你好，我是大賀。

北大碩士，深耕港險(xiǎn)9年，自己也在做全球資產(chǎn)配置。

最近有個(gè)朋友跟我吐槽：「大賀，我在網(wǎng)上看了一圈港險(xiǎn)測(cè)評(píng)，宏利、友邦、保誠(chéng)、安盛、永明……20多款產(chǎn)品，越看越懵，到底該買(mǎi)哪個(gè)？」

說(shuō)實(shí)話，這個(gè)問(wèn)題我太熟悉了。

過(guò)去9年，我見(jiàn)過(guò)太多人——花了幾十個(gè)小時(shí)研究產(chǎn)品，最后還是選錯(cuò)了。不是產(chǎn)品不好，而是根本沒(méi)搞清楚自己要什么。

今天這篇文章，我不打算再給你堆一堆產(chǎn)品參數(shù)。我要做的，是帶你走一遍「決策樹(shù)」——通過(guò)5個(gè)問(wèn)題，幫你找到最適合自己的那款港險(xiǎn)。

房子跌了、存款沒(méi)收益、股票不敢碰——中產(chǎn)的錢(qián)該往哪放？

這個(gè)問(wèn)題，我自己也在思考。

2025年10月，申萬(wàn)宏源證券董事長(zhǎng)劉健在全球財(cái)富管理論壇上說(shuō)了一組數(shù)據(jù)：中國(guó)居民房地產(chǎn)在家庭資產(chǎn)中的比重已從接近70%顯著下降。

房子不能再當(dāng)唯一指望了。

日本大衰退后，居民不動(dòng)產(chǎn)占比從41%降到22%，現(xiàn)金與存款占比升到34%。但更值得關(guān)注的是——中美日歐家庭在保險(xiǎn)和養(yǎng)老金配置比例高度一致，均在**26-30%**之間。

成熟經(jīng)濟(jì)體的家庭都會(huì)增配保險(xiǎn)和養(yǎng)老金，這是大趨勢(shì)。

所以今天，我就用資產(chǎn)配置的視角，幫你把港險(xiǎn)這件事徹底想清楚。

第一步：你為什么考慮港險(xiǎn)？

在決定買(mǎi)什么之前，先問(wèn)自己一個(gè)問(wèn)題：我為什么要買(mǎi)港險(xiǎn)？

這個(gè)問(wèn)題很重要。因?yàn)楦垭U(xiǎn)不是萬(wàn)能的，它只適合特定需求的人。

收益差距：6%對(duì)比2%，長(zhǎng)期差多少？

先看數(shù)據(jù)：

香港儲(chǔ)蓄分紅險(xiǎn)的中長(zhǎng)期收益在6%-6.5%，而內(nèi)地長(zhǎng)期險(xiǎn)種回報(bào)率在**2.0%-3.2%**左右。

你可能覺(jué)得，不就差3-4個(gè)點(diǎn)嘛，有什么大不了的？

來(lái)，我給你算一筆賬。

假設(shè)你投入100萬(wàn)，按2%和6%的年化復(fù)利，30年后分別是多少？

• 2%復(fù)利：100萬(wàn) × (1.02)^30 ≈ 181萬(wàn)
• 6%復(fù)利：100萬(wàn) × (1.06)^30 ≈ 574萬(wàn)

差了將近400萬(wàn)。

這就是復(fù)利的魔力——利率差3-4個(gè)點(diǎn)，30年后差3倍。

這張圖很直觀：綠色的6%曲線，99年后終值接近350倍；而藍(lán)色的2%曲線，幾乎貼著橫軸。

為什么香港能做到更高收益？

原因很簡(jiǎn)單——投資范圍不一樣。

香港保險(xiǎn)可以更多地投資權(quán)益類資產(chǎn)，如股票、對(duì)沖基金、共同基金等。而內(nèi)地保險(xiǎn)主要投資于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，境外投資僅為**2%**左右。

說(shuō)白了，香港保險(xiǎn)是「全球配置」，內(nèi)地保險(xiǎn)是「單一市場(chǎng)」。

這不是有錢(qián)人的專利，中產(chǎn)更需要。

因?yàn)橹挟a(chǎn)家庭的錢(qián)，經(jīng)不起折騰。人民幣資產(chǎn)和美元資產(chǎn)都要有，不把雞蛋放一個(gè)籃子，這是基本常識(shí)。

功能性：9種貨幣自由切換

除了收益，港險(xiǎn)還有一個(gè)內(nèi)地產(chǎn)品做不到的功能——多幣種轉(zhuǎn)換。

香港保單提供多達(dá)9種貨幣選項(xiàng)，包括美元、港元、人民幣、英鎊、歐元、澳元、加元等。

更重要的是，自第3個(gè)保單周年日開(kāi)始，每年擁有一次將保單貨幣進(jìn)行轉(zhuǎn)換的機(jī)會(huì)，終身可進(jìn)行無(wú)限次轉(zhuǎn)換。

這意味著什么？

2025年，人民幣從7.30附近開(kāi)局到升破7.00收官，全年升值約4%。如果你當(dāng)時(shí)持有的是美元保單，可以選擇轉(zhuǎn)換成人民幣，鎖定匯率收益。

反過(guò)來(lái)，如果未來(lái)人民幣貶值，你也可以轉(zhuǎn)回美元。

這種靈活性，對(duì)于有海外教育、海外退休、全球旅居需求的家庭來(lái)說(shuō)，非常實(shí)用。

小結(jié)：港險(xiǎn)適合誰(shuí)？

如果你符合以下任意一條，港險(xiǎn)可能適合你：

1. 追求長(zhǎng)期穩(wěn)健收益：能接受5-10年的資金鎖定期，換取6%左右的長(zhǎng)期復(fù)利
2. 有資產(chǎn)配置需求：想要分散風(fēng)險(xiǎn)，配置一部分美元資產(chǎn)
3. 有海外規(guī)劃：子女留學(xué)、海外退休、全球旅居等

如果你只是想賺快錢(qián)，或者資金隨時(shí)要用，港險(xiǎn)可能不適合你。

穩(wěn)健第一，收益第二。 這是我自己配置資產(chǎn)的原則，也是我給你的建議。

第二步：你打算交幾年？

確定了要買(mǎi)港險(xiǎn)，下一個(gè)問(wèn)題是：交幾年？

這個(gè)問(wèn)題看似簡(jiǎn)單，實(shí)際上決定了你后續(xù)的產(chǎn)品選擇范圍。

港險(xiǎn)主流繳費(fèi)期限

目前市場(chǎng)上最常見(jiàn)的繳費(fèi)期限是2年交和5年交。

為什么不是10年、20年？

因?yàn)楦垭U(xiǎn)的設(shè)計(jì)邏輯和內(nèi)地不一樣。內(nèi)地保險(xiǎn)喜歡拉長(zhǎng)繳費(fèi)期，讓你每年交一點(diǎn)，感覺(jué)負(fù)擔(dān)不重。但港險(xiǎn)更像是一次性或短期的「儲(chǔ)蓄投資」，交完保費(fèi)后，讓錢(qián)在里面復(fù)利滾動(dòng)。

5年交 vs 2年交：有什么區(qū)別？

我用一個(gè)統(tǒng)一的測(cè)算條件來(lái)對(duì)比：

• 5年交：0歲男寶作被保險(xiǎn)人，每年6萬(wàn)美金×5年，總保費(fèi)30萬(wàn)美金
• 2年交：0歲男寶作被保險(xiǎn)人，每年15萬(wàn)美金×2年，總保費(fèi)30萬(wàn)美金

總保費(fèi)一樣，都是30萬(wàn)美金。區(qū)別在于：

5年交的優(yōu)勢(shì)：

• 資金壓力分散，每年6萬(wàn)美金，對(duì)現(xiàn)金流要求更低
• 適合收入穩(wěn)定、希望分期投入的家庭

2年交的優(yōu)勢(shì)：

• 資金更早進(jìn)入復(fù)利階段，理論上長(zhǎng)期收益略高
• 適合手頭有一筆閑錢(qián)、希望盡快「上車」的家庭

收益差距大嗎？

說(shuō)實(shí)話，差距沒(méi)有想象中那么大。

以5年繳費(fèi)期限為例，持有保單20年，預(yù)期可獲得5%-6%的年化復(fù)利；持有保單30年，預(yù)期可獲得**6%-6.5%**的年化復(fù)利。

2年交的收益曲線會(huì)略微領(lǐng)先，但差距在0.1-0.2個(gè)百分點(diǎn)左右，不是決定性因素。

我的建議

如果你手頭有30萬(wàn)美金以上的閑錢(qián)，可以考慮2年交，讓錢(qián)更早開(kāi)始滾動(dòng)。

如果你希望分期投入，或者想保留更多流動(dòng)性，5年交是更穩(wěn)妥的選擇。

如果你預(yù)算有限，比如只有10-15萬(wàn)美金，那就從2年交開(kāi)始，先上車再說(shuō)。

記住，港險(xiǎn)是長(zhǎng)期投資。交幾年不是最重要的，能不能拿住才是關(guān)鍵。

我自己就是這么配的——選了5年交，因?yàn)槲蚁ＭＡ粢欢ǖ默F(xiàn)金流靈活性。

接下來(lái)，我們進(jìn)入更關(guān)鍵的問(wèn)題：你什么時(shí)候要用錢(qián)？

第三步：你什么時(shí)候要用錢(qián)？

這是選產(chǎn)品最核心的問(wèn)題。

不同的產(chǎn)品，在不同的時(shí)間段表現(xiàn)完全不同。選錯(cuò)了，可能白白損失幾十萬(wàn)。

先看5年交的情況

我把市場(chǎng)上主流產(chǎn)品的收益做了一個(gè)對(duì)比，測(cè)算條件是：0歲男寶，每年6萬(wàn)美金×5年，總保費(fèi)30萬(wàn)美金。

這張表信息量很大，我?guī)湍銊澲攸c(diǎn)：

如果你6-20年內(nèi)要用錢(qián)：選宏利「宏摯傳承」

宏摯傳承5年交6年回本，市場(chǎng)領(lǐng)先。

更重要的是它的復(fù)利表現(xiàn)：9年復(fù)利到4%，14年本金翻倍復(fù)利5.8%，21年本金翻3倍復(fù)利6%。

宏摯傳承主要在前20年發(fā)力，如果想在6-20年這個(gè)期間用錢(qián)，它都具有壓倒性的優(yōu)勢(shì)。

如果你20年以后才用錢(qián)：看誰(shuí)先到6.5%

2024年7月開(kāi)始，香港保險(xiǎn)實(shí)行限高政策，所有產(chǎn)品收益率最高不會(huì)超過(guò)6.5%。

這意味著，50年后大家的收益率都差不多。關(guān)鍵是看誰(shuí)能更快到達(dá)6.5%。

達(dá)到6.5%的時(shí)間排名：

• 安達(dá)傳承首創(chuàng)豐成：27年
• 保誠(chéng)信守明天：28年
• 友邦環(huán)宇盈活：30年
• 永明星河傳承II：35年

如果考慮品牌、資管、分紅穩(wěn)定性，推薦順序是友邦環(huán)宇盈活、永明星河傳承II、保誠(chéng)信守明天、安達(dá)傳承首創(chuàng)。

再看2年交的情況

測(cè)算條件：0歲男寶，每年15萬(wàn)美金×2年，總保費(fèi)30萬(wàn)美金。

2年交的結(jié)論和5年交類似：

前20年：宏利「宏摯傳承」+ 忠意「啟航創(chuàng)富」是天花板

這兩款產(chǎn)品在保單前20年妥妥的斷層領(lǐng)先。

后期高回報(bào)：安達(dá)「?jìng)鞒惺讋?chuàng)V豐成」

它的優(yōu)劣勢(shì)很明顯——前期收益一般，保證20年回本/預(yù)期7年回本，都不算快。但20年開(kāi)始就是市場(chǎng)第一，27年就能到6.5%，是當(dāng)下市場(chǎng)的紀(jì)錄。

全周期均衡：周大福「飛揚(yáng)盛世」

周大福的新產(chǎn)品，預(yù)期5年回本，10年IRR 4.25%，15年IRR 5.36%，20年IRR 6.08%，25年IRR 6.22%，30年IRR 6.42%，34年IRR 6.5%。

周大福飛揚(yáng)盛世全周期幾乎沒(méi)有短板，硬要說(shuō)就是前20年表現(xiàn)沒(méi)有宏摯那么變態(tài)。

決策小結(jié)

記住這個(gè)表，后面選產(chǎn)品會(huì)用到。

第四步：你需要定期提領(lǐng)嗎？

前面講的都是「一次性取出」的情況。

但很多人買(mǎi)港險(xiǎn)，是為了養(yǎng)老——每年從保單里取一筆錢(qián)出來(lái)用，作為退休金補(bǔ)充。

這種「定期提領(lǐng)」的場(chǎng)景，產(chǎn)品選擇又不一樣了。

提領(lǐng)的核心問(wèn)題：能領(lǐng)多久？領(lǐng)完還剩多少？

提領(lǐng)不是簡(jiǎn)單地把錢(qián)取出來(lái)。你要考慮兩個(gè)問(wèn)題：

1. 現(xiàn)金流能持續(xù)多久？——會(huì)不會(huì)領(lǐng)著領(lǐng)著，保單就斷了？
2. 剩余賬戶價(jià)值是多少？——領(lǐng)了20年后，保單里還剩多少錢(qián)可以傳承？

不同產(chǎn)品在這兩個(gè)維度上差異巨大。

場(chǎng)景一：第6年開(kāi)始每年提取6%（18000美金）

投入30萬(wàn)美金，從第6年開(kāi)始，每年提取18000美金（總保費(fèi)的6%）。

結(jié)論：

• 前20年：宏摯傳承表現(xiàn)好
• 20年后：萬(wàn)年青星河尊享II賬戶余額大幅領(lǐng)先

場(chǎng)景二：第6年開(kāi)始每年提取7%（21000美金）

投入30萬(wàn)美金，從第6年開(kāi)始，每年提取21000美金（總保費(fèi)的7%）。

結(jié)論：

• 很多產(chǎn)品在這種提領(lǐng)方式下都斷單了
• 星河尊享II整體最強(qiáng)，賬戶余額最亮眼

場(chǎng)景三：第10年開(kāi)始每年提取8%（24000美金）

投入30萬(wàn)美金，從第10年開(kāi)始，每年提取24000美金（總保費(fèi)的8%）。

結(jié)論：

• 20年內(nèi)：宏摯傳承最強(qiáng)
• 20年后：星河尊享II最強(qiáng)

場(chǎng)景四：第15年開(kāi)始每年提取12%（36000美金）

投入30萬(wàn)美金，從第15年開(kāi)始，每年提取36000美金（總保費(fèi)的12%）。

結(jié)論：

• 前20年：宏摯傳承和啟航創(chuàng)富有優(yōu)勢(shì)
• 20-30年：保誠(chéng)信守明天最強(qiáng)
• 星河尊享II提領(lǐng)的時(shí)間越往后，競(jìng)爭(zhēng)力就相對(duì)越差

2年交的提領(lǐng)情況

投入30萬(wàn)美金，從第5年開(kāi)始，每年提取15000美金（總保費(fèi)的5%）。

結(jié)論：

• 10-20年：宏摯傳承、飛揚(yáng)盛世表現(xiàn)好
• 20年后：星河尊享II、盈聚天下更強(qiáng)

正常人都會(huì)選綜合表現(xiàn)更好的星河尊享II而非盈聚天下。一個(gè)是全球品牌、百年歷史的永明，一個(gè)是港資品牌、幾十年歷史的富衛(wèi)。

再加上星河尊享II靜態(tài)收益表現(xiàn)還更好，選擇很明顯。

提領(lǐng)場(chǎng)景總結(jié)

提領(lǐng)環(huán)節(jié)基本上只用關(guān)注兩款產(chǎn)品：20年內(nèi)看宏摯傳承、20年后看星河尊享II。

這個(gè)結(jié)論非常清晰，記住就行。

如果你是40多歲投保，想規(guī)劃一個(gè)終身的現(xiàn)金流，那就重點(diǎn)看星河尊享II。

如果你是給孩子投保，未來(lái)10-20年可能要用錢(qián)（比如留學(xué)），那就重點(diǎn)看宏摯傳承。

第五步：你更看重品牌還是收益？

走到這一步，你應(yīng)該已經(jīng)有了初步的產(chǎn)品方向。

但還有一個(gè)問(wèn)題需要想清楚：你更看重品牌還是收益？

這個(gè)問(wèn)題沒(méi)有標(biāo)準(zhǔn)答案，取決于你的風(fēng)險(xiǎn)偏好。

收益派：忠意「啟航創(chuàng)富」

啟航創(chuàng)富（卓越版）15-22年收益全場(chǎng)最高，主打前期高爆發(fā)。

如果你只看收益數(shù)據(jù)，它確實(shí)很誘人。

但我有個(gè)擔(dān)心：忠意分紅產(chǎn)品樣本數(shù)量較少，即便全是100%，參考意義也沒(méi)宏利那么強(qiáng)。

分紅險(xiǎn)的收益能不能實(shí)現(xiàn)，取決于保險(xiǎn)公司的投資能力和歷史表現(xiàn)。樣本量太少，就像只考了一次試就說(shuō)自己是學(xué)霸，說(shuō)服力不夠。

品牌派：宏利、友邦

宏利公司品牌力上沒(méi)話說(shuō)，屬于國(guó)際頂尖的保險(xiǎn)公司。

1887年成立于加拿大，由麥克唐納爵士（加拿大十元紙幣上的人物）創(chuàng)辦。截至2024年6月30日，宏利管理的強(qiáng)積金資產(chǎn)占27.9%，位于全港第一。

友邦就更不用說(shuō)了。業(yè)內(nèi)流傳著這么一句話：「香港只有兩種保司，友邦和其他。」

友邦1919年在上海成立，1931年開(kāi)始經(jīng)營(yíng)香港的業(yè)務(wù)。是香港擁有最多保單的保險(xiǎn)公司，客戶超360萬(wàn)。

每3個(gè)擁有個(gè)人醫(yī)療保險(xiǎn)的香港人，就有1個(gè)是友邦香港客戶。

限高政策后，品牌更重要了

2024年7月開(kāi)始，香港保險(xiǎn)實(shí)行限高政策，所有產(chǎn)品收益率最高不會(huì)超過(guò)6.5%。

這意味著什么？

以前，小公司可以靠「高收益」吸引客戶。現(xiàn)在大家上限一樣，比的就是誰(shuí)能更穩(wěn)定地實(shí)現(xiàn)收益。

匠心2、盈聚天下、富饒千秋——這些產(chǎn)品由于限高，無(wú)法再憑借高收益與大保司產(chǎn)品打得有來(lái)有回。

我的建議

如果你是保守型投資者：選大品牌（宏利、友邦、保誠(chéng)、安盛、永明）

這些公司有百年歷史，投資能力經(jīng)過(guò)市場(chǎng)驗(yàn)證，分紅實(shí)現(xiàn)率有大量歷史數(shù)據(jù)可查。穩(wěn)健第一，收益第二。

如果你是進(jìn)取型投資者：可以考慮忠意、周大福

這些公司產(chǎn)品收益確實(shí)更高，但需要承擔(dān)一定的「不確定性」風(fēng)險(xiǎn)。

如果你看重人民幣資產(chǎn)：重點(diǎn)關(guān)注永明

對(duì)未來(lái)人民幣大幅升值有信心，希望以人民幣來(lái)投保的朋友，可以重點(diǎn)關(guān)注永明。永明首創(chuàng)了美元、人民幣、加元、澳元四種貨幣相同收益，這在市場(chǎng)上是獨(dú)一份的。

我自己就是這么配的——選了大品牌，因?yàn)楦垭U(xiǎn)是長(zhǎng)期投資，我需要的是確定性，不是博弈。

決策樹(shù)總結(jié)：你的最優(yōu)解是？

走完前5步，你應(yīng)該已經(jīng)能回答以下問(wèn)題：

1. 我為什么要買(mǎi)港險(xiǎn)？（收益/資產(chǎn)配置/海外規(guī)劃）
2. 我打算交幾年？（2年/5年）
3. 我什么時(shí)候要用錢(qián)？（6-20年/20-30年/30年以上）
4. 我需要定期提領(lǐng)嗎？（是/否）
5. 我更看重品牌還是收益？（品牌/收益）

根據(jù)你的答案，我?guī)湍阏硪环荨笡Q策地圖」：

場(chǎng)景一：6-20年用錢(qián)，不需要定期提領(lǐng)

推薦：宏利「宏摯傳承」

理由：5年交6年回本市場(chǎng)領(lǐng)先，前20年收益斷層領(lǐng)先。

場(chǎng)景二：6-20年用錢(qián)，需要定期提領(lǐng)

推薦：宏利「宏摯傳承」

理由：提領(lǐng)環(huán)節(jié)20年內(nèi)最強(qiáng)，賬戶余額表現(xiàn)最好。

場(chǎng)景三：20年以上用錢(qián)，不需要定期提領(lǐng)

推薦：友邦「環(huán)宇盈活」、永明「星河傳承II」、保誠(chéng)「信守明天」

理由：大品牌，收益穩(wěn)健，30年左右到達(dá)6.5%。

場(chǎng)景四：20年以上用錢(qián)，需要定期提領(lǐng)

推薦：永明「星河尊享II」

理由：提領(lǐng)環(huán)節(jié)20年后最強(qiáng)，賬戶余額大幅領(lǐng)先。

場(chǎng)景五：追求極致收益，能接受一定風(fēng)險(xiǎn)

推薦：忠意「啟航創(chuàng)富」、安達(dá)「?jìng)鞒惺讋?chuàng)V豐成」

理由：收益數(shù)據(jù)全場(chǎng)最高，但品牌積淀相對(duì)