你好，我是大賀。

最近很多朋友問我，周大福人壽新出的**周大福「匠心·飛越」**到底能不能看。

這款產品確實很火。

上線以后，一些自媒體把它說成“香港最好的產品”。還一直強調116提領模式。聽起來很猛。

我不喜歡這種說法。

這個世界上沒有最牛的人。也沒有最好的產品。

港險儲蓄險更是這樣。你不能只看演示。也不能只看某個領取數字。買儲蓄險本質是買公司。

這篇我會把話說重一點。

如果你追求穩健。尤其是拿它做養老金、教育金、長期傳承。周大福「匠心·飛越」我不推薦。

2025年港險大漲，周大福人壽只漲了0.9%

我們先不談產品。

先看公司。

2025年，香港保險市場很熱。總標準保費收入達到1848億港元。同比增長38.1%。

這個背景很重要。

內地資產荒還在。低利率環境還在。很多家庭把一部分長期資金放到港險里。這個趨勢很明顯。

但周大福人壽的表現，很奇怪。

2025年香港15家頭部保險企業里，只有太平香港新增保費同比負增長。其余14家都是正增長。

周大福人壽也增長了。

但只漲了0.9%。

這個數字太低了。

你看同業。

友邦增長28.3%。保誠增長7.6%。萬通增長97.5%。安盛保險香港增長126.3%。

放在這個市場里，0.9%基本就是原地踏步。

我不認為這是偶然。

數據不會騙人，但演示會。

當一個市場整體在漲。頭部公司大多漲得很快。某家公司卻幾乎沒動。那你就要問一句：市場為什么不太買賬？

我的判斷很直接。

核心原因是擔憂和觀望。

不是說這家公司馬上有問題。不是這個意思。

但做長期儲蓄險，大家投的是幾十年。投資人不是傻子。錢會用腳投票。

新世界的壓力，不能當作看不見

再往后看。

周大福人壽背后，是鄭氏家族相關體系。這里繞不開新世界發展。

2024年11月，新世界發展被剔除恒生指數成分股。

這件事不小。

它意味著藍籌身份落幕。市場對它的信心，已經明顯變化。

2024年，新世界發展全年虧損196億港元。總負債1644億港元。

到了2025年，又爆發約248億港元永續債利息無力償付的問題。后面達成了882億港元債務延期。

這些都是公開信息。

你可以說，保險公司和地產公司不是一回事。這個說法有道理。

但我不會把它們完全切開。

尤其是儲蓄險。

你不是買一年兩年。你是把錢交給一家機構。看它未來幾十年的分紅能力、投資能力、經營穩定性。

這時候，股東體系的壓力就不能忽略。

更現實一點講。

新世界集團的核心業務，本來就是商業地產、珠寶、酒店這些。保險不是它的核心主業。

保險更像多元業務的一塊拼圖。

我對這一點有保留。

做長期儲蓄險，我更喜歡保險是核心業務的公司。它的資源、管理、品牌、投資紀律，都會更聚焦。

這不是情懷。

這是風險偏好。

周大福人壽的履歷，也不算讓人踏實

周大福人壽這家公司，前身不是一開始就叫周大福人壽。

它成立于1985年。

后面經歷過多次控股方變化。1995年、2007年、2015年、2018年，都發生過重要變化。

2018年，鄭氏家族以215億港元收購富通保險。

到了2024年7月，富通保險才正式更名為周大福人壽。

更名時，公司償付能力充足率是314%。

這個數字當然不錯。

我不會否認。

但償付能力充足率好，不等于長期品牌積淀足夠深。也不等于股東結構永遠穩定。

你要分清楚。

一個是監管口徑下的資本充足。

一個是長期分紅儲蓄險要看的經營延續性。

我對周大福人壽最大的不舒服，不是它現在不能經營。不是。

而是它的歷史太折騰。

名字變過。股東換過。定位也變過。

做一年期產品，這種事影響沒那么大。

做30年、40年、甚至一輩子的儲蓄險，我會很在意。

自己不會買的產品，我不會推給你。

再看演示收益，確實漂亮到沒法忽視

說完公司，再回頭看產品。

我得公平講一句。

單看條款和演示數據，**周大福「匠心·飛越」**確實很強。

強到什么程度？

躉交方案，預期第4年回本。保證第10年回本。第20年TIRR達到6.5%。

這個數據很漂亮。

拿友邦環宇盈活躉交來比。

友邦預期回本是5年。保證回本是16年。達到6.5%的時間是28年。

周大福這邊是4年、10年、20年。

紙面上看，周大福贏得很明顯。

再拿安盛盛利2和永明星河尊享2看。

安盛盛利2是2年繳。預期回本5年。保證回本13年。第29年達到6.5%。

永明星河尊享2也是2年繳。預期回本4年。保證回本13年。第35年達到6.5%。

周大福躉交方案是預期4年回本。保證10年回本。20年到6.5%。

這個對比，很有沖擊力。

如果只看演示表。它確實站在第一梯隊。甚至可以說很靠前。

5年繳版本也不弱。

預期第7年回本。保證回本13年。第24年TIRR達到6.5%。

這個數據也很能打。

我不會為了反對而反對。

產品紙面收益確實好。演示也確實漂亮。官方在2026年4月27日推出這款產品時，也把整付美元保單第20年IRR達6.5%作為重點宣傳。

投保期信息里，還提到2026年4月27日至6月30日的首兩年保費折扣。

這些都會刺激市場情緒。

但你要記住一句話。

演示收益不是保證收益。

分紅險最怕的，就是你把演示當承諾。

我最擔心的也不是它今天的表格不好看。

恰恰相反。

我擔心的是，它太好看了。

116和557很誘人，但代價也很清楚

周大福「匠心·飛越」最容易被拿出來講的，是領取。

尤其是116和557。

所謂116躉交提領模式，就是整付保費后，從第1個保單周年日起，每年提取總保費的6%。

這個設計很猛。

市場上很多產品做不到。

你說它有沒有吸引力？

當然有。

尤其是想要現金流的人，一看就會心動。

557模式也一樣。

5年繳。第5個保單周年日起，每年提取總保費的7%。

這對很多家庭來說，特別有畫面感。

前幾年交錢。后面持續拿現金流。聽上去像一個很順的安排。

但我會提醒你。

越順的演示，越要看底層。

周大福「匠心·飛越」在5年繳557提取模式下，第34年TIRR達到6.5%。

這個數字也漂亮。

可它不是憑空來的。

重點來了。

它的底層資產配置里，權益類資產占比最高可達85%。固定收入類資產是15%-80%。

這個配置，不算保守。

甚至我會說，很激進。

你要高演示。你要前期好看。你要領取能力強。那底層就得承擔更多波動。

金融世界里，沒有免費的午餐。

如果市場環境好，權益倉能幫你把收益做上去。

如果遇到黑天鵝，分紅波動就會更明顯。收益縮水也不是小概率想象。

這類產品最容易出現的問題，是前期銷售話術很順。

“每年領6%。”

“每年領7%。”

“第20年到6.5%。”

聽起來都像板上釘釘。

但真正落地時，它依賴分紅。依賴投資表現。依賴公司長期經營能力。

我把話放在這兒。

如果你是保守型資金，別碰這種邏輯。

不是說它一定不好。

而是它不符合“穩”的要求。

你拿短期不用的錢去博，和你拿養老金、教育金去放，是兩回事。

養老金要的是確定感。

教育金要的是按時可用。

這兩個場景，我會優先選公司更穩、分紅歷史更長、資產風格更保守的產品。

哪怕演示低一點。

我也愿意。

寫在最后：匠心飛越到底適合誰

我不想把話說成“這產品一無是處”。

那不客觀。

**周大福「匠心·飛越」**有它的適配人群。

比如你本來就看好周大福體系后續反轉。你愿意賭股債底部修復。你也接受分紅波動。

那你可以研究。

再比如，你不是拿它做終身養老金。也不是給孩子鎖教育金。

你只想持有10到20年。到時一次性退保使用。

這種情況，也可以看。

尤其躉交方案有10年保證回本。這個點確實給了一定底線。

但除此之外，我不建議大多數穩健家庭沖。

尤其是這幾類人：

• 拿它當養老金主力賬戶的人。
• 拿它當孩子教育金的人。
• 接受不了分紅波動的人。
• 只看116、557現金流的人。
• 覺得6.5%演示就是確定收益的人。

這些人，我都不建議買。

港險儲蓄險，不是看誰演示沖得最高。

更不是看誰宣傳最大聲。

你要看公司。看分紅能力。看股東穩定性。看資產配置。看這個產品的收益是怎么來的。

沒必要為了高出零點幾個點的收益，主動承擔額外隱患。

如果你問我個人態度。

我說得直一點。

我自己不會買。也不會把它推給追求穩健的朋友。

先別急著沖，看完再決定。

大賀說點心里話

港險最怕的不是收益低一點。是你一開始沒看懂底層邏輯，就把長期錢放進去了。如果你想知道同類產品怎么選，哪些渠道成本更低，可以來問我一句。