你好，我是大賀。

北大碩士，做港險配置第9年。平時看得最多的，不是單張保單的演示收益。而是一家人的錢，怎么分幾份用。

今天聊兩款很熱的提領型港險。

安盛「盛利2」。永明「星河尊享2」。

這兩款都被很多人拿來做終身現金流。也都經常被放在一起比。

表面看，盛利2的數據更猛。前中期IRR很漂亮。提領演示也很吸引人。

但從資產配置的角度看，我不會只看這個。

我更關心三件事。

錢什么時候要用。你能接受多少不確定性。保單提領后，還能不能活得久。

選錯了，不只是少賺一點。嚴重一點，是現金流規劃中途斷掉。

截至2026年05月10日，我會把這兩款產品拆成六部分講。靜態收益。紅利結構。258提領。255提領。保司實力。適合人群。

盛利2數據很猛，星河尊享2真的輸了嗎？

先看不提領的靜態收益。

這一塊，盛利2確實很強。這個判斷我不繞。

盛利系列第一代，3個月銷售額突破50億美金。當時主打的是2年交。市場反應非常快。

盛利2代先上的是5年交和10年交。開售時間是2025年10月20日。后來又加了2年交版本。開售時間是2026年3月30日。

很多人等的，就是這個2年交。

原因也簡單。收益曲線好看。

以總保費25萬美元、2年交為例。第10年IRR，盛利2是4.82%。宏摯是4.38%。

第20年IRR，盛利2是6.21%。其他產品大多在**5.83%-6.08%**之間。

永明星河尊享2呢。第10年IRR是4.00%。第20年IRR是6.00%。第30年IRR是6.35%。

只看這張表，盛利2前30年確實領先。

我會直接說。靜態不領錢，前30年盛利2更強。

高預繳利率。財富管家。各種功能。都可以看。但這些只是加分項。

真正讓盛利2被關注的，還是收益曲線本身。

不過，這里有個常見誤區。

很多人喜歡直接拉到50年、100年。看到大家都接近6.5%。就覺得差別不大。

這個看法不夠實用。

家庭資產配置里，最關鍵的不是100年后。是前20年到30年。

孩子教育。父母養老。家庭現金流。企業周轉。大多都卡在這個時間段。

再加上630限高令之后，很多產品持有滿30年后，IRR都會逐步靠近6.5%。

后面越拉越長，差距反而會被抹平。

前20年到30年，才更有參考價值。

在這個維度里，盛利2贏得很明顯。

但問題也在這里。高收益不是憑空來的。

盛利2的高預期收益，代價藏在保證價值里

我們先看產品結構。

盛利2代新增2年交版本，保底回本周期是18年。預估回本周期是5年。IRR參考值是6.5%。

5年交和10年交版本，保底回本周期是25年。預估回本周期是7年。IRR參考值也是6.5%。

另外，盛利2代支持9種貨幣。每年可免費轉換。

這點放在現在的港險市場里，有意義。

2025年11月之后，粵車南下、刷臉通關這些跨境便利政策推進。內地家庭去香港做保單配置，確實更方便了。

同一張保單里能處理多幣種需求。對高凈值家庭有價值。

不過，真正決定產品底層性格的，不是這些功能。是紅利結構。

看兩個產品第30年的結構。

永明星河尊享2，第1年保證價值是12,500。第30年預期總價值是1,537,797。里面包括保證價值300,250，復歸紅利202,626，終期紅利1,005,178。

安盛盛利2，第1年保證價值是0。第30年預期總價值是1,604,504。

數字上，盛利2第30年更高。

但你要看它怎么來的。

永明星河尊享2的結構，更偏保證價值。第10年保證占比大約73%。終期占比21%。第30年保證占比20%。終期占比67%。

安盛盛利2不一樣。

它從第5年開始，終期紅利占比就達到70%。第30年終期占比大約80%。

這就是核心差異。

盛利2是用更低的保證價值，去換更高的終期紅利空間。

說白了，它把收益上限做高了。同時也把確定性往后放了。

這不是說盛利2不好。

但你不能只看預期總價值。你還要看里面有多少是保證的。有多少是要靠未來分紅實現的。

沒有憑空而來的高收益。從來都是有舍有得。

我對盛利2的態度很明確。

閑錢長期放，可以重點看盛利2。前期很在意保證底盤的人，不要只盯著它的高IRR。

這點很重要。

因為一旦開始領錢，結構差異會被放大。

258提領很漂亮，但我不建議大多數人這么領

現在看盛利2最吸引人的部分。

258提領。

這里的場景是，2年交總保費100萬美金。從第5年開始，每年領取總保費的8%。也就是每年領8萬美金。

在這個演示里，盛利2確實厲害。

258提領下，盛利2提取后的預期剩余價值，仍然持續增長。并且領先星河尊享2。

星河尊享2在這個模式下，大約第55年左右會斷單。

全市場其他產品做這種258極致提領，也會有斷單問題。友邦和永明大約在Year 40左右斷單。

看到這里，很多人會興奮。

第5年開始領。每年領8%。賬戶還不掉。這聽起來太順了。

但我會很直接。

我不建議大多數家庭按258方式領錢。

這更像產品能力展示。不是一個穩妥的家庭現金流方案。

原因在提領順序里。

盛利2在258提領的前9年，幾乎沒有動保證價值。主要提取復歸紅利和終期紅利。

這種方式有好處。

前期本金看起來更穩。賬戶衰減沒那么明顯。現金流演示非常好看。

但問題也很直接。

終期紅利，是保單收益上限的重要來源。前期就動終期紅利。未來增值彈性會被提前消耗。

一旦終期紅利實現率不如演示。或者遇到市場波動。后期增長效率會受傷。

這點我有保留。而且保留很強。

星河尊享2的提法更傳統。

它會優先提取復歸紅利。復歸賬戶不夠，再動保證價值和終期紅利。

復歸紅利一旦派發出來，確定性更高。先動這部分錢，邏輯更保守。終期紅利留在后面，后勁會更足。

缺點也有。

前期提得太猛，星河尊享2不會像盛利2那么好看。賬戶衰減會更早出現。

但這恰恰說明一件事。

258不是普通家庭現金流的默認答案。

它適合展示產品抗提領能力。不適合直接照搬成養老方案。

從資產配置的角度看，錢要分幾份用。

短期要用的錢，不能放進這種長期保單里。中期要領的錢，要看保證底盤。長期不用的錢，才可以追求更高上限。

258把領取強度拉得太高。我不把它當常規方案。

255提領更接近真實場景，兩款差距會收窄

更現實一點的提領方式，是255。

場景是2年交總保費50萬。從第5年開始，每年領取總保費的5%。也就是每年領5萬。

這個強度，我覺得更接近很多家庭的養老金、教育金、現金流安排。

在255場景下，盛利2前中期依然漂亮。

第5年到第20年，盛利2剩余現價領先星河尊享2。

但星河尊享2的保證價值更高。安全墊更厚。

到第30年，兩款產品的剩余現價和IRR，幾乎重新站到同一條線。

第60年年末，星河尊享2的IRR達到6.50%。與盛利2持平。

這就很有意思了。

盛利2前面跑得快。星河尊享2底盤更厚。拉到30年以后，差距會明顯收窄。

這里我會給一個明確建議。

早期一定要提領，我更建議按255這種節奏做。

不要一上來就把領取拉滿。

家庭現金流不是演示表。真實生活會有變量。

分紅實現率會變。匯率會變。孩子用錢節奏會變。父母醫療支出也會變。

保單最好留余地。

另外，港險預繳利率從2025年開始持續調整。多家保司預繳利率從年初約5%左右，降到4%以下。

這個背景下，預繳本身不該成為核心決策點。產品內部結構，反而更重要。

你要看保證。看復歸。看終期。看提領順序。

只看長期50年、100年的IRR，我不建議。

前20年到30年，才是真正會影響家庭決策的時間段。

我的判斷是：

長期不動，盛利2更有吸引力。前中期要領錢，星河尊享2更穩。要早領，也別按258猛提。255更像正常規劃。

匹配需求比選熱門產品重要。

安盛和永明都夠強，但風格不是一回事

很多朋友問我。

這兩家公司，誰更安全？

我先把態度放這里。

安盛和永明都是行業里的頂級保司。不要把選擇簡化成誰倒誰不倒。

真正要看的，是體量。償付。評級。投資能力。分紅賬戶穿越周期的能力。

先看安盛。

安盛1817年成立于法國。到現在已經200多年。服務全球9500萬客戶。管理資產規模超過1萬億美元。

體量沒問題。這是妥妥的大公司。

安盛2025年償付率是224%。比去年增加9個點。

2025財年收入是1160億歐元。同比增長6%。核心收益84億歐元。同比增長6%。

凈利潤是98億歐元。同比增長26%。

這些數字說明一件事。它的財務底盤很厚。兌現能力不用過度擔心。

評級方面，安盛也很強。

標普AA。穆迪Aa2。貝氏A+ Superior。

再看底層資產。

安盛債券組合里，**77%**評級在A及以上。**94%**在投資級以上。

這是很穩的資產質量。

我對安盛的理解是：

它不是單純保守。它在保持底盤的同時，也在提升收益彈性和資金流動性。

這和盛利2的產品性格是匹配的。

靜態收益更好。前中期提領更亮。終期紅利占比更高。

它的打法更偏“上限”。

再看永明。

永明1865年成立于加拿大。1892年進入香港。已經扎根香港133年。

它還是香港第一家跨國保險公司。

管理資產規模達到1.51萬億美元。這個體量也很大。

永明香港償付能力比率超過200%。高于監管要求2倍以上。

評級方面，永明更能打。

它是香港唯一同時拿到4家機構頂級評級的保險公司。A.M Best A+。DBRS AA。穆迪Aa3。標普AA。

投資風格上，永明比安盛更偏穩。

永明約**75%資產配置在固收類。里面97%**為投資級，也就是BBB及以上。

永明真正厲害的地方，是資管體系。

旗下包括MFS、SLC Fixed Income、CRESCENT、BGO、InfraRed、A·A·M。

MFS管理資產規模超過5560億美元。稅前利潤率位居行業前17%。

這類體系的意義，不是某一年收益很高。

而是跨周期。跨市場。跨區域。能篩資產。能控風險。

2008年金融危機，標普指數暴跌33%。永明分紅賬戶依然實現**8.4%**正收益。

這個數據我會很重視。

分紅險不是看牛市里誰跑得快。更要看大波動里誰不亂。

我對永明的判斷是：

它更像家庭資產配置里的底盤型選手。

不是最激進。但穩定性、評級、資管體系都很扎實。

安盛和永明怎么選？

我不會說誰絕對贏。

但我會這么分：

想要更高上限。能接受終期紅利占比高。看安盛盛利2。想要更厚安全墊。更看重確定感。看永明星河尊享2。

這不是保司高低。是產品性格不同。

寫在最后：收益和確定性，你更想握住哪一個

講到這里，這兩款其實不難選。

盛利2適合一類錢。

前10年不打算用。本來就是閑錢。追求更高預期收益。能接受前期保證價值低一點。

這類錢可以考慮盛利2。

它真正的優勢，是時間拉長以后，靜態收益和后期提領潛力慢慢釋放。

星河尊享2適合另一類錢。

你在意安全墊。希望前期就有更多確定感。可能在前10到15年開始做養老提領。或者要做持續現金流規劃。

這類需求，我會更偏向星河尊享2。

它沒那么“刺激”。但更穩。更像底倉。

我的最終判斷很簡單。

長期不動的錢，盛利2更值得看。前中期要領的錢，星河尊享2更適合。258不要當默認方案。255更穩妥。

從資產配置的角度看，錢要分幾份用。

不是所有錢都該追高收益。也不是所有錢都只要保底。

匹配需求比選熱門產品重要。

沒有最好只有最合適。時間拉長才看得清。

大賀說點心里話

這類提領型港險，最怕只看演示表就下決定。你要先把錢的用途、領取節奏、能承受的波動講清楚，再去挑產品。真想比較怎么配，可以把你的家庭現金流計劃發我，我幫你看一眼。