你好，我是大賀。

今天聊一個最近被問得很多的方案。國壽海外「豐饒傳承3」+ 廣發銀行保費融資。

這類方案，最容易讓人興奮。因為演示里有一個數字很亮眼。9年年化13.74%。

但我不想一上來就講收益。

我跟你說點銷售不會主動講的。保費融資，本質是借錢買保險。收益漂亮不漂亮，先放一邊。你要先問兩個問題。

分紅不達怎么辦？

利率漲了怎么辦？

這兩個問題沒想明白。后面所有年化，都只是紙面數字。

借錢買保險，先把兩個風險問清楚

保費融資的底層邏輯很簡單。

說白了，就是貸款買保險。

你自己出一部分錢。銀行貸一部分錢。銀行的錢直接進保險公司。保單生效后，你每年付貸款利息。幾年后退保，或者提取現金。先還銀行本息。剩下的，才是你的利潤。

這事兒跟你貸款買房是一個道理。

過去買房賺錢，不是大家都神。是那時候有三個條件。房價漲。首付低。房價漲幅高過貸款利率。

現在不一樣了。

2025年10月，國家統計局的70城數據里，二手住宅價格環比下降的城市有65個。一線城市二手房環比也跌了0.7%。這個趨勢，高凈值客戶感受很明顯。

我有個深圳老客戶。去年賣了一套房。手里兩百萬現金趴在賬上一年多。買房不敢下手。理財又看不上。

他問我，能不能找一個新的“首付撬總價”的工具。

我說，可以看保費融資。但前提是，別被年化13.74%晃花了眼。

融資保單要賺錢，絕對不是無腦選貸款利率低的。

我會優先看兩件事。

保單分紅實現率穩不穩。

貸款成本有沒有上限。

這兩個條件缺一個，我都不會輕易推。

分紅砍到70%，利率拉到3.9%，第9年還有2.99%

先看最壞情況。

廣發這個方案里，貸款利率有封頂。最高3.9%。這點很關鍵。

香港融資保單里，利率封頂并不常見。很多方案要么封頂很高。要么沒有封頂。碰到利率上行，客戶壓力會很大。

國壽海外這邊，歷史分紅也要看。素材里披露，國壽旗下產品終期實現率穩定在100%。國壽海外過往分紅實現率長期在**90%-100%**區間。

當然，歷史不代表未來。

我不喜歡拿“過去都很好”去壓人。更靠譜的做法，是直接做壓力測試。

這個方案的壓力測試很狠。

假設未來9年，分紅實現率只有70%。

再假設融資利率一直維持在封頂的3.9%。

這兩個條件疊在一起，已經非常保守。70%分紅實現率，在國壽海外歷史上沒有發生過。融資類產品里更沒有。

結果是多少？

第9年退保IRR還有2.99%。

這張表我建議你多看幾眼。

正常一些的情況。分紅實現率100%，利率3.35%。第9年IRR是13.42%。

更低利率的情況。分紅實現率100%，利率3.10%。第9年IRR是14.50%。

最差組合。分紅70%，利率3.90%。第9年IRR是2.99%。

這個結果怎么理解？

它不是沒有風險。

但風險邊界被壓得比較低。

這也是我愿意認真看這個方案的原因。不是因為13.74%好看。而是它在極端壓力下，沒有直接塌掉。

你再對比一下現在的穩健理財。2025年11月，固收類理財近一月年化收益中位數大概在**2.4%**左右。R2產品破凈比例也上來了。

當然，保險融資不能跟理財簡單劃等號。期限、流動性、杠桿風險都不同。

但壓力測試最差還有2.99%。這件事，確實有吸引力。

我的判斷很直接。

如果一個融資方案，正常收益高，極端情況也能守住底線，它才值得進入下一步討論。

三道門檻先過，不是誰都適合做

咱們先看門檻，夠不上的話后面都白聊。

這個方案不是普通小額儲蓄險。它有銀行融資。銀行要做風控。客戶也要拿得出資質。

門檻主要有三道。

第一，資產證明。

廣發銀行系統內，需要100萬美金資產證明。這是時點證明。

或者，全球范圍內本人名下有300萬美金資產證明。

第二，要看征信。

如果征信里有負債，需要補齊等額資產證明。銀行不會只看你有沒有錢。還會看你有沒有負債壓力。

第三，要預存利息。

先放入一年利息。每年年審前，也要再放入一年利息。

這幾條看上去麻煩。

但我反而覺得是好事。

融資保單最怕什么？

最怕客戶只看到杠桿收益。沒準備好現金流。中途利息沒安排好。最后被動退保。

銀行把門檻卡住，本身就是一層保護。

現金流不穩的人，我不建議做。

哪怕你資產看著夠。每年利息安排得很吃力。也不要碰。

這個方案適合什么人？

適合資產體量夠?，F金流穩定。能接受9年左右周期的人。

不適合什么人？

短期要用錢的人。收入波動大的人。心態受不了利率和分紅變化的人。

這句話我說得重一點。

用短錢做長杠桿，很危險。

豐饒傳承3本身，保證價值是底盤

接下來才講產品本身。

這次搭配的是國壽海外「豐饒傳承3」。

以總保費100萬美金為例。加上優惠后，實際應繳保費是904,615.84美元。也就是約90.46萬美金。

重點看第9年。

保單第9年的退保發還總額是1,352,640美元。其中，保證部分是938,000美元。非保證終期紅利是414,640美元。

這組數字很重要。

你實際交進去約90.46萬美金。第9年保證退保價值已經有93.8萬美金。

也就是說，只看保證部分，第9年已經覆蓋了實繳保費。

當然，融資場景還要扣貸款成本。不能只看保單自身。

但這說明一件事。

豐饒傳承3不是純靠分紅撐起來的產品。它有比較厚的保證價值底盤。

再看公司背景。

國壽海外背后是中國人壽保險集團。財政部出資。國務院直屬。標準普爾評級A級。世界500強排名第59位。

我不迷信大公司。

但做融資保單，我會偏向大公司。

原因很現實。

你借了銀行的錢。期限又長。保單分紅兌現能力，就不是錦上添花。它是核心變量。

豐饒系列中期紅利連續多年100%達成。國壽海外過往分紅實現率長期穩定在90%-100%。

這就是我說的。

融資保單的“漲”，不是靠信仰。

它靠兩個東西。

產品結構。

保險公司履約能力。

從這個角度看，國壽香港+廣發銀行，確實是我目前會列入優選池的方案之一。

100萬美金保單，錢到底怎么進出

現在把賬攤開講。

以總保費100萬美金，5年繳，年繳20萬美金為例。

如果選擇一次性預繳。首年折扣15%，預繳利率3.5%。實際需繳保費是904,616美元。

保單首日現金價值是786,924美元。

銀行按首日現價的95%放款。貸款金額是747,577美元。

客戶自己要出的金額是157,038美元。

再加首年手續費2%。

合計首日支付171,990美元。

貸款利率怎么定？

廣發方案取兩個值里較低的。

一個是P-1.975%。其中P是5.25%。

另一個是H+1.15%。

同時，貸款利率封頂3.9%，封底3.1%。

按現在演示的3.275%來算。也就是5.25%-1.975%。

每年利息約24,483美元。每月大概2000美元。

杠桿倍數是5.81倍。

這就是融資保單的核心。

你不是拿90萬美金去賺。你是拿17萬美金左右的首日投入，撬動100萬美金保單。

但這里我也要提醒一句。

杠桿會放大收益。

也會放大波動感。

客戶每年都要付利息。心理上要接受這件事?，F金流上也要安排好。

再看退保測算。

第7年退保。凈利潤16,301美元。年化1.35%。

第8年退保。凈利潤94,167美元。年化6.84%。

第9年退保。凈利潤212,724美元。年化13.74%。

你會發現，第7年其實沒什么意思。

我不建議為了7年收益去做這個方案。收益太薄。還占用精力。

第8年開始好一些。

第9年才真正把杠桿效果打出來。

第9年時，保單預期退保價值約135.3萬美金。還掉銀行本金約74.8萬美金。剩余約60.5萬美金。

再扣掉首日投入和9年利息。凈利潤約21.3萬美金。

保單本身呢？

從約90.46萬美金，漲到約135.3萬美金。9年漲幅大約45%。

這不是特別夸張。

真正夸張的，是你沒有全額出資。

杠桿把本金回報率放大了。

這就是杠桿的力量。

我的態度也很明確。

你如果能接受9年周期，又能穩穩覆蓋利息，這個方案值得認真研究。

你如果只想兩三年靈活周轉，我不建議做。

188.4萬美金投入，9年預期收回443.7萬

再回到開頭那個更大的案例。

演示里寫得很清楚。

一次性投入188.4萬美金。

9年后預期收回443.7萬美金。

9年凈賺255.3萬美金。

相當于總投入的135.5%。

每年回報13.74%。

9年間，每月還息2.45萬美金。到期一次性還本。

這個數字看起來很像以前買房。

少量首付。撬動大額資產。資產漲幅高過融資成本。最后把杠桿收益吃下來。

但它跟買房又不完全一樣。

房子有交易周期。有區域分化。有稅費。有租售比。有政策波動。還要打理。

保費融資更標準化。

條款寫在合同里。貸款成本有規則。退保價值有演示。壓力測試可以提前做。

我不是說它一定比房子適合所有人。

但在2026年5月10日這個時間點看，房產繼續承壓。理財收益下行。高凈值資金確實需要新的杠桿出口。

保費融資能復制買房賺錢的核心邏輯。

而且在合適客戶身上，它比房子更省心。

這句話我敢講。

但前提也很明確。

客戶資質夠。

現金流穩。

持有周期夠長。

能理解分紅和利率不是固定不變。

這四條缺一條，我都不會建議你上。

寫在最后：窗口期可以看，但別沖動

當下可能是一個不錯的窗口。

美聯儲進入降息周期。融資成本有下行空間。保險公司的投資端，也可能受益于流動性改善。

但窗口不是永久的。

利率會變。門檻會變。銀行政策也會調整。

這類方案，最怕兩種人。

一種是只看年化的人。

一種是明明現金流緊，還硬上杠桿的人。

我更愿意把它看成一個高凈值家庭的資產工具。不是短期理財。更不是穩賺不賠的套利。

我的最終判斷是：

國壽海外「豐饒傳承3」+ 廣發銀行保費融資，可以看。

適合資產充足、現金流穩定、愿意放9年左右的人。

不適合短期資金、保守到不能接受波動的人。

如果你問我會不會研究給家人配。

會。

但我一定先看現金流。再看門檻。最后才看年化。

順序不能反。

大賀說點心里話

保費融資這類方案，真正的差距不只在產品。還在銀行政策、費用細節、投保節奏和渠道信息。你要是想看自己能不能做，或者想把幾套方案放一起比，我建議先把賬算清楚再決定。