清楚。

想要人民幣保單。可以看。想連接內地養老社區。優先看太保、太平。看重央企背景。國壽、中銀有優勢。只追求長期最高收益。它們未必最優。

2025年新單保費排行：規模大，不等于一定最適合你

看公司，不能只看歷史。也要看市場數據。

2025年香港個人新單總保費數據里，頭部集中度很高。前15家保險公司，已經占了很大份額。

友邦香港非銀總保費447億港元。排名第一。

宏利是2025年保費規模非銀第二大保司。富衛是2025年規模非銀第三。

這幾個數據，能說明兩件事。

第一，老牌公司仍然很強。尤其友邦和宏利。客戶基礎和渠道能力都很硬。

第二，中堅公司也不弱。富衛能沖到非銀第三。說明市場并不只認老字號。

永明的數據也值得看。

2025年永明香港賣出17.8億美元保險。過億保額占比15.2%。千萬保費占比34.8%。

這說明永明在高凈值客戶里很有存在感。

但規模數據不能直接等于購買建議。

規模大，代表市場認可。不是代表每個人都適合。

買港險儲蓄險，最容易犯的錯，是用一個指標做決定。

只看總保費。不夠。只看演示收益。也不夠。只看分紅實現率。還是不夠。

我會至少看四個東西。

公司長期投資能力。過往分紅實現率。產品現金價值節奏。你自己的資金用途。

美聯儲進入降息周期后，美元長期利率產品的稀缺性更明顯。這也是很多人重新關注美元儲蓄險的原因。友邦、宏利、萬通這類固收占比較高的公司，更容易被拿來做穩健配置。

但別誤會。

固收占比高，不代表沒有風險。分紅仍然是非保證的。匯率也會波動。你用人民幣收入買美元保單，更要留出匯率安全墊。

短期要用的錢，別碰長期分紅儲蓄險。

這句話我講過很多次。今天還要講。

它不是銀行活期。也不是隨時進出的基金。它更適合長期資金。放得住，才有意義。

寫在最后：三類人，三種選法

如果只讓我用很短的話總結，我會這樣選。

第一類，追求穩健和長期傳承的人。優先看老5家。

友邦、安盛、宏利，是我會重點放在前面的。友邦適合長期底倉。安盛適合看重大集團信用的人。宏利適合關注前20年收益和穩健配置的人。永明適合高凈值提領和功能需求。保誠可以看，但別只靠名氣。

第二類，想3到5年鎖定收益的人。重點看中堅6家。

尤其是立橋。它的短期高保證收益，有點像定存平替。但我不會把它當家族長期底倉。

富衛、萬通、周大福，適合前中期提取。教育金。階段性現金流。養老過渡。這些場景可以看。

萬通轉年金功能很特別。真要做終身現金流，我會認真比較。

第三類，看重人民幣、央企背景、養老社區的人。看國資4家。

中銀、國壽，有中資金融體系優勢。太保、太平，在養老社區對接上很強。尤其你本來就在規劃內地養老。這類保司會更貼合。

我的最終判斷很明確。

長期底倉，不要貪新鮮。短期鎖收益，不必迷信老牌。養老社區剛需，國資保司更直接。只看演示收益的人，最容易選錯。

香港保險選擇很多。這不是壞事。但選擇越多，越需要你先定目標。

錢放多久。用什么貨幣。要不要現金流。要不要傳承。要不要內地養老資源。

這些問題想清楚了。公司自然就好選了。

資產配置這件事，最忌諱一把梭。也最忌諱跟風。

適合你的組合，才是真正的好產品。

大賀說點心里話

如果你已經看到具體產品了，別急著只比收益表。可以把保司、資金周期、貨幣需求一起看。很多時候，真正的差距不在產品名字上，而在怎么買、怎么配、用什么渠道買。