你好，我是大賀。

最近有客戶問我。周大福這款**「匠心飛越」**，要不要直接加大配置。

他看的不是一點(diǎn)點(diǎn)。是家族賬戶。資金體量很大。我給他的回答很直接。

可以看。可以配。別重倉(cāng)。

截至2026年05月10日，這款產(chǎn)品還沒正式開售。但港險(xiǎn)圈已經(jīng)刷屏了。

最快IRR封頂。116、557極致領(lǐng)取。20年變3.5倍。24年變4倍。

聽上去，確實(shí)像儲(chǔ)蓄險(xiǎn)里的頂配選手。

不過儲(chǔ)蓄險(xiǎn)不是看一張海報(bào)。儲(chǔ)蓄險(xiǎn)一持有就是三十年起步。你今天覺得收益漂亮。二十年后回頭看。真正影響結(jié)果的，往往是兩個(gè)東西。

一個(gè)是領(lǐng)取后現(xiàn)價(jià)。一個(gè)是保險(xiǎn)公司長(zhǎng)期穩(wěn)定性。

這兩個(gè)點(diǎn)，我放在前面講。

宣傳很漂亮，但先別急著重倉(cāng)

匠心飛越的宣傳賣點(diǎn)很強(qiáng)。

躉繳、5年繳、12年繳都支持。躉繳10年IRR 5.2%。20年IRR 6.5%。5年繳24年IRR 6.5%。

還有116領(lǐng)取。557領(lǐng)取。20年變3.5倍。24年變4倍。

這些數(shù)字放在港險(xiǎn)市場(chǎng)里，確實(shí)很扎眼。也不是虛的。它的長(zhǎng)期封頂速度，是真的快。

但我不喜歡只看最亮的那一面。

很多宣傳會(huì)把“能做”講得很滿。但不會(huì)告訴你“做完之后剩多少”。也不會(huì)提醒你。一張保單不是拿三五年。而是二三十年，甚至更久。

我客戶問我能不能重倉(cāng)。我的回答是。

配置和重倉(cāng)是兩回事。

這款產(chǎn)品有亮點(diǎn)。但真沒吹得那么神。

同樣567提取，第30年少近19萬美元

先看第一個(gè)問題。領(lǐng)取。

匠心飛越能做極致領(lǐng)取。這一點(diǎn)沒問題。

躉繳可以做116。也就是第1年開始，每年提取總保費(fèi)的6%。材料里還提到137、158、179這些領(lǐng)取方式。

5年繳可以做557。第5年開始，每年提取總保費(fèi)的7%。目前能做這個(gè)節(jié)奏的產(chǎn)品不多。匠心飛越和安盛盛利2都能做。

還支持年領(lǐng)。月領(lǐng)。也可以領(lǐng)給第三方。

聽起來很靈活。但這里我必須講一句很硬的話。

能做，不等于做得好。

我更關(guān)心領(lǐng)取以后。保單里還剩多少現(xiàn)金價(jià)值。這才是真正決定長(zhǎng)期底子的東西。

同樣做567領(lǐng)取。同樣50萬美元總保費(fèi)。匠心飛越第10年，比宏利宏摯傳承差11萬到12萬美元。

到了第30年。它比安盛盛利2、富衛(wèi)盈聚天下2差近19萬美元。

這個(gè)差距不小。尤其對(duì)高凈值家庭來說。提取計(jì)劃往往不是臨時(shí)花錢。而是教育金、養(yǎng)老現(xiàn)金流、家族分配節(jié)奏。差19萬美元，就是實(shí)實(shí)在在的賬戶底倉(cāng)差異。

再看557領(lǐng)取的宣傳。匠心飛越的確能把領(lǐng)取節(jié)奏拉得很長(zhǎng)。資料里顯示，35年后IRR還能穩(wěn)定到6.5%。這點(diǎn)很漂亮。

但漂亮歸漂亮。我不會(huì)只看能不能領(lǐng)。我還要看領(lǐng)完以后，有沒有余地。

更尷尬的是。領(lǐng)取后的表現(xiàn)，甚至比不過自家上一代匠心傳承2。

原因也不復(fù)雜。投資策略變保守了。

上一代匠心傳承2。權(quán)益類投資占比最低50%。這個(gè)配置比較進(jìn)取。

到了匠心飛越。權(quán)益類資產(chǎn)配比最低降到20%。固定收入類別資產(chǎn)最高可以到80%。

這不是壞事。穩(wěn)健當(dāng)然有穩(wěn)健的價(jià)值。

但問題是。你一邊做高比例領(lǐng)取。一邊底層配置更保守。領(lǐng)取后的現(xiàn)金價(jià)值就沒那么強(qiáng)。

我的判斷很明確。

如果你買它，是為了長(zhǎng)期不怎么動(dòng)的錢?？梢钥础Ｈ绻阗I它，是為了高頻領(lǐng)取現(xiàn)金流。我會(huì)更謹(jǐn)慎。

它能領(lǐng)。但領(lǐng)完之后，確實(shí)差點(diǎn)意思。

被轉(zhuǎn)手5次的公司，現(xiàn)在叫周大福人壽

再講第二個(gè)問題。公司。

很多人一聽周大福。會(huì)馬上覺得穩(wěn)。大品牌。香港鄭氏家族。四大家族之一。周大福集團(tuán)旗下有4家港股上市公司?？傎Y產(chǎn)超7200億港元。周大福黃金儲(chǔ)備高達(dá)1743.3噸。

這些都是真的。

但落到這家保險(xiǎn)公司本身。我會(huì)保留一點(diǎn)。

周大福人壽的前身，最早是1985年成立的新西蘭保險(xiǎn)。后來改成鵬利保險(xiǎn)。再到盈科保險(xiǎn)。再到歐洲富通。再到九鼎集團(tuán)。2018年，周大福用215億港元收購(gòu)。2024年，正式改名周大福人壽。

算下來。三十多年時(shí)間。被轉(zhuǎn)手5次。換過6個(gè)名字。

這件事不能輕輕帶過。

儲(chǔ)蓄險(xiǎn)一持有就是三十年起步。公司頻繁易主，意味著股東變了。戰(zhàn)略可能變。管理層可能變。投資風(fēng)格也可能變。

對(duì)一年期產(chǎn)品影響不大。對(duì)終身儲(chǔ)蓄險(xiǎn)，就不是小事。

我不是說它現(xiàn)在不安全。不是這個(gè)意思。

我說的是。站在二十年后回頭看這個(gè)決定。公司歷史的穩(wěn)定性，要放進(jìn)打分表里。

還有一個(gè)現(xiàn)實(shí)問題。周大福人壽和新世界發(fā)展，同屬鄭氏家族體系。新世界發(fā)展這兩年的壓力，市場(chǎng)都看得到。負(fù)債高。流動(dòng)性緊。永續(xù)債利息曾經(jīng)延期支付。最后靠大額再融資穩(wěn)住。

市場(chǎng)擔(dān)心什么？

會(huì)不會(huì)用保險(xiǎn)浮存金投關(guān)聯(lián)方債券。會(huì)不會(huì)投關(guān)聯(lián)項(xiàng)目。集團(tuán)缺錢的時(shí)候。會(huì)不會(huì)把保險(xiǎn)牌照作為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)處置。

這些不是陰謀論。地產(chǎn)系保險(xiǎn)公司以前出現(xiàn)過類似前車之鑒。

2026年2月，穆迪也把多家香港地產(chǎn)關(guān)聯(lián)保險(xiǎn)公司的評(píng)級(jí)展望，從穩(wěn)定調(diào)到負(fù)面。理由也很直接。關(guān)聯(lián)方流動(dòng)性壓力。再融資風(fēng)險(xiǎn)。

你看。這不是散戶想太多。國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)也在看這個(gè)問題。

這張圖講的是資產(chǎn)隔離。分紅基金、母公司、集團(tuán)之間有隔離層。香港監(jiān)管也有要求。

這當(dāng)然是好事。但我不會(huì)把“有隔離”理解成“沒有風(fēng)險(xiǎn)”。

高凈值客戶最忌諱的，就是把雞蛋放一個(gè)籃子。尤其是一張要拿30年的保單。我會(huì)看收益。也會(huì)看股東穩(wěn)定性。還會(huì)看集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)。

這一點(diǎn)上。我對(duì)周大福人壽，保持謹(jǐn)慎。

數(shù)據(jù)端現(xiàn)在安全，但監(jiān)管也在加碼

話說回來。我們也不能把問題講歪。

看當(dāng)下數(shù)據(jù)。周大福人壽不是一家危險(xiǎn)公司。現(xiàn)階段從數(shù)據(jù)來看，還是安全的。

香港償付能力充足率282%。這個(gè)水平不低。

惠譽(yù)國(guó)際評(píng)級(jí)A-。穆迪投資評(píng)級(jí)A3。

主打產(chǎn)品連續(xù)9年分紅實(shí)現(xiàn)率100%。宣傳里也提到同類產(chǎn)品連續(xù)10年分紅實(shí)現(xiàn)率100%。

投資端也偏穩(wěn)。

固收投資占比超過72%。固收資產(chǎn)里，**68%**是A-或以上評(píng)級(jí)。**25%**是BBB-至BBB+。**7%**是BB+或以下。

資管模式也不是完全自己閉門操作。部分自主管理。部分交給法國(guó)巴黎銀行、黑石、凱德、CVC等第三方資管。

這些數(shù)據(jù)能說明什么？

說明它現(xiàn)在的資本和投資組合，不是激進(jìn)亂來的狀態(tài)。這點(diǎn)要公允。

不過2026年4月，香港保監(jiān)局發(fā)布了分紅保單資產(chǎn)獨(dú)立性監(jiān)管指引修訂征求意見稿。里面強(qiáng)化了關(guān)聯(lián)方交易披露。還提出每季度披露與控股股東集團(tuán)的關(guān)聯(lián)交易占比。上限擬設(shè)為總投資資產(chǎn)的5%。

監(jiān)管在加碼。本身就說明這類擔(dān)憂是現(xiàn)實(shí)議題。

我的看法很簡(jiǎn)單。

短期安全數(shù)據(jù)沒問題。長(zhǎng)期穩(wěn)定性，我仍然不會(huì)給滿分。

這也是我不建議重倉(cāng)的核心原因。

24年到6.5%，收益端確實(shí)很能打

說完瑕疵。再看亮點(diǎn)。

匠心飛越最能打的地方，就是長(zhǎng)期收益封頂速度。

5年繳。預(yù)期7年回本。保證13年回本。

第10年IRR 3.54%。能排在前三。但比宏利宏摯傳承的4.29%，還是差一截。

第20年IRR 6.01%。已經(jīng)很強(qiáng)。第24年IRR到6.5%。比之前最快封頂?shù)母恍l(wèi)盈聚天下2，還快一年。

封頂6.5%后。后面大概每11年翻一倍。長(zhǎng)期增長(zhǎng)確實(shí)漂亮。

5年交總保費(fèi)50萬美元案例里。第16年實(shí)現(xiàn)本金翻倍。第30年預(yù)期現(xiàn)價(jià)2,927,364美元。

放到同類產(chǎn)品里。單看靜態(tài)收益。它確實(shí)是第一梯隊(duì)。

躉交更猛。

10年IRR 5.2%。20年IRR 6.5%。本金變成3.5倍。

50萬美元躉交案例里。5年預(yù)期回本。18年翻倍，預(yù)期IRR 6%。29年3倍，IRR 6.39%。34年IRR達(dá)到6.5%。

另外。躉交116領(lǐng)取，也是它的特色。市場(chǎng)里能這么做的產(chǎn)品很少。材料里寫的是第1年就能開始提取，每年領(lǐng)6%。

我的判斷是。

如果你核心目標(biāo)是長(zhǎng)期封頂速度。匠心飛越值得進(jìn)備選。

前中期能壓過它的，主要是宏利宏摯傳承。和它同級(jí)的，是富衛(wèi)盈聚天下2、安盛盛利2。

但你要記住。這是靜態(tài)收益表。不是保證收益表。分紅、終期紅利、非保證部分，都有變量。

別把演示當(dāng)承諾。

三檔調(diào)配和人生大事賠付，功能確實(shí)加分

功能這塊。我給它好評(píng)。

貨幣轉(zhuǎn)換。保單分拆。無限次換被保人。后備持有人。保單暫托人。保單假期。保費(fèi)豁免。

這些基礎(chǔ)功能，它基本都配齊了。

更有意思的是三檔財(cái)富調(diào)配。第10年起，可以在增進(jìn)、均衡、保守之間切換。

增進(jìn)，就是基礎(chǔ)計(jì)劃。更偏分紅增長(zhǎng)。

均衡模式里。復(fù)歸紅利加終期分紅占60%。穩(wěn)健資產(chǎn)戶口占40%。

保守模式里。復(fù)歸紅利加終期分紅占20%。穩(wěn)健資產(chǎn)戶口占80%。

穩(wěn)健資產(chǎn)戶口投向100%固定收入證券。現(xiàn)行非保證年利息是4.25%。

這個(gè)設(shè)計(jì)適合什么人？

適合后期想降低波動(dòng)的人。比如前20年追增長(zhǎng)。到了孩子接班、家族分配、退休階段。再把一部分賬戶價(jià)值轉(zhuǎn)去穩(wěn)健資產(chǎn)戶口。

這不是萬能功能。切到更保守，預(yù)期收益大概率會(huì)下來。但它給了選擇權(quán)。

對(duì)家族賬戶來說。選擇權(quán)本身有價(jià)值。

身故賠償也比較細(xì)。

可以一筆過?？梢怨潭ǚ制?，10年、20年、30年?？梢赃f增分期，每年遞增3%。可以自訂支付。也可以部分一筆過，余額分期。

還設(shè)有人生大事選項(xiàng)。包括自選人生大事。結(jié)婚、成年、買房、生病這些節(jié)點(diǎn)，都能做安排。

這一點(diǎn)我認(rèn)可。傳承設(shè)計(jì)很人性化。不是單純把錢賠出去。而是可以按家庭節(jié)奏去給。

寫在最后：折扣很高，但別把它當(dāng)唯一答案

最后講配置建議。

匠心飛越這款產(chǎn)品，優(yōu)點(diǎn)很清楚。

5年交24年到6.5%。比富衛(wèi)盈聚天下2快一年。躉交20年直接到6.5%。還能做116、557這類極致提取。功能也齊全。

但缺點(diǎn)也很清楚。

領(lǐng)取后的現(xiàn)價(jià)不夠強(qiáng)。公司歷史穩(wěn)定性，我有保留。地產(chǎn)系關(guān)聯(lián)風(fēng)險(xiǎn)，也不能當(dāng)沒看見。

我的建議是。

看重快封頂和特色功能的，可以配置。但絕對(duì)不要重倉(cāng)。最好分散。

高凈值家庭做港險(xiǎn)。不是選一個(gè)產(chǎn)品打滿。而是用幾家公司、幾種繳費(fèi)期、幾類功能去組合。

現(xiàn)在它也有推廣優(yōu)惠。

5年交首年保費(fèi)折扣最高8%。第2年最高16%?？傉劭圩罡?strong>24%。

整付保費(fèi)折扣。150萬美元及以上，最高6%。

5年交預(yù)繳。美元達(dá)到門檻，年利率最高4.5%。2年交預(yù)繳有**7.1%**年利率。

優(yōu)惠期是2026年4月27日至2026年6月30日。最后批核日期是2026年8月31日。

折扣是加分項(xiàng)。但不是決定項(xiàng)。

我的最終判斷很明確。

匠心飛越適合做組合里的進(jìn)攻型長(zhǎng)期倉(cāng)位。不適合做家族賬戶的唯一核心倉(cāng)位。

大賀說點(diǎn)心里話

港險(xiǎn)產(chǎn)品最怕只看一張收益表。真正要省錢，也要看渠道、結(jié)構(gòu)和后續(xù)分散方案。你要是正在比較匠心飛越，或者想知道怎么買更合適，可以來找我把賬拆細(xì)一點(diǎn)。