你好，我是大賀。

最近很多朋友問我。香港保險是不是沒以前香了。澳門保單能不能接上。

這個問題挺現實。

咱們普通家庭來說。一年攢個幾萬塊。或者十幾二十萬。最怕的不是賺不到大錢。是錢放著放著，利率越來越低。

截至2026年05月10日，內地存款利率已經明顯進入“1字頭”環境。六大行停售5年期大額存單。3年期定存門檻也被抬高。很多家庭開始看港險、澳險。不是為了賭一把。是想找一塊長期放錢的地方。

今天就聊澳門儲蓄險（跨境保險新藍海）。

我會把話說直一點。

澳門儲蓄險不是港險的廉價替代品。它現在更像是香港監管收緊后，被市場重新定價的一個新選擇。

但它也不是所有人都適合。

內地客戶為什么開始轉向澳門儲蓄險？

過去很多年，內地客戶談跨境保險。第一反應基本是香港。

這個習慣正在變。

2025年第一季度，內地居民在澳門投保平均保費達到23.4萬澳門幣。同比激增40%。

這個數不算小。

它說明兩件事。

一是去澳門買保險的人變多了。二是客單價也上來了。不是只買小單試水。很多家庭是真拿它做資產配置。

澳門儲蓄險現在最容易被提到的數字，是7.2%封頂回報率。

當然，我要提醒一句。演示回報不是保證收益。這個邊界一定要擺在前面。

但市場不會無緣無故轉向。

香港那邊的收益演示被壓住了。澳門這邊還保留一定空間。再疊加通關方便。產品庫又和香港高度同步。澳門保單就從以前的“備選方案”，慢慢變成了很多家庭眼里的“優選標的”。

我自己的判斷是。

如果你本來就在看香港儲蓄險。現在不看澳門，是不完整的。

這不是跟風。是監管環境變了。產品演示邏輯也變了。

香港GN16落地后，7%演示時代確實過去了

香港保險最大的一次變化，是2025年7月1日。

香港保監局正式實施《承保長期保險業務指引》。也就是大家常說的GN16。

新規把分紅保單演示利率設了上限。

港元保單最高6%。非港元保單，比如美元保單，最高6.5%。

這件事影響很大。

政策前，香港主流儲蓄險的分紅演示利率，普遍在7%—7.5%。部分產品長期演示IRR甚至突破8%。

政策后，演示空間被壓到6%—6.5%。

非保證收益占比，也從70%砍至50%。

這里說人話就是。

過去銷售跟你講長期分紅。能講得更高。現在不能這么講了。計劃書也不能再把高收益放在最顯眼的位置。

這不是某一家公司的問題。

素材里提到，11家主流保險公司都集體調整了產品結構。原來的高收益產品陸續下架。新產品要按監管上限來做演示。

很多人會問。6.5%和7.2%，差不了多少吧。

短期看，確實沒那么刺眼。

但儲蓄險不是一年兩年的產品。它講的是20年、30年，甚至更長時間的復利。

0.5%到1%的差距，被時間放大后，會很明顯。

以100萬美元保單為例。50年收益差額超過500萬美元。100年差額高達3.4億美元。

這個數字對普通家庭有點大。我們換個理解方式。

這事兒跟買房一個道理。

同樣一套房。首付差一點。貸款利率差一點。剛開始看不夸張。拉到20年、30年，差距就出來了。

香港保險不是不能買。

但我會把它重新歸類。

現在的香港儲蓄險，更適合看重品牌、服務、理賠體系和法律環境的人。

如果你最關心長期演示收益。香港的吸引力確實下降了。

這個判斷不用繞。

澳門保險熱起來，不只是因為“還能演示7.2%”

澳門保險在2025年迎來一波明顯升溫。

澳門金融管理局暫時沒有出臺類似香港GN16的演示利率限制政策。

澳門主流儲蓄險，仍可按**7.0%—7.2%**做長期收益演示。

這就是它被關注的第一層原因。

但只看這一點，也容易被銷售的話術繞進去。

澳門真正有意思的地方，是三件事疊在一起。

第一，演示收益空間還在。

第二，港澳共享很多國際保險公司的產品庫。

第三，內地客戶過去澳門的成本更低。

2025年Q1，非澳門居民投保保費達到6.89億澳門幣。以內地客戶為主。占總保費的51.2%。

儲蓄分紅險占比超過80%。

友邦、宏利、萬通這些國際品牌的澳門版產品，也最受歡迎。

這組數據說明，澳門不是一個冷門小市場了。

至少在跨境儲蓄險這個細分領域，它已經接住了一部分香港流出的需求。

我的態度很明確。

年存10萬到30萬的中產家庭，可以把澳門儲蓄險列入正式備選。

但前提是，你的錢要能長期放。

如果這筆錢三五年內可能要買房、創業、周轉。別碰。儲蓄險前期流動性不適合你。

同一款產品，兩地演示差距到底有多大？

港澳保險最容易講不清的地方，就在這里。

很多人以為香港保險和澳門保險是兩套東西。

其實不是。

友邦、宏利、安盛等國際保險公司，在港澳銷售的主力產品，底層精算模型、投資邏輯、資產配置往往完全一致。

也就是同一套底層邏輯。放在兩個市場賣。

差異來自哪里？

主要來自監管口徑、征費成本、演示規則。

香港保險有征費。大約0.07%—0.1%。

澳門是零征費。

以100萬美元保單、20年繳費期計算，澳門無保險征費可節省1400—2000美元。

這個錢單看不大。

但長期賬戶里，少扣一筆就是多滾一筆。時間越長，越明顯。

更關鍵的是演示上限。

同一款產品，比如宏L宏Z傳承。澳門可演示7.2%長期IRR。香港從第47年起，會被限制在6.5%。

看這張表，感受會更直觀。

前46年，兩邊的保證現金價值和非保證總額基本一致。

從第47年開始，澳門的IRR開始反超。

第50年，香港IRR顯示6.50%。澳門是6.60%。

第70年，香港仍是6.50%。澳門到6.99%。

第100年，香港還是6.50%。澳門到7.19%。

第120年，香港非保證總額是4.24億。澳門是9.69億。

當然，這種百年表不是讓你幻想自己拿到第120年。

普通家庭也不會這么用。

它真正有價值的地方，是告訴你長期分紅賬戶的方向。

同源產品，澳門沒有被同樣的演示上限壓住。長期展示出來的空間更大。

這就是澳門儲蓄險目前最硬的優勢。

但我也要潑一點冷水。

演示高，不等于一定兌現高。

分紅險里有保證和非保證。非保證部分要看保險公司的投資表現、分紅政策、市場利率。不能把計劃書當存款單。

我會看三個東西。

產品底層是不是國際大公司。分紅實現率是否穩定。家庭現金流能不能扛住長期繳費。

只要這三點沒過關，7.2%寫得再漂亮，我也不會建議你上。

通關、核保、繳費，澳門更像內地家庭能用的方案

過去很多家庭不去香港買保險。不是不認可。是麻煩。

請假。過關。開戶。繳費。后續服務。每一步都要時間。

澳門這邊的便利性，確實更貼近內地客戶。

港珠澳大橋和橫琴口岸，支持24小時通關。

對廣東、珠三角客戶來說，當天往返的可行性更高。

部分澳門產品還支持內地銀行柜臺繳費。

這點很關鍵。

很多家庭買完跨境保單后，最擔心的不是買。是后面怎么繳。怎么續。怎么服務。

澳門在這些細節上更像內地客戶熟悉的流程。

法律環境也不一樣。

香港是普通法系。重視判例。合同執行靈活。

澳門是大陸法系。依據成文法。程序和條款更偏規范化。

服務效率上，香港仍有優勢。

香港理賠周期一般是3—5個工作日。投訴機制也更成熟。

這一點我不會替澳門硬夸。

但從普通家庭體驗看，澳門的溝通方式、繳費方式、客服習慣，確實更容易上手。

再加上澳門核保政策相對寬松。免體檢額度高10%—20%。對資產證明復雜的客戶，也更友好。

我的判斷是。

看服務成熟度，香港仍然強。看投保便利和內地適配，澳門更順手。

兩邊不是誰全面碾壓誰。要看你最在意什么。

澳門儲蓄險的配置價值，重點看這五件事

聊到這里，澳門儲蓄險的優勢已經比較清楚了。

我把它壓縮成五點。

第一，收益演示空間。

澳門主流儲蓄險仍可按**7.0%—7.2%**演示。這個窗口現在不多見。

第二，同質同價。

澳門和香港共享同一產品庫、同一投資團隊、同一資金池的情況并不少見。

你拿到的是國際保險公司的底層能力。不是一個完全陌生的小市場產品。

第三，成本更低。

澳門零保險征費。香港有**0.07%—0.1%**征費。

長期保單里，成本少一點，賬戶就輕一點。

第四，稅務和傳承環境。

澳門免征遺產稅、資本利得稅。

澳門個人所得稅率最高僅12%。低于香港17%。也低于內地45%。

這類優勢，對高凈值客戶更明顯。

對普通中產家庭，也不是沒意義。至少在長期傳承安排上，多了一個工具。

第五，多幣種配置。

澳門保單可用美元、港幣、澳門幣計價。

對于擔心單一人民幣資產波動的家庭，這是一個補充。

不是讓你把錢全換出去。

而是讓家庭資產里，有一塊長期外幣資產。

素材里還提到，澳門保單分紅實現率穩定在90%—105%。

這個數據我會看。但不會只看一年。

分紅實現率要連續看。還要看對應產品。不同公司、不同產品，不要混在一起比較。

這里我給一個很直接的建議。

如果你是保守家庭，只能接受本金隨時可取。澳門儲蓄險不適合。

如果你有一筆10年以上不用的錢。又想做外幣資產和長期傳承。澳門儲蓄險值得認真看。

尤其是孩子教育金、家庭備用養老、長期資產隔離這類目標。

它的匹配度比較高。

寫在最后：澳門正在接住一部分香港退潮后的需求

香港保險沒有失去價值。

它的品牌、監管、理賠、普通法體系，仍然很強。

但香港儲蓄險的高演示時代，確實過去了。

澳門現在的機會，來自一個時間差。

它保留了香港保險的國際品質和多元貨幣優勢。又暫時避開了香港GN16后的演示限制。還少了保險征費。

這就是為什么我說，澳門儲蓄險不是簡單平替。

在長期儲蓄險這個細分賽道里，它已經是當前跨境資產配置里非常值得看的選項之一。

不過，別把它當短期理財。

也別只盯著7.2%。

真正要問的是：這筆錢你能不能放10年以上。家庭現金流穩不穩。產品公司夠不夠強。分紅實現率能不能經得起看。

這幾個問題都過關。

澳門儲蓄險就不是噱頭。它是一個可以認真配置的工具。

大賀說點心里話

跨境保險最怕只看收益表。更怕買完才發現渠道、費用、繳費方式沒弄明白。如果你正在比較香港和澳門保單，可以先把信息差弄清楚，再決定怎么配。