你好，我是大賀。

最近半個月，我接了不少關于香港儲蓄險的咨詢。問得最多的，不是產品本身。而是一個很具體的問題。

“我到底該買美元保單，還是人民幣保單？”

這事兒吧，沒你想的那么簡單。

很多人一上來就默認。美元是硬通貨。美元保單收益一定更高。人民幣保單只是圖省事。

這個判斷，放在幾年前還算有點道理。放到現在，就不夠用了。

截至2026年5月10日，香港儲蓄險市場已經變了。尤其像永明「萬年青?星河尊享II」這種產品，美元和人民幣長期IRR都能做到6.5%左右。

這就很有意思了。

如果收益差不多，那到底選什么？

咱們掰開揉碎了說。

很多人一開始就把美元和人民幣保單想簡單了

我見過太多人栽在這。

他們以為美元保單和人民幣保單的區別，就是一個用美元算賬，一個用人民幣算賬。

不是。

真正的區別，是誰來承擔匯率風險。還有你的錢，未來到底在哪里花。

說句大實話。香港儲蓄險選美元還是人民幣，沒有絕對答案。但我會給你一個很明確的判斷。

錢未來在海外用，優先美元。錢未來在內地用，優先人民幣。兩邊都要用，就拆開配。

這個判斷比“美元收益高不高”重要得多。

而且還有一個誤區要先打掉。

并不是所有美元保單都比人民幣保單收益高。

2026年香港主流儲蓄險里，已經有產品把美元和人民幣的長期IRR做到了接近一致。永明「萬年青?星河尊享II」就是典型例子。

它的美元版本和人民幣版本，長期IRR都穩定在6.5%左右。

你看。問題一下就變了。

不是“哪個幣種更賺錢”。

而是“哪個幣種更適合你”。

人民幣保單的底層，很多時候也是美元資產

先講一個最容易被忽略的點。

很多人覺得，買人民幣保單，底層就是人民幣資產。買美元保單，底層就是美元資產。

這個理解不對。

目前香港市場上的人民幣儲蓄險，底層資產通常還是全球優質美元資產。比如美股。美債。還有其他美元計價資產。

只是保險公司做了一層處理。

它會用遠期、期權這類金融工具，幫你對沖匯率波動。

你交人民幣。將來領人民幣。中間美元和人民幣怎么換。匯率怎么動。主要由保險公司去處理。

這就是人民幣保單的價值。

它不是底層資產完全不同。它是把匯率風險從你手里拿走了。

美元保單不一樣。

美元保單底層也是全球美元資產。但匯率風險由你自己承擔。

保單里美元漲了，不代表你換回人民幣一定賺更多。

你未來要是用美元花錢。比如孩子留學。海外生活。海外置業。那問題不大。

你未來要是換回人民幣花。那匯率就是繞不開的變量。

選美元還是人民幣，本質上不是選收益。是選你要不要自己扛匯率。

這句話很關鍵。

人民幣保單的長期收益，通常會略低一點。原因也不復雜。保險公司替你做匯率對沖。對沖是有成本的。

美元保單沒有這層對沖成本。再加上美元資產長期復利空間更大。收益空間往往更高。

但這不代表美元一定贏。

因為多出來的收益，可能會被匯率吃掉。

我不建議只拿產品計劃書上的IRR做決定。那個數字當然重要。但它不是全部。

你要看的是，這筆錢最后用什么幣花。

永明「萬年青?星河尊享II」打破了“美元一定更高”的直覺

通常來講，美元保單的長期IRR會高一點。

2026年市場上，美元保單長期IRR，按30年持有期看，通常在**6.2%-6.5%**之間。

人民幣保單長期IRR，大概在5.8%-6.2%之間。一般比美元保單低0.3%-0.5%。

短期看，差距不大。

但時間一長，復利會把小差距放大。

比如投入100萬元。持有30年。

美元保單按6.3% IRR測算。30年后本息合計約629萬元。

人民幣保單按6.0% IRR測算。30年后本息合計約574萬元。

兩者差了55萬元。

這不是小錢。

不過你要注意。這個測算的前提，是不考慮最終換匯損益。也就是默認美元的價值沒有在你實際使用時拖后腿。

現實里不是這樣。

2025年10月，人民幣對美元匯率重新回到7.0關口附近。2025年10月下旬，人民幣兌美元中間價一度升至7.05。相比2024年低點7.33，升值約3.8%。

這件事很打臉。

很多人總覺得買美元就是賺匯率。可人民幣階段性升值時，美元資產換回人民幣，賬面就是縮水。

這也是我最近反復提醒客戶的原因。

美元保單收益更高，不等于你換回人民幣后一定更高。

再看永明「萬年青?星河尊享II」。

它比較特殊。

2026年香港主流儲蓄險里，這款產品的美元與人民幣長期IRR，都穩定在6.5%左右。

這就把選擇題重新拉回本質。

你不用糾結“美元版本是不是明顯更賺”。

你更該問自己三個問題。

這筆錢未來在哪里用？

你能不能接受匯率波動？

你準備持有多少年？

如果你未來要給孩子準備海外教育金。美元版本就很順。錢本來就要用美元。沒有必要繞回人民幣。

如果你未來就是內地養老。內地生活。國內教育。人民幣版本就更實在。

永明「萬年青?星河尊享II」這種美元和人民幣長期IRR接近的產品，我反而更看重使用場景。

不要為了“美元”兩個字硬上美元保單。

也不要因為怕麻煩，就把所有長期資金都放在人民幣里。

再補一個背景。

2025年香港保監局披露的新分紅實現率數據里，香港主流儲蓄險美元保單分紅實現率中位數約98%，人民幣保單約96%。差距比2023年明顯縮小。

這說明一個趨勢。

美元和人民幣保單之間的收益差，正在變窄。

美元保單的非保證收益波動略高。長期實現率也相對更穩定。這個優勢還在。

但它不是無腦壓過人民幣保單。

尤其對內地家庭來說，匯率和使用場景，越來越重要。

匯率風險不是小波動，5年可能吃掉一大塊收益

很多人嘴上說能接受匯率波動。

真到錢要用的時候，就不一樣了。

我講個案例。

有位上海客戶，5年前買了一份香港多幣種保單。美元計價。

今年他因為生意需要，要把資金轉回人民幣。結果發現匯率損失達到15%。

保單本身不是沒漲。

但換回人民幣時，收益被匯率吃掉了一大塊。

這就是美元保單最容易被低估的地方。

它的收益是在美元體系里算的。

你未來如果也用美元，問題不大。可你要換回人民幣，匯率就會直接影響到手金額。

再看一個測算。

假設你買了一份10萬美元保單。持有5年。保單價值漲到12.05萬美元。年化約3.8%。

如果匯率還是7.2。能換回86.76萬元人民幣。

如果匯率跌到6.5。只能換回78.33萬元人民幣。

中間匯損是8.43萬元。

人民幣口徑的年化收益，會從3.8%掉到1.7%。

這個差距很真實。

你看，保單明明漲了。美元金額也變多了。但你最后拿人民幣花，收益就是少了。

這就是“紙面收益”和“到手收益”的差別。

我不反對美元保單。

但我反對用內地短中期用錢，去買美元保單。

尤其是5到10年內可能要用的家庭資金。比如換房。生意周轉。孩子國內教育。老人醫療備用金。

這類錢，我不會建議放進美元儲蓄險里。

太別扭。

人民幣保單就簡單很多。

繳費用人民幣。領取也用人民幣。中間匯率怎么動，你不用每天盯著。

它的優勢不是讓你賺最多。

它的優勢是讓你的計劃不被匯率打亂。

純內地使用的錢，我會優先選人民幣保單。

這是我的明確立場。

別為了多看起來一點的長期IRR，把資金用途搞錯。

美元保單不是想買就很方便，賬戶和額度都要算進去

還有一個問題，也很現實。

美元保單的操作門檻更高。

你通常需要開通香港銀行賬戶。繳保費要用。將來領取收益也要用。

這幾年開戶沒以前那么寬松。資料要求多。賬戶維護也要注意。

還有換匯額度。

每年繳納美元保費，會占用個人每年5萬美元的換匯額度。

如果保費不高，還好處理。

如果保費金額大，就要拆分繳費年期。或者用家庭成員的額度配合。

這不是不能做。

但你要提前規劃。

我不建議客戶到了繳費期才開始想辦法。那時候容易被動。

人民幣保單的門檻相對低一點。對內地投保人更友好。

它也不是完全沒有跨境安排。資金出去仍然要合規。該占額度的地方還是要注意。

但它的后續領取更順。理賠和分紅是人民幣。錢回來時不用再額外折騰換美元這一步。

還有一個細節。

部分保險公司做貨幣轉換，會收取**1%-3%**的差價。

這筆錢很容易被忽略。

看起來每次不多。轉換次數一多，成本就出來了。

尤其是多幣種保單。很多人看到“可以轉換幣種”就覺得靈活。

靈活是真的。

免費不是。

我會更看重你的真實需求。

有留學、移民、海外置業規劃。美元保單就合理。你未來本來就要花美元。

純內地使用。風險偏好保守。討厭匯率波動。人民幣保單更合適。

普通內地家庭第一次買香港儲蓄險，我更傾向先看人民幣版本。

不是美元不好。

是先把現金流和用途對上。再談收益。

真正好用的決策方法，就看這三件事

別急，聽我給你捋一遍。

選美元還是人民幣，不要聽別人一句“美元更強”。也不要聽一句“人民幣省心”。

你就按三件事判斷。

第一，看錢未來在哪里花

這是最核心的。

錢如果100%在內地使用。比如內地養老。子女國內教育。家庭傳承。生活備用。

我會優先選人民幣保單。

它不一定每個周期都最高。但它最匹配你的使用場景。

錢如果明確要在海外使用。比如孩子去美國、英國留學。將來移民。海外置業。海外生活。

那就直接選美元保單。

你未來用美元。現在儲備美元資產。邏輯很順。

兩邊都有需求。就拆分。

比如五五開。或者三七開。

這比賭單一方向更穩。

第二，看你能持有多久

香港儲蓄險不是短錢工具。

持有年限不足5年，往往會面臨較大退保虧損。

這點我說得直接一點。

不足5年不建議買任何香港儲蓄險。

別把應急錢放進去。

別把隨時可能要用的錢放進去。

5到15年這個區間，我會更偏向人民幣保單。匯率短期不確定性太強。美元保單的波動會影響體驗。

能持有15年以上，美元保單的優勢才更容易發揮。

長期復利時間夠長。匯率波動也更容易被攤平。

尤其你本來就想分散人民幣資產風險。美元保單就有意義。

第三，看你的風險偏好和資產結構

如果你資產幾乎全是人民幣。房子是人民幣資產。收入是人民幣。存款也是人民幣。

那可以配置一部分美元保單。

不是為了賭美元漲。

是為了分散單一貨幣風險。

如果你特別保守。匯率一動就焦慮。每天看美元漲跌睡不著。

那就別硬買美元保單。

人民幣版本夠用了。

對普通中產家庭，我更認可一個穩妥做法。

先用人民幣保單做財富底盤。保證未來內地生活的錢不亂。

再拿一部分長期閑錢，配美元保單。做海外規劃和貨幣分散。

對高凈值家庭，比例可以更靈活。

你有海外身份規劃。海外教育規劃。境外資產需求。美元比例自然可以更高。

但普通家庭別照搬。

資產配置不是越復雜越高級。

適合自己，才有意義。

最后這3個提醒，比選幣種還重要

講到最后，我想把幾個提醒說重一點。

第一，不要只追高收益。

美元保單長期收益空間確實更大。可它伴隨匯率風險。

投保前，要把最差情況算一遍。

比如人民幣升值。比如中途要用錢。比如分紅不如演示。

你算完還能接受，再買。

第二，不要頻繁轉換貨幣。

部分多幣種保單支持貨幣轉換。聽起來很靈活。

但轉換可能有差價。前面也說了，部分保險公司會收1%-3%。

頻繁轉換，很容易把收益磨掉。

如果你擔心未來幣種不匹配，可以優先看有保單拆分功能的產品。

一張保單拆成幾份。不同用途對應不同幣種。反而更清晰。

第三，先把基礎保障配齊。

香港儲蓄險的核心是儲蓄增值。不是保障。

醫療險。重疾險。家庭主要收入來源的保障。要先看。

說句大實話。

先保住人，再考慮錢的增值。

順序反了，計劃就容易變形。

回到今天的主題。

香港儲蓄險選人民幣還是美元，沒有標準答案。

但有清楚答案。

有明確海外規劃。能長期持有15年以上。想分散人民幣資產風險。選美元。

資金全程在內地使用。厭惡匯率波動。追求省心。選人民幣。

兩種需求都有。拆分配置最穩妥。

永明「萬年青?星河尊享II」這種產品，把美元和人民幣長期IRR都做到6.5%左右。它的意義不是告訴你隨便選。

恰恰相反。

它提醒我們，別再只盯著幣種標簽。

真正要看的，是錢的用途。時間。還有你能不能扛波動。

大賀說點心里話

如果你已經在美元和人民幣之間糾結很久，別只拿收益演示表做決定。把家庭現金流、未來用錢地點、持有周期放在一起看，答案會清楚很多。