你好，我是大賀。

最近有位45歲的媽媽問我。

她手里有一筆美元資金。一部分想給孩子留著。大概10年后出國讀書用。另一部分又想放久一點。30年后給自己養(yǎng)老。

她問我，宏利今年新出的**「宏摯家傳承」，是不是就能替代老產(chǎn)品「宏摯傳承」**。

這個問題很典型。

我一直說一句話。存錢不是目的，用錢才是。

你不是在買一個漂亮的收益率。你是在給未來某一天的錢做安排。孩子上學(xué)。婚嫁。養(yǎng)老。傳承。每個時間點都不一樣。

截至2026年05月10日，宏利這兩款產(chǎn)品放在一起看，很有意思。

宏利今年出了新產(chǎn)品「宏摯家傳承」。它不派發(fā)復(fù)歸紅利。只保留終期紅利。第27年登頂6.5%。這個速度，目前市場上很快。

同一時期，很多老產(chǎn)品已經(jīng)換位置了。友邦盈御3退居二線。萬通富饒千秋已經(jīng)換代。保誠信守明天、永明星河尊享，也都按**6.5%**重新設(shè)計。

乍一看，宏摯家傳承像是來接班的。

但我看完之后，判斷很明確。

宏摯傳承和宏摯家傳承，不是簡單接力。它們更像是兩條線并行。

20年內(nèi)要用錢。我會更偏向宏摯傳承。

20年以后才用錢。宏摯家傳承更值得看。

不是產(chǎn)品好不好。是合不合適你。

存錢之前，先看你哪一年要用錢

這兩年，很多家庭開始重新看港險。

背景也很現(xiàn)實。內(nèi)地存款利率一路往下。2025年末，內(nèi)地1年期定存利率已經(jīng)跌破1%。銀行理財收益率也到了**2.12%**附近。

錢放在銀行里，安全感還在。增長感越來越弱。

另一邊，教育金壓力也在變大。2025年中國出國留學(xué)人數(shù)突破80萬。美國本科一年學(xué)費加生活費，普遍超過7萬美元。

這些數(shù)字放在一起。家庭就會很自然地問。錢到底該怎么放。放多久。什么時候取。中途能不能動。

這也是我看宏摯傳承和宏摯家傳承時，最關(guān)心的點。

不是只看誰第幾年到6.5%。也不是只看哪張計劃書更漂亮。

你要先想清楚，這筆錢幾年后要用。

10年后孩子讀書。15年后婚嫁。20年左右退休。這些都屬于比較明確的用錢日歷。

這種錢，我不會讓你去賭特別遠(yuǎn)的第40年、第50年。

未來當(dāng)然重要。但太遠(yuǎn)了。變量也太多。

很多家庭真正關(guān)心的，是20年左右這一段。在這個區(qū)間里，收益效率很關(guān)鍵。資金什么時候回來，也很關(guān)鍵。

宏摯傳承的優(yōu)勢就在這里。

宏摯家傳承的優(yōu)勢不在這里。它的主場更靠后。第22年之后，味道才開始變。

這就是這篇文章的主線。

別被收益率忽悠。看你自己的日歷。

20年內(nèi)要用錢，宏摯傳承我會優(yōu)先看

我們先看5年繳。年保費10萬美元。總保費50萬美元。0歲女這個統(tǒng)一口徑。

第6年，宏摯傳承IRR是0.00%。宏摯家傳承也是0.00%。友邦環(huán)宇盈活是**-3.12%。保誠信守明天是-6.94%**。

這說明什么。

前期回到不虧的位置，宏利這兩款都很快。尤其宏摯傳承，節(jié)奏很猛。

到了第10年，差距更明顯。

宏摯傳承IRR是4.29%。其他5年交產(chǎn)品，大概在3.11%~3.60%。

差不多差了半個點到一個點。對大額保費來說，不是小數(shù)字。

第18年，宏摯傳承IRR是5.93%。友邦和保誠在5.45%~5.46%。

第20年，宏摯傳承跑到6.00%。其他5年交產(chǎn)品，大多在**5.8%**附近。

這張表很直觀。

同期5年繳，20年內(nèi)宏摯傳承基本沒有對手。

這個判斷我會說得很直接。

如果你這筆錢是10年后、15年后、20年內(nèi)要用。比如孩子本科。研究生。婚嫁。或者自己接近退休。

宏摯傳承就是我會優(yōu)先拿出來看的產(chǎn)品。

不是因為它完美。而是這個時間段，它確實強(qiáng)。

尤其是教育金。很多家庭并不是要把錢放50年。他們就想在孩子18歲、22歲、25歲那幾年拿錢。這個時候，前20年的現(xiàn)金價值效率非常重要。

當(dāng)然，別誤會。這不是保證收益。這是演示收益。分紅產(chǎn)品一定有非保證部分。

但在同類演示口徑里比較。宏摯傳承前20年的表現(xiàn)，確實非常能打。

我對20年內(nèi)用錢的客戶，態(tài)度很明確。

你能接受終期紅利波動。又不打算頻繁提領(lǐng)。宏摯傳承可以放在第一梯隊。

20年以后才用錢，宏摯家傳承開始接管

再往后看，情況變了。

宏摯傳承前20年很強(qiáng)。但第20年之后，它的優(yōu)勢開始被追上。

按照演示收益，宏摯傳承要到第46年左右，才跑到6.5% IRR。

這個時間太長了。

而宏摯家傳承，第22年IRR反超宏摯傳承。第27年登頂6.50%。保誠信守明天是第28年登頂。

這里我也給一個明確判斷。

如果你的目標(biāo)是20年以上，宏摯家傳承比宏摯傳承更值得認(rèn)真看。

尤其是30年左右的養(yǎng)老錢。或者純傳承資金。這類錢本來就不急著動。

宏摯家傳承的設(shè)計，明顯是為6.5%時代做的。它不是前期猛沖。它是后期換擋。

看終期紅利，會更清楚。

第10年，宏摯傳承終期紅利是40.1萬。宏摯家傳承是34.3萬。老款領(lǐng)先。

第22年，宏摯傳承是106.0萬。宏摯家傳承是106.3萬。新款反超。

第27年，宏摯傳承是158.7萬。宏摯家傳承是185.7萬。差距已經(jīng)拉開到27萬。

再看增速。

Y10到Y(jié)20，宏摯傳承終期紅利CAGR是8.3%。宏摯家傳承是9.4%。

Y20到Y(jié)27，宏摯傳承是8.6%。宏摯家傳承跳到11.9%。

這個數(shù)字很漂亮。但我也要說一句不好聽的。

宏摯家傳承Y20之后接近12%的終期紅利復(fù)合增速，我會有保留。

不是說它一定做不到。而是這個演示軌跡，對長期投資回報要求更高。

終期紅利越集中。未來分紅實現(xiàn)率的影響越大。

宏摯傳承想提前跑到6.5%，也沒那么容易。按100%分紅實現(xiàn)率，它就是現(xiàn)在這個水平。保司維持100%，或者略高一點。已經(jīng)算交卷。讓它長期超額很多，我不會按這個預(yù)期做規(guī)劃。

這點一定要分清。

20年內(nèi)，宏摯傳承強(qiáng)。20年后，宏摯家傳承更有想象力。但它也更考驗未來兌現(xiàn)。

這就是我對這兩款的核心判斷。

想保證早點回本，宏摯家傳承更舒服

很多人看宏利這兩款，只看IRR。其實還要看保證現(xiàn)金價值。

保證部分不性感。但它很重要。它代表底線。

交完5年保費。到第10年。宏摯傳承保證能拿回總保費的60%。宏摯家傳承是64%。

換成金額看。宏摯傳承第10年保證現(xiàn)價30.0萬。宏摯家傳承32.1萬。

宏摯家傳承第16年保證回本。宏摯傳承第18年保證回本。

這就很清楚了。

你更在意保證回本速度，宏摯家傳承更舒服。

那宏摯傳承為什么前期IRR更猛？

核心在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。

宏摯傳承只有終期紅利這一層。沒有復(fù)歸紅利。

很多港險的非保證收益，是兩層。復(fù)歸紅利。終期紅利。

復(fù)歸紅利每年宣告。宣告后通常不往下調(diào)。它有鎖定感。但也會拖慢前期沖刺。

宏摯傳承沒有這一層。錢更集中地跑去終期紅利。前期演示速度就更快。

再看保證層。

宏摯傳承保證層壓得更薄。第10年保證只到60%。宏摯家傳承有64%。

保證層越厚，底線越好。但跑得可能沒那么激進(jìn)。

第10年終期紅利也能說明這個事。宏摯傳承終期紅利大概40萬。宏摯家傳承同期34萬。

多出來的這部分，就是宏摯傳承前期領(lǐng)先的重要來源。

但代價也擺在桌面上。

宏摯傳承保證回本要第18年。宏摯家傳承第16年就可以。

我不會把這個說成誰絕對更好。這是取舍。

想沖前20年效率。宏摯傳承更強(qiáng)。

想保證層厚一點。想保證回本早一點。宏摯家傳承更適合。

產(chǎn)品是工具。你的人生才是劇本。

手里一筆錢想盡快放進(jìn)去，安盛盛利2也要看

聊到這里，肯定有人會問。那安盛盛利2呢？

這個問題也該放進(jìn)來。

安盛盛利2至尊支持2年期繳費。這和宏利5年繳，不是一個節(jié)奏。

同樣總保費50萬美元。安盛是每年25萬，交2年。宏利是每年10萬，交5年。

錢進(jìn)場時間不一樣。比較起來本來就不完全公平。

但它有自己的優(yōu)勢。

安盛盛利2兩年交。第18年IRR率先破6%。比宏摯傳承早兩年。

第5年，宏摯傳承IRR是**-15.95%。安盛盛利2是0.05%**。

第20年，安盛盛利2IRR是6.21%。略高于宏摯傳承的6.00%。

但只看IRR還不夠。

賬戶現(xiàn)金價值也要看。

第10年賬戶現(xiàn)金價值。宏摯傳承70.1萬。宏摯家傳承66.4萬。安盛盛利278.2萬。

第30年賬戶現(xiàn)金價值。宏摯傳承260.7萬。宏摯家傳承292.7萬。安盛盛利2320.5萬。

安盛盛利2的賬戶絕對值，全程最高。

這里我會這么判斷。

你本來就準(zhǔn)備一次性或短期內(nèi)完成配置，安盛盛利2更值得看。

尤其是已經(jīng)有一筆美元資金。不想分5年慢慢交。也不想預(yù)繳5年。那安盛2年繳的進(jìn)場效率更高。

IRR看效率。賬戶值看體量。

2年繳贏在錢早進(jìn)場。5年繳贏在資金壓力更低。

大多數(shù)家庭買港險，還是5年繳更常見。原因也簡單。現(xiàn)金流舒服。家庭壓力小。不用一次拿太多錢出來。

如果你準(zhǔn)備預(yù)繳，我會優(yōu)先看安盛2年，而不是預(yù)繳宏利5年。

這句話我說得比較直接。因為啟動時間太關(guān)鍵了。同樣一筆錢，早進(jìn)場幾年，賬戶體量差異會很明顯。

但如果你每年現(xiàn)金流更穩(wěn)定。不想一次壓太多。宏利5年繳依然更順手。

宏利憑什么給這個預(yù)期，我會看但不盲信

產(chǎn)品演示再漂亮，也要回到保司能力。

宏利不是小公司。它的分紅基金規(guī)模在香港排名第三。規(guī)模有3000多億。

資產(chǎn)配置看起來也不算保守。

債券比例大概43%左右。權(quán)益配置比例30%多。排在保誠、友邦后面。

宏利還有一些更復(fù)雜的資產(chǎn)分類。比如物業(yè)。衍生品。再保險。還有另類長期資產(chǎn)。

公開資料里，宏利約有617億加元的另類長期資產(chǎn)，簡稱ALDA。里面包括基礎(chǔ)設(shè)施、私募股權(quán)、林木、農(nóng)地。

這類資產(chǎn)流動性低。鎖定期長。理論上可以賺到比公開市場更高的長期回報。

再看精算假設(shè)。

宏利10年期是5.67%。20年期是6.47%。這個在同行里是最高的。

其他公司10年期普遍在**5%左右。20年期普遍在6%**以內(nèi)。

這說明宏利對自己的投資能力很有信心。

但我不會把“有信心”直接等同于“一定兌現(xiàn)”。

ALDA能不能帶來更高長期回報。邏輯上說得通。但財報沒有直接寫明因果。沒有寫“因為ALDA，才有6.47%”。

這點要嚴(yán)謹(jǐn)。

再看分紅達(dá)成表現(xiàn)。宏利2024年現(xiàn)價比值率是82.8%。保誠是81.3%。

宏利高一點。但沒有拉開很大差距。

這個數(shù)字讓我有點保留。

如果ALDA優(yōu)勢特別明顯。我本來會期待差距更大。現(xiàn)在看，可能是回報周期還沒到。也可能是市場環(huán)境壓住了。也可能這個優(yōu)勢本來沒那么大。

這里我不會下重結(jié)論。

僅憑公開資料，不能直接說宏摯家傳承資產(chǎn)池更激進(jìn)。只能說，它的演示軌跡對長期投資回報要求更高。

這個判斷很重要。

買宏摯家傳承的人，不要只盯著第27年6.5%。你要知道，這背后需要長期兌現(xiàn)。尤其終期紅利占比高。未來分紅實現(xiàn)率的影響會被放大。

我不反對買。但我不建議你把演示當(dāng)成保底。

寫在最后：20年內(nèi)外，答案真的不一樣

把這篇聊完，我的結(jié)論其實很清楚。

20年內(nèi)要用錢，我會優(yōu)先看宏摯傳承。

它的前20年IRR表現(xiàn)太強(qiáng)。第10年4.29%。第18年5.93%。第20年6.00%。在5年繳同類里，確實很難繞開。

20年以后才用錢，我會把宏摯家傳承放到更前面。

第22年反超。第27年登頂6.50%。長期養(yǎng)老和傳承資金，更適合看它。

想保證回本早點，宏摯家傳承也更舒服。

它第16年保證回本。宏摯傳承第18年。這個差兩年，對穩(wěn)健型家庭是有意義的。

手里已經(jīng)有一筆錢，想短期放進(jìn)去，安盛盛利2也別忽略。

2年繳的資金進(jìn)場更快。賬戶絕對值也更高。這不是宏利能完全替代的場景。

最后還要提醒一句。

宏摯傳承和宏摯家傳承，都沒有復(fù)歸紅利逐年鎖定。它們都更依賴終期紅利。

沒有復(fù)歸紅利，就少了一層緩沖墊。要拿高收益，就要接受高波動。

中途有提領(lǐng)需求，也會從終期紅利里提。提得多了，高預(yù)期收益自然要打折。

這類產(chǎn)品我不會推薦給所有人。

接受不了終期紅利波動的人，不適合。中途確定要頻繁提領(lǐng)的人，也不適合。

但產(chǎn)品本身沒有錯。

宏摯傳承爭議大。買的人很多。繞開的也很多。本質(zhì)不是產(chǎn)品對錯。是每個人的風(fēng)險偏好不一樣。

我更建議你先拿出一張自己的家庭日歷。

孩子哪年上大學(xué)。哪年可能出國。你哪年退休。哪筆錢能放30年。哪筆錢最多只能放15年。

把這些想清楚，再選產(chǎn)品。

產(chǎn)品是工具。你的人生才是劇本。

大賀說點心里話

如果你已經(jīng)在看宏利這兩款，別只拿一張收益表做決定。先把用錢年份、繳費壓力、能不能接受波動寫下來，再談怎么買更劃算。