你好，我是大賀。

今天咱們測評一下國壽海外「豐饒傳承3」+ 廣發銀行保費融資。

這不是一張單純的儲蓄險。

它更像一個“首付撬資產”的工具。

我知道很多人看到9年年化13.74%，第一反應是興奮。第二反應是懷疑。

我也一樣。

同行產品我都研究過。保費融資這類方案，真正要看的不是宣傳頁上的高收益。要扒開看三個東西。

保單端能不能穩。

貸款端貴不貴。

壓力測試能不能扛。

數據擺在這兒。我們一層一層看。

一次性188.4萬，9年后預期443.7萬

這張圖里，給了一個很直觀的演示。

一次性投入188.4萬美金。

9年后預期收回443.7萬美金。

9年凈賺255.3萬美金。

收益相當于總投入的135.5%。

折算每年回報，是13.74%。

不過這里要注意。

這不是你把188.4萬放進去，然后什么都不用管。

案例里還有一個條件。

9年間，每月還息2.45萬美金。

到期一次性還本。

這才是保費融資的真實樣子。

它不是單純買保險。它是用貸款買保險。

過去十幾年，很多人靠買房賺過錢。底層不是房子天然神奇。是幾個條件剛好同時出現。

房價漲。

首付低。

貸款利率低于資產漲幅。

這套邏輯，放在今天的房子上，就不太順了。

房子不漲了。首付比例也不低。按揭成本也沒那么便宜。

我不覺得現在還應該用老眼光看房產杠桿。

資金要找新的去處。

保費融資的吸引力就在這里。

它把“少量本金撬動更大資產”這件事，搬到了香港儲蓄分紅險上。

而且它比房子省心很多。

不用出租。不用裝修。不用擔心空置。不用跟物業扯皮。

但我也要說清楚。

它不是無風險套利。

它只適合能看懂利率、分紅和現金流的人。

短期資金別碰。

現金流緊的人別碰。

保費融資，本質就是貸款買保險

保費融資說白了，就是貸款買保險。

底層邏輯四個字。

借雞生蛋。

你自己出一部分錢。

銀行根據保單現金價值，再結合你的資產情況，批一筆貸款。

這筆貸款直接打給保險公司。

保單生效后，保單繼續滾動增值。

你每年主要承擔貸款利息。

幾年后，你可以退保或提取現金。

先把銀行本金和利息還掉。

剩下的部分，才是你的利潤。

這里面有兩個核心變量。

一個是保單收益。

一個是貸款成本。

保單收益能覆蓋貸款利息，才有機會賺錢。

差距越大，杠桿放大的效果越明顯。

這點和買房很像。

房價漲幅高于貸款利率，你就舒服。

房價不漲，貸款還在跑，你就難受。

融資保單也一樣。

這個產品的bug在哪？

不在“貸款買保險”這件事本身。

而在很多人只盯著演示收益。

不看貸款利率會不會變。

不看分紅能不能實現。

不看自己能不能持續付息。

我會把它看成一套組合。

不是只看國壽。

也不是只看廣發。

而是看“國壽海外豐饒傳承3”這張保單，配上“廣發銀行融資條件”之后，整套賬是否合理。

保單端憑什么漲：看合同，不看感覺

先看保單端。

以素材里的案例，國壽海外豐饒傳承3，總保費100萬美金。

加上優惠后，實際應繳保費是904,615.84美金。

也就是約90.46萬美金。

再看第9年。

建議書里，第9年退保發還總額是1,352,640美金。

其中保證部分是938,000美金。

非保證終期紅利是414,640美金。

這組數字很關鍵。

實繳約90.46萬美金。

第9年保證退保價值93.8萬美金。

也就是說，只看保證部分，第9年已經超過實繳保費。

當然，這不代表你融資后一定穩穩賺錢。

融資還有利息成本。

但保單本身的底子，不算薄。

再看公司。

國壽海外背后是中國人壽保險集團。

財政部出資。國務院直屬。

標準普爾評級A級。

世界500強排名第59位。

這類背景不是用來喊口號的。

對儲蓄分紅險來說，長期投資能力和履約信用很重要。

國壽海外過往分紅實現率，長期穩定在90%-100%。

豐饒系列中期紅利，也連續多年100%達成。

我對這塊的判斷很明確。

保單端不是靠故事支撐。它有合同現金價值，也有公司信用支撐。

這點比很多只靠高演示收益的產品強。

不過，我不會把非保證紅利當成保證收益。

這點必須分清。

紅利再穩，也叫非保證。

看融資保單，不能只看演示表上最漂亮那一列。

要看保證價值托底夠不夠。

還要看歷史實現率是否穩定。

國壽這套組合，在保單端是能打的。

貸款端的關鍵：P-1.975%和封頂3.9%

融資保單里，很多人只看產品。

其實貸款端同樣重要。

甚至更重要。

同一張保單，配不同銀行，最后收益差距可能很大。

廣發這次的方案，核心在利率結構。

貸款利率取兩者較低：

P-1.975%。

H+1.15%。

其中P是5.25%。

按P-1.975%算，目前是3.275%。

而且還有兩個邊界。

封頂3.9%。

封底3.1%。

我比較在意封頂。

香港保費融資以前很多方案，怕就怕利率突然上去。

你保單端漲得好好的，貸款成本把利潤吃掉。

這次封頂3.9%，確實少見。

我會把它當成這個方案的核心優勢之一。

按**3.275%**測算。

每年利息約2.45萬美金。

每月約2000美金。

這和前面大案例里的月供利息口徑，是一致的。

再放到當前環境看。

截至2026年05月10日，市場仍在消化美聯儲降息預期。

2025年香港HIBOR明顯下行。

1個月HIBOR曾降至約**3.5%**水平。

相比2024年初約5.3%的高位，已經下行超過170個基點。

這對保費融資很關鍵。

資金成本下來了。

保單資產端又可能受益于債券價格回升和流動性改善。

這個剪刀差，才是融資保單重新被關注的原因。

2025年下半年，香港市場也上了不少主打保費融資的儲蓄分紅險。

安盛、周大福人壽、國壽都在搶這個賽道。

我不會說國壽+廣發一定適合所有人。

但橫向看，國壽海外+廣發銀行，確實是目前風險可控的優選方案之一。

原因很簡單。

保單端不弱。

貸款端有封頂。

這兩個條件同時出現，才值得認真看。

保單只漲45%，為什么年化能到13.74%

接下來拆最核心的一層。

為什么保單本身第9年只是從約90.46萬漲到約135.3萬美金。

漲幅大約45%。

融資后，年化卻能做到13.74%。

答案就是杠桿。

我們按100萬美金總保費案例看。

5年繳。

每年保費20萬美金。

首年折扣15%。

預繳利率3.5%。

實際需繳保費904,616美金。

首日現價是786,924美金。

銀行按首日現價的**95%**放款。

貸款金額是747,577美金。

客戶自付金額是157,038美金。

首年手續費2%。

合計首日支付171,990美金。

看懂了嗎？

你不是拿90多萬美金去賺45%。

你是拿約17.2萬美金的首日現金，撬動一張100萬美金規模的保單。

融資杠桿倍數是5.81倍。

這就是收益被放大的原因。

第9年，保單預期退保價值約135.3萬美金。

還掉銀行本金約74.8萬美金。

剩余約60.5萬美金。

再扣掉最開始自付金額、手續費、9年利息。

測算凈利潤是212,724美金。

年化13.74%。

如果第7年退保呢？

凈利潤16,301美金。

年化只有1.35%。

第8年退保呢？

凈利潤94,167美金。

年化6.84%。

第9年才跳到13.74%。

這點很重要。

這套方案不適合拿來做短期資金周轉。

第7年看，收益并不驚艷。

第8年開始好一些。

第9年才進入比較漂亮的區間。

我會把它定義成中長期杠桿策略。

不是短炒工具。

你要是三五年可能要用錢，我不建議碰。

你要是本來就有美元資產。

現金流穩定。

愿意拿9年周期做配置。

這套賬才有意義。

再和買房對比一下。

買房首付通常20%-30%。

融資保單首付約為總保費的15%-20%。

100萬美金總保費案例里，客戶自出約15萬美金。

杠桿效率比房子更高。

但杠桿越高，越要守紀律。

利息要按時付。

年審要配合。

不要中途資金斷檔。

我對這類產品的態度很清楚。

能長期拿住的人，可以認真看。現金流不穩的人，別碰。

最壞情況拉滿，年化還剩2.99%

高收益看完，還要看底線。

我最怕一種文章。

只寫13.74%。

不寫分紅下滑怎么辦。

不寫利率上行怎么辦。

融資保單一定要做壓力測試。

這次測試把兩個變量都往壞處拉。

分紅實現率只有70%。

融資利率維持封頂3.9%。

第9年退保IRR仍有2.99%。

這張表值得多看幾眼。

100%實現率，利率3.10%，第9年IRR是14.50%。

100%實現率，利率3.35%，第9年IRR是13.42%。

100%實現率，利率3.90%，第9年IRR是11.03%。

再看最差一格。

70%實現率，利率3.90%，IRR是2.99%。

這個壓力測試不算輕。

70%分紅實現率，在國壽海外歷史上沒有發生過。

融資類產品更沒有出現過。

而且國壽旗下產品終期實現率，均穩定在100%。

我不想把話說滿。

未來沒人能保證。

但拿歷史表現和當前結構看，70%實現率已經是很悲觀的假設。

貸款端也一樣。

封頂3.9%，鎖住了成本上限。

這在香港融資保單里非常罕見。

以前很多方案，利率沒有這么清楚的上限。

一旦市場利率上去，整個套利空間會被壓縮。

這里我的判斷很直接。

這個方案最迷人的地方，不是13.74%這個數字。

而是最壞情況拉到很難看時，測算仍然沒有被打穿。

下行有限。

上行可觀。

當然，這不是說它沒有風險。

非保證紅利還是變量。

銀行政策還是變量。

客戶現金流也是變量。

只是這套方案把主要風險壓到了比較低的位置。

同時保留了比較大的向上空間。

這才是我愿意把它拿出來講的原因。

寫在最后：賬算清了，還要看你夠不夠格

最后講門檻。

這個方案不是誰都能投。

廣發銀行系統內，需要100萬美金資產證明。

只要求時點證明。

或者全球范圍內本人名下300萬美金資產證明。

還要看征信報告。

如果有負債，需要補齊等額資產證明。

也要預存資金。

先放入一年利息。

每年年審前，再放入一年利息。

這些要求不算低。

我反而覺得這是好事。

融資保單本來就不應該賣給所有人。

它適合高凈值客戶。

適合現金流充足的人。

適合本身有美元資產配置需求的人。

適合能接受9年左右周期的人。

不適合誰？

短期要用錢的人。

收入波動大的人。

資產證明勉強湊的人。

只看高收益、不看利率和分紅的人。

這幾類人，我不建議做。

截至2026年05月10日，這個窗口確實值得關注。

降息環境在。

廣發利率結構也有優勢。

國壽這張保單端也不弱。

但利率、門檻、銀行政策，都可能調整。

機會不是永遠擺在那里。

我的最終判斷是：

國壽海外「豐饒傳承3」+ 廣發銀行保費融資，是目前港險保費融資里很值得看的方案。

但它不是普通儲蓄險。

它是帶杠桿的資產配置工具。

看懂了，可以用。

看不懂，別硬上。

如果你要做，我建議把三件事先算清楚。

自己的付息能力。

9年資金安排。

最差情形下的接受度。

這三件事沒問題，再談收益。

不然13.74%再漂亮，也只是紙面數字。

大賀說點心里話

保費融資這類方案，真正的信息差不只在產品。還在渠道、利率、門檻和辦理細節。你如果想看自己適不適合，最好先把賬算一遍，別只盯著演示收益。