你好，我是大賀。

最近有朋友問我一個問題。

香港儲蓄險，到底買美元保單，還是人民幣保單？

他拿來看的產品里，就有永明「萬年青?星河尊享II」。這個產品有個很容易讓人猶豫的點。

2026年香港主流儲蓄險里，它的美元和人民幣長期IRR，都穩定在6.5%左右。

這就有意思了。

很多人過去的直覺是，美元保單收益更高。人民幣保單更省心?？僧斠粋€產品兩種幣種的長期IRR都接近時，選擇就不再是“哪個收益高”。

而是你家未來的錢，要花在哪里。

我做家庭資產配置時，一直會提醒一句話。

錢的用途決定錢的形態。

別只盯著這一份保單看。先看你整個家庭的錢?？词杖霂欧N?？次磥碇С觥？春⒆咏逃??？答B老地點。看有沒有海外資產。

不看這些，上來就問美元還是人民幣，答案很容易跑偏。

很多人一開始就把幣種問題想簡單了

很多人以為，人民幣保單就是人民幣資產。美元保單就是美元資產。

這個理解太粗了。

香港儲蓄險的幣種，當然重要。但它不是全部。

人民幣保單和美元保單的區別，不只是計價貨幣不同。更關鍵的是，誰來承擔匯率風險。

你買美元保單。保單價值用美元計。未來你要把錢換回人民幣用。匯率漲跌，就落到你自己身上。

你買人民幣保單。繳費和領取都用人民幣。中間的匯率波動，保險公司會通過工具處理。

說白了，你是在選擇一件事。

匯率風險，是你自己扛，還是交給保險公司處理。

還有一個常見誤區。

并不是所有美元保單收益都高于人民幣保單。

以2026年的產品來看，永明「萬年青?星河尊享II」就把這個認知打破了。它的美元和人民幣長期IRR，都在6.5%左右。

這個時候，我不會簡單說美元一定更好。

我會問你三個問題。

這筆錢未來在內地用，還是海外用？

你能不能放15年以上？

你能不能接受匯率波動？

這三個問題，比產品宣傳頁上的收益數字更重要。

人民幣保單的底層資產，不等于人民幣資產

這個點，很多人第一次聽會有點意外。

目前香港市場上的人民幣儲蓄險，底層資產并不是簡單的人民幣資產。

它們底層通常還是全球優質美元資產。比如美股。美債。其他美元計價資產。

那為什么你看到的是人民幣保單？

因為保險公司會用遠期、期權等金融工具，去對沖匯率波動。

你交人民幣。未來領人民幣。中間美元資產怎么運作。匯率怎么變。保險公司幫你處理。

這就是人民幣保單的價值。

它買的不是“更高收益”。它買的是確定感。

美元保單就不一樣。

美元保單的底層資產也是全球美元資產。但匯率風險由投保人自己承擔。

美元資產漲了。保單價值漲了。聽起來不錯。

但你最后要不要換回人民幣？

如果要。那一切都要回到匯率。

人民幣貶值時，美元保單很舒服。兌換回來，人民幣金額更高。

人民幣升值時，就沒那么舒服了。保單本身賺的錢，可能被匯率吃掉一部分。

這里我態度很明確。

未來明確用人民幣的錢，不要硬上美元保單。

你賺的是美元收益?；ǖ氖侨嗣駧艌鼍?。中間多了一層匯率變量。

這個變量，短期看很煩。中期看很要命。

當然，人民幣保單也不是沒有代價。

保險公司替你做匯率對沖。它不是免費的。長期收益往往會比美元保單略低。

美元保單沒有這部分對沖成本。再疊加美元資產長期復利優勢。收益空間通常更大。

但這不是“美元穩贏”。

這是你拿波動，去換長期收益空間。

能不能換，要看你家能不能承受。

永明「萬年青?星河尊享II」打破了“美元一定贏”的直覺

我們把數據擺出來看。

2026年美元保單長期IRR，以30年持有期來看，通常在**6.2%-6.5%**之間。

人民幣保單長期IRR，大多在5.8%-6.2%之間。一般比美元保單低0.3%-0.5%。

這點不難理解。

美元保單少了匯率對沖成本。長期收益空間更大。

短期看，0.3%或0.5%差距不算嚇人。

但儲蓄險看的是復利。時間拉長，差距會被放大。

舉個測算。

投入100萬元。持有30年。

美元保單按6.3%IRR算。30年后本息合計約629萬元。

人民幣保單按6.0%IRR算。30年后本息合計約574萬元。

兩者差55萬元。

這不是小數。

如果你本來就有海外規劃。孩子留學。移民。海外置業?；蛘呒依锶嗣駧刨Y產占比太高。那美元保單值得認真看。

但永明「萬年青?星河尊享II」這個產品特殊。

它在2026年的主流儲蓄險里，美元和人民幣長期IRR都穩定在6.5%左右。

這意味著什么？

至少在這個產品上，你不能再用“美元版收益明顯更高”來做決定。

真正的分界線，變成了幣種匹配。

你未來要用美元。選美元。

你未來要用人民幣。選人民幣。

這反而讓決策更干凈。

我反而喜歡這種產品的地方在這里。

它把收益差距壓小了。逼著你回到家庭資產配置本身。

別只盯著這一份保單看。

買保險前先畫個家庭資產表?？纯茨慵椅磥?0年、20年、30年的大額支出。

教育。養老。房產。醫療。傳承。海外生活。

每一筆錢，都有自己的使用場景。

場景清楚了，幣種就清楚了。

這里也順帶說一個背景。

2025年11月，胡潤研究院和某頭部私行發布過《2025中國高凈值人群全球資產配置白皮書》。里面提到，2025年中國高凈值家庭海外資產配置比例中位數升到27%，比2023年提升5個百分點。其中保險類占比21%。

這說明一件事。

港險的幣種選擇，已經不是孤立的產品選擇。

它是家庭全球資產配置的一部分。

但我也不建議普通家庭照搬高凈值家庭的配置比例。

資產體量不同?，F金流不同。未來支出不同。

普通中產家庭更應該穩。

該人民幣的錢，就別硬美元化。

該美元的錢，也別全放人民幣里等到用時再換。

配置的邏輯是匹配。

匯率風險不是小波動，5年就可能吃掉很多收益

很多人嘴上說能接受匯率波動。

真到賬面虧的時候，就不是這回事了。

素材里有個案例。

一位上?？蛻簦?年前買了香港多幣種保單。美元計價。

今年因為生意需要，把資金轉回人民幣。最后發現匯率損失達到15%。

這不是理論題。

這就是很多家庭會遇到的真實問題。

你以為自己買的是長期美元資產。結果中途家里要用人民幣。你就被迫在不舒服的匯率點換回來。

這時保單收益還在?？蓳Q回人民幣后，感覺就變了。

再看一個測算。

買一份10萬美元保單。

持有5年后，保單價值漲到12.05萬美元。年化約3.8%。

如果匯率還是7.2。可以換回86.76萬元人民幣。

如果匯率變成6.5。只能換回78.33萬元人民幣。

中間匯損是8.43萬元。

折成人民幣口徑，年化收益從3.8%降到1.7%。

這就是我為什么不建議短期人民幣用途的錢買美元保單。

不是美元保單不好。

是你拿錯了錢。

短期要用的錢，經不起匯率折騰。

家庭備用金。3到5年內可能用的教育錢。生意周轉錢。準備買房的錢。

這類錢，我不建議放美元儲蓄險里。

尤其是5年內要用的錢，別碰香港儲蓄險。

香港儲蓄險前期現金價值不厚。持有年限不足5年，退保虧損通常會比較大。

再疊加匯率波動。很容易兩頭難受。

人民幣保單的優勢，就在這里。

繳費和領取都用人民幣。未來內地養老。國內教育。家庭傳承。對接起來簡單。

你不用盯匯率。

你也不用想什么時候換回來。

對很多家庭來說，這種省心很值錢。

我不是說人民幣保單一定更好。

我說的是，純內地使用的錢，人民幣保單更合適。

這個判斷我很堅定。

美元保單不是不能買，但操作門檻別忽略

美元保單還有一個現實問題。

操作沒那么簡單。

你通常需要開通香港銀行賬戶。用來繳納保費。也用來領取收益。

每年繳納美元保費，還會占用個人每年5萬美元的換匯額度。

保費金額不大，還好。

保費金額一大，就要拆分繳費。或者用家庭成員額度。流程會更復雜。

這不是不能解決。

但你要提前知道。

有些人只看收益演示。到了繳費時才發現賬戶沒辦好。額度不夠。時間卡住。

這就很被動。

還有多幣種轉換的問題。

部分保險公司支持貨幣轉換。但轉換會收取**1%-3%**差價。

這個費用看起來不高。

頻繁轉換，就很肉疼。

所以我不建議把多幣種保單當成外匯工具來回切。

保險不是用來炒匯的。

它是長期資產安排。

你一開始就要想好主要幣種。后面轉換，只能當補救工具。不能當常規操作。

站在內地投保人角度。

人民幣保單門檻更低。使用也更順。

特別是風險偏好保守的家庭?；蛘叩谝淮钨I香港儲蓄險的家庭。人民幣保單更容易拿得住。

美元保單更適合有真實海外需求的人。

比如孩子未來去美國、英國讀書?；蛘吣惚旧碛幸泼瘛⒑Ｍ庵脴I安排。

2025年10月，教育部留學服務中心披露過一組數據。2025年秋季內地赴美留學簽證獲批數同比增長18%。赴英增長12%。

留學開支也不低。

美國年均大約55-75萬元人民幣。英國大約40-50萬元人民幣。

這類家庭，就不能只用人民幣思維看問題。

未來要用美元或英鎊支付。你現在配置一部分美元資產，是合理的。

但沒有海外需求的人，不要被“全球流動性”四個字帶偏。

聽起來很高級。用不上，就是多余變量。

真正好用的決策法，是從家庭資產表倒推

我給客戶做規劃時，通常不讓他先選產品。

我會讓他先列三張表。

第一張，未來大額支出表。

孩子教育。養老。買房。醫療。傳承。每一筆大概什么時候用。在哪里用。用什么幣種。

第二張，家庭資產結構表。

現在有多少人民幣資產。有沒有美元資產。有沒有港股美股。有沒有海外房產。負債是什么幣種。

第三張，現金流表。

未來幾年收入是否穩定。保費從哪里來。中途會不會動用這筆錢。

這三張表列完，很多人自己就知道答案了。

我把規則說得直接一點。

資金100%在內地使用。優先選人民幣保單。

有明確海外需求。直接選美元保單。

兩種需求都有。拆分配置。

五五開可以。三七開也可以。看未來支出比例。

持有時間也要看。

能持有15年以上。美元保單更值得看。時間越長，復利越能發揮作用。匯率波動也更容易被時間攤平。

持有5-15年。人民幣保單更穩妥。這個周期不短不長。匯率不確定性仍然很強。

不足5年。我不建議買任何香港儲蓄險。

這點不用繞。

前期退保虧損大。資金靈活性不夠。你拿短錢去買長產品，本身就錯了。

普通中產家庭，我會給一個更穩的方案。

先用人民幣保單筑牢財富底盤。

再用一部分長期閑錢配置美元保單。

不要一上來把全部儲蓄都美元化。

家庭資產配置不是押方向。

不是賭人民幣升貶。

也不是賭美元強弱。

它是把不同用途的錢，放到不同形態里。

高凈值家庭可以更靈活。

他們有海外身份規劃。子女多地教育。跨境資產傳承。配置美元保單的比例可以更高。

普通家庭沒必要照抄。

你要的是睡得著。拿得住。用得上。

最后幾個提醒，比選幣種更重要

第一，不要盲目追求高收益。

美元保單收益空間更高。也有匯率風險。

投保前一定要做最壞情況測算。

比如人民幣升值怎么辦。中途要用錢怎么辦。分紅不及預期怎么辦。

你能接受，再買。

不能接受，就別硬撐。

第二，不要頻繁轉換貨幣。

部分多幣種保單支持轉換。可轉換會收差價。

**1%-3%**的成本，來回幾次就不低。

真擔心匯率風險，可以看有沒有保單拆分功能。把一部分拆出來調整幣種。別整張保單來回折騰。

第三，先配齊基礎保障。

香港儲蓄險的核心是儲蓄增值。不是醫療保障。不是重疾保障。

醫療險。重疾險。家庭主要收入來源的保障。要先看。

先保住人。再考慮錢的增值。

這個順序不能反。

回到永明「萬年青?星河尊享II」。

它有一個很好的參考意義。

當美元和人民幣長期IRR都在6.5%左右時，幣種選擇就不該被收益數字牽著走。

有海外規劃。能長期持有。想分散人民幣資產風險。選美元。

資金全程在內地使用。厭惡匯率波動。追求省心。選人民幣。

兩邊都有需求。拆分配置最穩。

這不是模糊答案。

這是家庭資產配置里最清楚的答案。

錢在哪里用，就盡量用對應的幣種去準備。

大賀說點心里話

如果你正在糾結美元還是人民幣，別急著問產品好不好。先把家庭未來用錢場景列出來。你也可以把現有資產和計劃發我，我幫你一起看看怎么配更省心。