你好，我是大賀。

今天聊 新加坡全美「IUL」。

這幾年，很多買香港保險(xiǎn)的高凈值客戶，也會(huì)順手問(wèn)一句。

美元資產(chǎn)還能怎么放。保障杠桿怎么做。家族傳承能不能更靈活。人又不想飛來(lái)飛去，手續(xù)能不能在內(nèi)地搞定。

IUL就是在這個(gè)背景下，被越來(lái)越多人拿出來(lái)比較。

但我得先把話說(shuō)清楚。IUL不是普通儲(chǔ)蓄險(xiǎn)。它也不是只看一個(gè)演示利率，就能拍板的產(chǎn)品。

它的核心，是高杠桿壽險(xiǎn)保障，加上指數(shù)賬戶的長(zhǎng)期增長(zhǎng)空間。

看懂了，很適合?？床欢腿菀字欢⒅找姹怼?/p>

我以前做過(guò)核保。這類大額、長(zhǎng)期、跨境保單，我會(huì)更關(guān)注三件事。

條款底線。核保門檻。公司能不能扛得住幾十年。

這篇就按這個(gè)邏輯，把全美IUL講清楚。

高凈值客戶最糾結(jié)的，不只是收益

很多人看IUL，第一眼會(huì)看演示收益。

這很正常。但我會(huì)先問(wèn)另一個(gè)問(wèn)題。

這筆錢到底要解決什么事？

如果只是短期理財(cái)。我不建議碰IUL。

這類產(chǎn)品更適合長(zhǎng)期資金。尤其是本來(lái)就要做美元保障、傳承安排、海外資產(chǎn)配置的人。

IUL的特別之處，是賬戶有透明度?？梢钥粗笖?shù)賬戶。也可以看固定賬戶。還能做比例調(diào)整。

更關(guān)鍵的是，指數(shù)賬戶下有0%保底。市場(chǎng)大跌那一年，賬戶結(jié)算不低于0%。

這點(diǎn)很重要。它不是說(shuō)每年都賺錢。而是說(shuō)在規(guī)則內(nèi)，單年度結(jié)算不因指數(shù)下跌變成負(fù)數(shù)。

這就是很多高凈值客戶喜歡IUL的原因。上面有增長(zhǎng)空間。下面有一定底線。中間還帶著壽險(xiǎn)杠桿。

目前新加坡能讓內(nèi)地客戶直接投保的IUL，主要就是兩家。全美和永明。

我個(gè)人會(huì)把新加坡全美IUL放在優(yōu)先位置。不是因?yàn)樗兄笜?biāo)都最漂亮。而是它在內(nèi)地客戶投保這件事上，確實(shí)更順。

尤其是中文體檢資料。很多人忽略這一條。核保時(shí)我們看的是這個(gè)。

大額壽險(xiǎn)不是填個(gè)表就完事。財(cái)務(wù)證明、健康資料、投保目的，都要過(guò)關(guān)。全美在這些細(xì)節(jié)上，對(duì)內(nèi)地客戶更友好。

不想飛新加坡，全美IUL的遠(yuǎn)程投保門檻要看清

先講投保資格。

新加坡當(dāng)?shù)匾?guī)則下，符合“合格投資者”身份，遠(yuǎn)程投保是可以做的。

滿足下面任意一項(xiàng)即可：

• 年收入超過(guò)30萬(wàn)新幣，約合160萬(wàn)人民幣
• 個(gè)人流動(dòng)金融資產(chǎn)超過(guò)100萬(wàn)新幣
• 個(gè)人總凈資產(chǎn)超過(guò)200萬(wàn)新幣

這里有講究。

流動(dòng)金融資產(chǎn)一般指銀行存款、股票等。不包含保單。

個(gè)人主要住宅價(jià)值也有限制?？鄢J款后，最多貢獻(xiàn)100萬(wàn)新幣。

我接觸下來(lái)的客戶，大多數(shù)走第二條。也就是個(gè)人流動(dòng)金融資產(chǎn)超過(guò)100萬(wàn)新幣。

這比解釋房產(chǎn)、公司股權(quán)簡(jiǎn)單。核保也更直接。

再講健康資料。

IUL健康告知并不松。有結(jié)節(jié)。有高血壓。有異常體檢指標(biāo)。都可能需要補(bǔ)資料。

資料還不是隨便找個(gè)體檢中心就行。通常要經(jīng)認(rèn)可。還要有醫(yī)生簽字蓋章。

全美的優(yōu)勢(shì)在這里很明顯。它是新加坡唯一支持全中文體檢資料的IUL。

其他公司往往要求翻譯成英文。聽起來(lái)只是麻煩一點(diǎn)。實(shí)際核保里，翻譯口徑會(huì)影響理解。體檢描述不一致，也會(huì)拖慢進(jìn)度。

我不把這點(diǎn)當(dāng)小事。大額單子里，時(shí)間成本很高。溝通成本也很高。

另外，全美在400萬(wàn)美元保額以內(nèi)不需要額外體檢。這對(duì)健康狀況比較清楚的人，是一個(gè)效率優(yōu)勢(shì)。

但別誤會(huì)。不額外體檢，不代表不用健康告知。也不代表有病史可以不說(shuō)。

核保最怕的不是有問(wèn)題。最怕的是沒(méi)講清楚。

怕市場(chǎng)回撤，又想要長(zhǎng)期增長(zhǎng)，要看賬戶底線

全美IUL的賬戶，大體可以分成兩類。

固定賬戶。指數(shù)賬戶。

固定賬戶全部投向債券。前10年保底利率2.0%。10年后保底1.5%。目前實(shí)際利率是4.1%。投保首年利率保證4.1%。

這部分適合想穩(wěn)一點(diǎn)的人。但它的增長(zhǎng)彈性也有限。

指數(shù)賬戶就更像IUL的核心。

全美現(xiàn)在有4個(gè)指數(shù)賬戶：

• 環(huán)球指數(shù)賬戶：保底0%，封頂9.27%，長(zhǎng)期假設(shè)收益5.7%
• 標(biāo)普500指數(shù)賬戶：保底0%，封頂11.2%，扣費(fèi)1%，實(shí)際封頂10.2%
• 標(biāo)普500伊斯蘭教法指數(shù)賬戶：保底0%，封頂9.3%，長(zhǎng)期假設(shè)收益6.5%
• VC無(wú)上限指數(shù)賬戶：保底0%，無(wú)封頂，長(zhǎng)期假設(shè)收益7.5%

別光看演示利率。

我會(huì)同時(shí)看保底、封頂、扣費(fèi)、掛鉤指數(shù)。條款里藏著關(guān)鍵。

比如標(biāo)普500指數(shù)賬戶很受歡迎。過(guò)去市場(chǎng)表現(xiàn)也好。但它有1%指數(shù)賬戶收費(fèi)。實(shí)際封頂要扣掉這部分。

VC無(wú)上限賬戶聽起來(lái)更有想象力。但它是去年10月新推出。歷史驗(yàn)證時(shí)間不算長(zhǎng)。我會(huì)給它配置空間。但不會(huì)讓客戶只押一個(gè)賬戶。

過(guò)去10年平均年化收益率也能參考。

環(huán)球指數(shù)是7.67%。VC無(wú)上限是10.30%。標(biāo)普500指數(shù)是12.67%。標(biāo)普500伊斯蘭教法是14.24%。

這些數(shù)字漂亮。但它們不是未來(lái)保證。

我更喜歡的，是全美可以每年重新分配賬戶比例。比如一部分放固定賬戶。一部分放標(biāo)普500。一部分放環(huán)球指數(shù)。

這比單押一個(gè)賬戶更穩(wěn)。

還有一個(gè)底線要單獨(dú)說(shuō)。

全美提供終身不低于2%利率的最低退保價(jià)值和最低身故保障。完全退保保障利率也是2%。

這不是讓你拿它當(dāng)高息存款。不是這個(gè)意思。

它的意義是，極端情況下也有底線。這對(duì)長(zhǎng)期壽險(xiǎn)很關(guān)鍵。

我的判斷很明確。看IUL，不能只看7.25%演示。要看0%年份會(huì)怎樣。還要看最低保障怎么寫。

家族結(jié)構(gòu)復(fù)雜，全美的傳承功能比較實(shí)用

很多高凈值客戶買這類保單，不只是為了自己。

更多是為了家里。

給配偶。給孩子。給父母。給特定安排下的人。甚至不是血緣關(guān)系的人。

全美在傳承功能上，設(shè)計(jì)得比較細(xì)。

它支持設(shè)置后備投保人。也可以更改被保人。不過(guò)更改被保人時(shí)，要重新健康告知。

這點(diǎn)不能忽略。很多人以為換被保人很簡(jiǎn)單。實(shí)際不是。

它還可以辦理身故金類信托。最長(zhǎng)可分10年分期給付身故金。

這對(duì)一些家庭很有用。

有些客戶擔(dān)心孩子一下子拿到大額資金。有些客戶擔(dān)心家庭關(guān)系復(fù)雜。有些客戶希望錢按節(jié)奏釋放。

分期給付就能解決一部分問(wèn)題。

全美還支持設(shè)置多位受益人。支持非血緣、非婚姻關(guān)系。也可以設(shè)置第二順位受益人。

我的看法是。

如果只是買一張普通保單，全美這些功能不一定都用得上。但如果家庭結(jié)構(gòu)復(fù)雜，這些功能很值錢。

傳承產(chǎn)品最怕什么？

不是功能少。是出事后才發(fā)現(xiàn)，原來(lái)受益人、投保人、給付方式都沒(méi)提前設(shè)計(jì)。

到那一步，就很被動(dòng)了。

100萬(wàn)美元保額，真實(shí)計(jì)劃書怎么看

講一份案例。

38歲男性。投保100萬(wàn)美元保額。躉交。保費(fèi)全部投入標(biāo)普500指數(shù)賬戶。

一次性保費(fèi)是96,274美元。對(duì)應(yīng)100萬(wàn)美元身故保障。

杠桿超過(guò)10倍。這就是IUL吸引人的地方。

但我不會(huì)只給客戶看這一行。

還要看極端情況。

如果指數(shù)每年都是0%。這份保單會(huì)在他67歲時(shí)終止。

這句話很重要。很多人會(huì)跳過(guò)。我不會(huì)。

IUL不是“永遠(yuǎn)不會(huì)出問(wèn)題”。它要看賬戶表現(xiàn)。也要看收費(fèi)。還要看提取節(jié)奏。

再看計(jì)劃書里的非保證演示。按**7.25%**收益演示：

• 60歲，賬戶價(jià)值18.4萬(wàn)美元
• 70歲，賬戶價(jià)值30.1萬(wàn)美元
• 80歲，賬戶價(jià)值47.8萬(wàn)美元
• 90歲，賬戶價(jià)值68.6萬(wàn)美元
• 100歲，退保價(jià)值和身故金均達(dá)100萬(wàn)美元
• 110歲，退保價(jià)值和身故金達(dá)196萬(wàn)美元

從這份計(jì)劃書看，長(zhǎng)期賬戶價(jià)值會(huì)逐步增長(zhǎng)。后面會(huì)接近初始保額。再往后可能反超。

按演示收益，從第11年開始，每年提取10%賬戶價(jià)值，也不會(huì)影響100萬(wàn)美元保額。

聽起來(lái)很靈活。也確實(shí)是優(yōu)勢(shì)。

不過(guò)我有一個(gè)強(qiáng)烈建議。

不要把“可以提取”，理解成“應(yīng)該提取”。

從保單穩(wěn)定性看，我一般不建議客戶隨意提領(lǐng)。尤其是中后期。如果市場(chǎng)表現(xiàn)不如演示，再疊加持續(xù)提取，保單壓力會(huì)變大。

這類產(chǎn)品最適合的用法，是先把保障和傳承邏輯搭好?，F(xiàn)金價(jià)值提取，只作為備用選項(xiàng)。別一開始就當(dāng)養(yǎng)老金提款機(jī)來(lái)設(shè)計(jì)。

幾十年合同，公司底子比短期收益更重要

長(zhǎng)期壽險(xiǎn)，最繞不開的是公司。

你交的是一大筆錢。簽的是幾十年合同。不是買一只短期基金。

2025年，全球壽險(xiǎn)行業(yè)分化很明顯。美國(guó)部分中小壽險(xiǎn)公司出現(xiàn)現(xiàn)金流承壓。有些還被評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)調(diào)整展望。

這不是說(shuō)大公司就絕對(duì)沒(méi)風(fēng)險(xiǎn)。但在長(zhǎng)期合同里，公司底子確實(shí)很重要。

全美人壽成立于1906年。1933年就在上海設(shè)立過(guò)首個(gè)銷售據(jù)點(diǎn)。1999年被荷蘭全球保險(xiǎn)集團(tuán)收購(gòu)。

荷蘭全球保險(xiǎn)集團(tuán)，是全球9大“不能倒”的保險(xiǎn)公司之一。

全美還有一個(gè)特殊身份。它在1997年推出美國(guó)市場(chǎng)首個(gè)指數(shù)型萬(wàn)能壽險(xiǎn)雛形。名字叫 Transdex 500。

也就是說(shuō)，它不是后來(lái)蹭IUL概念的公司。它本來(lái)就是這個(gè)領(lǐng)域的早期定義者。

產(chǎn)品基礎(chǔ)參數(shù)也比較完整。

投保年齡覆蓋出生15天到80歲。最低起投保額是100萬(wàn)美元?？蓲煦^4個(gè)指數(shù)賬戶。繳費(fèi)方式支持躉交、2年、5年、10年、15年或20年交。也可限額追加保費(fèi)。

每年保費(fèi)還可以分期12個(gè)月定投到指數(shù)賬戶。戒煙超過(guò)一年，并通過(guò)尼古丁測(cè)試，可以回歸非吸煙費(fèi)率。

這些細(xì)節(jié)不一定人人用得上。但說(shuō)明產(chǎn)品的可調(diào)空間比較大。

再看財(cái)務(wù)指標(biāo)。

全美集團(tuán)總資產(chǎn)達(dá)1710億美元。信用評(píng)級(jí)為 S&P A+、A.M. Best A、Moody's A1。投資組合里，**93.8%**是投資級(jí)債券。

2025年全球保險(xiǎn)業(yè)評(píng)級(jí)調(diào)整里，AEGON集團(tuán)仍守住A+。在行業(yè)分化的時(shí)候，這個(gè)數(shù)據(jù)有意義。

全美也做過(guò)不少大額保單。包括張?zhí)m女士1487萬(wàn)美元保費(fèi)的保單。

這類案例不能直接等于產(chǎn)品適合你。但能說(shuō)明一點(diǎn)。它在復(fù)雜財(cái)務(wù)背景、大額核保、跨境服務(wù)上，有經(jīng)驗(yàn)。

我的判斷是。

如果你要做100萬(wàn)美元以上的大額壽險(xiǎn)，全美值得放進(jìn)第一梯隊(duì)比較。

尤其是內(nèi)地客戶。遠(yuǎn)程投保。中文體檢報(bào)告。高額核保經(jīng)驗(yàn)。這些都不是紙面收益能替代的。

寫在最后：全美IUL適合誰(shuí)，不適合誰(shuí)

全美IUL的優(yōu)勢(shì)很清楚。

投保政策友好。內(nèi)地可遠(yuǎn)程投保。支持全中文體檢資料。賬戶選擇靈活。指數(shù)賬戶有0%保底。公司背景也夠硬。

但我不會(huì)說(shuō)它適合所有人。

短期資金，不適合。想三五年周轉(zhuǎn)的人，不適合。不能接受非保證演示波動(dòng)的人，也不適合。只想買一份簡(jiǎn)單儲(chǔ)蓄險(xiǎn)的人，更不適合。

它更適合這幾類人。

已經(jīng)符合合格投資者條件。有美元資產(chǎn)配置需求。重視高額身故保障。希望做家族傳承安排。能接受長(zhǎng)期持有。也愿意認(rèn)真做健康和財(cái)務(wù)核保。

如果是這類客戶。我會(huì)認(rèn)真推薦全美IUL。甚至?xí)阉旁趦?yōu)先比較位置。

但最后還是那句話。

別光看演示利率。看條款底線?？春吮l件?？垂緦?shí)力。看你自己的資金周期。

這幾個(gè)問(wèn)題都對(duì)得上。新加坡全美IUL才是真正值得看的選擇。

大賀說(shuō)點(diǎn)心里話

這類大額保單，產(chǎn)品本身只是一半。另一半，是怎么買、怎么核保、怎么把費(fèi)用和細(xì)節(jié)談清楚。如果你正在比較港險(xiǎn)或新加坡保險(xiǎn)，想少走彎路，可以把資料發(fā)我看看。