你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

今天聊一款讓我這個條款細節(jié)控都挑不出毛病的產(chǎn)品——永明「萬年青·星河尊享2」。

買保險就是買合同，魔鬼藏在細節(jié)里。我把這款產(chǎn)品的條款前前后后翻了好幾遍，想找找短板，結(jié)果越看越覺得有意思。

先說缺點：永明的分紅實現(xiàn)率確實不算頂尖

我一向不喜歡只說好話。硬要給永明找一個短板的話，可能是分紅實現(xiàn)率表現(xiàn)不算最優(yōu)秀的。

我們團隊前段時間剛統(tǒng)計過12家主流香港保司的分紅實現(xiàn)率情況，永明只能排在第三梯隊，和最優(yōu)秀的幾家公司比起來確實還有差距。

這是白紙黑字的數(shù)據(jù)，我不會回避。

但10年以上保單數(shù)據(jù)說明了什么？

不過，條款寫了才算數(shù)，數(shù)據(jù)也要看完整。

比較亮眼的地方在于永明的10+保單表現(xiàn)還不錯，平均值有**86%**左右。光看這部分數(shù)據(jù)，永明還是能排在上游水平的。

為什么我更看重10年以上的數(shù)據(jù)？

因為儲蓄險本來就是長期持有的產(chǎn)品，短期數(shù)據(jù)波動大，長期數(shù)據(jù)更有說服力。一家公司能不能兌現(xiàn)承諾，10年以上的保單最能說明問題。

這也是為什么我說，買保險不能只看PPT，要看合同，更要看歷史表現(xiàn)。

收益表現(xiàn)：憑什么說它是第一梯隊？

說完短板，來看看這款產(chǎn)品的硬實力。

先看基礎(chǔ)數(shù)據(jù)：

• 2年交35年能達到**6.5%**的復(fù)利收益上限
• 保證收益長期能達到1%
• 保證回本時間13年
• 預(yù)期回本周期7年

不提領(lǐng)的話，不管是2年交還是5年交，這款產(chǎn)品一直處在第一梯隊，收益在前幾名的位置波動。

這里我要特別說一下保證收益。

2025年7月香港保監(jiān)局實施了分紅演示利率上限政策，港幣保單演示利率上限6%，非港幣保單上限6.5%。監(jiān)管趨嚴之后，產(chǎn)品條款的保證部分變得更重要了。

永明保證收益長期能達到1%，保證回本13年——這個數(shù)據(jù)放在市場上，算是非常快的。

別小看這個1%，很多產(chǎn)品的保證收益長期只有0.3%-0.5%，差距不小。

提領(lǐng)后更驚艷：567模式實測

很多人買儲蓄險，不是為了放著不動，而是為了將來能穩(wěn)定提取。

這款產(chǎn)品提領(lǐng)以后的表現(xiàn)，才是真正讓我眼前一亮的地方。

以567提取為例：選取幾款熱門產(chǎn)品，同樣5年繳費，第6年開始每年提取總保費的7%。

可以看到，提取到保單第20年，這款產(chǎn)品剩余的現(xiàn)金價值一路領(lǐng)先到底，幾乎沒有對手。

為什么會這樣？因為星河尊享2復(fù)歸紅利占比大，適合早期提領(lǐng)，提領(lǐng)之后對保單收益的影響比較小。

很多產(chǎn)品不提領(lǐng)看著收益不錯，一旦開始提取，剩余價值掉得很快。

而這款產(chǎn)品提領(lǐng)前后的IRR差距很小，這才是真正適合"邊存邊花"的產(chǎn)品。

打遍天下無敵手，一路領(lǐng)先——這話聽著夸張，但數(shù)據(jù)擺在那里。

藏在條款里的誠意：四個被忽視的細節(jié)

接下來說說我最感興趣的部分——條款細節(jié)。

第一個細節(jié)：貨幣轉(zhuǎn)換不設(shè)調(diào)整基數(shù)

貨幣轉(zhuǎn)換功能現(xiàn)在不稀奇，但大部分產(chǎn)品所謂的貨幣轉(zhuǎn)換，有非常大的不確定性。

我把條款給你翻出來：很多公司的貨幣轉(zhuǎn)換條款里寫著"調(diào)整基數(shù)"，意味著客戶需要額外支付資產(chǎn)價格差和手續(xù)費。

轉(zhuǎn)換后的名義金額、現(xiàn)金價值、各種紅利都由保險公司全權(quán)厘定，相當于一個黑匣子。

而永明的貨幣轉(zhuǎn)換，不設(shè)調(diào)整基數(shù)，公式清清楚楚：轉(zhuǎn)換前的總現(xiàn)金價值 × 當時兌換率 = 轉(zhuǎn)換后的總現(xiàn)金價值。

用起來更放心，不讓用戶額外掏錢。這個優(yōu)勢別家沒有。

第二個細節(jié)：歸原紅利現(xiàn)金價值=面值，寫進合同

這是我最想說的一點。

一般產(chǎn)品，歸原紅利一旦派發(fā)，面值是確定的。但如果你想提取或退保，到手的錢不是面值，而是現(xiàn)金價值——兩者之間有個折現(xiàn)率，你到手的錢會少一點。

而永明的這款產(chǎn)品，復(fù)歸紅利一旦派發(fā)，現(xiàn)金價值和面值相等，而且都是保證的。這個條款，清清楚楚寫在合同里。

目前我沒有看到任何其他保司，把這點寫到了合同里。

人民幣保單不打折+保費豁免

多幣種收益一致

萬年青星河尊享2支持6種貨幣投保：人民幣/美元/加元/澳元/英鎊/港元。

除了英鎊和港元，其它4種貨幣（加元/美元/人民幣/澳元）的回報完全一樣。

對于想要投保人民幣保單的朋友來說，這是個非常大的好消息。

其它大部分港險產(chǎn)品，人民幣保單的回報基本都會稍微低一點。選擇這款產(chǎn)品就不用糾結(jié)了。

保費豁免功能

5年交方式下，受保人和保單持有人是同一人，70歲之前因受傷或疾病被診斷為永久傷殘，可最高免交20萬美元保費。

這個功能很能體現(xiàn)永明的關(guān)懷精神，也很實用。而且寫進了條款，不是口頭承諾。

160年穿越周期的底氣

說完產(chǎn)品，說說公司。

永明1865年誕生于加拿大，比加拿大政府成立時間還早2年。160年間，經(jīng)歷了一戰(zhàn)、二戰(zhàn)、西班牙流感、911事件等無數(shù)危機。

不管當時多難，永明都堅持正常賠付了，甚至有些不屬于賠付責任的也都賠了。這一點比較難得。

目前永明管理資產(chǎn)超1萬億美元，財務(wù)評級一等一的穩(wěn)：A.M BEST A+超卓、DBRS AA優(yōu)越、穆迪Aa3卓越、標準普爾AA非常強。

高凈值客戶用腳投票的選擇

最后看一組數(shù)據(jù)。

永明人均整付保費超300萬，是老四家的2-5倍。2024年過億保額保單占當年總保額11.9%。

沒有什么比有錢人的用腳投票更能說明問題的了。高凈值客戶深受這款產(chǎn)品吸引，不是沒有原因的。

投資組合上，**74%**為固定收入，**97%**固定收入被評為投資級。投資組合和投資地域非常分散，是永明穩(wěn)健的根本原因。

金融投資策略圖" />

大賀說點心里話

條款細節(jié)決定了你買的到底是什么。這款產(chǎn)品讓我印象最深的，就是很多承諾都寫進了合同里。

不過，怎么買、從哪個渠道買，里面的門道可能比產(chǎn)品本身還重要。