你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

最近有讀者私信問我：分紅險的分紅實現率只有50%多，是不是被坑了？

說實話，這個問題問得好，但答案可能和你想的完全不一樣。

今天就拿中銀**「月悅出息」、周大福「閃耀傳承」、宏利「赤霞珠2」**這三款美式分紅產品，給大家算一筆賬——分紅實現率低，就一定代表產品不行嗎？

分紅險的尷尬：說好的收益，到手卻打折？

先說一個讓很多人心涼的數據。

老產品赤霞珠的終期分紅實現率，部分年份低于80%，最低只有56%。

看到這個數字，是不是有點慌？當初計劃書上演示的收益，打了個對折都不到。

這也是很多人對分紅險心存芥蒂的原因——任何分紅都是非保證的，保險公司說給多少是一回事，最后能拿到多少又是另一回事。

但這里有個關鍵問題：分紅實現率低，就代表這款產品不行嗎？其實不一定。

分紅實現率確實是重要的考量依據，但單看這一個指標就下判斷，容易看走眼。

原因很簡單：分紅實現率只代表「非保證部分」達成計劃書演示的比例，而一款產品的總收益，是由「保證部分+非保證部分」共同組成的。

如果一款產品的保證部分占比非常高，哪怕分紅實現率只有60%，你最后拿到手的錢可能也不少。

所以，與其只盯著分紅實現率，不如看「退保時能拿到的總錢數」——也就是總現金價值比率，這個指標更實在。

說到這里，問題就來了：有沒有什么產品，能讓「非保證」變得更確定一些？

有，就是美式分紅。

美式分紅：讓「非保證」變得更確定

可能大家平時聽得多的是英式分紅，畢竟港險里大多數產品都是這種結構。

英式分紅一般是「復歸紅利+終期紅利」，紅利會加到保單價值里，但不是馬上能拿到的，大部分會留在保司繼續投資，得等理賠或者退保時才能兌現。中間這段時間，你其實不知道最后能拿多少，不確定性比較高。

美式分紅不一樣，「周年紅利+終期紅利」，一旦宣告了紅利，只要保單有效，就能按約定方式實實在在派發給你——要么直接拿現金，要么滾存生息。

這就好比：英式分紅像是把錢存進一個「定期賬戶」，到期才能取；美式分紅像是一個「活期賬戶」，每年都能看到利息入賬，心里更踏實。

還有一點很關鍵：美式分紅產品的保證部分占比通常更高。

保證部分高意味著什么？意味著紅利大幅波動的可能性就小很多，每年能拿到多少錢，心里更有數。

現在銀行存款利率一降再降，2025年5月六大國有銀行第七次下調存款利率，1年期定存利率已經跌破1%，只有0.95%。10萬塊存一年，利息才950塊，還不夠吃幾頓飯。

而美式分紅產品呢？派息率普遍在4%-5%，累計生息利率也在**3.5%-4.25%**之間，遠超銀行存款。

當然，美式分紅也不是萬能的，關鍵還是看需求。

如果你想要確定能拿到手的收益，尤其是希望每年有穩定的現金流，那美式分紅更適合；如果你能接受長期持有，不急著要紅利，更看重保單復利增長的潛力，那英式分紅也有它的優勢。

但今天咱們只聊「穩定派息」這一個需求，美式分紅確實更貼合。

那市面上這幾款美式分紅產品，到底選哪個？

三款美式分紅產品，誰的「保證」更硬？

最近市場上的美式分紅產品里，有三款做得比較扎實：中銀月悅出息、周大福閃耀傳承、宏利赤霞珠2。

三款產品繳費期不同，為了方便對比，我統一用10萬美金的總保費來做計劃書，給大家拉一張表：

從表里可以看到幾個關鍵差異：

• 繳費方式：周大福一次性繳10萬（1年期），中銀分2年繳5萬，宏利分5年繳2萬
• 派息時間：宏利第1年就派息，中銀第3年，周大福要等到第11年
• 提領規則：周大福第2年可提（5%），中銀第3年提（5%），宏利第6年提（4%）
• 累計生息利率：周大福4.25%（紅利鎖定），中銀4.00%，宏利3.50%
• 回本速度：預期回本中銀最快（第4年），周大福第5年，宏利第9年；保證回本周大福最快（第10年），宏利第15年，中銀第17年

看到這里，可能有人會問：赤霞珠老產品分紅實現率那么低，新產品赤霞珠2還能買嗎？

這就要說到前面提到的那個關鍵點了。

我們以保單第10年為例，赤霞珠2的現金價值是10.9萬美金，但終期紅利只有1.8萬美金，保證部分占比非常高。

算一筆賬：假設第10年分紅實現率只有60%，終期紅利18652×60%=11191美金。

保證部分（保證現金價值65347+累計保證現金儲備21971+累積利息3804）加上分紅部分11191，總共102314美金。

總現金價值比率=102314÷109773×100%≈93%

看到沒？哪怕分紅實現率只有60%，總現金價值比率也有93%。

赤霞珠2這款產品主要就是靠保證部分創造收益，所以如果你只看分紅實現率就覺得這款產品不行，那可太冤了。

三款產品里，誰的保證部分最硬？接下來重點看中銀月悅出息。

中銀月悅出息：保證現金價值持續增長

中銀月悅出息在繳費期限上有2年、5年、10年等多種選擇。

以2年繳為例，從投保的第25個月開始，就能享有5%的穩定派息。

它的派息設計很簡單，而且只要保單有效，派息就是剛性的——只要保險公司宣告了當年的派息率，就一定會兌現。這一點和銀行存款很像，說好給你多少利息，就給你多少，不會打折扣。

再看現金價值：

從表里可以看到，月悅出息的保證現金價值每年都是穩步增長的，持有時間越長，這部分的累積效果越明顯。

到了保單第17年，保證金額就會持續高于本金。

也就是說，從第17年開始，光是保證部分就已經回本了，非保證的分紅相當于「額外賺的」。

產品保證部分占比高，波動就小，本金不僅不會減少，還能穩定增值，真正能做到保本派息。這一點其實挺難得的。

現在銀行存款利率一路走低，華瑞銀行2025年前后降息7次，3年期存款利率從2.8%降到了2.15%；部分中小銀行3年期利率已經降到1.20%，2%利率的定期存款都成稀缺品了。

而月悅出息呢？4%的累計生息利率，5%的穩定派息，遠超銀行存款。

所以它很適合用來當長期現金流賬戶，比如退休后想多一筆固定收入，它的派息就能直接用。利率下行是大趨勢，現在鎖定利率，10年后你會感謝自己。

長期持有，誰的保單價值最穩？

光看單個產品還不夠，我把這3款產品放在一起，統一按交完保費的次年開始提領，看看長期持有后的動態收益情況。

先看提領能力：中銀月悅出息和周大福閃耀傳承在交完保費的次年，都能支持每年提領大約5%（5000美元），而宏利赤霞珠2最多只能支持4%（4000美元）。

再看保證余額和賬戶剩余價值：

第30年，中銀月悅出息賬戶剩余現金價值13萬美金，宏利赤霞珠2剩余9.2萬美金，周大福只有3.7萬美金。

可以很明顯地看到，月悅出息的保證余額和賬戶剩余價值一直都是最高的。

這意味著什么？即使所有非保證紅利都沒實現，中銀月悅出息的保單價值也是最高的，安全性更足。

你想想，存款利率又降了，你的錢在銀行里其實是在縮水。10萬塊存銀行，1年利息才950塊；放在月悅出息里，每年派息5000塊，差的不是一點點。

而且這三款都是美式分紅，穩定性比不少英式分紅產品都還要強。雖然分紅是非保證的，保險公司的投資能力、經營狀況都會影響實際派息，但這三家公司在港險市場都有多年經驗，投資團隊比較成熟，歷史分紅實現率也比較穩定。

別讓錢躺在銀行里睡大覺了，存款和保險，收益差的不是一點點。

其他兩款適合什么人？

雖然從穩定派息的角度，中銀月悅出息表現最突出，但另外兩款產品也有各自的亮點，適合不同需求的朋友。

先說宏利赤霞珠2。

它最大的優點是拿錢最早——從投保首年開始，每年都有保底利息，保證派息率在**2%-3%**之間。

總保費10萬美金的情況下，第1年就保證派息2197美元。在提供短期現金流方面很有優勢。

和傳統美式分紅的「周年紅利+終期紅利」不太一樣，它沒有周年紅利，只有終期紅利，卻能在第一年就派發現金流。

**赤霞珠2適合那些希望盡快有些現金流入，同時看重早期高保證回本的朋友。**如果你手頭有一筆閑錢，想讓它從第一年就開始「干活」，這款可以考慮。

再說周大福閃耀傳承。

它最亮眼的地方是首日保證回本78%——這意味著你哪怕短期急用錢要退保，損失也非常小。

早期回本快，保單長期累積潛力也比較大。從預期總收益來看，第100年周大福達到2662萬美金，是三款里最高的。

但問題在于：它的穩定派息能力弱。

雖然結構上和其他兩款一樣都是美式分紅，但它其實更像借鑒了英式分紅的市場定位，側重于保單的長期積累而不是早期派息。第11年才開始派息，在現金流的派發效果上并不咋樣。

如果你是沖著穩定派息來的，周大福可能就不是首選了。它更適合那些不急著用錢、看重長期增值、同時希望早期回本有保障的朋友。

總結一下三款產品的適合人群：

• 想盡快拿錢：選宏利赤霞珠2，第1年就有保證派息
• 想長期增值、早期回本有保障：選周大福閃耀傳承，首日回本78%
• 想穩定派息+本金安全增長：選中銀月悅出息，保證部分最硬

結論：穩定派息，選中銀月悅出息

這三款美式分紅產品各有側重，沒有絕對的好壞，只有適不適合自己。

但如果你的核心需求是「穩定派息」，那我的建議很明確：中銀月悅出息。

它適合想要盡早開始拿較高、穩定現金流，同時非常看重本金安全穩定增長的朋友。

特別適合有養老現金流需求的朋友——每年5%的派息，相當于每年自動給你發一筆「養老金」，穩穩的讓人很安心。

現在利率下行是大趨勢，早做打算。現在鎖定利率，10年后你會感謝自己。

保險的核心就是合適，不是別人說好就一定好，自己用著踏實、能滿足需求，才是最好的選擇。

大賀說點心里話

產品怎么選，今天這篇文章已經講得很清楚了。但怎么買更劃算，這里面還有個信息差，比選產品更重要。