你好，我是大賀。

今天聊宏利這兩款產品。宏摯傳承，和今年新出的宏摯家傳承。

很多朋友問我。新產品出來了，老產品是不是就該退了？

我看完資料后，判斷很明確。

20年以內，我會優先看宏摯傳承。

20年以上，尤其是30年、40年傳承規劃，我會看宏摯家傳承。

它倆不是誰替代誰。更像是同一個公司，給不同資金周期做了兩套打法。

你得看自己啥需求。

孩子留學用。自己養老用。還是給孫輩做傳承用。

這筆錢打算放多久。比你看哪個產品名字更重要。

20年內看宏摯傳承，20年后看宏摯家傳承

宏利今年出了新產品。名字叫宏摯家傳承。

它的結構也很宏利。

不派發復歸紅利。只保留終期紅利。

這一點很關鍵。后面會影響收益節奏。也會影響波動感。

宏摯家傳承最亮眼的數字，是第27年登頂6.5%。

目前市場上，它是到達這個演示IRR速度最快的選手。

但我不覺得它是來“接班”宏摯傳承的。

宏摯傳承還沒老。

更準確地說，這兩款是雙線并行。

宏摯傳承更像短中期沖刺。20年內很猛。

宏摯家傳承更像長周期接力。第22年后開始發力。

這件事放到家庭規劃里，就很好理解。

孩子現在剛出生。18年后要留學。或者20年左右要婚嫁。宏摯傳承更對味。

如果你是40歲左右，給自己做25年后的養老現金流。宏摯家傳承開始有優勢。

如果你是給孫輩留一筆錢。想放30年、40年。宏摯家傳承更值得看。

別跟風買。

宏利這兩款都不是“人人適合”的產品。

它們的優勢很尖。缺點也很明顯。

20年以內，宏摯傳承的IRR仍然很能打

我們直接看5年繳的數據。

同樣是5年交。年保費10萬美元。總保費50萬美元。0歲女。

第6年，宏摯傳承和宏摯家傳承的IRR都是0.00%。

友邦環宇盈活是**-3.12%。保誠信守明天是-6.94%**。

這個起步已經很不一樣。

再往后看。

第10年，宏摯傳承IRR是4.29%。

其他5年交產品，大概在3.11%到3.60%。

差距不小。

第18年，宏摯傳承到5.93%。

友邦和保誠在**5.45%到5.46%**附近。

第20年，宏摯傳承跑到6.00%。

其他5年交產品，多數在**5.8%**附近。

這個表很直接。

同期5年繳，20年內宏摯傳承就是最強那一檔。

我說得再直一點。

如果你這筆錢就是規劃20年左右。宏摯傳承依然可以排在非常靠前的位置。

比如孩子教育金。

2025年11月的新東方《2025中國留學白皮書》里，美國本科4年總花費約150萬到200萬人民幣。英國碩士1年約50萬人民幣。

這類錢有一個特點。

時間點很明確。

孩子到年齡了。錢就要拿出來。

不是說你可以隨便再等10年。

這種場景，我更關心20年內的效率。

宏摯傳承就很合適。

再比如婚嫁金。或者50歲左右開始做退休前儲蓄。

你想的是18年、20年后拿一筆錢。

那就別硬拿40年、50年的演示數字來安慰自己。

未來太遠。變量太多。

到該用錢的時候，賬戶里有多少錢。更重要。

過去兩年，很多同類產品已經換代。

友邦盈御3退居二線。萬通富饒千秋換代。保誠和永明也按6.5%時代重新設計。

宏摯傳承還在場上。

而且20年內，它不是湊數。

它依然是主力。

第22年以后，宏摯家傳承開始接管長跑

不過，宏摯傳承也不是一路領先。

它的強勢區間，大概就在前20年。

第22年，是一個明顯分界點。

第22年，宏摯家傳承IRR反超宏摯傳承。

第27年，宏摯家傳承到6.50%。

保誠信守明天是第28年登頂。

宏摯傳承呢？

大概要到第46年左右，才跑到6.5% IRR。

這個差距很大。

有人會問。宏摯傳承會不會實際表現比演示更好。然后提前到6.5%？

我會比較保守。

按100%分紅實現率，它就是6%左右的水平。

想提前到6.5%，分紅實現率要明顯超額。

從保司角度看，維持100%。或者高一點點。已經可以交卷。

讓它長期超額10%、20%。我不會按這個預期做決策。

20年后，宏摯傳承和6.5%時代的新產品，確實就不是一個節奏了。

這時候，宏摯家傳承的意義就出來了。

它不是短期最猛。

但它在長周期里，做了一個更激進的追趕。

保證層也更厚一點。

第10年，宏摯傳承保證現價是30.0萬，相當于總保費的60%。

宏摯家傳承是32.1萬，相當于64%。

宏摯家傳承第16年保證回本。

宏摯傳承第18年保證回本。

再看終期紅利。

第10年，宏摯傳承終期紅利40.1萬。

宏摯家傳承34.3萬。

這時候老款更強。

第22年，宏摯傳承終期紅利106.0萬。

宏摯家傳承106.3萬。

反超開始。

第27年，宏摯傳承終期紅利158.7萬。

宏摯家傳承到了185.7萬。

差距拉到27萬。

這里我有一個保留。

宏摯家傳承的長期演示，很漂亮。

但Y20之后，終期紅利增速提得很快。

Y10到Y20，宏摯傳承終期紅利CAGR是8.3%。宏摯家傳承是9.4%。

Y20到Y27，宏摯傳承是8.6%。宏摯家傳承是11.9%。

接近12%的終期紅利復合增速。

這個數字我會認真看。但不會盲目興奮。

長期收益不是靠一年沖刺。

它要很多年持續兌現。

終期紅利越集中，未來分紅實現率對最終收益影響越大。

這點一定要提前接受。

如果你是養老金規劃，也要這么看。

2025年12月，人社部養老報告披露，城鎮職工養老金替代率約40%。

這個水平離很多家庭想要的退休生活，有明顯差距。

自主養老儲蓄會越來越剛性。

但養老錢不能只看高演示。

它要看你能不能拿得住。

也要看你能不能接受中途波動。

兩款產品的底層邏輯：終期紅利跑得快，也波動大

宏摯傳承為什么前20年這么強？

核心就兩個點。

沒有復歸紅利。

保證層壓得比較薄。

大部分港險儲蓄險的非保證收益，通常有兩層。

一層是復歸紅利。每年宣告一次。宣告后一般不往下調。

一層是終期紅利。保單終止時才派發。

復歸紅利更像一個緩沖墊。

它讓前期更穩。

但也會拖慢一部分增速。

宏摯傳承只有終期紅利一層。

沒有復歸紅利在前面鎖定。

資金可以更集中地沖終期紅利。

這就是它前期IRR漂亮的原因之一。

再看保證層。

交完5年保費，到第10年。

宏摯傳承保證能拿回總保費的60%。

宏摯家傳承是64%。

宏摯傳承保證層更薄。

更多錢進入終期紅利滾復利。

第10年，宏摯傳承終期紅利大概40萬。

宏摯家傳承同期大概34萬。

這6萬差距，就是前期領先的重要來源。

但代價也很清楚。

宏摯傳承保證回本要第18年。

宏摯家傳承第16年。

想拿高收益，就得接受高波動。

這句話放在宏利這兩款上，特別合適。

你不能只要終期紅利的速度。

又要求它像復歸紅利一樣穩。

蘿卜不能兩頭切。

如果你早期就有提領需求，也要小心。

沒有復歸紅利。提領就會從終期紅利里取。

這會影響后面的高預期收益。

尤其是前10年、前15年就頻繁用錢的人。

我不建議硬上這兩款。

不是產品不好。

是你的用錢節奏不匹配。

宏利憑什么敢給這么高的長期假設

聊到這里，就要問一個更底層的問題。

宏利憑什么敢這么設計？

它的長期投資能力，能不能支撐這個演示軌跡？

從公開資料看，宏利分紅基金規模在香港排名第三。

規模有3000多億。

債券比例大約43%。

權益配置比例30%多。

這個權益比例不算低。排在保誠、友邦后面。

更有意思的是宏利的精算假設。

宏利10年期是5.67%。

20年期是6.47%。

這個在同行里是最高的。

其他公司10年期普遍在5%左右。

20年期普遍在6%以內。

這個數字說明什么？

至少說明宏利對自己的長期投資能力比較有信心。

但信心不是兌現。

我還會看它背后的資產。

宏利有約617億加元的另類長期資產，也就是ALDA。

包括基礎設施、私募股權、林木、農地。

這類資產流動性低。鎖定期長。

理論上，有機會賺到比公開市場更高的長期回報。

如果這個溢價真實存在，確實能支撐更高的折現率假設。

但這里我不想替它說太滿。

財報沒有直接寫明。

不是“因為ALDA多，所以分紅一定更強”。

這只能算一條合理線索。

不能當結論。

再看分紅實現數據。

宏利2024年現價比值率是82.8%。

保誠是81.3%。

只高了一點。

如果ALDA優勢特別明顯，我原本會期待差距更大。

現在這個數字，解釋空間很多。

可能是ALDA回報周期還沒到。

也可能是近年市場環境拉低了。

也可能優勢本來沒那么大。

這點我會繼續觀察。

尤其是宏利香港后續RBC數據。還有2025年的分紅實現率。

宏摯家傳承作為6.5%時代量身定做的產品，確實很宏利。

但你要知道。

它的長期演示軌跡，對投資回報要求更高。

我不會只看第27年6.5%就下決定。

手上有大筆現金，安盛盛利2也要放進來比

再補一個很多人會問的產品。

安盛盛利2至尊。

它支持2年期繳費。

這就跟宏利5年繳不太一樣。

安盛盛利2兩年交，第18年率先破6%。

比宏摯傳承早兩年。

第5年，宏摯傳承IRR是**-15.95%**。

安盛盛利2是0.05%。

第20年，安盛盛利2是6.21%。

宏摯傳承是6.00%。

但這個對比，我覺得不能簡單說誰更強。

2年繳和5年繳，本來就不是同一個啟動節奏。

安盛是兩年內把錢打滿。

宏利是5年慢慢交。

錢進場時間不一樣。賬戶滾動時間也不一樣。

IRR看的是效率。

賬戶現金價值看的是體量。

同樣總保費50萬美元。

第10年，宏摯傳承賬戶現金價值70.1萬。

宏摯家傳承66.4萬。

安盛盛利278.2萬。

第30年，宏摯傳承260.7萬。

宏摯家傳承292.7萬。

安盛盛利2320.5萬。

安盛盛利2的賬戶絕對值全程最高。

這件事說白了。

2年繳贏在錢早進場。

5年繳贏在資金壓力低。

如果你本來就準備一次性配置，或者短期內能拿出這筆錢。

我會優先看安盛2年繳。

比預繳宏利5年更合適。

但對大多數家庭來說，一次性壓力不小。

5年期繳費仍然是港險投保的主流選擇。

這也是宏摯傳承和宏摯家傳承還能繼續打的原因。

不同階段不同選擇。

你手上有現金。和你未來幾年慢慢攢錢。

選法就不一樣。

寫在最后：這兩款適合能拿得住的人

最后把話說得更直一點。

宏摯傳承和宏摯家傳承，都100%押在終期紅利上。

沒有復歸紅利逐年鎖定。

這不是小細節。

這是產品性格。

它決定了這兩款的收益可能更有沖勁。

也決定了你的心理波動會更大。

20年內，我會優先宏摯傳承。

教育金。婚嫁金。20年左右退休儲蓄。

這些場景都可以重點看。

20年以上，我會優先宏摯家傳承。

養老補充。長期傳承。給下一代或孫輩留錢。

這些場景更適合它的節奏。

但前提是，你有顆大心臟。

你能接受終期紅利波動。

你也不打算中途頻繁提領。

如果你非常保守。或者未來10年內就可能用錢。

這兩款都未必舒服。

我不會推給這類家庭。

宏摯傳承過去爭議很大。

買的人很多。繞道走的人也很多。

我覺得這很正常。

產品本身沒錯。

錯的是拿錯場景。

孩子留學用還是養老用。放20年還是放40年。

這些問題先想清楚。

再去看產品。

別跟風買。

這才是家庭財富規劃里最重要的事。

大賀說點心里話

宏利這兩款，不是看哪個名字新就買哪個。關鍵還是資金周期和用錢場景。你要是真準備配置港險，怎么買、怎么省、怎么避開不適合自己的方案，信息差挺重要。