你好，我是大賀。

今天聊友邦「環宇盈活」。

最近問它的人明顯多了。原因也簡單。友邦這次優惠加碼，動作確實不小。

但我想先把話放在前面。

優惠可以看。不能只為優惠買。

這款產品真正值得聊的，不是那幾個回贈數字。是友邦這家公司，為什么能讓一代又一代內地家庭，把長期的錢交給它。

這事兒得從頭說起。

從1919年上海，到2026年這次36%回贈

友邦的故事，最早要回到1919年的上海。

后來，友邦在1931年進入香港。又在1992年重返內地。它還率先把營銷員制度，也就是今天大家熟悉的代理人制度，引入中國市場。

這段歷史不只是情懷。

干這行久了，我越來越能理解一件事。內地客戶買港險，嘴上說看收益。心里其實很看重“我把錢交給誰”。

友邦是少數真正跟中國現代保險業一起走過來的國際保司。

這也是它跟內地客戶之間，不太一樣的地方。

再看眼前這次優惠。

活動時間是2026年4月1日至2026年5月31日。針對的是環宇盈活儲蓄保險計劃5年保費繳付期。

首年保費達到100萬美元以上，基本優惠33%。再疊加額外優惠3%。最高合計36%保費回贈。

這個力度，放在友邦身上，確實少見。

不過，額外**3%**不是白給。

需要同一保單持有人，成功投保指定危疾保險。投保額達到50,000美元以上。或者投保「活然人生」，年度化保費達到3,000美元以上。

這點要看清。

我不建議為了湊額外優惠，硬配一個自己不需要的保障。

優惠是錦上添花。不是投保理由。

為什么內地客戶偏愛友邦

很多客戶問我，香港這么多保司。為什么身邊人一提大額儲蓄，還是先想到友邦。

說白了，這里面有安全感。

友邦總部在中國香港。資產規模3055億美元。2024年保費收入275億港元。償付率257%。

評級也擺在這兒。

標普AA-。穆迪Aa2。惠譽AA。

這些數字不是拿來裝門面的。它們代表一家公司穿越周期的能力。

你看同業對比，會更明顯。

安盛有67%投資歐洲。宏利是42%美國、27%加拿大。永明是43%加拿大、35%美國。保誠在這張表里屬于激進型。

友邦不一樣。

它給內地客戶的感覺，是既有國際規則，又懂中國家庭的責任感。

這句話聽起來有點虛。但你和客戶聊多了，會發現很真實。

很多家庭不是只買一份保單。是給孩子教育金。給父母養老。給自己留一筆幾十年都不想動的錢。

這種錢，不適合交給一個你完全沒感覺的名字。

老客戶都懂這個道理。

保險買到最后，買的是踏實。

83%投向亞太，熟悉感不是小事

買分紅險，本質上是把錢交給保司去全球打工。

這里我會特別看兩個問題。

錢投到哪里。投得穩不穩。

友邦的投資集中在亞太地區，占比高達83%。其中44%投資于我國內地政府債。

它的投資風格也偏穩健。債券占比同樣是83%。

這點對內地客戶很重要。

不是說歐美市場不好。也不是說全球配置沒價值。

只是內地家庭的錢，很多時候更愿意放在自己理解的市場里。

你知道錢大概投向哪里。你能理解它的波動。你心里就沒那么慌。

再放到今天的環境看。

2025年末，中國10年期國債收益率到了1.68%。較年初下行80BP。銀行3年期定存利率，也普遍降到1.25%-1.5%。

低利率時代，大家對穩健收益的焦慮很明顯。

但越是這種時候，越不能亂追高。

我會優先看保司的底層資產。也會看它有沒有能力跨周期調配。

友邦這點是強項。

它不是只押一個單一市場。它的重心在亞洲。又有全球化配置能力。

這種結構，適合長期錢。

短期周轉的錢，不適合放進來。

分紅實現率好看，但別只看100%

很多人看友邦，第一眼看分紅實現率。

這個數據確實不錯。

友邦分紅實現率最大值達到169%。最小值是64%。過往11年平均分紅實現率93%。

多款主力產品，比如活出精彩入息計劃、財富恒裕等，近年分紅實現率穩定在100%及以上。

但我提醒一句。

100%實現率不是保證未來也一定100%。

分紅險里，非保證利益就是非保證。這個邊界不能含糊。

不過，友邦的優勢在于，它有分紅平滑機制。

你可以把它理解成一個蓄水池。

行情好的年份，不把錢一次性全發掉。留一部分進分紅準備金池。遇到市場波動年份，再拿出來貼補派發。

這樣做的目的，是讓客戶體驗更穩定。

我比較認可這個機制。

百年保司最怕什么？

不是一年少賺一點。是長期口碑塌掉。

友邦不會輕易砸自己的招牌。

這也是我看它時，愿意給更高信任權重的原因。

2025年業績，才是底氣的來源

品牌故事聽起來舒服。

但最后還是要落到錢。

友邦2025年的數據很硬。

總投資資產達到2852億美元，同比提升11%。新保費94.84億美元，同比增長9%。

新業務價值VONB達到55.16億美元，同比增長15%。稅后運營利潤OPAT達到71.36億美元，同比增長12%。

EV Equity每股增長14%。規模達到797億美元。

同時，友邦還推出了17億美元新股票回購計劃。每股末期股息增長10%。

這些數據說明什么？

友邦不是靠講故事撐估值。

它有新錢進來。有利潤。有投資資產。有股東回報。

這就是大型保司的造血能力。

中小保司也可以做漂亮演示。短期數字也可能很好看。

但長期分紅險，最怕后勁不足。

我會更看重保司能不能持續賺錢。能不能持續拿新業務。能不能在低利率和市場波動里活得穩。

友邦在這點上，確實是第一梯隊。

機構股東和醫療生態，也是友邦的隱藏分

友邦背后的股東結構，也值得看。

貝萊德集團BlackRock持有友邦6.42億股，持股比6.02%。本期還增持了568.12萬股。

Capital Research and Management Company持股5.46億股，占比5.12%。

先鋒領航集團The Vanguard Group持股4.50億股，占比4.22%。

這些機構不是來陪跑的。

它們看的是長期回報。也會倒逼管理層謹慎投資。

友邦投資組合里，有高評級債券。也有優質另類資產。它不是單靠某一類資產撐收益。

這就是全球資管計劃的味道。

買友邦，不只是買一張儲蓄保單。

更像是把一部分長期資金，交給一套成熟的精算和投資體系。

另外，友邦還有健康生態。

它的全球醫療網絡，不只是紙面名單。它能對接哈佛醫學院、麻省總醫院這類頂尖資源。

這一點，對高凈值家庭很關鍵。

錢是一條線。健康是另一條線。

友邦把這兩條線放在一起。確實打中了很多內地家庭的真實痛點。

寫在最后：環宇盈活適合怎樣的你

回到**友邦「環宇盈活」**本身。

它是5年交。7年預期回本。30年預期IRR達6.5%。主打的是中長期靜態收益。

我對它的判斷很明確。

如果你要的是短期現金流，不要選它。

它不是拿來做短期周轉的工具。也不是為了幾年內高頻提取而設計。

如果你想要每年穩定拿錢，或者很快就要用這筆資金，那它未必合適。

但如果你手里有一筆長期不動的錢。

你想給孩子留教育金。給家庭留一筆美元資產。給未來幾十年做底倉。

那友邦環宇盈活可以認真看。

尤其是現在，優惠確實不錯。

不過我還是那句話。

不要因為優惠而買。要因為需求而買。

100%實現率，只是友邦的門面。

真正的護城河，是百年財務積淀。是全球化資產配置。也是它對內地客戶需求的理解。

說白了，買保險就是買個踏實。

在不確定的年代，選一個經得起時間考驗的品牌，本身就是一種穩妥。

大賀說點心里話

如果你正在看環宇盈活，別只問“優惠多少”。更要問這筆錢放多久、怎么交、未來怎么用。方案差一點，長期結果可能差很多。