你好，我是大賀。

今天聊一個港險里特別常見的問題。

買安盛「盛利2」，或者看**友邦「環宇盈活」**這類儲蓄險時，到底選人民幣保單，還是美元保單？

很多人把它當成換匯問題。

我不太認同。

別只盯著一張保單看。要站在整個家庭資產表上看。

你買的不是幣種，是資產池。

尤其到了2026年5月10日這個時間點。國內家庭的資產結構，已經和十年前不一樣了。房產還在調整。權益市場也有波動。高凈值家庭對海外配置的需求，明顯更強。

2025年胡潤財富報告里，中國高凈值家庭海外資產配置比例平均已經到18%。2020年是11%。

這個變化很說明問題。

大家不是突然喜歡美元。是開始意識到，家庭資產不能全壓在一個池子里。

先看5維差距：人民幣保單求穩，美元保單求增值

我先把話說直一點。

如果你未來的錢都在國內用。養老在國內。醫療在國內。孩子也不打算出國。你又特別討厭匯率波動。

人民幣保單可以選。

它的價值很清楚。鎖定匯率。鎖定繳費體驗。少折騰。

但如果你已經有大量人民幣資產。比如房子、公司收入、存款、理財，基本都在人民幣體系里。還想用港險做長期增值和資產分散。

我會優先看美元保單。

這不是因為美元永遠漲。沒有這種事。

而是美元保單背后的資產池更寬。產品也更多。長期配置空間更大。

這張表里，有兩個點我會重點看。

一個是長期保值與抗通脹。美元保單是**★★★★★。人民幣保單是★★★☆**。

另一個是流動性與使用場景。美元保單是**★★★★★。人民幣保單是★★★**。

美元是全球高流動性資產?？梢栽谌蚝芏嗟胤绞褂?。留學、移民、海外醫療、海外置業，都更順。

人民幣保單的優勢也很明確。它鎖定匯率。避免換匯煩惱。對討厭不確定性的人，很友好。

但這里有一個關鍵判斷。

人民幣保單是用收益換安心。美元保單是用波動換長期增值和全球配置權。

這句話聽起來簡單。真正選的時候，很多人會選反。

有些家庭明明未來要送孩子留學。卻因為怕匯率，買了人民幣保單。

也有些家庭明明所有開銷都在國內。卻為了追收益，硬上美元保單。

這兩種都不舒服。

配置是個組合游戲，不是單選題。

保單不是孤立存在的。它要放進你的家庭資產表里。

你家里已經有多少人民幣資產？有沒有美元支出？未來20年，錢最終花在哪里？這些問題比“現在匯率多少”更重要。

先問自己：這筆錢要穩，還是要增值

我一般不會一上來問客戶喜歡人民幣還是美元。

我會先問一句。

這筆錢在你家里，到底是干什么的？

如果它是未來確定要在國內花的錢。比如父母養老。內地醫療。家庭生活費。或者你就是不能接受繳費金額波動。

那人民幣保單更合適。

怕波動，又只在國內用錢，就別硬選美元。

你會很焦慮。保單還沒產生長期價值，你先被匯率折騰得睡不著。

如果這筆錢是給孩子未來留學。家庭海外身份規劃。海外置業?；蛘吣阆氚讶嗣駧刨Y產做一部分分散。

那美元保單更順。

尤其是高凈值家庭。很多人的資產已經天然重倉人民幣。房產是人民幣。公司股權是人民幣?，F金流也是人民幣。

這時候再買一張人民幣保單，當然穩定。

但它未必在資產表里起到對沖作用。

還有一種折中方案。

比如永明星河尊享、萬通富饒千秋這類雙幣現價一致型產品。它們屬于人民幣和美元現金價值掛鉤的結構。

這類產品適合什么人？

怕匯率波動。又不想完全放棄美元資產池。

但我會提醒一句。

雙幣現價一致型不是萬能答案。

它要看產品結構。看保證和非保證部分?？淳唧w切換規則。也要看長期現金價值表現。

不能只看到“雙幣”兩個字，就覺得兩邊便宜都占了。

保險里很少有免費的午餐。

真正重要的，是這張保單在你的資產表上補了什么短板。

人民幣保單的好處，是鎖住現金流成本

選人民幣保單的人，核心訴求通常很樸素。

不想換匯。不想占用外匯額度。不想每年繳費時盯匯率。

人民幣保單全程人民幣結算。內地銀行卡可以直接繳費。也不占用個人外匯額度。

這個體驗確實省心。

對中老年客戶，或者收入支出都在國內的家庭，很有價值。

比如一個50歲左右的家庭。未來養老金在國內領。醫療也在國內用。沒有海外消費計劃。

這類家庭買人民幣保單，我不反對。

它買的不是高收益。買的是確定性。

這張圖說得很清楚。

人民幣保單的核心功能，是鎖定現金流成本。

未來房貸、教育、養老，如果最終支付貨幣都是人民幣。用人民幣保單來匹配，是講得通的。

我也會把它定義成防守型資產。

它不是拿來沖收益的。它是拿來減少不確定性的。

不過，要注意另一個現實。

香港很多王牌儲蓄險，主流版本還是美元版。比如友邦盈活、盈御3等，很多都以美元版為主。

人民幣可選范圍更窄。

這會帶來一個問題。

你選了人民幣，可能就要在產品選擇上妥協。

我不建議為了“幣種安全感”，完全忽略產品本身。

保單終究要看現金價值。看分紅機制?？撮L期表現。只看幣種，會把問題看小。

但人民幣的安全感，是有價格的

人民幣保單不是不好。

但它最容易被低估的成本，是時間。

以安盛「盛利2」為例。美元保單30年復利可達6.5%。人民幣保單要50年才能達到相近收益。

中間差了大約20年。

這個差距不是小數。

它不是一年兩年的波動。它是長期復利速度的差別。

我會把這件事說得更直接。

人民幣的安全感，本質上是用更低的資產增值速度換來的。

你不是沒有風險。你只是把匯率風險，換成了機會成本。

這點很多人忽略。

怕美元匯率波動，可以理解。

但長期低增長，也是一種風險。

尤其你這筆錢是給孩子20年后用?；蛘邽榱思彝ベY產傳承。你就不能只看繳費時穩不穩。

你還要看20年后、30年后，它能不能跟上通脹和家庭目標。

如果你特別保守。只想穩。收益慢一點也能接受。

人民幣保單可以。

但如果你想讓這筆錢承擔長期增值任務，我不建議把它放在人民幣保單里。

這個判斷我比較明確。

長期增值的錢，人民幣保單不是我的優先選項。

它更像現金流穩定器。不是家庭資產增長引擎。

美元保單的優勢，不只是“美元”兩個字

再看美元保單。

很多人一聽美元保單，就只想到匯率。

美元漲了賺。美元跌了虧。

這個理解太淺。

美元保單真正的價值，是背后的全球資產池。

它可以投向美債、高息債券、跨市場股票等。投資范圍更廣。資產選擇更多。

2024年，中國10年期國債收益率約2.3%。全球高息國債或債券，部分市場約8%。

這不是說美元資產一定贏。

但資產池寬，長期可操作空間確實不同。

近10年對比中，A股只有1次跑贏美股。

這個數據不代表未來。可它提醒我們一件事。

只押一個市場，波動會很集中。

耶魯模式也可以作為參考。

大衛·史文森執掌35年，資金規模從13億美元增長到312億美元。增長20多倍。

核心不是賭單一資產。

而是多元化。分散化。長期持有。

港險里的美元保單，不等于耶魯基金。不能這么類比得太滿。

但底層思想相通。

風險對沖比絕對收益更重要。

再看一個案例。

30歲的深圳媽媽，給剛出生的寶寶規劃教育金。選擇友邦「環宇盈活」美元保單。年交10萬美元，交5年。

20年后，保單價值約135萬美元。

同期人民幣版約980萬人民幣。按7.2匯率。美元保單多賺近115萬人民幣。

這筆差額，剛好可能覆蓋海外留學的大額支出。

當然，這里有條件。

這是演示口徑下的長期結果。還要看分紅實現。看匯率。看未來提取節奏。

我不會把它講成確定收益。

但它說明一個方向。

時間越長，美元資產池的復利優勢越容易拉開。

美元保單也有代價。

內地換匯通常會有兩次操作。點差損耗約0.5%-1.5%。還會碰到每年5萬美元外匯額度限制。

匯率也會波動。

人民幣升值時，美元保單折成人民幣會縮水。人民幣貶值時，折算價值會變高。

這個波動要提前接受。

如果你一看到匯率動，就心態崩。

美元保單不適合你。

但如果這筆錢本來就是長期資金。未來還有美元支出?；蛘吣阆敕稚⑷嗣駧刨Y產。

我會更偏向美元保單。

寫在最后：你買的從來不是幣種，而是資產池

回到最開始的問題。

人民幣保單和美元保單，怎么選？

我的答案很簡單。

短期國內用，怕波動，選人民幣。長期持有，要增值，有海外規劃，優先美元。

這不是絕對好壞。

但判斷要清楚。

人民幣保單資金主要投向國內國債、銀行存款等低風險資產。它更穩。增長也更慢。

美元保單資金投向全球資產。包括美債、高息債券、跨市場股票等。它波動更明顯。長期上限也更高。

美元還是全球儲備貨幣。全球官方外匯儲備占比最高。

這也是香港王牌儲蓄險多為美元版的重要原因。

很多人問我，選人民幣是不是就徹底規避了匯率風險。

我會說，不完全是。

你只是規避了個人繳費時的匯率波動。

但你沒有規避長期購買力風險。也沒有拿到全球資產配置的選擇權。

也有人問我，美元保單是不是一定更好。

也不是。

如果未來所有錢都在國內花。你又特別看重穩定。美元波動會讓你很不舒服。

那就別勉強。

最怕的是目標不清。

一邊想要人民幣的確定性。

一邊又想要美元的長期收益。

一邊怕波動。

一邊又想跑贏通脹。

現實里很難全都要。

家庭資產配置，重點不是單張保單最漂亮。

重點是組合是否平衡。

如果你家里房產、收入、存款、公司股權都在人民幣池子里。那一張美元保單，可能是很好的分散工具。

如果你家里已經有足夠美元資產。未來又只在國內養老。那人民幣保單也能成立。

別只盯著一張保單看。

要站在整個家庭資產表上看。

你買的不是幣種，是資產池。

人民幣保單是防守。美元保單是進攻。雙幣現價一致型，是中間路線。

真正的好配置，是讓每一筆錢都在該去的位置。

大賀說點心里話

港險不是只看收益表。更不是只看幣種。你要先知道這筆錢在家庭資產里承擔什么角色，再決定怎么買。