你好，我是大賀。

最近有位45歲的媽媽問我。

她手里有一筆美元資金。一部分想給孩子留學。大概10年后要用。另一部分想給自己養老。可能30年后才動。

她問我，宏利今年新出的**「宏摯家傳承」，是不是可以直接替代老產品「宏摯傳承」**。

我看完資料后的感覺很明確。

不能這么看。

這兩款不是誰淘汰誰。更像是同一個保司，給兩種資金周期做了兩套工具。

存錢不是目的。用錢才是。

你先想清楚。這筆錢幾年后要用。答案就會清楚很多。

存錢是為了用錢：你打算持有幾年？

2026年05月10日這個時間點看港險，環境已經很不一樣了。

內地1年期定存利率已經跌破1%。銀行理財收益率也降到2.12%附近。很多家庭開始重新看長期儲蓄工具。

這很正常。

錢放著不動，收益太低。投到高波動資產，又睡不踏實。中間這塊需求，就會流向香港保險。

不過我一直提醒一句。

別被收益率忽悠。看你自己的日歷。

宏利今年出了新產品**「宏摯家傳承」**。它是按6.5%時代重新設計的產品。第27年登頂6.5%。目前市場上算是最快的一批。

同一時期，老產品的位置也變了。友邦盈御3已經退居二線。萬通富饒千秋已經換代。保誠信守明天、永明星河尊享，也都按6.5%重新設計。

看起來，宏摯家傳承像是來接班的。

但我不這么看。

宏摯傳承和宏摯家傳承，不是接力關系。是唱二人轉。

你這筆錢20年內要用。我會更偏向宏摯傳承。

你這筆錢20年以后才用。宏摯家傳承才開始有優勢。

未來40年、50年當然也可以算。但對大多數家庭來說，太遠了。孩子上學。婚嫁。父母養老。自己退休。這些錢都有時間表。

產品是工具。你的人生才是劇本。

20年內要用錢，宏摯傳承更值得優先看

我們先看20年以內。

這個區間很現實。也是很多家庭最常見的規劃周期。

比如孩子現在幾歲。10年后出國讀本科。2025年中國出國留學人數已經突破80萬。美國本科一年學費加生活費，普遍超過7萬美元。

這不是很遙遠的事。這是很多家庭正在準備的錢。

在這個場景下，我的判斷很直接。

20年內要用錢，宏摯傳承仍然是我會優先看的產品。

看數據。

第6年，宏摯傳承和宏摯家傳承IRR都是0。友邦環宇盈活是-3.12%。保誠信守明天是-6.94%。

第10年，宏摯傳承IRR是4.29%。其他5年繳產品大概在3.11%到3.60%。

第18年，宏摯傳承IRR是5.93%。友邦和保誠還在5.45%到5.46%。

第20年，宏摯傳承跑到6.00%。其他5年繳產品大多在5.8%附近。

這組數據很清楚。

同期5年繳。20年內，宏摯傳承的效率非常強。

我不會說它適合所有人。但如果你的目標是10年、15年、20年左右用錢。比如教育金。婚嫁金。退休前的現金儲備。

宏摯傳承就是最該放在前面比較的那一個。

這個判斷不復雜。

因為在20年以內，很多家庭最關心的不是第40年有多漂亮。而是錢到用的時候夠不夠多。回本節奏能不能接受。收益效率是不是領先。

宏摯傳承在這個階段的表現，確實很硬。

不過注意。這里說的是演示收益。不是保證收益。港險分紅類產品，都不能把演示當承諾。

但同樣是演示。同樣是5年繳。宏摯傳承在20年內的相對位置，確實明顯。

這就是我會給它很高優先級的原因。

20年以后才用錢，宏摯家傳承開始接管

再往后看。

事情就變了。

宏摯傳承前20年很強。但20年后，它的速度不占便宜了。

按演示收益看，宏摯傳承要到第46年左右，才跑到6.5% IRR。宏摯家傳承第22年就反超宏摯傳承。第27年登頂6.50%。保誠信守明天是第28年登頂。

這里我有一個明確判斷。

20年以后，宏摯傳承就不應該再拿前期優勢說事了。

因為你的用錢點已經變了。你不是第10年拿錢。也不是第15年拿錢。你要的是第25年、第30年，甚至更久。

這時候，宏摯家傳承更對題。

但我也不會把它說得太輕松。

它的長期演示很好看。背后的壓力也不小。

看終期紅利。

第10年，宏摯傳承終期紅利是40.1萬。宏摯家傳承是34.3萬。

第22年，宏摯傳承是106.0萬。宏摯家傳承是106.3萬。這一年開始反超。

第27年，宏摯傳承是158.7萬。宏摯家傳承是185.7萬。

你會發現，它不是一開始就贏。它是后面提速。

終期紅利CAGR也能看出來。

Y10到Y20。宏摯傳承是8.3%。宏摯家傳承是9.4%。

Y20到Y27。宏摯傳承是8.6%。宏摯家傳承到了11.9%。

說實話。這個接近12%的終期紅利復合增速，我會有保留。

不是說它做不到。而是長期收益不是靠某一年漂亮。它要很多年持續兌現。

終期紅利越集中。未來分紅實現率的影響就越大。

這也是宏摯家傳承最需要看懂的地方。

它不是低波動產品。它不是把錢放進去就一路穩穩鎖定。它的演示軌跡，對長期投資回報要求更高。

不過話說回來。

如果你本來就準備長期放。比如孩子未來成家后再用。或者家族傳承。或者30年后的養老補充。

兩款里，我會優先選宏摯家傳承。

因為它就是為20年后的賽道做的。

想要保證早點回本，宏摯家傳承更舒服

再看保證層。

這部分很多人容易忽略。只盯著IRR。不看保證現金價值。

我覺得這不行。

尤其是保守型家庭。一定要看保證回本時間。

宏摯傳承和宏摯家傳承，都沒有復歸紅利。它們只有終期紅利這一層。

沒有復歸紅利的好處，是前期沒有那么多剛性負擔。資金更容易往終期紅利方向跑。演示收益會更有沖勁。

代價也很清楚。

保證層會薄。尤其是宏摯傳承。

交完5年保費，到第10年。宏摯傳承保證能拿回總保費的60%。對應保證現價30.0萬。

宏摯家傳承是64%。對應保證現價32.1萬。

宏摯家傳承第16年保證回本。宏摯傳承第18年保證回本。

這就是取舍。

宏摯傳承為什么20年內強？第10年它的終期紅利有40萬。宏摯家傳承同期是34萬。

多出來的這部分，就是前期IRR領先的重要來源。

但保證回本更慢。這也是事實。

如果你特別在意保證早點回本，我不建議只看宏摯傳承。

宏摯家傳承在這點上更舒服。它保證層厚一點。保證回本早2年。對風險承受力沒那么強的人，更容易接受。

但你也要明白。

保證層厚一點。非保證沖刺空間就可能被壓一點。蘿卜不能兩頭切。

你想要前20年收益效率更猛。宏摯傳承更合適。

你想要保證回本稍微早一點。又準備長期持有。宏摯家傳承更順手。

不是產品好不好。是合不合適你。

手握一筆錢想短期交完，可以認真看看安盛盛利2

這里再補一個場景。

有些客戶不是每年慢慢交。而是手里本來就有一筆錢。想盡快配置完。

這時候，安盛盛利2至尊要拿出來看。

它支持2年期繳費。這點很關鍵。

安盛盛利2用2年交。第18年率先破6%。比宏摯傳承早兩年。

第5年，宏摯傳承IRR是**-15.95%。安盛盛利2是0.05%**。

第20年，安盛盛利2 IRR是6.21%。略高于宏摯傳承的6.00%。

不過這個對比，本身不完全公平。

一個是5年交。一個是2年交。資金進場時間不同。

2年交的優勢很直接。錢更早進去滾。賬戶體量自然更大。

同樣總保費50萬美元。

第10年賬戶現金價值。宏摯傳承是70.1萬。宏摯家傳承是66.4萬。安盛盛利2是78.2萬。

第30年賬戶現金價值。宏摯傳承是260.7萬。宏摯家傳承是292.7萬。安盛盛利2是320.5萬。

這張表很直觀。

安盛盛利2賬戶絕對值全程最高。

但這不代表所有人都該選它。

IRR看效率。賬戶值看體量。

2年繳贏在錢早進場。5年繳贏在資金壓力更低。

我的判斷也很明確。

如果你本來就準備一次性繳費，或者短期內把錢交完，我會優先看安盛盛利2。

但如果你是普通家庭現金流配置。每年交一部分。不想一次拿出太多資金。

那5年繳仍然是港險投保的主流選擇。宏摯傳承和宏摯家傳承，也更符合大多數人的繳費節奏。

不要只看誰第30年金額高。還要看你第1年拿不拿得出來。

選宏利前，再看一眼它憑什么給這個預期

產品演示是一回事。保司能不能長期支撐，是另一回事。

宏利這個地方挺有意思。

它的分紅基金規模，在香港排名第三。規模是3000多億。

債券比例大概43%左右。不算特別高。權益配置比例30%多。排在保誠、友邦后面。

宏利的精算假設很高。

10年期是5.67%。20年期是6.47%。在同行里屬于最高。

其他公司10年期普遍在5%左右。20年期普遍在6%以內。

這說明什么？

宏利對自己的長期投資能力，確實比較有信心。

我翻財報時，也注意到一個點。宏利有約617億加元的另類長期資產。也就是ALDA。包括基礎設施、私募股權、林木、農地。

這類資產流動性低。鎖定期長。理論上能賺到比公開市場更高的長期回報。

如果這個溢價真實存在。它確實可以支撐更高的折現率假設。

但我要把邊界說清楚。

財報沒有直接寫。不是“因為ALDA，所以20年期能到6.47%”。這個因果不能亂下。

再看分紅達成情況。

宏利2024年現價比值率是82.8%。保誠是81.3%。

差距并沒有我想象中那么大。

這點我有保留。

如果ALDA優勢特別明顯。我原本會期待它在分紅達成上拉開更大差距。

現在沒拉開。可能是ALDA回報周期還沒到。也可能是市場環境拖累。也可能優勢本來沒那么大。

另外，宏摯家傳承的演示軌跡更偏后期提速。公開資料還不能證明它的資產池更激進。但可以說一句。

它對長期投資回報的要求更高。

這不是壞話。這是買之前該知道的事實。

寫在最后：別問哪款更強，先問哪年用錢

最后把話說清楚。

宏摯傳承和宏摯家傳承，都100%押在終期紅利上。沒有復歸紅利逐年鎖定。

這類結構的特點很鮮明。

想拿更高演示收益。就要接受更高波動。

沒有復歸紅利。中途如果要提領。錢會從終期紅利里拿。未來高預期收益也會被影響。

如果你接受不了終期紅利波動，這兩款都不算舒服。

如果你中途確定要頻繁提領。我也不會優先推這兩款。

如果你是20年內用錢。比如教育金、婚嫁金、退休前現金儲備。宏摯傳承更值得優先看。

如果你是20年以后才用錢。比如長期養老、家族傳承、跨代資金安排。宏摯家傳承更合適。

如果你手里本來就有一筆錢。想短期交完。安盛盛利2也要放進備選。

宏摯傳承爭議一直很大。買的人很多。繞開的人也不少。

我覺得產品本身沒錯。錯的是把它當成萬能答案。

產品是工具。你的人生才是劇本。

先想清楚你這筆錢幾年后要用。再去選產品。這比盯著最高收益率有用得多。

大賀說點心里話

如果你已經確定要配置港險，別只比較計劃書上的數字。同一個產品，不同繳費方式、不同渠道、不同持有期，結果都會變。想把這筆錢放得更穩，也放得更省，可以來找我一起算一遍。