你好，我是大賀。

今天聊 保誠「信守明天多元貨幣」。

這款產(chǎn)品挺有意思。

喜歡它的人，會說保誠是港險老大哥。收益彈性大。功能也新。比如市場首創(chuàng)的自主入息功能。

不喜歡它的人，也很直接。保誠是全港唯一一家回撤過分紅的保司。這個標(biāo)簽太扎眼。

很多朋友看完網(wǎng)上評價就懵了。

到底是港險老大哥。還是分紅回撤戶。

我覺得不能這么二選一。

保誠這家公司，在港險老五家里，是最特殊的一個。它不是弱。也不是坑。它是性格太鮮明。

信守明天預(yù)期第8年回本。第28年IRR達(dá)到6.5%限高。

這個數(shù)據(jù)不差。

但你要注意。保誠的問題，從來不是產(chǎn)品沒有競爭力。而是它的收益機制，跟很多人的心理預(yù)期不匹配。

咱們上數(shù)據(jù)。把它放到友邦、宏利、安盛、永明里面看。

看完你會更清楚。

它到底該配給誰。

保誠爭議大，但信守明天不是弱產(chǎn)品

保誠最容易被誤解的地方，是大家只盯著一個標(biāo)簽。

“全港唯一一家回撤過分紅的保司?！?/p>

這個標(biāo)簽很重。

保險客戶最怕什么。不是收益低一點。是預(yù)期被打破。原來演示表看著挺好，后面實際分紅變了。心里肯定不舒服。

這也是保誠被反復(fù)拿出來討論的核心。

不過，不能只看這一面。

信守明天本身的產(chǎn)品數(shù)據(jù)，并不弱。

它有幾個明顯特點。

預(yù)期第 8年回本。第 28年 達(dá)到 6.5%復(fù)利IRR限高。還有自主入息功能。這個功能在港險市場里，確實有辨識度。

我不會說它適合所有人。

恰恰相反。

我不建議極度保守的人，把保誠放在第一選擇。

你買保險要的是睡得著。每天看到市場波動就緊張。那保誠這種進(jìn)攻型底色，會讓你不舒服。

但如果你能接受波動。錢也放得住。看的是二三十年后的長期賬戶。

信守明天就值得認(rèn)真看。

這里有個關(guān)鍵差異。

很多人以為保誠爭議大，產(chǎn)品就一定弱。

不是。

保誠的爭議，更多來自分紅機制和投資風(fēng)格。不是單純來自產(chǎn)品設(shè)計差。

信守明天8年回本，在老五家里不算快，但增值速度很靠前

我們先看靜態(tài)收益。

測評條件很簡單。

0歲男孩。年交 6萬美元。繳費 5年。總保費 30萬美元。

這也是很多家庭做教育金、傳承金時，會拿來參考的模型。

一張表說清楚。

先看預(yù)期回本。

宏利宏摯傳承，第 6年。

宏利宏摯家傳承，第 6年。

友邦環(huán)宇盈活，第 7年。

保誠信守明天，第 8年。

安盛盛利II，第 7年。

永明星河尊享II，第 7年。

信守明天不是最快。

這一點別美化。

它比宏利兩個產(chǎn)品慢2年。比友邦、安盛、永明慢1年。

但這個差距，沒有大到不能接受。

港險儲蓄分紅險，本來就不是短期理財。你如果第6年、第7年就想拿錢走。我會直接勸你謹(jǐn)慎。

再看保證回本。

信守明天是第 18年。

宏摯傳承也是 18年。環(huán)宇盈活也是 18年。宏摯家傳承 16年。永明星河尊享II 13年。盛利II要到 25年。

這個位置就比較中規(guī)中矩。

不拔尖。也不拖后腿。

真正讓我覺得信守明天有看頭的，是達(dá)到 6.5%復(fù)利IRR 的年份。

宏摯家傳承第 27年。

信守明天第 28年。

環(huán)宇盈活和盛利II第 30年。

宏摯傳承第 47年。

星河尊享II第 50年。

這個排序很說明問題。

信守明天的長期增值速度，在老五家里是靠前的。

只比宏摯家傳承慢1年。比環(huán)宇盈活和盛利II早2年。比星河尊享II早22年。

再看階段表現(xiàn)。

前20年，宏摯傳承收益最高。第20年預(yù)期總收益達(dá)到 859230美元。

20年到26年，信守明天反超。這個階段它很亮眼。

30年到50年，環(huán)宇盈活收益第一。后面幾款產(chǎn)品陸續(xù)達(dá)到限高。差距就沒那么大了。

我的判斷很明確。

只看靜態(tài)收益，信守明天是能打的。多數(shù)指標(biāo)能排前三。

它不是全場第一。

但它穩(wěn)定在第一梯隊。

566每年提6%，信守明天不差，但不是提領(lǐng)型最優(yōu)解

再看動態(tài)提領(lǐng)。

很多家庭買這類產(chǎn)品，不是只想看賬戶滾大。

還會想第幾年開始取錢。比如教育金。養(yǎng)老現(xiàn)金流。家族信托前的現(xiàn)金安排。

這里用常見的 566提領(lǐng) 來看。

5年交。年交6萬美元。第6年起，每年提取總保費的6%。

也就是每年提取 1.8萬美元。

這個場景下，優(yōu)勢主要在安盛盛利II和永明星河尊享II。

這點不用繞。

安盛盛利II，本來就很適合高提領(lǐng)場景。它的強項，是現(xiàn)金流提取體驗。

星河尊享II也很均衡。保證收益、提領(lǐng)能力、功能都比較完整。

信守明天呢。

它扛得住。表現(xiàn)也不差。

但我不會把它定義成提領(lǐng)王。

如果你的核心目標(biāo)是持續(xù)高提領(lǐng)，我會優(yōu)先看安盛或永明，而不是保誠。

信守明天的問題，是太均衡。

靜態(tài)收益好。提領(lǐng)也還可以。功能也有亮點。

但在老五家這種強產(chǎn)品對比里，均衡不一定是優(yōu)勢。

說白了就是，你要買它的進(jìn)攻性。不是買它的提領(lǐng)爽感。

不過，信守明天也不是提領(lǐng)弱。

它的動態(tài)提領(lǐng)表現(xiàn)，比部分友邦、宏利熱門產(chǎn)品更強。

這點也要講公平。

我的看法是：

長期增值優(yōu)先，可以看信守明天。高頻提錢優(yōu)先，不要把它當(dāng)?shù)谝贿x擇。

這個邊界很重要。

別被話術(shù)忽悠了。所有產(chǎn)品都說自己靈活。真正要看的是，持續(xù)提取后賬戶還能不能站住。

分紅忽高忽低，根子在49%固收和49%權(quán)益

接下來講保誠最大的爭議。

分紅為什么波動大。

看投資占比就明白了。

保誠的投資占比是：

固收類 49%。

權(quán)益類 49%。

它是香港唯一一家債券類和權(quán)益類投資接近五五開的保司。

這個風(fēng)格很少見。

友邦是固收 69%，權(quán)益 24%。

安盛是固收 60.8%，權(quán)益 5.4%。

宏利是固收 78.5%，權(quán)益 6%。

永明是固收 74%，權(quán)益 5%。

你看出來了。

別家更多是穩(wěn)健型。

保誠是進(jìn)攻型。

它更像老五家里面那個膽子大的鄰居。市場好的時候，跑得快。市場不好的時候，也更容易顛。

2025年的市場背景，剛好能解釋這一點。

根據(jù)MSCI 2025年10月全球指數(shù)報告，2025年前10個月，MSCI亞太指數(shù)上漲 18.2%，標(biāo)普500上漲 15.7%。

保誠本身又偏亞太投資。債券占比 58%。

這種環(huán)境下，保誠的權(quán)益敞口會顯得更有想象力。

但你不能只看行情順的時候。

權(quán)益?zhèn)}位高，代表長期彈性高。也代表分紅實現(xiàn)率更吃市場臉色。

我會把保誠看成進(jìn)攻型港險，不會把它當(dāng)純穩(wěn)健型儲蓄。

這句話很關(guān)鍵。

很多爭議，都是因為客戶拿穩(wěn)健型預(yù)期去買進(jìn)攻型產(chǎn)品。

買之前覺得高收益好。

真正遇到分紅波動，又接受不了。

這就錯配了。

128%和13%并存，0平滑才是保誠爭議的核心

保誠分紅實現(xiàn)率最嚇人的地方，是上下限差距大。

最高有 128%。

最低有 13%。

這個差距，對普通客戶沖擊很強。

再看長期平均。

保誠過往11年平均總分紅實現(xiàn)率是 73%。

在對比的12家公司里最低。

周大福、立橋、忠意總分紅實現(xiàn)率達(dá)到 100%。

友邦 93%。

安盛 95%。

宏利 96%。

永明 91%。

這個數(shù)據(jù)擺出來，保誠確實不好看。

我不會替它洗。

單看分紅實現(xiàn)率穩(wěn)定性，保誠沒有優(yōu)勢。

多數(shù)人買保險，買的是安心。尤其是家庭資金。教育金。養(yǎng)老金。傳承資金。

這些錢不能太刺激。

那為什么保誠還會這樣。

核心在它的 0平滑機制。

保誠堅持一產(chǎn)品一分紅。每個產(chǎn)品獨立運營。不會跨產(chǎn)品、跨周期去平滑收益。

這個機制有好處。

對于表現(xiàn)好的產(chǎn)品，很公平。該你的分紅，就歸這個產(chǎn)品。不會被拿去補別的產(chǎn)品。

上限也更高。

但壞處也明顯。

產(chǎn)品更直接暴露在市場波動里。市場好，分紅好看。市場差，分紅就難看。

說白了就是。

保誠不太幫你“熨平”波動。

它更市場化。

你接受這個機制，它就有吸引力。你不接受，它就很折磨。

這里我態(tài)度很明確。

保守家庭不要只因為6.5%演示收益，就沖保誠。

這個數(shù)字漂亮。但它不是保證收益。也不是每一年都會按你想的節(jié)奏走。

如果你特別看重分紅實現(xiàn)率穩(wěn)定。

友邦、宏利、安盛、永明，心理體驗可能更舒服。

五家保司像五個鄰居，信守明天該配給能拿住錢的人

把五家放在一起看，就更清楚了。

它們不是誰絕對碾壓誰。

更像五個性格完全不同的鄰居。

友邦像穩(wěn)健派。

環(huán)宇盈活投資亞太。債券占比 83%。品牌強。確定性強。中長期增值表現(xiàn)也好。30年收益沖到 6.5%。

小白。怕波動?？粗仄放啤?/p>

我會更偏向友邦。

宏利像傳承派。

宏摯傳承和宏摯家傳承，投資更多在北美。美國 42%，加拿大 27%。整體穩(wěn)健。

宏摯傳承前20年收益和提領(lǐng)領(lǐng)先。

宏摯家傳承第 6年回本。第 27年 沖到 6.5%。

想做長期傳承。想要復(fù)利效率。

宏利很值得看。

安盛像現(xiàn)金流派。

盛利II投資歐洲地區(qū)占 67%。30年達(dá)到限高。

它的強項，不是講故事。是提領(lǐng)。

追求高提領(lǐng)收益。想要更靈活地取錢。

我會重點看安盛。

永明像均衡派。

星河尊享II有 1%高保證收益。保證回本期也短。第 13年 保證回本。

全周期提領(lǐng)無短板。

追求性價比。想要保證收益、提領(lǐng)、功能都不太偏科。

永明很適合。

保誠呢。

保誠就是進(jìn)攻派。

信守明天第 8年預(yù)期回本。第 28年 達(dá)到 6.5%。投資風(fēng)格更激進(jìn)。分紅機制也更市場化。

它適合的人很明確。

能拿住錢。

看長線。

不怕分紅波動。

愿意用穩(wěn)定性，去換更高的長期彈性。

這種人，可以認(rèn)真看信守明天。

但如果你買港險就是為了完全安心。想要每一年分紅實現(xiàn)率都特別平穩(wěn)。想要賬戶曲線盡量少波動。

我不建議你把保誠放第一位。

這不是保誠不好。

是你們性格不合。

香港保險投訴局2025年三季度報告里，有一個數(shù)據(jù)很值得看。保險投訴中，42% 涉及產(chǎn)品與客戶需求錯配。比去年上升 8個百分點。

這件事，我感觸很深。

很多糾紛，根本不是產(chǎn)品本身壞。

是銷售時只講收益。沒講機制。只講演示。沒講波動。只講適合。沒講不適合。

我一直跟朋友說。

保險沒有垃圾，只有錯配。

保誠依然是港險市場上的重要玩家。說它是老五家里的“扛把子”之一，并不夸張。

但它沒想象中那么神。

也不坑。

它就是一款進(jìn)攻屬性明顯的產(chǎn)品。

我的最終判斷很簡單。

信守明天值得選，但只適合能接受波動的人。

短期資金別碰。

極度保守的人別碰。

只看分紅實現(xiàn)率穩(wěn)定的人，也別把它放第一。

長期資金。能放二三十年。想要更高彈性。也理解0平滑機制。

那保誠可以進(jìn)備選名單。

而且位置不低。

大賀說點心里話

港險產(chǎn)品最怕買錯方向。不是看哪家公司聲音大，而是看你的錢能放多久，能不能承受波動。如果你想把幾款產(chǎn)品放在同一張表里算清楚，可以找我聊聊，別只看演示數(shù)字。