你好，我是大賀。

今天聊澳門儲蓄險。

截至2026年05月10日，我這邊遇到一個很典型的變化。

以前很多企業(yè)主家庭，第一反應(yīng)是去香港買儲蓄險。美元資產(chǎn)。長期分紅。給孩子留錢。邏輯很順。

但去年下半年開始，不少人拿到計劃書后，第一句話變成了：

“怎么以前看到的是7%多，現(xiàn)在變成6.5%了？”

有個做制造業(yè)的老板更直接。

他原本準備給三個孩子各做一張香港保單。總保費大概300萬美元。后來方案改到澳門。他關(guān)心的不是多出來那一點演示利率。

他真正關(guān)心的是，這筆錢能不能管到第二代、第三代。

財富傳不下去，賺再多也是白忙。

香港計劃書從7.5%到6.5%，很多家庭開始重新算賬

香港保險不是突然不好了。

它的監(jiān)管更清楚了。展示也更克制了。對普通客戶來說，這未必是壞事。

但對高凈值家庭來說，問題會更現(xiàn)實。

以前香港主流儲蓄險的分紅演示利率，普遍能看到7%—7.5%。有些產(chǎn)品長期演示IRR甚至突破8%。

這類數(shù)字，在過去十多年里，是香港儲蓄險吸引內(nèi)地客戶的重要原因。

2025年7月1日之后，規(guī)則變了。

香港保監(jiān)局實施GN16。港元保單分紅演示利率上限是6%。非港元保單，比如美元，上限是6.5%。

同時，非保證收益占比也從70%降到50%。

這個調(diào)整，不是小事。

你看起來只是少了0.5%到1%。但儲蓄險不是一年兩年的產(chǎn)品。很多家庭買它，是為了孩子教育。為了退休現(xiàn)金流。為了傳承。

時間一拉長，差距會被復(fù)利放大。

我對香港保險的判斷很明確。

它仍然適合重視法治、服務(wù)、理賠效率的家庭。

但如果你最看重長期演示收益。尤其是想做三代傳承。香港新產(chǎn)品的吸引力，確實下降了。

別只盯著收益，看看稅和法。

香港現(xiàn)在更像是從“高收益優(yōu)先”，轉(zhuǎn)向“功能優(yōu)化+服務(wù)升級”。這條路沒錯。

不過，對那種拿幾百萬美元做長期家族賬戶的人，選擇就不會只剩香港一個答案。

真正買澳門保單的人，通常不是只想多賺一點

很多人以為澳門保單火，是因為利率高。

不完全對。

我接觸下來的客戶，真正愿意去澳門看的，主要是三類人。

第一類，是給孩子準備教育金的家庭。

這類家庭的錢，通常有明確時間表。孩子高中、大學(xué)、研究生。錢不能亂投。也不能全放在人民幣資產(chǎn)里。

第二類，是企業(yè)主家庭。

他們不是沒有資產(chǎn)。恰恰相反，他們資產(chǎn)很多。但資產(chǎn)形態(tài)很重。廠房、股權(quán)、應(yīng)收賬款、房產(chǎn)，都有。

真到傳給孩子的時候，現(xiàn)金流未必舒服。

這時候，一張長期儲蓄保單，就不是簡單理財了。它是家庭資產(chǎn)里的“慢賬戶”。

第三類，是想做美元或港幣資產(chǎn)對沖的人。

澳門保單可以用美元、港幣、澳門幣計價。對一些家庭來說，這不是為了賭匯率。是為了把家庭資產(chǎn)的幣種結(jié)構(gòu)做得更平衡。

2025年第一季度，內(nèi)地居民在澳門投保平均保費達到23.4萬澳門幣。同比增長40%。

這個數(shù)據(jù)挺有意思。

它說明去澳門買保單的人，不是小額試水那么簡單。客單價在抬高。高凈值客戶確實在看澳門。

儲蓄分紅險占比也超過80%。友邦、宏利、萬通這些國際品牌的澳門版產(chǎn)品，最受歡迎。

我會這樣看。

澳門儲蓄險不是普通中產(chǎn)的短期理財替代品。

它更適合已經(jīng)有一筆長期不用的錢。并且愿意把這筆錢放進家庭傳承結(jié)構(gòu)里的人。

如果你還在糾結(jié)一年兩年能不能取出來。或者這筆錢未來可能要拿去買房、周轉(zhuǎn)、還貸款。

那我不建議你碰。

儲蓄險最怕錯配。

短錢做長險，后面一定難受。

澳門保單能接住需求，靠的是同源產(chǎn)品和更高演示空間

澳門為什么會被重新看見？

不是因為它突然冒出一堆新公司。

恰恰相反，澳門的關(guān)鍵優(yōu)勢，是和香港“同源”。

澳門與香港產(chǎn)品庫同步。很多國際保險公司，在港澳兩地銷售的主力產(chǎn)品，底層精算模型、投資邏輯、資產(chǎn)配置是完全一致的。

友邦、宏利、安盛等公司的產(chǎn)品，在港澳兩地很多時候是同一套底層邏輯。

說白了，產(chǎn)品基因很接近。

但展示出來的收益空間不一樣。

澳門金融管理局暫未出臺類似香港GN16的演示利率限制。澳門主流儲蓄險仍可按7.0%—7.2%進行長期收益演示。澳門儲蓄險封頂回報率能看到7.2%。

這就是現(xiàn)在很多客戶糾結(jié)的地方。

同樣是國際保險公司。類似產(chǎn)品庫。類似投資團隊。類似資金池。

香港被限制到美元保單6.5%。澳門還可以展示到7.0%—7.2%。

我不會把這個說成“澳門一定更賺錢”。

演示不是承諾。分紅不是保證。

但我也不會假裝這不重要。

在長期保單里，演示空間本身就是產(chǎn)品競爭力的一部分。

尤其是企業(yè)主家庭做傳承賬戶。看的不是第5年、第10年。更多是第30年、第50年，甚至更久。

一張保單能管三代人。

這句話聽起來很輕。落到計劃書里，就是受保人安排、保單權(quán)益轉(zhuǎn)移、分紅滾存、貨幣選擇、稅務(wù)環(huán)境一起發(fā)揮作用。

澳門保單現(xiàn)在從“備選方案”變成“優(yōu)先比較對象”，我認為是合理的。

不是因為它完美。

是因為香港新規(guī)之后，澳門的相對優(yōu)勢被放大了。

100萬美元保單，真正的差距在50年以后

我們拿大額保單看，更直觀。

素材里有一個例子。

以100萬美元保單為例，長期差距會被拉大。50年收益差額超過500萬美元。100年差額高達3.4億美元。

這個數(shù)字很夸張。

但我要提醒一句。它看的是長期演示收益差異。不是保證收益。

你不能拿這個數(shù)字當確定結(jié)果。

不過，它能說明一個問題。

0.5%到1%的差距，在長周期里不是小數(shù)。

同一款產(chǎn)品，比如宏L宏Z傳承，在澳門可以演示7.2%的長期IRR。香港從第47年起，被限制在6.5%。

第47年這個節(jié)點很關(guān)鍵。

前面很多年度，兩地差距可能不明顯。后面會慢慢拉開。

還有一個容易被忽略的成本。

香港保險有**0.07%—0.1%**的保險征費。澳門是零征費。

以100萬美元保單、20年繳費期計算，澳門無保險征費，可節(jié)省1400—2000美元。

這筆錢單獨看，不大。

但在家族保單里，成本越低，留在賬戶里的本金越多。時間越長，差距越明顯。

我對這類大額保單的態(tài)度很明確。

如果是50年以內(nèi)的普通配置，香港和澳門都可以比。

如果目標是跨代傳承，澳門現(xiàn)在更值得優(yōu)先看。

原因不是它名字新鮮。

是監(jiān)管空間、成本結(jié)構(gòu)、長期演示和稅務(wù)環(huán)境，放在一起后，澳門的綜合性價比更突出。

但有一個前提。

你必須接受分紅險的非保證屬性。

接受不了，就別買分紅儲蓄險。

傳承家庭看澳門，不該只看收益表

很多企業(yè)主聊保單，一開口就問IRR。

我一般會打斷一下。

有錢人最怕的不是賺不到，是留不住。

收益當然要看。但傳承家庭還要看三件事。

第一，看稅。

澳門免征遺產(chǎn)稅。也免征資本利得稅。個人所得稅率最高僅12%。低于香港的17%，也低于內(nèi)地的45%。

稅務(wù)規(guī)劃這件事，越早做越值錢。

第二，看服務(wù)和通道。

港珠澳大橋、橫琴口岸支持便捷往來。橫琴口岸還是24小時通關(guān)。對廣東客戶，尤其是企業(yè)主家庭，這個便利很現(xiàn)實。

澳門部分產(chǎn)品還支持內(nèi)地銀行柜臺繳費。

這點不性感。但很實用。

第三，看核保和后續(xù)維護。

澳門核保政策相對更寬松。免體檢額度高10%—20%。對資產(chǎn)證明復(fù)雜、收入結(jié)構(gòu)不標準的企業(yè)主，確實更友好。

澳門服務(wù)也更貼近內(nèi)地習(xí)慣。

微信客服。人民幣繳費。材料溝通。很多細節(jié)沒那么擰巴。

不過，我也要說清楚。

澳門沒有香港那種強制披露近5年分紅實現(xiàn)率的要求。香港這邊，如果低于演示70%，還要額外提示。

這點我有保留。

澳門展示更靈活。客戶看起來更舒服。但信息透明度，不能完全忽略。

素材里提到，分紅實現(xiàn)率穩(wěn)定在90%—105%。這個區(qū)間不錯。

但我自己做方案時，不會只看這個數(shù)字。

我會看公司歷史、產(chǎn)品賬戶、資產(chǎn)配置、派息政策。還要看保單持有人、受保人、受益人怎么設(shè)。

一張保單買錯架構(gòu)，比少賺一點更麻煩。

寫在最后：澳門儲蓄險適合誰，不適合誰

2025年Q1，非澳門居民投保保費達到6.89億澳門幣，占總保費的51.2%。

這個比例已經(jīng)很高了。

它說明澳門保險不再只是小眾選擇。

我給幾個很直接的判斷。

第一，短期資金別碰。

3年、5年可能要用的錢，不適合放進澳門儲蓄險。你會被現(xiàn)金價值和退保成本卡住。

第二，普通家庭不要硬上大額。

如果你一年保費壓力很大。或者外匯資金安排不穩(wěn)定。別為了追高演示去買。

保單一旦斷供，體驗會很差。

第三，企業(yè)主家庭可以重點看。

尤其是想給孩子留一筆長期美元資產(chǎn)的人。或者家里有多個孩子，需要做相對公平的傳承安排。

澳門儲蓄險現(xiàn)在確實值得放進方案池。

第四，做三代傳承的人，我會優(yōu)先比較澳門。

它保留了港澳保險的國際產(chǎn)品底子。又有更寬的演示空間。還少了部分成本。

這不是說香港不能買。

香港仍有普通法體系、理賠效率和成熟投訴機制。香港理賠周期可做到3—5個工作日。這點很強。

但站在2026年05月10日這個時間點。

如果你手里有幾百萬美元級別的長期資金。目標是教育金、傳承、幣種配置。

澳門儲蓄險已經(jīng)不是香港保險的替補。

它是必須認真比較的主選項之一。

大賀說點心里話

澳門保單不是誰都適合。關(guān)鍵是把資金周期、受益人安排、稅務(wù)和繳費路徑先設(shè)計清楚。你要是真在比較港澳方案，可以先把信息差補齊，再決定怎么買。