你好，我是大賀。

最近有個(gè)話題讓我睡不著覺——2025年預(yù)計(jì)新增退休人員800萬，每月養(yǎng)老金發(fā)放壓力增加240億元。

再加上養(yǎng)老金缺口預(yù)計(jì)8-10萬億的數(shù)據(jù)，我突然意識(shí)到：我們這代人的養(yǎng)老，真的不能只靠社保了。

于是我花了三個(gè)月，把市面上所有帶"年金轉(zhuǎn)換"功能的港險(xiǎn)產(chǎn)品翻了個(gè)底朝天。

結(jié)論是：只有一款產(chǎn)品，真正做到了"前期高復(fù)利增值+后期終身剛性兌付"的完美閉環(huán)。

今天，我就從精算角度，把這款產(chǎn)品拆給你看。

產(chǎn)品定位：全港唯一的「雙面膠」

先說一個(gè)我在執(zhí)業(yè)過程中反復(fù)遇到的問題。

很多客戶來找我做養(yǎng)老規(guī)劃時(shí)，訴求出奇地一致：

"大賀，我現(xiàn)在還年輕，想買收益高的分紅險(xiǎn)，讓錢利滾利抗通脹。但我又擔(dān)心，等我60歲退休那天，萬一趕上金融危機(jī)，分紅不達(dá)標(biāo)怎么辦？那時(shí)候我更想要年金險(xiǎn)那種雷打不動(dòng)的安全感。"

這個(gè)需求聽起來很合理，但從精算角度看，它其實(shí)是個(gè)"不可能三角"——前期要"進(jìn)攻"（高收益），后期要"防守"（穩(wěn)現(xiàn)金流）。

過去的解決方案是：買兩張保單搭配。

一張分紅險(xiǎn)負(fù)責(zé)增值，一張年金險(xiǎn)負(fù)責(zé)領(lǐng)錢。

問題是，兩張保單意味著兩份成本、兩套管理、以及中間轉(zhuǎn)換時(shí)可能產(chǎn)生的摩擦損耗。

直到我看到萬通（YF Life）推出的**【富饒萬家】**。

這款產(chǎn)品的核心機(jī)制是：內(nèi)置"年金轉(zhuǎn)換"功能，可以在你需要的時(shí)候，把分紅險(xiǎn)賬戶里的錢，全部或部分轉(zhuǎn)換成終身年金。

換句話說，它把分紅險(xiǎn)的爆發(fā)力和年金險(xiǎn)的穩(wěn)定性，完美縫合在了一起。

一張保單，兩種身份，隨時(shí)切換。

從精算角度看，這是全港唯一一款真正意義上的"雙面膠"產(chǎn)品。

收益實(shí)力：6.5%復(fù)利的「印鈔機(jī)」

在分析年金轉(zhuǎn)換功能之前，我們先看一個(gè)更基礎(chǔ)的問題：

如果把它僅僅當(dāng)成一款儲(chǔ)蓄分紅險(xiǎn)，它的數(shù)據(jù)能打嗎？

我的結(jié)論是：能打到讓人害怕。

以40歲女性，5年繳費(fèi)、年繳3萬美元為例，總投入15萬美元。來看核心數(shù)據(jù)：

• 第7年：預(yù)期回本（資金占用周期極短）
• 第13年：保證回本（安全墊鋪得很厚）
• 第17年：賬戶價(jià)值翻倍，復(fù)利回報(bào) 5%
• 第20年：翻 2.8倍，復(fù)利回報(bào) 6%
• 第30年：翻 5.8倍，復(fù)利回報(bào) 6.5%

同類產(chǎn)品對(duì)比，富饒萬家的保證和預(yù)期回本速度都屬于市場偏快水平。

而30年復(fù)利收益觸頂6.5%，是市面第一梯隊(duì)的水準(zhǔn)，也是萬通目前最快的產(chǎn)品。

但更讓我印象深刻的，是一個(gè)被忽視的細(xì)節(jié)：復(fù)歸紅利占比。

很多人怕分紅險(xiǎn)是"紙上富貴"——賬面數(shù)字很好看，但真到用錢的時(shí)候，非保證部分縮水了怎么辦？

萬通的設(shè)計(jì)很聰明。

前20年，它的復(fù)歸紅利（已公布即鎖定、不會(huì)被市場收回的紅利）占非保證部分的比例高達(dá) 45%。

近一半賺到的錢直接鎖死在賬戶里，無論后面市場怎么跌都穩(wěn)如泰山。

復(fù)歸紅利一旦公布即鎖定，不會(huì)被市場收回。這在利率持續(xù)下行的大環(huán)境下（2023年內(nèi)地增額終身壽險(xiǎn)利率還有3.5%，2024年已降至2.75%甚至更低），顯得尤為珍貴。

港險(xiǎn)6.5%復(fù)利+45%鎖定機(jī)制，在利率下行周期中更具稀缺性。

核心功能：12種年金領(lǐng)法的「鐵飯碗」

講完收益，我們進(jìn)入這款產(chǎn)品真正的"殺手锏"——年金轉(zhuǎn)換功能。

這也是它被稱為"養(yǎng)老神器"的核心原因。

普通的儲(chǔ)蓄險(xiǎn)，老了想用錢，只能做"部分退保"（提取）。

這有個(gè)隱患：萬一你活得太久，賬戶里的錢被提光了怎么辦？

這在精算領(lǐng)域叫"長壽風(fēng)險(xiǎn)"——人還在，錢沒了。

**【富饒萬家】**提供了一個(gè)解決方案：當(dāng)你準(zhǔn)備退休時(shí)（比如60歲），可以申請(qǐng)把賬戶里積累的那一大筆錢，全部或部分轉(zhuǎn)換成一份"終身年金"。

注意，這不僅僅是領(lǐng)錢，這是"身份的轉(zhuǎn)換"。

一旦轉(zhuǎn)換，這筆錢就脫離了市場波動(dòng)，變成保險(xiǎn)公司 100%剛性兌付的養(yǎng)老金。

活多久，領(lǐng)多久，雷打不動(dòng)。

更關(guān)鍵的是，它提供了全港獨(dú)家、多達(dá)12種年金領(lǐng)取方式：

從精算角度看，這12種選擇覆蓋了幾乎所有養(yǎng)老場景：

• 怕通脹？ 選"遞增終身年金"，每兩年領(lǐng)的錢自動(dòng)漲5%，對(duì)抗物價(jià)上漲。
• 夫妻養(yǎng)老？ 選"聯(lián)合終身年金"。一張保單保夫妻兩人，只要其中一個(gè)人還活著，養(yǎng)老金就繼續(xù)發(fā)。一方先走后，另一方還能繼續(xù)領(lǐng)2/3直到百年歸老。
• 怕生病？ 自帶"重疾加倍"。確診特定重疾或嚴(yán)重認(rèn)知障礙，養(yǎng)老金翻倍發(fā)放連發(fā)5年，把護(hù)工費(fèi)都覆蓋了。
• 怕領(lǐng)不回本？ 選"現(xiàn)金價(jià)值回奉保證"，沒領(lǐng)完的部分，受益人接著領(lǐng)。

同類產(chǎn)品對(duì)比，市面上大多數(shù)分紅險(xiǎn)的年金轉(zhuǎn)換功能，要么只有2-3種選擇，要么轉(zhuǎn)換條件苛刻。

12種領(lǐng)法，全港獨(dú)家。這個(gè)數(shù)據(jù)意味著什么？它意味著萬通在年金精算領(lǐng)域的積累，確實(shí)是"宗師級(jí)"的。

實(shí)戰(zhàn)推演：一張保單的「兩幅面孔」

理論講完，我們用一個(gè)具體案例來演示這款產(chǎn)品的全生命周期運(yùn)作邏輯。

案例：40歲中產(chǎn)王姐，年交3萬美元，交5年，總投入15萬美元。

階段一：讓子彈飛（40-60歲）

這20年里，王姐不用管它，賬戶在里面利滾利。

年輕時(shí)利用分紅險(xiǎn)的高預(yù)期去博取資產(chǎn)增值——這是第一幅面孔。

到了60歲，賬戶預(yù)期總價(jià)值已經(jīng)裂變到了 38.26萬美元（本金的2.5倍）。

階段二：落袋為安（60歲以后）

這時(shí)候王姐退休了，她不想再承受任何風(fēng)險(xiǎn)，于是行使【年金轉(zhuǎn)換權(quán)】，將這38萬多美元轉(zhuǎn)成終身年金。

年老時(shí)利用年金險(xiǎn)的確定性去鎖定終身現(xiàn)金流——這是第二幅面孔。

轉(zhuǎn)換后的數(shù)據(jù)：

• 每年雷打不動(dòng)領(lǐng)取：2.38萬美元（約17萬人民幣）
• 領(lǐng)到80歲：累計(jì)領(lǐng)取 49.96萬美元
• 領(lǐng)到90歲：累計(jì)領(lǐng)取 73.76萬美元

從精算角度看，年領(lǐng)取率為 15.86%（年領(lǐng)取額/總投入=23792/150000）。

不需要買兩張單，不需要做復(fù)雜的對(duì)沖，一張【富饒萬家】全部搞定。

前期高增值，后期穩(wěn)領(lǐng)取。一張保單，完美閉環(huán)。

公司背書：「年金王」的底氣從何而來

看到這里，很多朋友可能會(huì)心里犯嘀咕：

"這產(chǎn)品聽起來很好，但萬通這家公司靠譜嗎？敢承諾'終身剛兌'，它的底氣在哪？"

這個(gè)問題問得很專業(yè)。

從精算角度看，年金產(chǎn)品的核心風(fēng)險(xiǎn)不是收益高低，而是保險(xiǎn)公司能不能活得比你久、能不能持續(xù)兌付。

我花了很長時(shí)間研究萬通的背景，結(jié)論是：這家公司在年金領(lǐng)域的積累，確實(shí)是"國家隊(duì)級(jí)別"的。

第一層底氣：美式年金的血統(tǒng)

萬通保險(xiǎn)的前身，是擁有160多年歷史的美國萬通（MassMutual）的亞洲分部。

MassMutual在美國保險(xiǎn)圈，提到年金是繞不開的名字，以穩(wěn)健和年金業(yè)務(wù)著稱。

香港萬通完美繼承了這套美式年金的精算基因。

這也是為什么全香港只有它能設(shè)計(jì)出"12種年金轉(zhuǎn)換"這種高難度產(chǎn)品的原因——?jiǎng)e家不是不想做，是精算能力跟不上。

在香港保險(xiǎn)圈，萬通被稱為**"年金王"，香港年金市場的占有率一度接近50%**。

第二層底氣：頂級(jí)資本的加持

現(xiàn)在的萬通背靠云鋒金融集團(tuán)（馬云的公司）。

這是一個(gè)典型的"金融科技+百年保險(xiǎn)"的組合——就好比給一輛底盤扎實(shí)的老牌豪車裝上了最先進(jìn)的發(fā)動(dòng)機(jī)。

但更關(guān)鍵的是它的資產(chǎn)管理合作方：萬通90%的固收資產(chǎn)由霸菱（Barings）打理。

霸菱是誰？

• 成立于1762年，比美國建國還早14年
• 資產(chǎn)管理規(guī)模 4,566億美元
• 全球34個(gè)辦事處，超過2000位專業(yè)人士

但這些都不是最重要的。

最重要的是：霸菱是中國社保基金在海外投資的御用合作機(jī)構(gòu)之一。

香港強(qiáng)積金、澳門央積金都有霸菱在操盤。

買萬通，本質(zhì)上就是搭上了"國家隊(duì)同款"的諾亞方舟。

第三層底氣：國際評(píng)級(jí)的認(rèn)證

萬通擁有惠譽(yù)國際（Fitch Ratings）A- 財(cái)務(wù)實(shí)力評(píng)級(jí)。

這意味著它的償付能力極強(qiáng)，在應(yīng)對(duì)極端經(jīng)濟(jì)環(huán)境時(shí)，依然有足夠的資本兌付客戶的養(yǎng)老金。

所以，買萬通，本質(zhì)上是買了一份"美式年金的血統(tǒng)"+"頂級(jí)資本的加持"。

在玩養(yǎng)老金這件事上，萬通是真正的"宗師級(jí)"玩家。

對(duì)于追求極致功能性的中產(chǎn)來說，它是那個(gè)"懂行的人"才會(huì)選的低調(diào)實(shí)力派。

總結(jié)：誰最適合這款產(chǎn)品

養(yǎng)老規(guī)劃，最怕的不是"沒存錢"，而是**"存了錢，但不夠花"或者"人還在，錢沒了"**。

富饒萬家，本質(zhì)上是在幫你解決"長壽風(fēng)險(xiǎn)"。

它既給了你"變富"的機(jī)會(huì)（6.5%高分紅+45%鎖定），又給了你"保底"的權(quán)利（12種年金轉(zhuǎn)換）。

我的結(jié)論是：

如果你符合以下條件，全港目前沒有第二款產(chǎn)品比它更適合你：

1. 比較年輕（30-50歲），想利用復(fù)利儲(chǔ)備養(yǎng)老金
2. 擔(dān)心未來市場波動(dòng)，希望退休后的收入是100%確定的
3. 不想買兩張保單來回折騰，希望一張單搞定全生命周期

這不是我說的，是數(shù)據(jù)和精算邏輯告訴我的。

大賀說點(diǎn)心里話

產(chǎn)品分析到這里就結(jié)束了，但你的決策才剛剛開始。

同樣一款產(chǎn)品，通過不同渠道購買，成本可能差出10萬塊。這里面的信息差，比產(chǎn)品本身更值得研究。