你好，我是大賀。

北大碩士，做港險研究和配置差不多9年。更早一點，我自己也是保誠雋升的老客戶。

說實話，我自己也糾結過。

最近很多朋友問我，保誠現在還能不能買。尤其是保誠「信守明天」和保誠「世譽財富」。代理人講得很漂亮。網上吐槽也不少。

這篇我不黑保誠。也不替它洗。

我只想用過來人的角度，把它講清楚。你適合，就看。你不適合，早點繞開。

交滿5年才發現收益遠低于承諾，她到底踩到了什么

最近小紅書上，保誠算是港險圈的流量擔當。

只不過，不少是吐槽。

有用戶說，買了保誠10年還沒回本。也有人說，自己的分紅實現率只有六七十。還有人因為保單價值回撤，直接退保止損。

我看到這些，其實不意外。

但我也完全理解那種難受。

買保險，圖的就是安全感。你本來以為它穩穩增值。結果幾年后打開一看，實際收益遠低于當初承諾。甚至現金價值還回撤。

這事放誰身上，都會慌。

下面這條評論，就很典型。

一位用戶從2016年開始繳費。連續交了5年。當初代理人給了紙質收益表。表上寫得很美。幾年后才發現，實際收益差很多。保單價值中間還出現了回撤。最后選擇止損。

這類經歷，我太能共情了。

當年我也是這么被忽悠的。

不是說代理人一定壞。很多時候，是他只講了演示。沒講演示背后的變量。也沒講非保證部分可能會變。

你看到的是一張收益表。

你沒看到的是利率周期。股債市場。匯率。分紅政策。還有保司投資風格。

這些東西，最后都會落到你的保單上。

雋升當年的預期收益，是怎么一步步縮水的

保誠這幾年被罵得比較多。一個繞不開的產品，就是雋升。

有網友分享過一張2016年躉交買雋升的結單。

前幾年看起來很順。

到第5年，退保收益率已經有3.2%。這個數字，在當時其實不差。內地很多3.5%儲蓄險，也要持有挺久才接近這個水平。

問題出在后面。

到了第7年，總額反而倒虧7500美金。更扎心的是，后面的預期收益也下調了。

原來預期第10年現價大概20萬美金。2023年顯示只有18萬美金。少了約2萬美金。折合人民幣，大概14萬。

這個坑我替你踩過了。

作為老客戶，我想說得直一點。

這不是“保誠一定不行”。這是你當初可能根本沒買懂。

很多人買港險，是熟人推薦。或者同學介紹。再加上保誠品牌很大。聽起來就放心。

但保險不是人情單。

熟人關系，不能替你承擔回撤。品牌名氣，也不能保證每一年都按演示走。

我做港險這么多年，對收益波動見怪不怪。

可普通投保人不一樣。你拿的是家庭的錢。可能是孩子教育金。可能是養老錢。你沒準備承受波動，看到回撤當然會崩。

這也是我現在最反感的一類銷售方式。

只拿高演示收益說事。只講第20年、第30年很漂亮。不講前幾年現金價值。不講分紅非保證。不講退保損失。

這種講法，很容易把人帶偏。

問題不是保誠不行，而是你是不是匹配它的打法

保誠到底是什么風格？

我用一句話講。

保誠不是最穩的那類公司。它更像求勝型選手。

截至2024年末，保誠的資產里，權益證券占比28.09%。債務證券占比59.33%。

安盛相對穩一點。權益類資產只有20%出頭。債券類資產40%出頭。

權益資產多，代表什么？

說白了，就是更吃市場。

市場好，它有機會跑得更快。市場差，它也更容易被打到。

2020到2023年，外部環境確實不好。

美國疫情初期大規模財政刺激。通脹飆起來。后面2022到2023年又大幅加息。股債一起承壓。

這對保誠這種配置風格，沖擊會更明顯。

這也是雋升部分保單出現回撤時，我沒那么驚訝的原因。

它的打法本來就不是純防守。

你不能一邊要它長期沖高收益。一邊要求它每年都穩得像定存。這兩個要求，本來就沖突。

不過，也不能只拿雋升回撤，就說保誠全線不行。

比如保誠的「快享錢」，常年分紅實現率維持在100%上下。這說明同一家公司，不同產品的分紅結構和表現，也會差很多。

我對保誠的態度很明確。

能接受波動，愿意長期拿，可以看。不能接受回撤，只想穩穩當當，我不會優先推保誠。

尤其是2026年這個時間點，還要多看一層匯率。

今年市場上有不少人民幣升值預期。有人預期人民幣可能到6.7-6.8區間。美元保單就多了一層變量。

你買的是美元保單。分紅會波動。匯率也會波動。

這不是嚇你。

這是買之前必須知道的基本盤。

過來人告訴你，最危險的不是產品波動。最危險的是你以為它不會波動。

不了解，不要買。

不接受，也不要買。

長期放錢的人，信守明天可以看，但別頻繁提領

接著聊具體產品。

保誠現在被問得比較多的，一個是信守明天。

它的投資策略，大體是股債七三開。

這個風格不算保守。更像保誠一貫的路子。要長期增值。也要承受中間波動。

我會把信守明天放在一個很清楚的場景里看。

你有一筆錢，準備長期放。中間不頻繁拿。它才比較合適。

信守明天不提領時，前期收益不算特別亮眼。中期增值速度會慢慢起來。在一眾市場熱門產品里，大概能排到中上游。

看同類對比，0歲寶寶不提領場景里。

第30年IRR，世譽財富是6.18%。宏摯傳承是6.34%。環宇盈活是6.50%。

第100年IRR，世譽財富是6.49%。宏摯傳承是6.50%。環宇盈活是6.50%。

這些數字說明一件事。

長期演示收益，市場頭部產品會逐漸靠近。

真正拉開體驗的，不只是終點數字。還有中間現金價值。分紅結構。以及你能不能按產品節奏持有。

信守明天的問題在哪里？

我會盯著提領。

它的終期紅利占比較高。你太早拿錢。或者拿得太頻繁。對收益折損會比較明顯。

如果你買它，是為了第5年、第6年就開始頻繁提錢，我不建議。

這不是它最擅長的用法。

它更像長期賬戶。適合給孩子做長期儲備。或者給家庭做一筆未來資產。中間盡量少動。

你要把它當活期錢包用。

那就錯配了。

想10年左右看回本，世譽財富更對路一點

再看世譽財富。

它也挺熱門。

世譽財富的配置里，債券類占45%。股票類占55%。比信守明天看起來保守一點。但股票占比仍然過半。

別被“財富”兩個字帶偏。

它依然不是特別穩的產品。

世譽財富最大的亮點，不是長期收益壓倒別人。它的亮點在保證回本速度。

它保證回本期是第9年。總現價第4年回本。

保單剛買完，保證現價就達到保費的85%。比如交50萬美金，保證現價就是42.5萬美金。

這點在港險里，確實算快。

0歲寶寶不提領場景下，第10年IRR，世譽財富是5.03%。宏摯傳承是4.40%。環宇盈活是5.15%。

第10年看，它不算差。

但你要看清另一面。

世譽財富只有終期紅利。再加上股票類資產占比過半。投資不理想時，收益受影響會比較大。

我的判斷很直接。

如果你想要保證回本快，又只打算持有10年左右，世譽財富比信守明天更對路。

但你別把它想成無風險短儲。

它不是定存。也不是內地剛兌儲蓄險。

它適合能接受保誠投資風格的人。只是相比信守明天，它更偏中短期體驗。

如果你只看“第4年總現價回本”，然后忽略終期紅利波動。那還是會難受。

這一點，別問我怎么知道的。

拿不住20年的人，買保誠大概率還是會難受

最后看一個更底層的問題。

保誠分紅實現率，到底信不信得過？

保誠的分紅產品主要有三類。人壽及儲蓄保險。退休保險。分紅重疾險。

我們主要看前兩類。

從匯總數據看，保誠有242個分紅數據。平均分紅實現率是82%。

這個數字不算差。

其中116個數據高于80%。接近一半。也有84個數據低于70%。差不多三分之一。

這就是保誠的真實樣子。

不是全都很差。也不是全都很穩。

它有表現很猛的產品。也有分紅實現率很低的產品。

個例不能代表全部。

但波動大，也不是空穴來風。

保誠官網有一個地方，我覺得很有意思。

它單獨披露了20年以上保單的分紅實現率。這個做法，在港險市場里很少見。

生效20年以上的保單里。

子女培育多儲蓄計劃A，第20年實際平均總內部回報率是6.32%。

更美好保障計劃系列，是5.77%。

這些數字確實不錯。

也能看出保誠的底氣在哪里。

港險本質上更偏防守儲蓄。

不是短炒工具。也不是三五年套利工具。

它要的是安全保值基礎上的長期增值。時間越短，波動感越明顯。時間越長，產品邏輯才更容易展開。

這也是我對保誠最核心的判斷。

拿不住20年的人，買保誠大概率還是會難受。

如果你能持有至少10到20年。不太在意中間賬面波動。也愿意接受美元資產和分紅的雙重不確定性。保誠可以看。

甚至，它相對激進的投資策略，有機會帶來更高長期回報。

但如果你有高頻提領需求。或者你只想持有10年左右。又或者你看到回撤就睡不著。

我會更傾向讓你看安盛、宏利這類選擇。

不是因為它們一定更賺錢。

而是它們可能更符合你的心理承受能力。

現在內地居民做海外資產配置的需求很強。很多人從房產和存款，轉向美元保單、多幣種資產、海外理財。

但投訴也多了。

最常見的問題，就是“預期收益”和“實際收益”落差太大。

這背后，很多不是產品單方面的問題。

而是買之前沒把規則講透。沒把風險講透。也沒把持有周期講透。

我最怕的客戶，是一句話就下單。

“朋友買了，我也買。”

“代理人說不錯。”

“保誠大公司，應該沒問題。”

這些理由，統統不夠。

你要問自己三個問題：

• 這筆錢多久不用？
• 中間要不要拿出來？
• 分紅和匯率一起波動時，我能不能接受？

三個問題想不清楚，就先別急著買。

保誠「信守明天」和「世譽財富」不是不能買。

但它們不是給所有人準備的。

長期不動的錢，看信守明天。

10年左右想看保證回本速度，看世譽財富。

短期錢、怕波動的錢、高頻提領的錢，別硬上保誠。

這就是我這個雋升老客戶，踩過坑之后，最想講的一句話。

大賀說點心里話

港險不是不能買。關鍵是別用錯渠道，也別只聽演示收益。你要是真想買，先把產品、持有周期和省錢方式一起看明白。