你好，我是大賀。

今天聊富衛「盈聚天下2」。

這款產品最近被問得很多。原因也簡單。三年繳。優惠猛。演示回報也很突出。第10年預期總現金價值做到845,664美元。和部分同業比，能拉開十幾萬到二十多萬美元。

但我想提醒一句。

數字不會騙人，但包裝會。

這類港險儲蓄計劃，不能只看海報上的大字。要看它到底靠什么跑出來。優惠。預繳。分紅假設。提領規則。保司資產底盤。每一層都要拆。

咱們把這層皮扒開看看。

經紀渠道118億港元第一，富衛這次改得不小

富衛這次拿出來的背景，很有意思。

根據保險業監管局2023年1至9月香港長期保險業務的臨時同業統計數字，富衛保險在經紀渠道新單總保費達到118億港元。市場份額占全港12.6%。同比增長171.1%。

這個成績，確實不弱。

但我更關心的不是“第一”兩個字。

我更關心它為什么敢在這個時間點，把盈聚天下2三年繳計劃重新往前推。

這次煥新，主要是三件事。

保費優惠大幅提升。保單預期回報加速。產品功能明顯優化。

這三個點聽起來都好。但它們不是同一個層面的好。

優惠是入口。回報是算式。功能是使用體驗。資產底盤才是長期兌現能力。

尤其到了2026年5月這個時間點，內地儲蓄險的收益天花板已經被壓得很低。2025年9月1日起，普通型人身險預定利率上限從2.5%降到2.0%。分紅險從2.0%降到1.75%。

在這種背景下，港險美元儲蓄計劃的長期演示回報，確實更容易被拿出來比較。

不過，別聽銷售講故事，看算式。

58%首年保費優惠，漂亮，但別只看一個大數字

盈聚天下2這次最吸睛的地方，是58%首年保費優惠。

它不是一個單獨折扣。

它由兩部分組成。

首年保費折扣45%。預繳保證利率4.5%。這部分約占首年保費13%。

按一次性預繳保費計算，總優惠達到58%首年保費。

這個優惠，我的判斷很直接。

它是這款產品前期競爭力的關鍵。

沒有這層優惠，后面很多漂亮的現金價值比例，會沒那么好看。尤其三年繳產品，本身前期資金壓力高。優惠越大，凈投入越低。后面的總現金價值比例自然更容易抬上去。

這里藏了個小心機。

很多人看到“58%”，會以為是總保費打58折。不是。

它說的是首年保費優惠口徑。而且預繳利率也有對應計算方式。你不能拿它直接理解成整張保單少交58%。

這點要分清。

我認可這個優惠力度。但我不會只因為優惠就下決定。

優惠解決的是入場成本。不是長期兌現。

48.4萬美元凈保費，第10年現價845,664美元

再看回報密碼。

案例是這樣的。

盈聚天下2年繳20萬美元。三年繳。預繳。實繳總保費為484,534美元。

同業三年繳產品，在相近實繳保費下，優惠前年繳保費大約是16萬美元。同業五年繳產品，在相近實繳保費下，優惠前年繳保費大約是10萬到11萬多美元。

這個對比的關鍵，不是“別人弱”。

關鍵是同樣接近48.5萬美元的凈投入，盈聚天下2用更高的折扣前年繳保費，撐起了更大的保單體量。

一步步拆，拆完你就懂了。

在假設100%分紅實現下，盈聚天下2三年繳預繳演示為：

預期13年翻倍。18年3倍。22年4倍。第6年預期單利總回報4.1%。為已繳總保費的125%。第10年預期單利總回報7.5%。達已繳總保費的175%。第10年預期總現金價值為845,664美元。

和三年繳同業對比，第10年預期總現價領先最低同業20多萬美元。和五年繳同業對比，第10年預期總現價領先最低同業10多萬美元。

這組數據很強。

我的立場也明確。

如果你本來就要做三年繳美元儲蓄，盈聚天下2這版值得重點看。

但別忘了一個前提。

這些都是在100%分紅實現假設下的預期值。港險儲蓄產品里，預期現金價值通常包含非保證部分。非保證分紅，不等于保證收益。

我會把它當作一個高質量演示。不會把它當成確定存款。

這兩者差很多。

3-10-10提領公式，適合長期現金流規劃

盈聚天下2還有一個很有代表性的提領演示。

叫3-10-10。

意思是三年繳費。第10年開始，每年提取總保費的10%。演示里可以持續到137年。

案例是年繳20萬美元。總保費60萬美元。從第10個保單年度開始，每年提領6萬美元。

預期第6年回本。第15年翻倍。第30年4倍。第100年47倍。第137年390倍。

這個設計，適合什么人？

我會更看好三類場景。

父母給孩子做教育金。準退休人群做長期補充現金流。有傳承需求的家庭做跨代安排。

這套提領邏輯，本質是把保單當成一個長期現金流工具。

不是短期理財。不是兩三年就拿出來用的錢。更不是備用金。

短期資金別碰。

這句話我說得很重。

因為這類產品最怕買錯錢。長期不用的錢，放進去才有意義。幾年內要買房、周轉、創業、還貸，這種資金不適合。

提領很靈活。但靈活不代表適合短期折騰。

7項功能升級，獎賞是加分項，不是主菜

功能層面，盈聚天下2這次也加了不少東西。

繳費期從原來的2年、5年，擴展到1年、2年、3年、5年、10年。保單貨幣從原來僅美元，擴展到美元、港元、人民幣、澳元、加拿大元、英鎊、新加坡元、歐元。

這兩個升級，我覺得很實用。

繳費期更多，適配的人更廣。貨幣更多，家庭資產幣種安排更方便。

獎賞部分也不少。

享悅人生獎賞。每件人生大事3,000港幣。總額上限12,000港幣。長壽獎賞。被保人滿80歲，或第10個保單周年日后，以較后者為準，可獲10,000港幣。初生嬰兒獎賞。親生子女或親生孫子女出生，可獲20,000港幣。最多3次。總額上限60,000港幣。演示里，6位保單持有人最多可獲360,000港幣獎賞。杰出表現獎也升級了。被保人、親生子女、親生孫子女，可申請高達31,000港幣。

這些功能，我的看法比較克制。

獎賞是加分項，不是買這張保單的主菜。

真正決定你買不買的，還是現金價值、分紅機制、資金周期、保司資產能力。獎賞能錦上添花。但不要為了幾千、幾萬港幣獎賞，忽略幾十萬美元保費的長期安排。

新增附加指定附約也有意義。比如定期壽險、意外及傷殘、醫療及保費豁免等。它讓一張儲蓄單，能搭一點保障功能。

但儲蓄險還是儲蓄險。不要把它當純保障產品買。

160億美元固收和99%投資級，是我更看重的底盤

講完產品機制，還要看保司。

富衛植根香港48年。業務已經發展到亞洲十個市場。業務規模穩居全港五大泛亞洲保險公司之列。

資產端這塊，我會重點看兩個數字。

固定收益證券占投資資產77%。固定收益資產規模超過160億美元。

富衛還和柏瑞投資、阿波羅全球管理公司Apollo有深度戰略合作。投資地域也比較分散。北美35%。亞太27%。西歐16%。其他國家和地區16%。中東和非洲4%。拉丁美洲2%。

再看固收質量。

AAA占3%。AA占25%。A占41%。BBB占30%。BB及以下占1%。

也就是說，富衛集團99%的固定收益資產為投資級。

固定收益結構里，公司債券64%。證券化債券17%。主權債券11%。私募債權7%。

這部分，比優惠更重要。

優惠是短期吸引力。資產底盤是長期兌現能力。

港險儲蓄計劃看幾十年。你不能只盯著第一年的折扣。你要看這家公司拿什么去穿越利率周期。尤其2025年美聯儲降息后，美元短期工具收益開始下滑。長期型美元儲蓄產品的價值，反而更看資產管理能力。

我對富衛的判斷是：

它不是最老牌的香港保司，但已經站進一線競爭區。

這一點，要客觀看。

寫在最后：分紅實現率好看，但別忘了它看的是過去

最后看兌現數據。

富衛盈聚未來優越版在2020-2024年，連續5年分紅實現率達到100%或以上。

2024年主力儲蓄產品分紅實現率對比里，富衛盈聚未來優越版為101%。宏記為79%。友記為100%。保記為37%。周記為100%。

這個數據確實漂亮。

我的判斷也很明確。

盈聚天下2這版三年繳，我會放進第一梯隊對比。

理由不是一句“市場第一”。也不是一句“58%優惠”。而是優惠、現價、提領、功能、資產端、分紅歷史，幾層東西能接上。

但我也不會把話說滿。

分紅實現率看的是過去。未來仍然要看投資環境。非保證分紅也不會變成保證收益。

適合的人很清楚。

長期美元資金。能接受分紅非保證。想做教育金、退休現金流、財富傳承。愿意持有十年以上。

這類人，可以認真看。

不適合的人也很清楚。

三五年內要用錢。只想找確定收益。不能接受匯率波動。看到演示收益就當承諾。

這類人，我不建議碰。

富衛「盈聚天下2」不是萬能產品。但在三年繳儲蓄計劃里，它這次確實打得很兇。

看得懂機制的人，會知道它強在哪里。看不懂機制的人，很容易只記住58%。

這就是差別。

大賀說點心里話

如果你正在比較港險儲蓄計劃，別只問哪款收益高。更要問這筆錢能放多久，買哪種繳費期，怎么把費用和規則吃透。想少走彎路，可以找我一起把方案拆開看。