你好，我是大賀。北大碩士，做港險規劃第9年。

今天聊兩款很容易被放在一起比的產品。安盛「盛利2」VS 永明「星河尊享2」。

這兩款，都是港險市場里很主流的提領型產品。很多朋友看完演示表，會覺得都能領。收益也都不低。保司也都是大公司。好像隨便選一個都行。

我跟你說實話。真不能這么看。

盛利2更適合閑錢長放。星河尊享2更適合前中期有提領需求的人。

這不是一句銷售話術。背后是紅利結構不同。提領順序不同。保單被消耗的方式也不同。

選錯了，不只是少賺一點。更麻煩的是，提領節奏沒設好。后面可能會斷單。

今天這篇，我按2026年5月10日能看到的資料來講。我們從靜態收益、動態提領、紅利結構、保司實力、適合人群五個維度看。

閑錢長放選盛利2，前中期要領錢選星河尊享2

我先把我的判斷放前面。

如果這筆錢，前10年都不準備動。你追求更高預期收益。也能接受前期保證價值低一點。那我會更偏向安盛盛利2。

它真正厲害的地方，不是某一年好看。而是時間拉長后，靜態收益和后期提領潛力慢慢釋放。

但如果你很在意安全墊。或者你已經想好了。前10-15年可能要開始做養老提領。或者做孩子教育金。那我更偏向永明星河尊享2。

它給你的感覺，不是沖得最猛。而是前期更有確定感。底盤更厚。保單心理安全邊際更強。

這兩款不是誰完全壓過誰。我不喜歡把產品講成一邊倒。那樣很容易誤導人。

它們的結構、提領方式、適合人群，都不一樣。這才是關鍵。

這幾年，為什么這類港險分紅險被問得多？背景也很現實。2025年六大行又下調存款利率。1年期定存到0.95%。3年期1.25%。5年期1.30%。

很多家庭不是想冒險。只是手里的長期閑錢，確實需要重新找位置。

香港保監局的數據也能看到趨勢。2025年香港保險單均保費升到31.5萬港元。同比提升24%。大額躉交占比接近一半。2年交需求明顯起來了。

但我一直提醒一句。港險不是短錢工具。更不是只看演示收益就能下決定。

尤其是提領型產品。你要問的不是“能不能領”。而是“怎么領”。領幾年。領多少。領完以后，賬戶還剩多少。

盛利2靜態收益很強，但別只盯50年IRR

先看不提領的情況。也就是錢放進去。保單自己滾。

盛利系列這兩年確實很出圈。盛利1代只用了3個月。銷售額就突破50億美金。當時主打的是2年交。

盛利2代先上的是5年交、10年交。開售時間是2025年10月20日。后來新增2年交版本。開售時間是2026年3月30日。

2年交版本的幾個數字，值得看。

保底回本周期是18年。預估回本周期是5年。IRR參考值是6.5%。還支持9種貨幣。每年可以免費轉換。

這些功能當然不錯。比如高預繳利率。比如財富管家。但在我眼里，都是錦上添花。

真正影響決策的，還是現金價值。還是IRR。還是前20到30年的表現。

看2年交產品橫向對比。以總保費25萬美元為例。

第10年，盛利2的IRR是4.82%。宏摯是4.38%。永明星河尊享2是4.00%。

第20年，盛利2到6.21%。其他產品大概在5.83%-6.08%之間。永明星河尊享2是6.00%。

第30年，永明星河尊享2是6.35%。盛利2已經到**6.5%**附近。

盛利2的2年交版本，第28年預期IRR達到6.5%。這個速度，確實很強。

但這里有個誤區。很多人喜歡拉到50年、100年看。看到大家最后都接近6.5%。就覺得沒差。

這個看法，我不認同。

港險保單當然可以長期持有。但真正對家庭決策有參考價值的，通常是前20-30年。因為這段時間，最可能涉及教育金、養老現金流、家庭資產傳承安排。

再往后，不確定性會變大。而且630限高令之后。很多產品持有滿30年后，IRR都會逐步靠近6.5%。

拉太長看。差距反而被抹平。容易看不出產品真實節奏。

只看靜態收益。我會直接說。盛利2前30年更有吸引力。

但這只是“不提領”的答案。一旦開始領錢，故事就變了。

真開始領錢，258我不建議當默認方案

提領型產品，最怕只看宣傳數字。比如“每年領8%”。聽起來很舒服。但保單不是水龍頭。你每年擰開拿錢，賬戶就會被消耗。

我們先看一個很激進的場景。258提領。

也就是2年交。總保費100萬美金。第5年開始。每年領總保費的8%。也就是每年領8萬美金。

在這個場景下，盛利2確實漂亮。提取后的預期剩余價值，仍然能繼續增長。而且持續領先星河尊享2。

星河尊享2在這種提法下。大概到第55年左右會斷單。

如果把全市場產品放進去看。258這種極致提領，很少有產品扛得住。友邦、永明這類產品。在Year 40左右，都會出現斷單。

看到這里，很多人會心動。領得早。領得多。賬戶還不斷。

但我態度很明確。

我不建議把258當成默認提領方案。

它更像產品能力展示。不是大多數家庭的現金流規劃方式。

原因很簡單。這種提法太猛。有點殺雞取卵。

演示表的前提，是未來分紅實現率按**100%**來跑。但分紅險的非保證收益，本來就有變量。終期紅利尤其如此。

盛利2在258提領下，前9年幾乎沒動保證價值。它主要提走的是復歸紅利和終期紅利。這就是它前中期看起來很強的原因。

這個設計有好處。本金被動到的時間更晚。賬戶整體不容易快速縮水。提領畫面很好看。

但問題也在這里。它前期不只是用復歸紅利。也同時在動終期紅利。

終期紅利是什么？它更像收益上限。這部分越大，預期空間越高。但它也更依賴未來實現。

一旦前期終期紅利實現不如演示。或者剛好遇到市場回撤。這種雙賬戶聯動提領方式，會傷到后期增長效率。

星河尊享2的邏輯不一樣。它更傳統。優先提取復歸紅利。復歸賬戶不夠了。再動保證價值和終期紅利。

復歸紅利一旦派發出來。確定性會更強。先動這部分錢。相當于優先用更穩的錢。

這樣做的好處，是把終期紅利留到后面。給后期增值留空間。保單后勁更足。確定性也更強。

缺點也明顯。如果你一開始就提太狠。賬戶衰減會更早表現出來。不會像盛利2那么好看。

這就是我不建議普通家庭照著258領的原因。它不是不能做。但你要清楚自己在消耗什么。

更穩的方式，是255提領。

也就是2年交。總保費50萬。第5年開始。每年領總保費5%。也就是每年5萬。

這個場景更接近普通養老金、教育金規劃。

255提領下。盛利2從第5年到第20年，剩余現價仍然領先星河尊享2。但星河尊享2的保證價值更高。安全墊更厚。

到第30年，兩款產品的剩余現價和IRR幾乎回到同一條線。第60年年末，星河尊享2的IRR達到6.50%。和盛利2持平。

這里我的判斷很清楚。

想做早期提領，別一上來就按258。更穩妥的做法，是按255這種節奏規劃。

盛利2適合承受波動。也適合更看重預期上限的人。星河尊享2適合更在意確定性的人。

尤其是養老金。我會更謹慎。養老金不是用來博演示表的。它要的是持續。要的是不慌。

兩款產品的差異，紅利結構已經寫明白了

為什么盛利2靜態收益更猛？為什么星河尊享2提領更穩？

答案在紅利結構里。

先看第30年的預期總價值。永明星河尊享2第30年預期總價值是1,537,797。其中保證價值300,250。復歸紅利202,626。終期紅利1,005,178。

安盛盛利2第1年保證價值是0。第30年預期總價值是1,604,504。

單看總價值。盛利2更高。但你要看它靠什么高。

永明星河尊享2的結構里。藍色部分，也就是保證價值，占比更明顯。它前期給你的底盤更厚。

第10年，星河尊享2保證占比約73%。終期占比約21%。第30年，保證占比約20%。終期占比約67%。

安盛盛利2就不一樣。紅色部分，也就是終期紅利，占比很高。

第5年起，終期占比就達到70%。第30年終期占比大概80%。

這就很直觀了。

盛利2預期收益更高。本質是降低保證價值權重。提高終期紅利權重。用一部分確定性，換更高利益空間。

這不是壞事。但你必須看懂。

沒有憑空來的高收益。從來都是有舍有得。

只看靜態收益。盛利2更猛。

看底盤和安全墊。星河尊享2更穩。

安盛前期整體略高一點。這個也要承認。但“高一點”背后，是結構更偏收益彈性。

我自己做規劃時，會把客戶分開看。

一類人錢很閑。不急用。也能接受非保證部分波動。這類人買盛利2，邏輯順。

另一類人很在意前期確定性。也可能提前領錢。這類人我不會硬推盛利2。星河尊享2更合適。

保司都夠硬，安盛偏彈性，永明偏穩

很多朋友會問。那安盛和永明，誰更強？

我的看法是。兩家都夠硬。不要把差距想得太夸張。

安盛是1817年成立的法國保司。到現在已經200多年。服務全球9500萬客戶。管理資產規模超過1萬億美元。

這個體量，沒什么爭議。就是大公司。

看財務數據。安盛2025財年收入1160億歐元。同比增長6%。核心收益84億歐元。同比增長6%。凈利潤98億歐元。同比增長26%。

償付率是224%。比去年增加9個點。

評級也不錯。標普AA。穆迪Aa2。貝氏A+ Superior。

安盛的債券組合也比較穩。**77%**評級在A及以上。**94%**在投資級以上。

我的理解是。安盛底盤穩。但它這幾年也在提高收益彈性。比如適當調整債券比例。提高權益投資占比。縮短部分債券久期。

這也能解釋盛利2的風格。它不是純保守。它愿意給更高上限。也愿意做更強的前中期表現。

再看永明。

永明1865年成立于加拿大。1892年進入香港。在香港扎根133年。它還是香港第一家跨國保險公司。

管理資產規模達到1.51萬億美元。體量同樣很大。

永明香港償付能力比率大于200%。超過監管要求2倍以上。

評級方面，永明確實更能打。它是香港唯一同時拿到4家機構頂級評級的保險公司。A.M Best A+。DBRS AA。穆迪Aa3。標普AA。

投資風格上。永明比安盛更偏穩一點。

它大約**75%資產配置在固收類。其中97%**是投資級。也就是BBB及以上。

永明真正厲害的地方，是資管體系。旗下有MFS。也有SLC Fixed Income、CRESCENT、BGO、InfraRed、A·A·M。

MFS管理資產規模超過5560億美元。稅前利潤率位居行業前17%。

這套體系的價值在于。它不是靠單一資產賺錢。它能跨周期。跨市場。跨區域篩資產。

2008年金融危機。標普指數暴跌33%。永明分紅賬戶依然實現**8.4%**正收益。

這個數據很有說服力。市場波動大的時候，賬戶能穩住。這就是永明的底色。

站在你的角度想。保司這里不用糾結到睡不著。

安盛很強。永明也很強。

區別不是誰能不能兌現。而是產品設計更偏哪一邊。

安盛盛利2偏收益彈性。永明星河尊享2偏穩健底盤。

寫在最后：別問誰贏，先問這筆錢怎么用

講到這里，答案其實很清楚。

如果你問我，盛利2和星河尊享2誰更好。我不會直接說某一個贏。

這個問題問錯了。

你應該問。這筆錢未來10年動不動。你能不能接受前期保證價值低。你是不是要做穩定提領。你更在意收益上限，還是安全墊。

如果是長期閑錢。前10年不打算用。你追求更高預期收益。也能接受更高比例的終期紅利。我會選盛利2。

如果你計劃前10到15年開始領。比如養老金。比如教育金。比如家庭現金流補充。你又希望保單更有確定感。我會選星河尊享2。

258這種領法。我不建議普通家庭當默認方案。看著舒服。但節奏太猛。它考驗分紅實現率。也考驗你對后期賬戶波動的承受力。

255更像正常規劃。更穩。也更適合大多數家庭討論現金流。

頂級保司之間，不用過度糾結。安盛和永明都在第一梯隊。真正要看的，是你的錢是哪種錢。

短期周轉的錢。別碰這類長期分紅險。

長期不用的錢。可以認真比較。

要領錢的錢。別只看演示收益。要看提領順序。看保證價值。看賬戶怎么被消耗。

這才是買港險分紅險時，最容易被忽略的地方。

大賀說點心里話

如果你已經在盛利2和星河尊享2之間糾結，別只拿一張演示表下決定。把你的資金用途、預計提領時間、能接受的波動先說清楚，產品答案反而會簡單很多。