你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險(xiǎn)9年。

2025年一季度，香港保險(xiǎn)新單保費(fèi)創(chuàng)下歷史新高——934億港元，內(nèi)地訪客投保金額突破180億。市場(chǎng)火了，選擇也多了。但是我發(fā)現(xiàn)一個(gè)問題：很多人還在用“哪款產(chǎn)品收益最高”的思路選港險(xiǎn)，結(jié)果選來選去越來越暈。

今天我想換個(gè)角度：你買港險(xiǎn)是為了穩(wěn)、為了賺、還是為了早點(diǎn)領(lǐng)錢？不同目的，選法完全不一樣。

這事兒沒那么復(fù)雜，先想清楚你要什么。

港險(xiǎn)公司這么多，怎么選

香港匯集了來自全球各地的頭部保險(xiǎn)公司，總共有157家。聽起來嚇人。但是其實(shí)不需要挨個(gè)研究。

看2024年的保費(fèi)排名就清楚了：友邦275億港元（12.54%）、宏利225億港元（10.27%）、保誠180億港元（8.20%）、富衛(wèi)168億港元（7.66%）、國壽119億港元（5.42%）。

頭部就這幾家，選起來沒那么難。但是問題是，每家公司風(fēng)格不一樣，產(chǎn)品特點(diǎn)也不一樣。

別被收益表格繞暈了。你看那些產(chǎn)品對(duì)比圖，都是按分紅實(shí)現(xiàn)率**100%**測(cè)算的。在一個(gè)不保證、無法預(yù)測(cè)的條件下去比，說實(shí)話只能做個(gè)參考。

選港險(xiǎn)就是在選保險(xiǎn)公司。分紅實(shí)現(xiàn)率年年都在變，今天這款產(chǎn)品落后了，明年可能反超回來。所以與其糾結(jié)產(chǎn)品細(xì)節(jié)，不如先搞清楚保司的底子。

接下來我按四種需求場(chǎng)景拆解，你對(duì)號(hào)入座就行。

場(chǎng)景一：求穩(wěn)為主，選誰

如果你買港險(xiǎn)的首要目的是穩(wěn)——不求最高收益，但求安心持有、睡得著覺——那友邦是第一選擇。

為什么這么說？看幾個(gè)硬指標(biāo)：

友邦成立于1919年，106年歷史，1931年入港，扎根香港94年。總部就在中國香港，資產(chǎn)規(guī)模3055億美元，償付率257%。三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)給的分?jǐn)?shù)：標(biāo)普AA-、穆迪Aa2、惠譽(yù)AA。

但是光看這些還不夠，關(guān)鍵是友邦的投資策略。

友邦的投資組合里，固收類占69%，權(quán)益類占24%。你可能覺得權(quán)益類24%不算低。但是友邦的債券配置非常講究——亞洲地區(qū)的債券投資達(dá)到83%，其中**44%**投的是中國內(nèi)地政府債。

這是什么概念？中國政府債是信用級(jí)別最高的債券之一，基本不存在違約風(fēng)險(xiǎn)。怪不得都說友邦比較穩(wěn)，人家穩(wěn)是有道理的。

還有一點(diǎn)很多人不知道：友邦2023年到期時(shí)間超10年的債券占比達(dá)73%，遠(yuǎn)高于2013年的48%。拉長債券久期能提前鎖定長期利率，在利率下行周期里，這招非常聰明。

首先求穩(wěn)的話就選友邦，友邦的品牌歷史跟其他國際大保司相比不落下風(fēng)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力好，每一步都走的很穩(wěn)妥。

它家的產(chǎn)品環(huán)宇盈活最近賣得挺好，公司靠譜的前提下產(chǎn)品表現(xiàn)也不錯(cuò)。第一次接觸港險(xiǎn)的朋友，可以重點(diǎn)考慮。

場(chǎng)景二：追求收益，選誰

如果你的目標(biāo)是穩(wěn)中求進(jìn)——既要底子穩(wěn)，又想收益高一點(diǎn)——那宏利和安盛值得看看。

先說宏利。

宏利成立于1887年，138年歷史，1897年入港，扎根香港128年。總部在加拿大，資產(chǎn)規(guī)模6852億美元——這個(gè)體量在全球保險(xiǎn)公司里都是頂級(jí)的。

宏利的投資策略很有意思。總投資資產(chǎn)4106億加元，債券投資占比61%，股票投資占比6%，屬于穩(wěn)健型。但是它的另類投資占比很高——4000多億加元資產(chǎn)中，三到四成是另類資產(chǎn)，ESG投資金額達(dá)398億美元。

什么是另類資產(chǎn)？就是剔除主流的股票、債券，比如房產(chǎn)、農(nóng)田、林地、公共基礎(chǔ)設(shè)施。這些資產(chǎn)跟債券、股票的相關(guān)性非常低，可以帶來更穩(wěn)定甚至是逆向的回報(bào)，大大降低資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)。

宏利資產(chǎn)規(guī)模很大、投資策略也很穩(wěn)健，它家的網(wǎng)紅產(chǎn)品宏摯傳承上市以來收益一直都是市場(chǎng)第一梯隊(duì)。

之前總有人說這款產(chǎn)品激進(jìn)。但是了解背后的公司之后，你還會(huì)這么覺得嗎？

安盛也是穩(wěn)中求進(jìn)的好選擇。它是香港市場(chǎng)規(guī)模最大、資歷最老的保司，1817年成立，208年歷史，算是班里的大學(xué)霸。不過它家最近的產(chǎn)品沒有特別亮眼的，等之后有好產(chǎn)品我再推薦。

場(chǎng)景三：想早點(diǎn)領(lǐng)錢，選誰

如果你買港險(xiǎn)的目的是提取——不想等太久，想早點(diǎn)開始領(lǐng)錢——那永明是首選。

永明成立于1865年，160年歷史，1892年入港，扎根香港133年。總部在加拿大，資產(chǎn)規(guī)模2595億美元。

為什么說想早點(diǎn)領(lǐng)錢選永明？關(guān)鍵在于它的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。

當(dāng)你比較看重提取的時(shí)候，務(wù)必需要單獨(dú)重視復(fù)歸紅利的實(shí)現(xiàn)率水平。復(fù)歸紅利是什么？簡(jiǎn)單說就是“落袋為安”的部分，一旦派發(fā)就鎖定了，不會(huì)因?yàn)槭袌?chǎng)波動(dòng)而減少。

看這張圖：

復(fù)歸紅利占比：永明萬年青星河尊享II為22.76%，周大福匠心傳承2為22.77%，富衛(wèi)盈聚天下24.03%。

這幾家的復(fù)歸紅利占比都在20%以上，遠(yuǎn)高于宏利宏華傳承的0%、忠意啟航創(chuàng)富的0%。

想早點(diǎn)領(lǐng)錢的，首選永明，它家的萬年青星河系列二最近也是很火，復(fù)歸紅利占比高，保證收益也高。注重提取功能的朋友，可以重點(diǎn)看看。

場(chǎng)景四：能承受波動(dòng)博高收益，選誰

如果你的風(fēng)格是激進(jìn)型——能承受短期波動(dòng)，愿意用時(shí)間換更高收益——那保誠可以考慮。

但是我要先打個(gè)預(yù)防針：保誠需要點(diǎn)承受能力。

看數(shù)據(jù)：保誠的投資組合里，固收類49%，權(quán)益類49%，對(duì)半開。這在港險(xiǎn)公司里是最激進(jìn)的配置。

再看分紅實(shí)現(xiàn)率：

保誠的周年/復(fù)歸紅利實(shí)現(xiàn)率范圍是32%-135%，平均84%；終期紅利實(shí)現(xiàn)率范圍是5%-323%，平均85%。

5%到323%，這個(gè)波動(dòng)幅度是所有保司里最大的。好的年份特別好，差的年份特別差。

保誠的分紅實(shí)現(xiàn)率波動(dòng)是最大的，這和它不采用平滑機(jī)制的分紅策略有關(guān)。它完全跟著市場(chǎng)走，不做平滑處理。

這意味著什么？市場(chǎng)好的時(shí)候你賺得比別人多，市場(chǎng)差的時(shí)候你虧得也比別人慘。雖然長期分紅拉通來看還是挺不錯(cuò)的。但是過程中的波動(dòng)非常考驗(yàn)心態(tài)。

如果追求穩(wěn)定，保誠的波動(dòng)就需要謹(jǐn)慎對(duì)待了。如果你有耐心，給保誠足夠的時(shí)間，它是可以爭(zhēng)取給你一個(gè)合理的回報(bào)的。但是如果你受不了賬戶今年漲30%明年跌20%，那還是選別家吧。

安全性：都過關(guān)，放心選

說完四種場(chǎng)景，最后統(tǒng)一回答一個(gè)問題：這些保司安全嗎？會(huì)不會(huì)倒閉？

答案是：都過關(guān)，放心選。

香港償付率紅線是150%，低于150%監(jiān)管就不會(huì)讓保險(xiǎn)公司開展新業(yè)務(wù)。我們剛才提到的這些保司，償付率最低的安盛也有216%，友邦257%，周大福337%，全都遠(yuǎn)超紅線。

再看信用評(píng)級(jí)。三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)——標(biāo)普、穆迪、惠譽(yù)——只要有一兩個(gè)給了A評(píng)級(jí)的，就說明保司的信用還不錯(cuò)。我們提到的這些保司，基本都是A級(jí)以上。

香港保險(xiǎn)市場(chǎng)能做到亞洲第一、全球第二，不是沒有理由的。能活到今天的保司都有幾把刷子，無非就是80分和90分的差距。

這些保險(xiǎn)公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力都非常強(qiáng)，安全性并不需要多擔(dān)心。

所以別糾結(jié)“哪家更安全”，它們都安全。你要做的是根據(jù)自己的需求，選對(duì)應(yīng)的那一家。

最后總結(jié)一下：

• 求穩(wěn)為主 → 友邦
• 穩(wěn)中求進(jìn) → 宏利、安盛
• 想早點(diǎn)領(lǐng)錢 → 永明
• 能承受波動(dòng)博高收益 → 保誠

適合的才是最好的。

大賀說點(diǎn)心里話

選對(duì)保司只是第一步，怎么買、從哪個(gè)渠道買，里面的門道更多。同樣的產(chǎn)品，不同渠道的成本差距可能超乎你想象。