你好，我是大賀。

今天聊宏利這兩款。宏摯傳承，還有今年新出的宏摯家傳承。

最近我看到不少銷售話術。最常見一句就是：宏摯家傳承第27年登頂6.5%，市場最快。

這句話沒錯。

但只講這一句，就很容易把人帶偏。

計劃書上寫得漂亮?？赡阗I的不是一張圖。你買的是未來幾十年的分紅兌現能力。還有中途要不要用錢。還有你能不能接受波動。

咱先別被數字帶偏。

這兩款產品，我會分成兩個問題看。

20年內，宏摯傳承還是很強。

20年后，宏摯家傳承更像是接班長跑。

但前提很硬。

你要接受它們都把籌碼押在終期紅利上。

這個點，銷售不會告訴你這個。至少不會放在第一頁講。

買之前先看懂：兩款都把收益押在終期紅利上

宏利今年出了新產品。名字叫宏摯家傳承。

它有一個很明顯的設計。

不派發復歸紅利。只保留終期紅利。

老產品宏摯傳承也是類似思路。只有終期紅利一層。沒有復歸紅利。

很多朋友第一次看，會覺得這只是產品結構不同。

不是。

這是收益路徑完全不同。

大多數港險分紅險，會有兩層非保證收益。

一層是復歸紅利。每年宣告。宣告后一般不會往下調。

另一層是終期紅利。保單終止、退保、身故，才會體現。

復歸紅利像緩沖墊。它沒那么刺激。但它能逐年鎖一部分。

終期紅利更像后半程發力。好看。彈性大。波動也大。

宏摯傳承和宏摯家傳承的思路很清楚。

不要這個緩沖墊。

把更多空間給終期紅利。

這樣做的好處，是前期就可以讓終期紅利跑起來。沒有復歸紅利在前面拖節奏。底層資產配置也可以更偏向長期增長。

但代價也擺在這里。

交完5年保費，到第10年，宏摯傳承保證能拿回總保費的60%。宏摯家傳承是64%。

保證部分不厚。

保證回本也不快。

宏摯傳承保證回本要到第18年。宏摯家傳承要到第16年。

這就是我對這兩款的第一判斷。

保守型客戶，不建議一上來就沖。

不是產品不好。

是你要先確認自己能不能接受這種結構。

它不是那種每年給你鎖一點、慢慢攢起來的舒服型產品。

它更像把收益彈性放到后面。

你想拿高演示收益。就要接受更高的不確定性。

買之前多問一句。

我到底要的是高預期收益，還是更穩的鎖定感？

答案不一樣，產品選擇就不一樣。

宏摯家傳承27年登頂6.5%，我反而更關心后半程增速

宏摯家傳承最亮眼的數字，是第27年登頂6.5%。

目前市場上，它確實是很快的選手。

但我看這個產品，最在意的不是“最快”。

我更在意它怎么快起來。

看終期紅利曲線，會發現一個很關鍵的變化。

第10年，宏摯傳承終期紅利是40.1萬。宏摯家傳承是34.3萬。

這時候，老產品更強。

到第22年，兩者開始翻盤。

宏摯傳承終期紅利是106.0萬。宏摯家傳承是106.3萬。

差距很小。但方向變了。

到第27年，差距就拉開了。

宏摯傳承是158.7萬。宏摯家傳承是185.7萬。

這個變化，不是憑空來的。

它背后是終期紅利增速的換擋。

Y10到Y20，宏摯傳承終期紅利年復合增速是8.3%。宏摯家傳承是9.4%。

Y20到Y27，宏摯傳承是8.6%。宏摯家傳承變成了11.9%。

接近12%。

說實話，這個速度我會有點慌。

不是說一定做不到。

而是長期收益不能靠某一年沖刺。它需要很多年持續兌現。

終期紅利越集中。未來分紅實現率對最終收益的影響越大。

還有一個點。

宏摯傳承要到第46年左右，才跑到6.5% IRR。

有人會問。

那宏摯傳承未來會不會超預期？會不會提前到6.5%？

我覺得大概率別這么想。

按100%分紅實現率，宏摯傳承就是現在這個演示水平。

保司維持100%。或者略高一兩個百分點。其實就能交卷。

你要它長期超額10%到20%。從保司角度看，沒有太強動力。

這話可能不好聽。

但我會這樣看。

不要把“保司可能多派一點”，當成買產品的核心理由。

這就是典型的套路。

計劃書給一個演示。銷售再給你講“未來可能更好”。

聽起來很舒服。

但真正落到保單里，還是要看分紅實現。

僅憑公開資料，我不能直接說宏摯家傳承資產池更激進。

這個結論太重。

我只能說，它的演示軌跡，對長期投資回報要求更高。

這是我對宏摯家傳承最大的保留。

宏利有沒有底氣？折現率和ALDA可以看一眼

講完風險，也得講支撐。

不能只盯著曲線說害怕。

宏利不是小公司。

宏利分紅基金規模，在香港排名第三。規模有3000多億。

債券比例大概**43%**左右。

權益配置比例有30%多。排在保誠、友邦后面。

這些數字放在一起看，宏利不是純保守型配置。也不是無腦激進。

真正有意思的是精算假設。

宏利的精算假設里，10年期是5.67%。20年期是6.47%。

同行10年期普遍在5%左右。

20年期普遍在6%以內。

宏利這組數字，確實偏高。

這說明什么？

至少說明宏利對自己的長期投資能力有信心。

它敢按這個折現率去看未來。

我還會看一個東西。

宏利大概有617億加元的另類長期資產。也就是ALDA。

里面包括基礎設施、私募股權、林木、農地。

這類資產有一個特點。

流動性低。鎖定期長。

理論上，它可以賺到比公開市場更高的長期回報。

如果這個溢價真的存在。它確實能支撐更高折現率假設。

不過，這里我不會說死。

財報沒有直接寫“因為ALDA，所以折現率6.47%”。

這是邏輯推斷。不是鐵證。

更讓我有點糾結的是分紅數據。

宏利2024年現價比值率是82.8%。

保誠是81.3%。

只高了一點點。

如果ALDA優勢很明顯，我本來以為分紅達成表現會拉開更大差距。

現在這個結果，有幾種可能。

ALDA回報周期還沒到。

近年市場環境拉低了表現。

也可能這個優勢本來沒那么大。

這個地方，我不會替保司強行圓。

我只能說，宏利有支撐故事。也有資產基礎。

但分紅兌現，還要繼續看。

尤其是未來2025、2026年的實現率數據。

截至2026年5月10日，我會把它放進觀察名單。

不是否定。

也不是盲信。

風險講完，再看宏摯傳承為什么還很能打

說了這么多謹慎點。

我們再回到收益表現。

宏摯傳承為什么過去兩年爭議這么大？

核心原因很簡單。

它確實強。

尤其是20年內。

同樣5年繳?？碔RR。

第6年，宏摯傳承和宏摯家傳承IRR都是0。

友邦環宇盈活是**-3.12%**。

保誠信守明天是**-6.94%**。

這已經有差距了。

第10年，宏摯傳承IRR是4.29%。

其他5年交產品，大概在3.11%到3.60%。

差距接近一個點。

第18年，宏摯傳承是5.93%。

友邦、保誠大概在5.45%到5.46%。

還是領先半個點左右。

第20年，宏摯傳承跑滿6.00%。

其他5年交產品，多數還在**5.8%**附近。

這個數據擺在這里。

我的判斷很明確。

如果你的儲蓄計劃就是20年以內，宏摯傳承仍然是最優先看的產品。

尤其是教育金。婚嫁金?；蛘咦约和诵萸昂笠玫腻X。

這些錢的使用時間，經常就是十幾年到二十年。

你沒必要為了一個40年、50年的演示，放棄20年內更強的確定區間。

很多人討論港險，喜歡把時間拉到很遠。

40年。50年。甚至三代傳承。

聽起來很宏大。

但普通家庭真實用錢，不一定這么遠。

孩子上大學要錢。

孩子結婚要錢。

自己退休要錢。

這些都不是50年后的事情。

在這個區間里，收益最大化就是很直接的訴求。

宏摯傳承的強，就強在這里。

它不是全面第一。

但在20年內，它很硬。

這也是為什么新產品出來以后，我不認為宏摯傳承該退休。

它不是廉頗老矣。

你大爺還是你大爺。

第22年以后，宏摯家傳承才更像長跑選手

再往后看，劇情就變了。

第22年，宏摯家傳承IRR反超宏摯傳承。

第27年，宏摯家傳承登頂6.50%。

保誠信守明天是第28年登頂。

宏摯傳承要到第46年左右才到6.5%。

這就不是一個節奏了。

20年以后，宏摯傳承前面積累的優勢開始消失。

宏摯家傳承開始接管長跑。

再看保證現金價值。

第10年，宏摯傳承保證現價是30.0萬，也就是總保費的60%。

宏摯家傳承是32.1萬，也就是64%。

宏摯家傳承第16年保證回本。

宏摯傳承第18年保證回本。

這點很關鍵。

宏摯家傳承不是單純把收益畫得更高。

它在保證層上，也比宏摯傳承厚一點。

早兩年保證回本。

但它也不是完全替代宏摯傳承。

第10年，宏摯傳承終期紅利有40萬左右。

宏摯家傳承同期是34萬左右。

20年內，宏摯傳承更快。

20年后，宏摯家傳承更強。

這兩款不是簡單接力關系。

更像雙線并行。

一個打中前程。

一個打長后程。

我的選擇建議也很直接。

你明確20年內用錢，我會優先宏摯傳承。

你準備放25年以上，宏摯家傳承更值得看。

但別忘了前面那句話。

宏摯家傳承后半程的演示增速更高。

它對長期投資兌現要求更高。

你能接受這個前提，再談長跑。

安盛盛利2也要放進來，但別拿2年繳硬壓5年繳

聊到這里，肯定有人會提安盛盛利2至尊。

它支持2年期繳費。

這點很有殺傷力。

同樣總保費50萬美元。

宏摯傳承是5年交。每年10萬美元。

安盛盛利2是2年交。每年25萬美元。

第18年，安盛盛利2率先破6%。

比宏摯傳承早兩年。

第20年，安盛盛利2 IRR是6.21%。

宏摯傳承是6.00%。

看起來安盛贏了。

但這個對比，其實不太公平。

一個是2年把錢打完。

一個是5年慢慢交完。

啟動時間不一樣。

錢進場越早，滾動越早。

這是基本邏輯。

還有一個很有意思的點。

第5年，宏摯傳承IRR是**-15.95%**。

安盛盛利2是0.05%。

這不是安盛突然魔法更強。

是繳費節奏不同。

2年繳的產品，錢已經早早進場了。

看賬戶絕對值，更明顯。

第10年，宏摯傳承賬戶現金價值是70.1萬。

宏摯家傳承是66.4萬。

安盛盛利2是78.2萬。

第30年，宏摯傳承是260.7萬。

宏摯家傳承是292.7萬。

安盛盛利2是320.5萬。

安盛盛利2賬戶絕對值全程最高。

這里要分清兩個概念。

IRR看效率。

賬戶值看體量。

2年繳贏在錢早進場。

5年繳贏在資金壓力更低。

如果你本來就準備一次性配置。或者短期內能把錢安排好。

我會更傾向看安盛盛利2的2年繳。

比你預繳宏利5年更合適。

這個判斷我說得很明確。

有一次性預算，安盛2年繳更順。

但對大多數家庭來說，一次性繳費壓力不小。

5年期繳費，才是港險投保更主流的方式。

這也是宏摯傳承和宏摯家傳承還有競爭力的原因。

順便說一句。

這兩年產品迭代很快。

友邦盈御3已經退居二線。

萬通富饒千秋也換代了。

保誠信守明天、永明星河尊享，也都按6.5%重新設計。

宏摯家傳承就是這個6.5%時代的產品。

確實很宏利。

不搞復歸紅利。

繼續押終期。

繼續把后段收益拉得很高。

喜歡的人會很喜歡。

接受不了的人，會直接繞道。

寫在最后：高收益的另一面，是你能不能扛住波動

最后把話說直一點。

宏摯傳承和宏摯家傳承，本質上都不是“穩穩鎖收益”的產品。

它們都100%押在終期紅利上。

沒有復歸紅利逐年鎖定。

沒有這層緩沖墊。

你從選擇它們第一天起，就要有心理準備。

要拿高收益，就要接受高波動。

這不是缺點。

這是取舍。

如果你中途有提領需求，也要注意。

沒有復歸紅利時，提領很可能從終期紅利里提。

這會影響后面的高預期收益。

早期要用錢的人，會很難受。

你想保留高演示。

又想中途靈活拿錢。

這兩個目標經常打架。

過去兩年，宏摯傳承爭議很大。

買的人很多。

繞道走的人也很多。

我覺得都正常。

產品本身沒錯。

錯的是銷售把它講成了人人適合。

2025年末，內地監管也再次提醒過境外保險的相關風險。包括外匯風險、法律風險、合規投保渠道問題。

社交平臺上，港險測評投訴也不少。很多都集中在夸大分紅收益、隱瞞提領限制。

這也是我為什么喜歡先講風險。

你能接受，再談收益。

不能接受，早點換產品。

我的最終判斷是這樣。

20年內用錢，宏摯傳承更強。

25年以上長持，宏摯家傳承更值得看。

短期要周轉、頻繁提領、接受不了終期紅利波動，這兩款都不舒服。

前提就是那句話。

你得有顆大心臟。

別只看第27年6.5%。

也別只看計劃書那條漂亮曲線。

買之前多問一句。

這條曲線下來的時候，我扛不扛得住？

大賀說點心里話

如果你已經看懂了產品取舍，下一步才是怎么買更合適。港險里真正拉開差距的，往往不是一句收益演示，而是渠道、繳費方式和方案細節。