你好，我是大賀。

今天聊一款很多高凈值家庭會(huì)問(wèn)到的產(chǎn)品。全美人壽「Transamerica IUL III」。

它不是傳統(tǒng)意義上的香港儲(chǔ)蓄險(xiǎn)。它是新加坡市場(chǎng)的第三代 IUL。也就是指數(shù)型終身壽險(xiǎn)。

站在資產(chǎn)配置的角度看，這類產(chǎn)品有一個(gè)很清晰的定位。

不是短期理財(cái)。也不是拿來(lái)追求每年固定派息。

它更像一個(gè)美元資產(chǎn)容器。里面同時(shí)放了保障、指數(shù)收益、傳承安排，還有跨境配置的合規(guī)結(jié)構(gòu)。

2026年5月10日這個(gè)時(shí)間點(diǎn)看，很多中國(guó)家庭的美元資產(chǎn)焦慮還在。美元存款利率已經(jīng)從高位往下走。美債也不是每個(gè)人都拿得住。QDII額度又經(jīng)常緊。

這時(shí)候，IUL 會(huì)被拿出來(lái)討論。很正常。

不過(guò)我也先把話說(shuō)清楚。IUL 不適合所有人。

它適合大額、長(zhǎng)期、傳承型資金。不適合短期周轉(zhuǎn)的錢(qián)。也不適合只想看兩三年收益的人。

下面我按產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，把它拆開(kāi)講。

Transamerica IUL III 到底是什么

Transamerica IUL III，本質(zhì)是一款指數(shù)型終身壽險(xiǎn)。

它有兩層?xùn)|西。

第一層是壽險(xiǎn)保障。也就是身故賠償金。

第二層是賬戶價(jià)值。這個(gè)賬戶價(jià)值會(huì)跟外部指數(shù)表現(xiàn)掛鉤。

說(shuō)白了，它不是把錢(qián)直接拿去買(mǎi)指數(shù)基金。它是通過(guò)保險(xiǎn)公司的指數(shù)計(jì)息規(guī)則，給你的保單賬戶算利息。

這里最關(guān)鍵的，是三個(gè)參數(shù)。

cap，收益上限。

floor，收益下限。

participation rate，參與率。

這三個(gè)參數(shù)一起決定了你的收益區(qū)間。

指數(shù)漲得很好，不代表你全部吃到。要看上限率和參與率。

指數(shù)跌了，也不代表賬戶跟著虧。要看下限率。

這就是 IUL 最核心的設(shè)計(jì)。

它把“市場(chǎng)增值”和“保底機(jī)制”放到同一個(gè)產(chǎn)品里。這個(gè)思路很適合長(zhǎng)期美元資產(chǎn)配置。

不過(guò)，我不會(huì)把它簡(jiǎn)單說(shuō)成“又保本又高收益”。

這個(gè)說(shuō)法太粗了。

更準(zhǔn)確一點(diǎn)。它是通過(guò) floor 保護(hù)指數(shù)賬戶的計(jì)息底線。通常是 0%。但保單本身還會(huì)有保障成本、管理費(fèi)用等扣除。

你要看的是長(zhǎng)期賬戶價(jià)值能不能跑出來(lái)。不能只盯著某一年指數(shù)利率。

身故賠償金也不是固定杠桿。

它會(huì)根據(jù)投保人的性別、年齡、健康狀況來(lái)動(dòng)態(tài)調(diào)整。

30歲健康客戶和60歲客戶，杠桿肯定不是一回事。

這款產(chǎn)品的第一性原理，是保障杠桿疊加指數(shù)計(jì)息。

不是單純理財(cái)。

這一點(diǎn)一定要先擺正。

保費(fèi)進(jìn)來(lái)之后，錢(qián)怎么運(yùn)作

我接觸的客戶里，十有八九都問(wèn)同一個(gè)問(wèn)題。

錢(qián)交進(jìn)去之后，到底去哪了？

Transamerica IUL III 的保費(fèi)進(jìn)入保險(xiǎn)公司后，會(huì)先扣除保費(fèi)成本。包括保障成本、管理費(fèi)等。

剩下的錢(qián)，才會(huì)進(jìn)入保單價(jià)值賬戶。

這里有三類賬戶。

暫存賬戶。按天結(jié)息。

固定賬戶。也按天結(jié)息。

指數(shù)賬戶。通常是 12個(gè)月 一個(gè)投資周期。采用點(diǎn)對(duì)點(diǎn)計(jì)息方式。

固定賬戶的意義很簡(jiǎn)單。

它不追求高彈性。更適合不想承受市場(chǎng)波動(dòng)的人。

指數(shù)賬戶才是增長(zhǎng)核心。

它跟外部指數(shù)掛鉤。到期按規(guī)則結(jié)算。這個(gè)賬戶決定了產(chǎn)品的長(zhǎng)期彈性。

還有一個(gè)機(jī)制很重要。DCA。也就是定期定投。

資金不是一次性全部沖進(jìn)指數(shù)賬戶。它會(huì)分批進(jìn)入。

DCA 的好處，是攤薄進(jìn)入市場(chǎng)的時(shí)點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

市場(chǎng)高的時(shí)候，買(mǎi)到的單位少一點(diǎn)。

市場(chǎng)低的時(shí)候，買(mǎi)到的單位多一點(diǎn)。

長(zhǎng)期看，它能減少一次性進(jìn)場(chǎng)的心理壓力。

這點(diǎn)對(duì) IUL 很重要。

尤其是 2025 年之后，標(biāo)普500波動(dòng)并不低。很多家庭又不想每天盯盤(pán)。

DCA 的存在，能讓這類產(chǎn)品更像一個(gè)長(zhǎng)期計(jì)劃。

不過(guò)你要注意。

DCA 不是保證賺錢(qián)。

它只是降低短期進(jìn)場(chǎng)時(shí)點(diǎn)的影響。

真正決定收益的，還是指數(shù)表現(xiàn)、賬戶規(guī)則、費(fèi)用結(jié)構(gòu)，以及你持有的時(shí)間。

短期資金不適合放這里。

我會(huì)說(shuō)得更直接一點(diǎn)。

三五年內(nèi)要用的錢(qián)，別碰 IUL。

這個(gè)產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)，要用時(shí)間換出來(lái)。

指數(shù)漲跌，賬戶收益怎么算

很多人看 IUL，最容易卡在指數(shù)計(jì)息上。

我會(huì)把它拆成三個(gè)情境。

第一種。指數(shù)漲幅超過(guò)上限率。

那就按上限率計(jì)息。

比如圖示里，上限率是 11.20%。指數(shù)漲得再高，也按這個(gè)上限來(lái)。

第二種。無(wú)上限模式。

這種情況下，收益不封頂。圖示里對(duì)應(yīng)的最終指數(shù)增長(zhǎng)率是 13.00%。

第三種。指數(shù)變動(dòng)率為負(fù)。

這時(shí)候按 floor 來(lái)。通常是 0.00% 保底。

也就是指數(shù)跌了，指數(shù)賬戶不會(huì)按負(fù)數(shù)計(jì)息。

這套規(guī)則很有吸引力。

上行參與。下行保護(hù)。

但我會(huì)提醒一句。

0%保底，不等于整張保單沒(méi)有任何成本。

它說(shuō)的是指數(shù)賬戶計(jì)息下限。不是說(shuō)所有費(fèi)用都消失。

這個(gè)區(qū)別很關(guān)鍵。

再看具體賬戶范例。

環(huán)球指數(shù)戶口里，標(biāo)普500指數(shù)加權(quán) 40%。恒生指數(shù)加權(quán) 35%。歐洲斯托克50指數(shù)加權(quán) 25%。

范例中，標(biāo)普500指數(shù)增長(zhǎng)貢獻(xiàn) 2.40%。恒生指數(shù)貢獻(xiàn) 2.10%。歐洲斯托克50指數(shù)因?yàn)楸憩F(xiàn)為負(fù)，按 0.00% 計(jì)算。

最后綜合指數(shù)利率是 4.50%。

這個(gè)例子很有代表性。

它說(shuō)明一件事。

多指數(shù)配置，可以降低單一市場(chǎng)的依賴。

但也會(huì)稀釋某一個(gè)市場(chǎng)大漲時(shí)的收益。

再看另外幾個(gè)賬戶。

標(biāo)普500指數(shù)戶口范例指數(shù)利率是 11.20%。

標(biāo)普500伊斯蘭教法指數(shù)戶口范例指數(shù)利率是 7.00%。

VC無(wú)上限指數(shù)戶口范例指數(shù)利率是 13.00%。

這里我自己的判斷很明確。

不要只看最高那個(gè)數(shù)字。

13%當(dāng)然漂亮。

但它來(lái)自特定情境。不是每年都這樣。

IUL 的價(jià)值，不是某一年特別高。

而是長(zhǎng)期里，能不能用下限保護(hù)減少大虧。再用指數(shù)上漲積累賬戶價(jià)值。

換個(gè)角度想，這筆錢(qián)放哪最安心。

如果你本來(lái)就想長(zhǎng)期做美元傳承。這個(gè)結(jié)構(gòu)有意義。

如果你只是想追高收益。它并不適合。

VC賬戶是這次最值得看的升級(jí)點(diǎn)

Transamerica IUL III 最值得關(guān)注的地方，是 VC 賬戶。

這個(gè)賬戶掛鉤的是標(biāo)普500波幅穩(wěn)定指數(shù)策略。

全稱比較長(zhǎng)。

S&P 500 Volatility Stabilizer 10% VT Intraday TCA 1.50% Decrement Index。

它的設(shè)計(jì)目標(biāo)，是把賬戶波動(dòng)率控制在 10%左右。

機(jī)制上，它每天最多可以自動(dòng)調(diào)倉(cāng) 7次。

這點(diǎn)和傳統(tǒng)指數(shù)賬戶不太一樣。

傳統(tǒng)賬戶更依賴指數(shù)本身的漲跌。

VC 賬戶多了一層波動(dòng)控制。

它會(huì)根據(jù)市場(chǎng)情況動(dòng)態(tài)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)暴露。

截至 2025年10月22日，這個(gè)指數(shù)點(diǎn)位是 3,447.50美元。

10年年化收益率為 7.14%。

我對(duì)這個(gè)賬戶的態(tài)度比較明確。

VC賬戶是這款產(chǎn)品最有競(jìng)爭(zhēng)力的升級(jí)點(diǎn)。

不是因?yàn)樗?tīng)起來(lái)高級(jí)。

而是因?yàn)樗鉀Q了 IUL 里一個(gè)很現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題。

指數(shù)賬戶有收益潛力。可波動(dòng)也會(huì)影響長(zhǎng)期計(jì)息體驗(yàn)。

尤其在美股波動(dòng)放大的環(huán)境下，客戶最怕的是兩件事。

漲的時(shí)候吃不到多少。

跌的時(shí)候心態(tài)崩。

VC賬戶用波動(dòng)率控制，試圖把收益路徑做得更平滑。

這對(duì)長(zhǎng)期保單是有價(jià)值的。

再看賬戶參數(shù)。

TLB-IUL Ⅲ 共有 4個(gè)指數(shù)賬戶+1個(gè)固定收益賬戶。

環(huán)球指數(shù)戶口建議書(shū)預(yù)期利率 5.70%，封頂利率 9.27%。

VC無(wú)上限指數(shù)賬戶建議書(shū)預(yù)期利率 7.5%，無(wú)封頂上限。

標(biāo)普500指數(shù)賬戶建議書(shū)預(yù)期利率 7.25%，封頂利率 11.2%，累計(jì)保證利率 2.0%。

標(biāo)普500伊斯蘭教法指數(shù)賬戶建議書(shū)預(yù)期利率 6.5%，封頂利率 9.3%。

固定賬戶建議書(shū)預(yù)期利率 4.1%。首10年保底 2%。后續(xù)每年 1.5%。

所有指數(shù)賬戶保底利率均為 0%。

這里我會(huì)怎么選？

如果客戶是長(zhǎng)期傳承型資金。我會(huì)重點(diǎn)看 VC 無(wú)上限賬戶。

它的預(yù)期利率是 7.5%。沒(méi)有封頂上限。

這個(gè)結(jié)構(gòu)更適合追求長(zhǎng)期彈性的人。

但如果客戶特別保守。固定賬戶也不是沒(méi)意義。

固定賬戶的收益預(yù)期低一些。勝在心態(tài)穩(wěn)定。

我不會(huì)建議所有人都沖 VC。

風(fēng)險(xiǎn)偏好不同。賬戶配置就不該一樣。

這類產(chǎn)品的正確用法，是組合賬戶。

不是賭一個(gè)賬戶。

投保門(mén)檻和功能，跨境客戶要看細(xì)

Transamerica IUL III 對(duì)跨境客戶比較友好。

它支持中國(guó)境內(nèi)遠(yuǎn)程申請(qǐng)。無(wú)需親自赴新加坡。

這點(diǎn)確實(shí)省時(shí)間。

標(biāo)準(zhǔn)體是 200萬(wàn)美金保額 起投。

非標(biāo)體需 300萬(wàn)美金保額 起投。

55歲及以下，保額 300萬(wàn)美金以下，可免體檢。

投保年齡范圍是 0-80歲。

未成年人也可以投保。0歲起即可。

不過(guò)未成年投保，父母需要提供不低于 2倍保額 的資產(chǎn)證明。

這點(diǎn)不是小細(xì)節(jié)。

很多家長(zhǎng)想給孩子做長(zhǎng)期傳承。結(jié)果卡在資產(chǎn)證明上。

咱們中國(guó)家庭最頭疼的就是這個(gè)。

想得很遠(yuǎn)。資料準(zhǔn)備卻不完整。

分期理賠也可以選。

期限是 2-10年。

但要在保單簽發(fā)時(shí)確定。

這個(gè)設(shè)計(jì)適合不想讓受益人一次性拿到大額資金的家庭。

保單繕發(fā)后，還可以無(wú)限次更換被保人。

這對(duì)家族傳承很重要。

財(cái)富不是一代人的事。

家庭結(jié)構(gòu)會(huì)變。繼承安排也會(huì)變。

能更換被保人，靈活度就高很多。

指數(shù)賬戶還支持 12個(gè)月DCA定期定投。

這和前面賬戶運(yùn)作是對(duì)應(yīng)的。

再看一個(gè)費(fèi)率例子。

10年繳。保額 300萬(wàn)美金。

男性30歲，年繳 27,940，杠桿 10.7x。

女性30歲，年繳 24,308，杠桿 12.3x。

這個(gè)杠桿，對(duì)年輕健康客戶很友好。

年齡越大，健康條件越復(fù)雜，杠桿通常越弱。

這款產(chǎn)品更適合盡早規(guī)劃。

尤其是已經(jīng)有明確傳承需求的人。

不要等到身體指標(biāo)變差了，再來(lái)問(wèn)能不能買(mǎi)。

那時(shí)選擇會(huì)少很多。

我認(rèn)為值得關(guān)注的幾個(gè)理由

這款產(chǎn)品，我不會(huì)把它歸為普通儲(chǔ)蓄險(xiǎn)。

它更像是高凈值家庭的美元保障和傳承工具。

核心掛鉤標(biāo)普500等全球優(yōu)質(zhì)指數(shù)。

當(dāng)前最高派息率達(dá) 11.2%。

同時(shí)有 0% 的指數(shù)賬戶保底。

VC賬戶還有無(wú)上限設(shè)計(jì)。

這對(duì)想要美元資產(chǎn)增長(zhǎng)彈性的人，有吸引力。

不過(guò)我更看重的，不只是收益。

還有資金使用和傳承安排。

末期疾病提前賠付最高可達(dá) 200萬(wàn)美元。

自第6個(gè)保單年度起，每個(gè)保單年度可提取最多 10.00% 的賬戶價(jià)值。無(wú)需支付退保費(fèi)用。

這點(diǎn)很實(shí)用。

很多家庭做傳承時(shí)，會(huì)擔(dān)心錢(qián)鎖死。

IUL 不是完全不能動(dòng)。只是前期不適合頻繁動(dòng)。

第6年之后的提取安排，給了中長(zhǎng)期流動(dòng)性。

監(jiān)管層面也要看。

保單受新加坡金融管理局 MAS 監(jiān)管。

MAS 要求償付能力充足率不低于 120%。

新加坡這幾年作為亞洲財(cái)富管理中心，熱度確實(shí)很高。

根據(jù) MAS 2025年10月報(bào)告，新加坡管理資產(chǎn)規(guī)模突破 5.4萬(wàn)億新幣。同比增長(zhǎng) 12%。家族辦公室數(shù)量超過(guò) 2000家。

這不是單一產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)。

這是環(huán)境優(yōu)勢(shì)。

美元資產(chǎn)這塊，其實(shí)沒(méi)那么復(fù)雜。

核心就是三個(gè)問(wèn)題。

錢(qián)放在哪里。

受誰(shuí)監(jiān)管。

將來(lái)怎么傳。

全美人壽注冊(cè)于百慕達(dá)，隸屬全球保險(xiǎn)集團(tuán)。

集團(tuán)于阿姆斯特丹及紐約證券交易所上市。

截至2021年3月，集團(tuán)資產(chǎn)總額達(dá) 9.7億美金。

評(píng)級(jí)方面，標(biāo)準(zhǔn)普爾 A+，穆迪 A1，A.M. Best A。

這些信息不能替代產(chǎn)品分析。

但它們是底層信用的一部分。

我的判斷是：

如果你是高凈值家庭，已經(jīng)有美元資產(chǎn)，也有長(zhǎng)期傳承需求，這款值得認(rèn)真研究。

如果你只是想找一個(gè)高收益替代品，我不建議。

它的優(yōu)勢(shì)在長(zhǎng)期。不是短線。

它的價(jià)值在結(jié)構(gòu)。不是單一年化數(shù)字。

寫(xiě)在最后：哪些人更適合 Transamerica IUL III

Transamerica IUL III 是新加坡第三代 IUL 產(chǎn)品。

它保留了 IUL 的核心優(yōu)勢(shì)。

保底計(jì)息。指數(shù)增值。身故杠桿。傳承安排。

又通過(guò) VC 賬戶，把波動(dòng)控制這件事做得更細(xì)。

我會(huì)把適合人群說(shuō)得具體一點(diǎn)。

第一類，是已經(jīng)有幾百萬(wàn)美金級(jí)別資產(chǎn)配置需求的家庭。

第二類，是想做美元保單傳承的人。

第三類，是希望把保障、增值、稅務(wù)中性和家族安排放在同一個(gè)框架里的人。

第四類，是能接受長(zhǎng)期持有的人。

不適合的人也很明確。

三五年內(nèi)要用錢(qián)的人，不適合。

只看演示收益的人，不適合。

不愿意理解費(fèi)用和賬戶規(guī)則的人，也不適合。

這款產(chǎn)品不便宜，也不簡(jiǎn)單。

但對(duì)真正有跨境資產(chǎn)配置需求的家庭，它確實(shí)有位置。

我會(huì)給的評(píng)價(jià)是：

Transamerica IUL III 是一款有競(jìng)爭(zhēng)力的指數(shù)型終身壽險(xiǎn)。

尤其是 VC 賬戶，值得重點(diǎn)看。

但買(mǎi)之前，一定要把賬戶配置、費(fèi)用、提取計(jì)劃、被保人安排都做清楚。

保險(xiǎn)不是買(mǎi)完就結(jié)束。

真正重要的是，它能不能服務(wù)你未來(lái)二三十年的家庭結(jié)構(gòu)。

大賀說(shuō)點(diǎn)心里話

這類產(chǎn)品，最怕只看一張演示表就決定。配置前，最好把資金周期、家庭傳承順序、保費(fèi)來(lái)源都梳理一遍。你要是想看自己適不適合，我建議先把方案算細(xì)一點(diǎn)。