你好，我是大賀。

2025年，全國人大把遺產稅法列為"加強調研論證"的立法項目。

這個信號，很多人沒當回事。

但做了8年財富傳承規劃，我太清楚這意味著什么。從"調研論證"到落地，通常只需要2-5年。也就是說，遺產稅可能在2026-2030年間迎來明確方案。

傳承不是等老了再想的事。

今天這篇文章，我想通過三個真實場景，幫你看清內地保險和香港保險在傳承規劃上的核心差異。

三個家庭，三種煩惱

先說三個我接觸過的家庭。

第一個家庭，張先生，上海某外企高管，孩子明年去美國讀本科。他最頭疼的是：學費年年漲，人民幣又在貶值，怎么才能鎖住匯率、保住購買力？

第二個家庭，李女士，45歲，自己做生意。她開始焦慮退休后的現金流：現在存的錢，按2%的利率，20年后還能值多少？夠不夠養老？

第三個家庭，王總，60歲，名下有幾套房產和一些現金。他最擔心的是：這些資產怎么傳給兩個孩子？萬一以后真收遺產稅，辛苦攢的錢能不能順利傳下去？

三個家庭，三種煩惱，但指向同一個問題：你的錢，能不能按你的意愿，在對的時間、以對的方式、傳到對的人手里？

這個問題的答案，取決于你選擇什么工具。

貨幣轉換、全球投資、被保人變更、保單拆分、簡易信托……這些功能，決定了你的財富能走多遠、傳多久。

場景一：孩子要留學，學費怎么辦？

張先生的孩子明年去美國讀書，四年本科加兩年研究生，保守估計需要準備50萬美元。

問題來了：他手里的錢是人民幣，學費要用美元。

過去幾年人民幣對美元貶值了多少？2021年1美元兌6.4人民幣，現在呢？7.2左右。

同樣的學費，多掏了12%。

張先生問我：有沒有辦法提前鎖住匯率？

內地儲蓄險，只支持人民幣投保。你存進去的是人民幣，取出來的還是人民幣，匯率風險得自己扛。

香港儲蓄險，提供多達9種貨幣選項——美元、港元、人民幣、英鎊、歐元、澳元、加元……你可以直接用美元保單，鎖住美元資產。

更關鍵的是，從第3個保單周年日開始，每年可以進行一次貨幣轉換，終身無限次。

這意味著什么？

張先生現在買一份美元保單，孩子在美國讀書時，直接提取美元交學費。如果孩子畢業后去英國工作，可以把保單貨幣轉成英鎊。如果孩子最后回國發展，再轉回人民幣也行。

保單跟著孩子的人生軌跡走，而不是反過來。

多元的貨幣選擇和差異化的分紅設計，讓港險在跨境資產配置、短期靈活用錢、長期財富傳承上都很有優勢。這不是"有錢人的專屬"，而是所有有海外規劃家庭的剛需。

場景二：退休養老，錢夠不夠花？

李女士45歲，計劃60歲退休。她算了一筆賬：

現在存100萬，按內地固收型產品2.0%的預定利率，15年后變成多少？大約135萬。

聽起來還行？

但別忘了通脹。按每年3%的通脹率算，15年后的135萬，購買力只相當于今天的81萬。

你存了15年，錢反而"縮水"了。

李女士問我：有沒有辦法跑贏通脹？

先看數據。

30年期美債收益率4.7%左右，這是無風險收益的"地板"。標普500指數過去30年平均報酬率9.9%+，過去20年9.75%+，過去10年12.39%。

香港儲蓄險目前收益率限高到6.5%，底層資產可以投美債打底、標普拔高。對于可以在全球范圍內自由捕捉優質資產的香港保險公司來說，長期實現**6%+**的收益并非難事。

2%和6%的差距有多大？

同樣100萬，按2%復利30年，變成181萬；按6%復利30年，變成574萬。

差了將近400萬。

內地年金險更像"未來的工資卡"，60歲后定期領錢，金額固定，勝在穩定。但如果你追求的是長期增值、跑贏通脹，港險的收益結構更有想象空間。

場景三：財富傳承，怎么傳下去？

王總60歲，兩個孩子，一個在國內，一個在加拿大。

他名下有兩套房、一些股票、還有500萬現金。他問我：這些東西，怎么傳下去？

先說房子。房產過戶要交稅、要公證、要走流程，而且沒法"分割"——你總不能把一套房劈成兩半吧？

再說股票。股票價格波動大，傳承時點的市值誰也說不準。

最后說現金。內地的增額終身壽險和年金險，都和被保人壽命掛鉤。被保人身故，合同終止。

這意味著什么？

王總買了一份內地增額終身壽險，被保人是他自己。他80歲去世，保單結束，保險金賠給受益人。但這筆錢是一次性給的——如果受益人是個"敗家子"，三年花光怎么辦？

香港儲蓄險的設計邏輯完全不同。

首先，支持變更被保人。王總可以把被保人從自己改成孩子，孩子再改成孫子。不少公司可以無限次變更，甚至可設置候補被保人名單，預防當前被保人突然離世導致的保單終止風險。

可變更被保人功能原本是不敢想象的，但人家就是實現了，所以保單才能永續復利增值且傳承下去。

其次，保單能夠拆分。王總一份保單，可以拆成兩份，分別給兩個孩子，不用退保、不用損失。

最后，簡易信托功能。身故賠償金可以按王總的意愿分配——比如每年給孩子發50萬，分10年發完；或者孩子結婚時發一筆、生孩子時再發一筆。簡易信托可盡可能地防止受益人"揮霍"理賠款的情況。

財富能不能傳下去，看的是工具。

遺產稅這事兒，早晚要來。別讓辛苦攢的錢，傳不到孩子手里。

差異背后：不同的游戲規則

為什么內地保險和香港保險差別這么大？

根子在監管和投資邏輯上。

內地實行強監管模式，產品推出需經過層層報批。保險公司受監管限制，無法進行全球投資，只能投資內地資產——A股、國債、銀行存款、房地產。這些資產的共同特點是：收益相對穩定，但天花板也很明顯。

香港主要靠行業自律，市場自由度很高，保險公司可以在全球范圍內配置資產。

香港儲蓄險僅有**30%-50%的債券類投資，大部分英式分紅保單是70%**的權益類投資。只有大部分底層資產去投權益類，保單才有可能在長期投資中搏殺出6%以上的收益率。

以宏利為例，投資區域分布：美國42%，加拿大27%，亞洲及其他地區22%，歐洲9%。

投資以美國為主，分散到各地，能夠捕捉到不同地區的發展機會。

監管決定投資范圍，投資范圍決定收益天花板，收益天花板決定產品形態。

這就是兩地保險差異的底層邏輯。

風險提示：港險不是萬能的

說了這么多港險的優勢，必須潑一盆冷水。

港險不是沒有風險。

香港儲蓄險保證部分只有0.5%-1.5%，大部分收益來源于分紅。分紅是不確定的，主要看分紅實現率。

什么意思？保險公司承諾的6%、7%收益，只有一小部分是"保證"的，大部分是"預期"的。如果投資表現不好，分紅可能達不到預期。

好消息是，香港保監局硬性規定保司每年公布分紅實現率。你可以查到每家公司、每款產品的歷史分紅表現。

但這也意味著：選錯公司、選錯產品，結果可能差很多。

反過來看內地儲蓄險。監管嚴格，投資偏保守，收益雖然相對不高，但勝在安全、穩定，風險很小。

你買了一份**2.0%**預定利率的增額終身壽險，15年后它就是按2.0%給你。不多也不少，確定性很強。

高收益對應高風險，低收益對應高確定性。

這是任何投資都逃不開的鐵律。

你是哪個場景？對號入座

最后做個總結。

如果你是普通工薪家庭，沒有海外規劃、沒有復雜的傳承需求，只是想存一筆錢、穩穩增值。對大多數生活在內地的普通人來說，內地儲蓄險完全夠用了。

如果你有以下需求：

• 孩子要出國留學，需要美元、英鎊等外幣資產
• 追求長期6%+的收益，愿意承擔一定的分紅波動
• 家庭資產較多，需要提前規劃傳承，避開潛在的遺產稅風險
• 想要保單跟著家庭需求靈活調整——換貨幣、換被保人、拆分給多個孩子

那么，香港儲蓄險更適合想做多元資產配置、分散單一貨幣風險、能夠承擔一定風險的投資者，或者有海外求學、生活需求的人。

要根據自己的實際情況，比如風險承受能力和核心需求，謹慎選擇。

規劃要趁政策窗口期。

遺產稅立法已經進入倒計時，家族信托規模突破8000億，高凈值家庭的傳承意識正在覺醒。

你呢？

大賀說點心里話

今天聊的是工具選擇，但更重要的是——你有沒有開始規劃？

很多人問我：港險到底怎么買？有沒有什么渠道能省錢？