你好，我是大賀。

2025年1月1日，延遲退休正式落地。

90后退休時養老金替代率可能不足40%——這意味著你退休后只能拿到在職時四成的收入。更扎心的是，養老基金當期缺口已達1.1萬億。

養老這事等不起。別指望社保兜底，自己的養老自己扛。

所以當保誠「信守明天」升級后打出"25年復利IRR 6.35%全港第一"的旗號時，很多人心動了。

但我必須先潑盆冷水：這是一次激進的升級，收益高是真的，波動大也是真的。

今天這篇文章，我就用"結論先行"的方式，幫你快速判斷：這款產品到底適不適合你的養老規劃。

結論：25年IRR 6.35%全港第一，但波動也最大

先說結論，省得你看到最后才發現不適合自己。

核心數據：第25年預期復利回報6.35%，全市場最高，收益是本金的4.13倍。

這個數字什么概念？如果你30萬美元投進去，25年后賬面價值約124萬美元。

對于提前20年準備養老的人來說，這個增值幅度確實誘人。

但問題來了：這次收益提升全部來源于波動最大的終期紅利。

保證金額沒動，復歸紅利沒動，漲的全是最不確定的那部分。

更要命的是，保誠是全港唯一一家回撤過分紅的保司。2022年市場不好的時候，保誠真的把已經派發的分紅往回收了一部分。雖然后來市場回暖又補回來了，但這事兒本身就說明：保誠的分紅波動，比你想象的要大。

所以我的評價是：這是一次激進的升級。

信守明天適合能接受分紅有較高波動的朋友——市場好能收獲超額收益，市場不好分紅也可能打個8折。

你的退休金夠花嗎？如果你能接受這種波動，繼續往下看。

如果你希望穩穩當當、確定性更高，后面我會給你替代方案。

適合誰？不適合誰？

在展開論證之前，我先幫你做個快速定位。

適合信守明天的人

第一，養老規劃周期在15-25年的人。

如果你現在35-45歲，計劃60歲左右開始提領養老金，那信守明天的收益曲線正好踩在你的需求上。

5-15-12提領方案（第15年起每年提取總保費12%）下，保單23~29年信守明天市場第一。這個時間段，恰好對應大多數人的退休初期。

第二，能接受"高收益高波動"的人。

保誠不玩分紅平滑那一套，賺多少分多少，虧了也不藏著掖著。你得有這個心理準備。

第三，不急著用錢的人。

這點非常重要。

不適合信守明天的人

第一，需要早期提領的人。

566提領方案（第6年起每年提領總保費6%）下，信守明天被永明星河尊享打得毫無還手之力。

同樣投30萬美金，第6年起每年提1.8萬到終身：

• 保單第10年，信守明天剩28萬，星河尊享剩29萬
• 保單第20年，信守明天剩32萬，星河尊享剩42萬
• 保單第40年，信守明天剩92萬，星河尊享剩106萬

差距是肉眼可見的。如果你計劃5-10年內就開始提領，信守明天不是最優選。

第二，極度厭惡波動的人。

如果你看到賬戶價值波動就睡不著覺，保誠可能不適合你。

第三，對"確定性"有執念的人。

信守明天的保證回本要18年，保證復利回報只有0.32%。如果你只看保證部分，這個產品毫無競爭力。

替代方案

如果覺得信守明天和你期待的理財效果不匹配，市場上也有其他產品可以選擇，不必糾結。

你大可以選擇收益和保誠差不多的友邦環宇盈活。友邦的穩健，對未來幾十年的血壓也很友好。

或者永明星河尊享II，早期提領無敵，適合需要靈活現金流的人。

論證一：收益為何能全港第一？

定位清楚了，我們來看看信守明天的收益優勢到底是怎么來的。

核心變化：預期收益達到6.5%的時間，從升級前的45年，提前到升級后的28年，整整快了17年。

這個提升幅度是相當夸張的。老版本的信守明天在當前市場幾乎可以用默默無聞來形容，升級后直接殺進第一梯隊。

和主流產品對比，信守明天的優勢時間段在保單14~26年。

如果把宏摯傳承、啟航創富這兩個"收益逆天但門檻也高"的產品剔除，信守明天在14~26年這13年間綜合市場第一。

和最快達到6.5%的三款產品對比：

• 前13年，優勢在友邦環宇盈活（30年達6.5%）
• 14~26年，優勢在保誠信守明天（28年達6.5%）
• 27~29年，優勢在安達傳承首創V-豐成（27年達6.5%）

整體看下來，信守明天幾乎和環宇盈活打了個平手。

為什么說這次升級是成功的？

因為保誠終于意識到，進入6.5%時代之后，老產品再不變化就要成為時代的眼淚了。這次信守明天提升收益完全是一次自救行為——而且自救成功了。

升級后的信守明天不再是默默無聞了。就收益來說，信守明天的升級至少是有吸引力的，是比較成功的。

對于養老規劃來說，25年這個時間點正好對應大多數人從繳費期到退休期的跨度。提前20年準備不算早，信守明天的收益曲線和養老需求高度匹配。

論證二：為何說波動最大？

收益高是好事，但天下沒有免費的午餐。

第一個問題：收益提升全靠終期紅利。

詳細對比升級前后的計劃書，你會發現：

• 保證金額：沒動
• 復歸紅利：沒動
• 終期紅利：大幅提升

雖然收益是更高了不假，但不確定性也相應提高了。

保單的確定性是由100%確定的保證金額，和派發即保證的復歸紅利體現。而這次信守明天的收益提升卻全部來源于波動最大的終期紅利。

第二個問題：投資策略過于激進。

信守明天的投資策略是固定的：權益類70%，固收類30%。

相比其他可以靈活調整股債比例的產品，信守明天的波動會更大。市場好的時候，70%的股票倉位能讓你賺更多；市場不好的時候，也會讓你虧更多。

第三個問題：保誠不玩分紅平滑。

大多數保險公司會采用分紅平滑機制——市場好的時候少分點，存起來；市場不好的時候多分點，平滑波動。

保誠不這么干。它是客觀反映市場波動，多賺了就多分，少賺了就少分。

這導致保誠的分紅波動比有平滑機制的公司要稍大。以及那段黑歷史：全港唯一一家回撤過分紅的保司。

第四個問題：保證收益很低。

5年交保證金額：18年保證回本，長期持有保證復利回報只有0.32%。

這意味著什么？如果未來幾十年市場表現極差，分紅實現率只有50%，你的實際收益會比預期低很多。

當然，保誠有相對較高的波動性，同時也支付了相應的溢價。信守明天的收益足夠高，即便分紅實現率打了8折，我們依舊是賺的。

但你得做好心理準備：這筆養老錢的增長曲線，不會是一條平滑的直線，而是一條上下波動的曲線。

論證三：為何晚提領更強？

前面說了，信守明天不適合早提領，但非常適合晚提領。這是為什么？

核心原因：復歸紅利占比太低。

復歸紅利是什么？簡單說，就是保險公司每年派發給你、派了就不會收回的紅利。它是"確定性"的代表。

信守明天的復歸紅利占比只有13.25%，只比不擅長提領的環宇盈活高一點（8.00%），但遠遠落后于星河尊享II（22.76%）、盈聚天下（24.03%）這樣的強提領產品。

這意味著什么？

早期提領的時候，你提走的錢主要來自復歸紅利。復歸紅利占比低，你能提走的"確定的錢"就少，賬戶剩余價值就低。

566提領方案下，信守明天被吊打：

投入30萬美金，第6年起每年提1.8萬到終身，信守明天在各個時間點的剩余價值都不如星河尊享II。

但晚提領就不一樣了。

5-15-12提領方案（第15年起每年提取總保費12%）：

保單23~29年，信守明天市場第一。比如保單第25年，信守明天剩余69.75萬美金，星河尊享II是66萬美金，多近3萬美金。

5-20-16提領方案（第20年起每年提取總保費16%）：

同樣是保單23~29年市場第一。30年后和星河尊享II等一眾強提領產品剩余金額相同。

為什么晚提領反而強了？

因為晚提領給了終期紅利足夠的時間增長。信守明天的終期紅利增長速度快，時間越長，優勢越明顯。

這和養老規劃的邏輯完美匹配。

全球養老金儲蓄缺口約51萬億美元，未來40年每年需增加1萬億美元退休儲蓄。中國60歲以上人口突破3.1億，占比22%。

個人需要主動規劃養老，信守明天5-15-12提領方案正好對應退休后穩定現金流需求——35歲投保，50歲開始提領，正好是退休前后的過渡期。

附加價值：功能亮點速覽

收益和提領分析完了，我們快速過一下信守明天的功能亮點。

**這次升級是針對收益，保單功能沒有變化。**但有幾個功能值得一提。

亮點一：自主入息功能

這個功能被同行瘋狂抄襲，說明確實好用。

大白話解釋就是，自主選擇保單價值的提取方式。怎么提取、啥時候提取、提多少、提給誰，明明白白自主設定。

關鍵是，受益人可以指定雇員、生意合伙人，甚至是慈善機構——這些非親屬關系、非血緣關系的人和機構，并且所有受益人都享有同樣的權益。

對于有復雜家庭結構或商業安排的人來說，這個功能很實用。

亮點二：真多元貨幣轉換

多元貨幣轉換是個新玩意，但不同幣種之間轉換并沒有那么絲滑，隱含的摩擦成本可能超出你的預期。

很多產品的條款會寫：貨幣轉換后收益會變，保單會轉換成新的計劃，權益條款都可能會變。也就是說，你的美元保單轉成加幣保單后，原有的現金價值可能會莫名其妙縮水，預期收益也會降低。

信守明天不同于其他產品，承諾了轉換貨幣后保單功能不變、已有現金價值不會縮水。

支持6種保單幣種：美元、港元、人民幣、澳元、加元、英鎊。第3年起可轉換貨幣。

對于有移民、海外求學等需求的人來說，這個功能很重要。

亮點三：其他功能一覽

• 無限次變更受保人
• 后繼持有人/后備受保人
• 終期紅利鎖定+解鎖
• 開枝散葉（保單分拆）
• 身故賠償及支付選擇
• 延伸意外身故保障
• 投保人意外身故保障
• 無行為能力選項
• 學術優異獎
• 保單貸款
• 保費假期

功能上中規中矩，該有的都有。亮點是自主入息和真多元貨幣轉換，其他功能和市場主流產品差不多。

最終建議：高收益高波動，量力而行

分析到這里，我們可以給信守明天做個總結了。

**這次信守明天提升收益完全是一次自救行為。**老版本在6.5%時代幾乎沒有競爭力，升級后終于殺回第一梯隊。

但這是一次激進的升級。收益提升全靠終期紅利，保證金額和復歸紅利完全沒動。加上保誠70%股票的固定倉位、不玩分紅平滑的投資風格，波動性是所有主流產品里最大的。

保誠有相對較高的波動性，同時也支付了相應的溢價。信守明天的收益足夠高，即便分紅實現率打了8折，我們依舊是賺的。

這就是"高收益高波動"的本質：你承擔了更多的不確定性，作為回報，你獲得了更高的預期收益。

對于養老規劃來說，信守明天是一個值得考慮的選項，但不是唯一的選項。

2025年1月1日起，延遲退休正式實施。男職工退休年齡逐步延遲至63周歲，女職工延遲至55-58周歲。2030年起最低繳費年限從15年提高至20年。

退休時間延后，繳費年限延長，個人養老儲備的重要性前所未有地提升。

如果你能接受波動，追求更高收益，信守明天的晚提領優勢正好匹配養老需求。

如果你更看重確定性，友邦環宇盈活的穩健風格可能更適合你。

如果你需要早期提領的靈活性，永明星河尊享II是更好的選擇。

養老這事等不起，但也急不得。選對公司，選對產品，比什么都重要。

大賀說點心里話

信守明天的收益確實夠高，但怎么買、什么時候買、買多少，這里面的門道比產品本身更重要。