你好，我是大賀。

今天聊宏利這兩款產品。「宏摯傳承」和「宏摯家傳承」。

很多朋友看到新產品出來。第一反應是，老產品是不是該退了。

我不這么看。

我的判斷很直接。20年以內，宏摯傳承依然更強。20年以后，宏摯家傳承更值得看。

這兩款不是簡單接力。更像唱二人轉。

你得看自己啥需求。

是孩子留學用。是自己養老用。還是給孫輩做傳承。目標不一樣。答案就不一樣。

20年內看宏摯傳承，20年以上看宏摯家傳承

宏利今年出了新產品。叫**「宏摯家傳承」**。

它的結構很宏利。沒有復歸紅利。只保留終期紅利。

更猛的是，它第27年就登頂6.5%。這是目前市場上最快的一檔。

放在現在這個6.5%演示時代看。它確實是量身定做的。

不過，老款宏摯傳承沒有退場。

這點很有意思。

同一時期的友邦盈御3，已經退居二線。萬通富饒千秋，也換代了。保誠的信守明天，永明的星河尊享，名字還在。但都是按6.5%重新設計后的產品。

宏摯傳承還在。

而且活得很好。

我會這樣分。

20年內要用錢。優先看宏摯傳承。

20年以上才用錢。宏摯家傳承開始接管。

這不是一句漂亮話。后面數據會很明顯。

你要是給孩子準備大學錢。尤其是現在留學成本越來越高。2025年的留學白皮書里，美國本科4年總花費大概150-200萬人民幣。英國碩士1年也大概50萬。

這種錢，時間點很剛性。

你不能孩子18歲要用錢。結果你跟他說，再等10年收益更好。

不現實。

養老也類似。

2025年養老報告里，城鎮職工養老金替代率大概40%。和很多人想象的退休生活差得挺遠。

自己補養老錢。20年、30年的周期就很關鍵。

這筆錢打算放多久。比你問哪款產品更重要。

20年以內，宏摯傳承的IRR確實很硬

我們先看5年繳。

同樣是0歲女。年保費10萬美元。總保費50萬美元。只看演示收益。不是保證。

第6年，宏摯傳承和宏摯家傳承的IRR都是0.00%。

友邦環宇盈活是**-3.12%。保誠信守明天是-6.94%**。

第10年，宏摯傳承IRR是4.29%。其他5年交產品大概在3.11%-3.60%。

這差距不小。

第18年，宏摯傳承到5.93%。友邦和保誠在**5.45%-5.46%**附近。

第20年，宏摯傳承跑到6.00%。其他產品大多在**5.8%**附近。

這個表看完，我的態度比較明確。

同期5年繳，20年內宏摯傳承就是最強的一檔。

不是老產品就一定落后。

宏摯傳承這款，前20年真的還很能打。

尤其是家庭儲蓄規劃里，很多錢不是放50年的。

孩子教育金。婚嫁金。父母養老補充。自己退休前后的現金流。

這些錢往往就是15年到20年。

這個周期里，收益最大化很現實。

我不建議你為了第30年、第40年的漂亮數字，犧牲掉第15年、第18年能不能順利用錢。

孩子留學用還是養老用。這個要先定。

如果你本來就是給孩子準備大學錢。比如孩子現在0歲到3歲。18年左右要用。

那我會更偏向宏摯傳承。

原因很簡單。

它前20年的IRR更高。啟動也快。現金價值節奏也更適合剛性目標。

宏摯家傳承不是不好。

它的問題是，真正的強項在后面。

你要在20年內用錢。它的優勢還沒完全釋放出來。

第22年以后，宏摯家傳承開始接管

再往后看，畫風就變了。

宏摯傳承前20年強。可它不是一直強。

按照演示，宏摯傳承要到第46年左右，才跑到6.5% IRR。

宏摯家傳承不一樣。

第22年，宏摯家傳承IRR反超宏摯傳承。

第27年，宏摯家傳承達到6.50%。

保誠信守明天是第28年登頂。

這個速度很快。

這就是我說的分界線。

20年后，宏摯傳承和6.5%時代的新產品，已經不是一個節奏。

你要是做40年傳承。給孫輩留錢。或者做長期美元資產池。

我會優先看宏摯家傳承。

不過，這里不能只看IRR。

還要看保證層和終期紅利。

第10年保證現金價值。宏摯傳承是30.0萬，也就是總保費的60%。

宏摯家傳承是32.1萬，大概64%。

保證回本時間也不一樣。

宏摯家傳承第16年保證回本。

宏摯傳承第18年保證回本。

這點很重要。

宏摯家傳承不是單純把長期演示做高。

它的保證層也更厚一點。

這對保守一點的家庭，有幫助。

再看終期紅利。

第10年，宏摯傳承終期紅利是40.1萬。宏摯家傳承是34.3萬。

第20年，宏摯傳承還是領先。89.2萬對84.6萬。

第22年，翻盤出現。

宏摯傳承是106.0萬。宏摯家傳承是106.3萬。

差距不大。但方向變了。

到第27年，差距拉開。

宏摯傳承終期紅利是158.7萬。宏摯家傳承是185.7萬。

多了27萬。

這背后看增速更明顯。

Y10到Y20，宏摯傳承終期紅利CAGR是8.3%。宏摯家傳承是9.4%。

Y20到Y27，宏摯傳承是8.6%。宏摯家傳承是11.9%。

這里我有保留。

宏摯家傳承Y20后接近12%的終期紅利復合增速，確實漂亮。也確實讓我有點慌。

不是說它做不到。

而是長期收益不是某一年沖一下就行。

它需要很多年持續兌現。

終期紅利越集中，未來分紅實現率對最終收益影響越大。

還有一個問題。

宏摯傳承會不會未來表現更好。提前達到6.5%。

我不太會按這個預期下決定。

宏摯傳承按100%分紅實現率，對應大概就是現在這個6%的節奏。

要提前跑到6.5%，分紅實現率得超額不少。

從保司角度看，維持100%。或者略高一兩個百分點。已經可以交卷。

讓它長期超額10%、20%。我覺得動力不強。

所以我的判斷不繞。

20年后，宏摯家傳承更適合長期持有。

但你要接受它后段演示增速更高。也代表兌現要求更高。

兩款產品為什么會跑出不同節奏

這兩款的底層結構很關鍵。

宏摯傳承只有終期紅利一層。

沒有復歸紅利。

很多港險分紅結構，是兩層。

一層是復歸紅利。每年宣告。宣告后一般不往下調。

另一層是終期紅利。保單終止時派發。

兩層一起跑，前期會更穩一點。

但增速會受限。

宏摯傳承沒有復歸紅利這層。

它相當于更集中地押在終期紅利上。

沒有復歸紅利“拖后腿”。資金可以更偏向終期紅利滾起來。

這也是它前20年IRR很猛的原因之一。

第二個原因，是保證層壓得更薄。

交完5年保費，到第10年。宏摯傳承保證能拿回總保費的60%。

宏摯家傳承是64%。

保證部分更穩。但增速慢。

宏摯傳承把保證層壓得更低。更多錢進入終期紅利那邊滾。

第10年，宏摯傳承終期紅利有大概40萬。

宏摯家傳承同期大概34萬。

多出來的部分，就是前期IRR領先的重要來源。

代價也清楚。

宏摯傳承保證回本要18年。

宏摯家傳承要16年。

所有事情都要兩面看。

要高收益，就要接受更高波動。

這句話在宏利這兩款產品上，特別明顯。

我不會把它講成萬能答案。

它們適合長期資金。

不適合短期周轉的錢。

也不適合幾年后就想頻繁提領的人。

宏利憑什么敢給這樣的長期演示

接下來要看保司。

產品演示再漂亮，也要問一句。

宏利憑什么支撐這個節奏。

宏利分紅基金規模在香港排名第三。大概3000多億。

債券比例約**43%**左右。

權益配置比例有30%多。排在保誠、友邦后面。

它的資產配置范圍比較復雜。除了債券和股權，還有物業、衍生品、再保險這些。

公開資料里，宏利這類產品的預期資產組合是這樣。

債券和其他固定收入資產，25%-55%。

非固定收入資產，45%-75%。

再看精算假設。

宏利的10年期是5.67%。20年期是6.47%。

在這幾家公司里偏高。

其他公司10年期普遍在5%左右。20年期普遍在6%以內。

這說明什么。

宏利對自己的投資能力，是有信心的。

但我不會直接說，它一定能做到。

宏利有約617億加元的另類長期資產。也就是ALDA。

里面包括基礎設施、私募股權、林木、農地這些。

這類資產流動性低。鎖定期長。

理論上，它能賺到比公開市場更高的長期回報。

這個溢價如果存在，就能支撐更高折現率假設。

不過，財報沒有直接寫。

“因為ALDA，所以折現率6.47%。”

這中間不能強行畫等號。

還有一個數據讓我沒那么興奮。

宏利2024年現價比值率是82.8%。

保誠是81.3%。

差距不大。

如果ALDA優勢特別明顯，我本來以為分紅達成表現會拉開更多。

現在沒有。

可能是ALDA回報周期還沒到。

也可能是市場環境拉低了。

也可能優勢本來沒那么大。

這點我不會裝確定。

我只能說，宏摯家傳承作為6.5%時代設計出來的產品，很宏利。

它的演示軌跡，對長期投資回報要求更高。

僅憑公開資料，不能直接說宏摯家傳承資產池更激進。

但它后段要跑出來，確實需要更強的長期兌現能力。

手上有大額現金，安盛盛利2也要看

這里補充一句。

如果你手上已經有一大筆錢。準備短期內完成配置。

安盛盛利2至尊也值得放進比較里。

它支持2年期繳費。

安盛盛利2如果2年交，第18年率先破6%。

比宏摯傳承早兩年。

第5年，宏摯傳承IRR是**-15.95%。安盛盛利2是0.05%**。

第20年，安盛盛利2IRR是6.21%。宏摯傳承是6.00%。

但這個對比不完全公平。

一個是5年交。

一個是2年交。

錢進場時間不一樣。

同樣總保費50萬美元。安盛是每年25萬，兩年交完。

宏摯傳承和宏摯家傳承，是每年10萬，交5年。

資金啟動速度差很多。

IRR看的是效率。

賬戶現金價值看的是體量。

安盛2年繳贏在錢更早進場。

宏利5年繳贏在資金壓力更低。

看賬戶絕對值，安盛確實更高。

第10年賬戶現金價值。

宏摯傳承70.1萬。宏摯家傳承66.4萬。安盛盛利278.2萬。

第30年。

宏摯傳承260.7萬。宏摯家傳承292.7萬。安盛盛利2320.5萬。

我的選擇也很明確。

如果你本來就打算一次性繳費，或者短期內把錢放進去，我會優先看安盛2年繳。

預繳安盛2年，通常比預繳宏利5年更順。

但現實是，很多家庭不是這樣。

大多數家庭做港險，還是5年期繳費更主流。

一年一筆。壓力更可控。

尤其是孩子還小。家庭還有房貸。還有教育支出。還有老人醫療預算。

這時候不要硬上2年繳。

別跟風買。

產品好是一回事。現金流扛不扛得住，是另一回事。

寫在最后：結論只給適合的人

最后把話說清楚。

宏摯傳承和宏摯家傳承，都沒有復歸紅利逐年鎖定。

它們都很依賴終期紅利。

沒有復歸紅利，就少了一層緩沖墊。

中途有提領需求，也會從終期紅利里提。

這會影響后面的高預期收益。

所以我不建議頻繁提領的人買這兩款。

也不建議短期資金碰。

這兩款的前提，是你能拿得住。

還要有顆大心臟。

宏摯傳承爭議一直很大。

買的人很多。繞道走的人也很多。

我覺得正常。

每個人需求不同。風險偏好不同。人生階段也不同。

產品本身沒錯。

選錯場景才是問題。

我的最終判斷是：

孩子教育金。20年內要用。宏摯傳承更適合。

養老補充。20到30年周期。宏摯家傳承可以重點看。

孫輩傳承。40年甚至更久。宏摯家傳承更有優勢。

手上有大額現金。能短期交完。安盛盛利2的2年繳也別忽略。

接受不了終期紅利波動。

或者中途確定要頻繁拿錢。

那這兩款都未必舒服。

不同階段不同選擇。

這筆錢打算放多久。先想清楚。

大賀說點心里話

港險不是只比一個IRR數字。更重要的是把產品節奏，和你家里的用錢時間對上。如果你想知道自己更適合哪種繳費期、哪款產品、怎么買更省，可以加我聊聊。