你好，我是大賀。

我自己是港險(xiǎn)老客戶(hù)。2019年，我在香港買(mǎi)了第一張儲(chǔ)蓄險(xiǎn)。那時(shí)候大家聊香港保險(xiǎn)，核心就是一個(gè)詞。高收益。

到了2025年，我新增配置了150萬(wàn)美元。這筆錢(qián)，我沒(méi)有繼續(xù)放香港。最后放到了澳門(mén)。

這錢(qián)我也是自己真金白銀掏的。不是看熱鬧。也不是跟風(fēng)。

今天就聊聊，為什么我會(huì)這么選。澳門(mén)儲(chǔ)蓄險(xiǎn)到底是不是香港保險(xiǎn)的替代方案。哪些地方值得看。哪些地方也別被演示數(shù)字帶偏。

香港計(jì)劃書(shū)從7.5%變6.5%，很多人開(kāi)始重新找答案

2019年我第一次買(mǎi)香港儲(chǔ)蓄險(xiǎn)時(shí)，市場(chǎng)環(huán)境完全不一樣。

當(dāng)時(shí)香港主流儲(chǔ)蓄險(xiǎn)的分紅演示利率，普遍能做到7%—7.5%。部分產(chǎn)品的長(zhǎng)期演示IRR，甚至能突破8%。

這就是當(dāng)年香港保險(xiǎn)最吸引人的地方。

但2025年7月1日之后，規(guī)則變了。

香港保監(jiān)局正式實(shí)施GN16。港元保單分紅演示利率上限是6%。美元等非港元保單，上限是6.5%。

非保證收益占比，也從過(guò)去的70%砍到50%。

這個(gè)變化，不是小修小補(bǔ)。

很多人會(huì)覺(jué)得，7.2%降到6.5%，也就差一點(diǎn)點(diǎn)。我不這么看。

儲(chǔ)蓄險(xiǎn)看的不是一年兩年。它看的是二三十年，甚至更長(zhǎng)。

0.5%—1%的差距，在長(zhǎng)期復(fù)利里非常狠。

香港保險(xiǎn)沒(méi)有消失。也不是不能買(mǎi)。只是它的定位變了。

以前是“高收益優(yōu)先”。現(xiàn)在更像“功能優(yōu)化+服務(wù)升級(jí)”。理賠、品牌、法治環(huán)境、服務(wù)效率，仍然有價(jià)值。

但如果你就是沖著長(zhǎng)期穩(wěn)健高收益去的。香港新規(guī)后的吸引力，確實(shí)下降了。

朋友問(wèn)我，我就這么說(shuō)。新增大額儲(chǔ)蓄險(xiǎn)，我會(huì)優(yōu)先看澳門(mén)。

教育金、傳承、美元資產(chǎn)，三類(lèi)家庭最容易轉(zhuǎn)向澳門(mén)

這兩年找我聊澳門(mén)保單的人，明顯多了。

不是大家突然愛(ài)上澳門(mén)。是需求變了。

2026年5月10日這個(gè)時(shí)間點(diǎn)看，內(nèi)地中產(chǎn)的感受很直接。存款利率越來(lái)越低。新浪財(cái)經(jīng)2026年4月也提到，六大行全面停售5年期大額存單。大額存單利率多跌破2字頭。部分3年期定存，起售門(mén)檻提到100萬(wàn)元。

這對(duì)很多家庭很刺痛。

錢(qián)放銀行，安心是安心。但增長(zhǎng)太慢。

房子不敢隨便加。股市波動(dòng)又大。孩子教育、養(yǎng)老、傳承，又都是真問(wèn)題。

我看到的澳門(mén)投保需求，主要集中在三類(lèi)。

第一類(lèi)，是給孩子準(zhǔn)備教育金。這類(lèi)家庭不追求短期暴漲。要的是十幾年后能用。幣種最好還能多元一點(diǎn)。

第二類(lèi)，是做家族傳承。特別是企業(yè)主和高凈值家庭。錢(qián)要有安排。受益人要清楚。提取節(jié)奏也要可控。

第三類(lèi)，是做美元資產(chǎn)對(duì)沖。澳門(mén)保單可以用美元、港幣、澳門(mén)幣計(jì)價(jià)。對(duì)一些家庭來(lái)說(shuō)，這就是資產(chǎn)籃子里的另一層安全墊。

數(shù)據(jù)也能看出來(lái)。

2025年第一季度，內(nèi)地居民在澳門(mén)投保平均保費(fèi)達(dá)到23.4萬(wàn)澳門(mén)幣。同比激增40%。

儲(chǔ)蓄分紅險(xiǎn)占比超過(guò)80%。友邦、宏利、萬(wàn)通等國(guó)際品牌的澳門(mén)版產(chǎn)品，最受歡迎。

這個(gè)客單價(jià)上升，我覺(jué)得很說(shuō)明問(wèn)題。

小錢(qián)嘗鮮，可能是沖動(dòng)。大額配置，不會(huì)那么隨便。

澳門(mén)儲(chǔ)蓄險(xiǎn)這幾年從“備選方案”，變成了很多人的“優(yōu)選標(biāo)的”。我自己就是這么過(guò)來(lái)的。

澳門(mén)儲(chǔ)蓄險(xiǎn)真正吸引我的，不只是7.2%

很多人一聽(tīng)澳門(mén)儲(chǔ)蓄險(xiǎn)，第一反應(yīng)就是收益演示高。

這沒(méi)錯(cuò)。

澳門(mén)儲(chǔ)蓄險(xiǎn)目前封頂回報(bào)率能到7.2%。主流儲(chǔ)蓄險(xiǎn)仍可按**7.0%—7.2%**做長(zhǎng)期收益演示。

香港新規(guī)后，美元等非港元保單演示上限是6.5%。

差距就出來(lái)了。

但我自己做決定時(shí)，不只看這個(gè)數(shù)字。演示收益不等于實(shí)際收益。這個(gè)話一定要講在前面。

我真正看重的是三件事。

第一，產(chǎn)品庫(kù)同步

澳門(mén)與香港產(chǎn)品庫(kù)同步。

友邦、宏利、安盛等國(guó)際保險(xiǎn)公司，在港澳銷(xiāo)售的主力產(chǎn)品，底層精算模型、投資邏輯、資產(chǎn)配置完全一致。

說(shuō)白了，很多時(shí)候是同一套產(chǎn)品邏輯。只是銷(xiāo)售地區(qū)不同。監(jiān)管口徑不同。演示方式不同。

這點(diǎn)很關(guān)鍵。

我不會(huì)為了高演示，去買(mǎi)一個(gè)底層看不懂的小眾產(chǎn)品。我更愿意買(mǎi)大公司、成熟產(chǎn)品、長(zhǎng)期資金池。

澳門(mén)能吸引我，是因?yàn)樗皇恰傲砥馉t灶”。它是港澳同源。

第二，同質(zhì)同價(jià)

澳門(mén)與香港共享國(guó)際保險(xiǎn)巨頭產(chǎn)品庫(kù)。很多產(chǎn)品能做到“同質(zhì)同價(jià)”。

這句話聽(tīng)起來(lái)普通。實(shí)際很重要。

你拿到的是國(guó)際保險(xiǎn)公司的產(chǎn)品邏輯。投資團(tuán)隊(duì)、資金池、分紅機(jī)制都不是憑空來(lái)的。

但澳門(mén)這邊沒(méi)有香港保險(xiǎn)征費(fèi)。成本端更輕一點(diǎn)。

同樣的底層，同樣的品牌，更高的演示空間，更低的顯性成本。

這就是我愿意轉(zhuǎn)向澳門(mén)的原因。

第三，窗口期還在

澳門(mén)金融管理局目前暫未出臺(tái)類(lèi)似香港的演示利率限制政策。

這就是窗口期。

我不喜歡把窗口期說(shuō)得太玄。政策未來(lái)會(huì)不會(huì)變，沒(méi)人能保證。但截至現(xiàn)在，澳門(mén)還保留了產(chǎn)品設(shè)計(jì)和收益演示的彈性。

香港過(guò)去十多年最有吸引力的部分，現(xiàn)在在澳門(mén)還能看到影子。

這點(diǎn)我判斷很明確。

如果你是2026年新做大額儲(chǔ)蓄險(xiǎn)配置，澳門(mén)值得放在第一順位看。

但要補(bǔ)一句。

不要只拿7.2%當(dāng)購(gòu)買(mǎi)理由。要看公司。看產(chǎn)品。看分紅歷史。看提取規(guī)則。看你自己的資金期限。

短期要用的錢(qián)，別碰長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄險(xiǎn)。澳門(mén)也一樣。

100萬(wàn)美元保單，差距不是一點(diǎn)點(diǎn)

講澳門(mén)和香港的區(qū)別，空談沒(méi)意義。

我們看一組長(zhǎng)期數(shù)據(jù)。

素材里有一個(gè)例子。以100萬(wàn)美元保單為例，50年收益差額超過(guò)500萬(wàn)美元。100年差額高達(dá)3.4億美元。

這個(gè)數(shù)字很夸張。但它背后的邏輯不復(fù)雜。

看起來(lái)只是演示利率下調(diào)0.5%—1%。時(shí)間一拉長(zhǎng)，復(fù)利差距會(huì)不斷放大。

還有一個(gè)更具體的對(duì)比。

同一款產(chǎn)品，比如宏L宏Z傳承。澳門(mén)可演示7.2%的長(zhǎng)期IRR。香港從第47年起，被限制在6.5%。

前幾十年差距不一定非常明顯。越往后，差距越大。

這張表里也能看到。

第46年，兩邊IRR都是6.50%。第47年開(kāi)始，澳門(mén)來(lái)到6.52%。第60年，澳門(mén)是6.82%。第80年，澳門(mén)是7.12%。第120年，澳門(mén)到7.25%。

香港這邊長(zhǎng)期被壓在6.50%。

這就是監(jiān)管上限帶來(lái)的分叉。

還有成本問(wèn)題。

香港保險(xiǎn)征費(fèi)是0.07%—0.1%。澳門(mén)是零征費(fèi)。

以100萬(wàn)美元保單、20年繳費(fèi)期測(cè)算，澳門(mén)無(wú)保險(xiǎn)征費(fèi)，可節(jié)省1400—2000美元。

這筆錢(qián)單看不算巨大。但大額保單里，成本能省就省。

我的態(tài)度很直接。

同樣是長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄險(xiǎn)，同源產(chǎn)品下，我會(huì)選澳門(mén)而不是香港新版本。

不是因?yàn)橄愀鄄缓谩Ｊ且驗(yàn)樾略雠渲靡串?dāng)下規(guī)則。

2019年的香港，和2026年的香港，已經(jīng)不是同一個(gè)收益環(huán)境了。

當(dāng)年要是有人告訴我，幾年后演示上限會(huì)這樣變，我會(huì)更早研究澳門(mén)。

傳承、稅務(wù)和投保體驗(yàn)，澳門(mén)確實(shí)更貼近內(nèi)地家庭

澳門(mén)儲(chǔ)蓄險(xiǎn)不只是收益演示。

對(duì)高凈值家庭來(lái)說(shuō)，傳承和稅務(wù)也很重要。

澳門(mén)免征遺產(chǎn)稅。免征資本利得稅。個(gè)人所得稅率最高僅12%。這個(gè)數(shù)字低于香港的17%，也低于內(nèi)地的45%。

這對(duì)家族財(cái)富安排，是實(shí)打?qū)嵉膬?yōu)勢(shì)。

保單本身也有天然的傳承屬性。可以指定受益人。可以做分配安排。也可以結(jié)合不同家庭成員的現(xiàn)金流需求來(lái)設(shè)計(jì)。

我接觸過(guò)不少企業(yè)主。他們不是只問(wèn)收益。他們更在意錢(qián)以后怎么交給孩子。怎么避免家庭內(nèi)部扯皮。怎么讓資產(chǎn)更清楚。

這類(lèi)人群，我會(huì)更推薦澳門(mén)儲(chǔ)蓄險(xiǎn)。

因?yàn)樗扔卸嘣泿艑傩裕灿械投惌h(huán)境。再加上保單架構(gòu)，本身就適合做長(zhǎng)期安排。

還有一個(gè)容易被忽略的點(diǎn)。就是投保體驗(yàn)。

澳門(mén)這兩年對(duì)內(nèi)地客戶(hù)確實(shí)更友好。

港珠澳大橋、橫琴口岸可以24小時(shí)通關(guān)。有些客戶(hù)從橫琴過(guò)去，時(shí)間成本很低。因子里提到，內(nèi)地客戶(hù)赴澳投保單程最快可到30分鐘。

部分產(chǎn)品還支持內(nèi)地銀行柜臺(tái)繳費(fèi)。也有微信客服、人民幣繳費(fèi)這類(lèi)本地化服務(wù)。

這些東西聽(tīng)起來(lái)不高級(jí)。但真到投保時(shí)，非常影響體驗(yàn)。

我2025年去澳門(mén)簽單時(shí)，感受很明顯。流程更像內(nèi)地客戶(hù)習(xí)慣。溝通也順。

香港當(dāng)然更成熟。理賠周期也快，素材里提到是3—5個(gè)工作日。投訴機(jī)制也完善。

但澳門(mén)的優(yōu)勢(shì)，是服務(wù)更貼近內(nèi)地習(xí)慣。這點(diǎn)對(duì)第一次做跨境配置的人，很重要。

核保上，澳門(mén)也更靈活。素材里提到，澳門(mén)核保政策更寬松，免體檢額度高10%—20%。這對(duì)資產(chǎn)證明復(fù)雜、收入結(jié)構(gòu)多元的客戶(hù)，更友好。

不過(guò)這里我要提醒一句。

寬松不等于隨便。健康告知還是要認(rèn)真做。資金來(lái)源也要合規(guī)。資料不要亂填。

跨境保險(xiǎn)最怕的不是買(mǎi)貴了，是前期信息不真實(shí)。

踩過(guò)的坑不希望你再踩。保單買(mǎi)了幾十年，前面一旦埋雷，后面很麻煩。

分紅實(shí)現(xiàn)率也要看。

澳門(mén)儲(chǔ)蓄險(xiǎn)分紅實(shí)現(xiàn)率穩(wěn)定在90%—105%。這個(gè)區(qū)間不錯(cuò)。但我不會(huì)只看一家公司一年的數(shù)據(jù)。

我會(huì)看連續(xù)表現(xiàn)。看資金池。看公司過(guò)去有沒(méi)有大幅下調(diào)。看未來(lái)提取會(huì)不會(huì)影響終期價(jià)值。

演示只是計(jì)劃。保單是真合同。

寫(xiě)在最后：澳門(mén)儲(chǔ)蓄險(xiǎn)適合誰(shuí)，不適合誰(shuí)

2025年Q1，非澳門(mén)居民在澳門(mén)投保保費(fèi)達(dá)到6.89億澳門(mén)幣，占總保費(fèi)的51.2%。

這個(gè)比例很高。

說(shuō)明澳門(mén)保險(xiǎn)已經(jīng)不是小眾選擇。它正在成為內(nèi)地客戶(hù)跨境資產(chǎn)配置的重要選項(xiàng)。

但我不會(huì)說(shuō)人人都該買(mǎi)澳門(mén)儲(chǔ)蓄險(xiǎn)。

我給朋友的建議很簡(jiǎn)單。

如果你是給孩子準(zhǔn)備長(zhǎng)期教育金。資金至少十年以上不用。可以重點(diǎn)看澳門(mén)。

如果你是高凈值家庭。想做美元資產(chǎn)、家族傳承、稅務(wù)規(guī)劃。澳門(mén)也很值得看。

如果你已經(jīng)買(mǎi)過(guò)香港儲(chǔ)蓄險(xiǎn)。現(xiàn)在想新增配置。我會(huì)優(yōu)先建議看澳門(mén)版本。

如果你只想三五年周轉(zhuǎn)。或者未來(lái)現(xiàn)金流不穩(wěn)定。那就別碰。長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄險(xiǎn)最怕中途斷供和提前退保。

如果你只盯著7.2%的演示收益，也要冷靜一點(diǎn)。非保證收益就是非保證。計(jì)劃書(shū)漂亮，不代表未來(lái)一定兌現(xiàn)。

我的判斷是：

澳門(mén)儲(chǔ)蓄險(xiǎn)，是利率下行周期里，內(nèi)地客戶(hù)做資產(chǎn)避險(xiǎn)和穩(wěn)健增值的優(yōu)選工具。

它不是神話。但在2026年這個(gè)節(jié)點(diǎn)，它確實(shí)比香港新規(guī)后的同類(lèi)產(chǎn)品更有吸引力。

尤其是同源產(chǎn)品、同樣大公司、同樣長(zhǎng)期資金池的前提下。我會(huì)優(yōu)先澳門(mén)。

這也是為什么我2025年新增的150萬(wàn)美元，最后放在澳門(mén)。

不是情懷。是規(guī)則變了。錢(qián)要跟著規(guī)則走。

大賀說(shuō)點(diǎn)心里話

港澳保險(xiǎn)現(xiàn)在真正拉開(kāi)差距的，不只是產(chǎn)品本身，還有怎么買(mǎi)、從哪里買(mǎi)、有沒(méi)有把信息差看清楚。你要是真準(zhǔn)備配置，別只拿一份計(jì)劃書(shū)就下決定，多對(duì)比一次，可能就少走很多彎路。